2025 yılı kripto para piyasası, dalgalı bir macera filmi gibi. Yılın başındaki hızla yükselişten Nisan ayındaki derin geri çekmeye kadar, yatırımcıların kalpleri mum çubuğu grafiği ile yukarı ve aşağı çarpıyor. Bazıları bunun boğa piyasası ortasındaki "sağlıklı bir ayarlama" olduğunu söylese de, diğerleri ayı piyasasının dişlerinin gizlice ortaya çıktığından endişe ediyor. Bu boğa piyasası yolculuğu, pek de kolay geçmiyor.
Bir, Tarihsel Dönemdeki "Tamamlama"
Bitcoin'in dördüncü yarılanması 2024 Nisan ayında tamamlanacak, tarihi eğilimlere göre, yarılanmadan sonraki 12-18 ay genellikle fiyat patlama dönemidir. Ancak 2025 Ocak ayında 10.95 bin dolara tırmandıktan sonra, piyasa %26'dan fazla derin bir geri çekilme ile karşılaştı ve bu, mevcut boğa koşusunun en büyük geri çekilmesini oluşturdu. Zincir üzerindeki veriler, bu geri çekilmenin geçmişten farklı olduğunu gösteriyor: uzun vadeli yatırımcılar (LTH) büyük ölçüde satış yapmadı, madenci satış baskısı da ortalama seviyelerdeydi, piyasa daha çok "teknik düzeltme" gibi görünüyor, panik satış çöküşü değil.
Döngünün kritik noktalarında, öğretim zinciri geniş bir alan kullanarak, bir kez daha "güç yasası modeli"ni gözden geçirdi ve inceledi. Bu model ilginç bir olayı ortaya koyuyor: Tarihsel ortalama hızına göre, Bitcoin şu anda 120,000 dolara ulaşmalı, ancak gerçeklik 80,000 aralığına geri çekildi. Bu "kapma sonrası telafi dersi", önceden çok hızlı yükselişin sindirilmesi olduğu gibi, sonraki güçlenme için alan açmaktadır. 2017 boğa koşusundaki iki 40% geri çekilme gibi, görünüşte tehlikeli, aslında son çılgın sprint için zemin hazırlamaktadır.
İki, Üç Gücün Çekişi
Boğa koşusunun devamı asla tek bir faktörle belirlenemez, 2025 yılındaki pazar özellikle böyledir.
1. Yarılanma Etkisi ve Kurumsal Giriş
Yarılanma sonrası arz kısılmasının etkisi hâlâ devam ediyor, ancak kurumsal oyuncuların girişi oyunun kurallarını değiştirdi. BlackRock gibi devlerin ETF para akışları ve MicroStrategy'nin sürekli alımları, Bitcoin'i giderek "perakende piyasası" dalgalanma modelinden uzaklaştırdı. Ancak, kurumsallaşma aynı zamanda piyasanın ABD hisse senetleriyle olan bağlantısının arttığı anlamına da geliyor - Nasdaq endeksinin dalgalanması, kripto para fiyatlarında doğrudan bir artış yaratıyor.
2. Makro politikaların "salıncak" durumu
Fed'in faiz indirimleri çift taraflı bir kılıç gibidir. 2024 Q4'te başlayan faiz indirim döngüsü likidite sağlarken, enflasyonun tekrar etme riski peşini bırakmıyor. Mart ayında ABD'nin Çin'e karşı ek gümrük vergilerini durdurma haberi, ABD borsa endeksinin %12 oranında yükselmesini sağladı; ancak ardından Trump yönetiminin %125'lik gümrük vergisi uygulaması, piyasayı aniden soğutdu. Bu tür politikaların dalgalanması, Bitcoin'i "riskli varlık" ve "güvenli varlık" kimlikleri arasında gidip gelmeye zorladı.
3. Teknik Analiz ve Duygu Oyunları
80.000 dolar, boğa ve ayı piyasasının ayrım noktası haline geldi. Eğer bu desteğin üzerine çıkabilirse, teknik analistler 120.000-150.000 dolara doğru bir hareketin başlayacağını düşünüyor; ancak zincir üzerindeki veriler, bazı kısa vadeli yatırımcıların maliyetinin 83.000 dolar civarında toplandığını gösteriyor, bu seviyeye yeniden tırmanılması durumunda satış baskısının tetiklenmesi mümkün. Piyasa duygusu da bir dağ rayı gibi — korku ve açgözlülük endeksi, nötr seviyeden korku seviyesine düştü, ardından ani bir olumlu politika ile açgözlülük aralığına geri döndü.
Üç, önümüzde ne kadar diken var?
Boğa koşusunun ikinci yarısının hikayesi, büyük olasılıkla hâlâ zorluklar içinde ilerleyecek.
Risk 1: Makro Kara Kuğu
Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki ticari sürtüşmelerin tırmanması, yenin faiz artırımının neden olduğu fonların ülkesine geri gönderilmesi ve Amerika Birleşik Devletleri'nde resesyonun %40'a tırmanma olasılığı, "devenin sırtını kıran bir saman" haline gelebilir. Tarihsel veriler, S&P 500 çeyrekte %5'ten fazla düştüğünde, Bitcoin'in geride kalma olasılığının %73 olduğunu gösteriyor.
Risk 2: Dönem Ritim Değişimi
Çoğu analistin boğa koşusunun 2025 Q3-Q4'e kadar süreceğini öngörmesine rağmen, kurumların hakim olduğu piyasa geleneksel döngü düzenlerini değiştirebilir. Örneğin, madenci teslimiyet indeksi henüz 0.85'lik "dip sinyali"ne ulaşmadı, bu da geri çekmenin henüz sona ermediğini gösteriyor; ayrıca Trump yönetiminin Bitcoin stratejik rezerv planı hayata geçerse, yeni bir katalizör olabilir.
Risk Üç: Likidite Tuzağı
Dolar Endeksi 100'e düşerken, altın 3210 dolara yeni bir zirveye ulaştı ve bu durum, küresel sermayenin geleneksel sisteme duyduğu kaygıyı yansıtıyor. Bitcoin, bu fonları çekmek istiyorsa, sadece "dijital altın" olduğunu değil, aynı zamanda bölgesel politikaları aşan nihai değer saklayıcısı olduğunu kanıtlamalıdır - ancak düzenleyici belirsizlik hala bir engel oluşturmaktadır.
Dördüncü, karanlık sabahın eşiği mi, yoksa alacakaranlık perdesi mi?
Pazarın ayrışması hiç bu kadar belirgin olmamıştı. İyimserler "altın çukurunu" görüyor: geri çekilmenin ardından Bitcoin'in değeri daha mantıklı hale geliyor, ETF fonlarının geri dönüşü ve kurumsal tahsisat artışı Q3'te 15-20 bin dolara tırmanmayı destekleyebilir; kötümserler ise "ikincil dip" riskine odaklanıyor ve 80 bin dolarlık savunma hattı aşıldığında 70 bin dolara hatta daha aşağıya kayabileceğini düşünüyor.
Güç Yasası modeli başka bir perspektif sunuyor: Eğer Bitcoin, tarihsel ortalama yörüngesine dönerse, Temmuz-Ağustos döneminde 100.000 dolarla kesişebilir ve boğa koşusunu başlatabilir. Ancak eğitim zincirinin de söylediği gibi, "Herhangi bir yaygın model, geri dönüşlü etkiler nedeniyle başarısız olacaktır" - piyasanın delilik derecesi, nihayetinde insan doğasının açgözlülük ve korku mücadelesine bağlıdır.
Son Söz
Bitcoin'in boğa koşusu, asla düz bir çizgi değildir. 2013'teki beş bakanlık yasağı, 2017'deki ICO durdurması, 2021'deki madencilik tesislerinin kapatılması, her seferinde görünüşte ölümcül bir darbe, nihayetinde yeni bir döngünün başlangıcı oldu. 2025'in hikayesi, belki de o eski sözü doğruluyor: "Boğa piyasası karamsarlık içinde doğar, şüphe içinde büyür, iyimserlik içinde olgunlaşır, coşku içinde ölür." Şu anda, "şüphe" ile "iyimserlik" arasında bir ipte yürüyor.
Orta düzey yatırımcılar için, belki de hatırlanması gereken şey şudur: Düşüşlerde eklemek sadece başlangıçtır, büyük parçayı tutmak gerçek bir ustalıktır. Sonuçta, Bitcoin dünyasında uzun süre yaşamak, hızlı koşmaktan daha önemlidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
"Makyaj" boğa piyasası: Bitcoin 2025'in şoku ve atılımı
2025 yılı kripto para piyasası, dalgalı bir macera filmi gibi. Yılın başındaki hızla yükselişten Nisan ayındaki derin geri çekmeye kadar, yatırımcıların kalpleri mum çubuğu grafiği ile yukarı ve aşağı çarpıyor. Bazıları bunun boğa piyasası ortasındaki "sağlıklı bir ayarlama" olduğunu söylese de, diğerleri ayı piyasasının dişlerinin gizlice ortaya çıktığından endişe ediyor. Bu boğa piyasası yolculuğu, pek de kolay geçmiyor.
Bir, Tarihsel Dönemdeki "Tamamlama"
Bitcoin'in dördüncü yarılanması 2024 Nisan ayında tamamlanacak, tarihi eğilimlere göre, yarılanmadan sonraki 12-18 ay genellikle fiyat patlama dönemidir. Ancak 2025 Ocak ayında 10.95 bin dolara tırmandıktan sonra, piyasa %26'dan fazla derin bir geri çekilme ile karşılaştı ve bu, mevcut boğa koşusunun en büyük geri çekilmesini oluşturdu. Zincir üzerindeki veriler, bu geri çekilmenin geçmişten farklı olduğunu gösteriyor: uzun vadeli yatırımcılar (LTH) büyük ölçüde satış yapmadı, madenci satış baskısı da ortalama seviyelerdeydi, piyasa daha çok "teknik düzeltme" gibi görünüyor, panik satış çöküşü değil.
Döngünün kritik noktalarında, öğretim zinciri geniş bir alan kullanarak, bir kez daha "güç yasası modeli"ni gözden geçirdi ve inceledi. Bu model ilginç bir olayı ortaya koyuyor: Tarihsel ortalama hızına göre, Bitcoin şu anda 120,000 dolara ulaşmalı, ancak gerçeklik 80,000 aralığına geri çekildi. Bu "kapma sonrası telafi dersi", önceden çok hızlı yükselişin sindirilmesi olduğu gibi, sonraki güçlenme için alan açmaktadır. 2017 boğa koşusundaki iki 40% geri çekilme gibi, görünüşte tehlikeli, aslında son çılgın sprint için zemin hazırlamaktadır.
İki, Üç Gücün Çekişi
Boğa koşusunun devamı asla tek bir faktörle belirlenemez, 2025 yılındaki pazar özellikle böyledir.
1. Yarılanma Etkisi ve Kurumsal Giriş
Yarılanma sonrası arz kısılmasının etkisi hâlâ devam ediyor, ancak kurumsal oyuncuların girişi oyunun kurallarını değiştirdi. BlackRock gibi devlerin ETF para akışları ve MicroStrategy'nin sürekli alımları, Bitcoin'i giderek "perakende piyasası" dalgalanma modelinden uzaklaştırdı. Ancak, kurumsallaşma aynı zamanda piyasanın ABD hisse senetleriyle olan bağlantısının arttığı anlamına da geliyor - Nasdaq endeksinin dalgalanması, kripto para fiyatlarında doğrudan bir artış yaratıyor.
2. Makro politikaların "salıncak" durumu
Fed'in faiz indirimleri çift taraflı bir kılıç gibidir. 2024 Q4'te başlayan faiz indirim döngüsü likidite sağlarken, enflasyonun tekrar etme riski peşini bırakmıyor. Mart ayında ABD'nin Çin'e karşı ek gümrük vergilerini durdurma haberi, ABD borsa endeksinin %12 oranında yükselmesini sağladı; ancak ardından Trump yönetiminin %125'lik gümrük vergisi uygulaması, piyasayı aniden soğutdu. Bu tür politikaların dalgalanması, Bitcoin'i "riskli varlık" ve "güvenli varlık" kimlikleri arasında gidip gelmeye zorladı.
3. Teknik Analiz ve Duygu Oyunları
80.000 dolar, boğa ve ayı piyasasının ayrım noktası haline geldi. Eğer bu desteğin üzerine çıkabilirse, teknik analistler 120.000-150.000 dolara doğru bir hareketin başlayacağını düşünüyor; ancak zincir üzerindeki veriler, bazı kısa vadeli yatırımcıların maliyetinin 83.000 dolar civarında toplandığını gösteriyor, bu seviyeye yeniden tırmanılması durumunda satış baskısının tetiklenmesi mümkün. Piyasa duygusu da bir dağ rayı gibi — korku ve açgözlülük endeksi, nötr seviyeden korku seviyesine düştü, ardından ani bir olumlu politika ile açgözlülük aralığına geri döndü.
Üç, önümüzde ne kadar diken var?
Boğa koşusunun ikinci yarısının hikayesi, büyük olasılıkla hâlâ zorluklar içinde ilerleyecek.
Risk 1: Makro Kara Kuğu
Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki ticari sürtüşmelerin tırmanması, yenin faiz artırımının neden olduğu fonların ülkesine geri gönderilmesi ve Amerika Birleşik Devletleri'nde resesyonun %40'a tırmanma olasılığı, "devenin sırtını kıran bir saman" haline gelebilir. Tarihsel veriler, S&P 500 çeyrekte %5'ten fazla düştüğünde, Bitcoin'in geride kalma olasılığının %73 olduğunu gösteriyor.
Risk 2: Dönem Ritim Değişimi
Çoğu analistin boğa koşusunun 2025 Q3-Q4'e kadar süreceğini öngörmesine rağmen, kurumların hakim olduğu piyasa geleneksel döngü düzenlerini değiştirebilir. Örneğin, madenci teslimiyet indeksi henüz 0.85'lik "dip sinyali"ne ulaşmadı, bu da geri çekmenin henüz sona ermediğini gösteriyor; ayrıca Trump yönetiminin Bitcoin stratejik rezerv planı hayata geçerse, yeni bir katalizör olabilir.
Risk Üç: Likidite Tuzağı
Dolar Endeksi 100'e düşerken, altın 3210 dolara yeni bir zirveye ulaştı ve bu durum, küresel sermayenin geleneksel sisteme duyduğu kaygıyı yansıtıyor. Bitcoin, bu fonları çekmek istiyorsa, sadece "dijital altın" olduğunu değil, aynı zamanda bölgesel politikaları aşan nihai değer saklayıcısı olduğunu kanıtlamalıdır - ancak düzenleyici belirsizlik hala bir engel oluşturmaktadır.
Dördüncü, karanlık sabahın eşiği mi, yoksa alacakaranlık perdesi mi?
Pazarın ayrışması hiç bu kadar belirgin olmamıştı. İyimserler "altın çukurunu" görüyor: geri çekilmenin ardından Bitcoin'in değeri daha mantıklı hale geliyor, ETF fonlarının geri dönüşü ve kurumsal tahsisat artışı Q3'te 15-20 bin dolara tırmanmayı destekleyebilir; kötümserler ise "ikincil dip" riskine odaklanıyor ve 80 bin dolarlık savunma hattı aşıldığında 70 bin dolara hatta daha aşağıya kayabileceğini düşünüyor.
Güç Yasası modeli başka bir perspektif sunuyor: Eğer Bitcoin, tarihsel ortalama yörüngesine dönerse, Temmuz-Ağustos döneminde 100.000 dolarla kesişebilir ve boğa koşusunu başlatabilir. Ancak eğitim zincirinin de söylediği gibi, "Herhangi bir yaygın model, geri dönüşlü etkiler nedeniyle başarısız olacaktır" - piyasanın delilik derecesi, nihayetinde insan doğasının açgözlülük ve korku mücadelesine bağlıdır.
Son Söz
Bitcoin'in boğa koşusu, asla düz bir çizgi değildir. 2013'teki beş bakanlık yasağı, 2017'deki ICO durdurması, 2021'deki madencilik tesislerinin kapatılması, her seferinde görünüşte ölümcül bir darbe, nihayetinde yeni bir döngünün başlangıcı oldu. 2025'in hikayesi, belki de o eski sözü doğruluyor: "Boğa piyasası karamsarlık içinde doğar, şüphe içinde büyür, iyimserlik içinde olgunlaşır, coşku içinde ölür." Şu anda, "şüphe" ile "iyimserlik" arasında bir ipte yürüyor.
Orta düzey yatırımcılar için, belki de hatırlanması gereken şey şudur: Düşüşlerde eklemek sadece başlangıçtır, büyük parçayı tutmak gerçek bir ustalıktır. Sonuçta, Bitcoin dünyasında uzun süre yaşamak, hızlı koşmaktan daha önemlidir.