Bitcoin'in halving döngüleri uzun zamandır, önceden belirlenmiş bir takvimle arzın kesilmesiyle birlikte patlayıcı yükselişlerin katalizörü olarak görülmüştür ve genellikle heyecan verici yükselişlerle sonuçlanmıştır. Ancak bu sefer, her şey eski senaryoya göre gitmiyor gibi görünüyor.
Her halving döneminden sonra görülen coşku yerine, piyasa şimdi daha çok tereddüt psikolojisi ile sarılmış durumda. Bu, verilerle açıkça ortaya konuyor: kâr daralıyor, volatilite keskin bir şekilde düşüyor ve Bitcoin'in işleyişinde sessizce değişen temel bir şey var.
Artık arz şoklarına karşı içgüdüsel bir şekilde tepki vermeyen Bitcoin, günümüzde makroekonomik sinyallere, özellikle enflasyon beklentilerine ve merkez bankalarının açıklamalarına daha duyarlı hale geldi.
Bu, Bitcoin'in yeni çağıdır: Halving hala anlamlıdır, ancak piyasanın gözleri başka tarafa kaydı, artık blok ödülüne odaklanmıyor, Jerome Powell'ın basın toplantılarındaki her kelimeyi dikkatle dinliyor.
Bitcoin'ın halving sonrası zirve fiyatı giderek düşüyor
Her halving döngüsü muazzam kazançlar getireceğini vaat ediyordu. İlk döngü şok edici bir kazanç oranı sağladı: %6.400. İkinci halving döngüsünde bu rakam yarıya indirildi. Üçüncü döngü yine etkileyici olsa da, çok daha mütevazıydı — yaklaşık %1.200. Ve mevcut döngü şimdiye kadar sadece %100'ü biraz geçti — Bitcoin yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşsa bile.
Kaynak: IntoTheBlockRakamlar yalan söylemez: Bitcoin'in yarılanma sonrası boğa koşuları küçülüyor. Ancak bu rakamların arkasında gerçekten dikkat çekici olan yatıyor. Mevcut model, piyasanın artık yarılanmadan kaynaklanan arz şoklarına önceki döngülerde olduğu gibi aynı kör coşkuyla tepki vermediğini gösteriyor.
Bu değişim, yeni bir gerçeği yansıtıyor: büyük finansal kuruluşların piyasaya adım atması ve makro faktörlerin belirleyici hale gelmesiyle, Bitcoin vahşi spekülatif bir varlık imajını geride bırakarak giderek daha fazla bir olgunlaşma aracı haline geliyor ve enflasyon, faiz oranları ve küresel likiditeye daha duyarlı hale geliyor.
Halving hala önemli. Arzı sıkıştırmak ve büyüme için zemin hazırlamak için bir itici güç olmaya devam ediyor. Ama şimdi, artık sahnedeki ana karakter değil. Bunun yerine Bitcoin, geleneksel finansal piyasaların ritimlerini giderek daha fazla yansıtıyor: likidite döngüleri, para politikası beklentileri ve Fed'in dili.
Eğer bu, Bitcoin'in bir zamanlar değiştirmek istediği finansal sisteme yavaş yavaş entegre olduğu gibi görünüyorsa, gerçekten de öyle. Halving sonrası kârların giderek daralması belki de bir zayıflık işareti değil, Bitcoin'in kendisinin rolünde ve doğasında derin bir dönüşümün işareti.
Bitcoin başka bir müzikle "zıplıyor"
Madencilik döngülerinden sonra, Bitcoin'in gerçek ritmi şu şekilde belirlenebilir... Enflasyon Beklentileri!
Son veriler, BTC fiyatının (BIR) 5 yıllık ve 10 yıllık beklenen enflasyon oranlarına giderek daha fazla yansıdığını göstermektedir; bu da piyasanın gelecekteki enflasyon hakkında yaptığı tahminlerdir.
Bu oranlar, nominal hazine tahvilleri ile enflasyona karşı korumalı tahviller arasındaki getiri farkından hesaplanmıştır ve ( piyasa psikolojisinin son derece önemli bir ölçütü haline gelmiştir.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Kaynak: AlphractalBIR yükseldiğinde, daha yüksek enflasyon beklentilerine işaret eder ve genellikle yatırımcıları alternatif fiat varlıklarına bakmaya yönlendirir. O zamanlar Bitcoin, enflasyona karşı bir koruma olarak çekici hale geldi. Daha önce, BTC fiyatı makroekonomik göstergelerden neredeyse tamamen ayrıydı. Ancak 2020'den bu yana fiyatı enflasyon beklentilerine yakından bağlı ve hash oranı yarılanmalarından çok Jerome Powell'ın tonuna tepki veriyor.
Bu bağlılık, Bitcoin'in bir olgun varlık haline geldiğini ve giderek daha geniş ekonomik ayarlara derinlemesine katıldığını göstermektedir. Kısacası, Bitcoin olgunlaşıyor ve BIR'a karşı duyarlı hale gelmesi, artık merkez bankalarının hareketlerine karşı bağışık olmadığını kanıtlıyor.
Bitcoin evrim geçiriyor ve bunun neden önemli olduğu
Bitcoin, geleneksel finans sisteminin çöküşüne ve kontrolsüz enflasyon tehdidine karşı bir güvenlik duvarı olarak yaratıldı. Ancak 2025 yılına gelindiğinde, davranışı farklı bir hikaye ortaya koyuyor.
Enflasyona karşı saf bir bariyer rolü oynamak yerine, Bitcoin giderek, kurtulmak istediği o güçlere duyarlı hale geliyor: Fed'in politikaları, likidite döngüleri ve reel faiz oranları.
Ancak, bu mutlaka bir çelişki olduğunu göstermez. Finansal kuruluşlardan gelen kabulün artması ve makroekonomik verilere duyarlı sermaye akışlarının artmasıyla, Bitcoin'in fiyat hareketi artık yalnızca madencilik mekanizması veya CPI endeksi değil, politika değişikliklerini de yansıtıyor.
Faiz oranlarının artması nakit akışını kurutuyor ama sıkılaştırıcı olmayan politikalar o akışı yeniden canlandırıyor. Her şey daha yansıtıcı hale geliyor, daha sıkı bir şekilde iç içe geçmiş.
Ancak, bu evrim karmaşık sorular ortaya çıkarıyor: Bitcoin, değerinin borsa piyasasını yönlendiren makro faktörlerle birlikte dalgalanması durumunda "dijital altın" olarak değerlendirilmeye devam edilebilir mi? Yoksa artık likidite emen bir yer haline mi geldi — düşük faiz döneminde fazla sermaye akışını absorbe eden bir varlık ve ardından reel faiz oranları yükseldiğinde geri çekilen?
Bitcoin'in temeli değişmedi. Ama onun işlem gördüğü piyasa ve nasıl fiyatlandığı farklılaştı. Bitcoin hala bir riskten korunma aracı olabilir, ancak artık Fed'in her sözüne kulak veren bir araç.
Ve bu, olgunluğun bedelidir.
Açıklama*: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımcılar karar vermeden önce iyi bir araştırma yapmalıdır. Yatırım kararlarınızdan biz sorumlu değiliz*
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin'in en son döngüsü neden diğerlerinden farklı?
Bitcoin'in halving döngüleri uzun zamandır, önceden belirlenmiş bir takvimle arzın kesilmesiyle birlikte patlayıcı yükselişlerin katalizörü olarak görülmüştür ve genellikle heyecan verici yükselişlerle sonuçlanmıştır. Ancak bu sefer, her şey eski senaryoya göre gitmiyor gibi görünüyor.
Her halving döneminden sonra görülen coşku yerine, piyasa şimdi daha çok tereddüt psikolojisi ile sarılmış durumda. Bu, verilerle açıkça ortaya konuyor: kâr daralıyor, volatilite keskin bir şekilde düşüyor ve Bitcoin'in işleyişinde sessizce değişen temel bir şey var.
Artık arz şoklarına karşı içgüdüsel bir şekilde tepki vermeyen Bitcoin, günümüzde makroekonomik sinyallere, özellikle enflasyon beklentilerine ve merkez bankalarının açıklamalarına daha duyarlı hale geldi.
Bu, Bitcoin'in yeni çağıdır: Halving hala anlamlıdır, ancak piyasanın gözleri başka tarafa kaydı, artık blok ödülüne odaklanmıyor, Jerome Powell'ın basın toplantılarındaki her kelimeyi dikkatle dinliyor.
Bitcoin'ın halving sonrası zirve fiyatı giderek düşüyor
Her halving döngüsü muazzam kazançlar getireceğini vaat ediyordu. İlk döngü şok edici bir kazanç oranı sağladı: %6.400. İkinci halving döngüsünde bu rakam yarıya indirildi. Üçüncü döngü yine etkileyici olsa da, çok daha mütevazıydı — yaklaşık %1.200. Ve mevcut döngü şimdiye kadar sadece %100'ü biraz geçti — Bitcoin yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşsa bile.
Bu değişim, yeni bir gerçeği yansıtıyor: büyük finansal kuruluşların piyasaya adım atması ve makro faktörlerin belirleyici hale gelmesiyle, Bitcoin vahşi spekülatif bir varlık imajını geride bırakarak giderek daha fazla bir olgunlaşma aracı haline geliyor ve enflasyon, faiz oranları ve küresel likiditeye daha duyarlı hale geliyor.
Halving hala önemli. Arzı sıkıştırmak ve büyüme için zemin hazırlamak için bir itici güç olmaya devam ediyor. Ama şimdi, artık sahnedeki ana karakter değil. Bunun yerine Bitcoin, geleneksel finansal piyasaların ritimlerini giderek daha fazla yansıtıyor: likidite döngüleri, para politikası beklentileri ve Fed'in dili.
Eğer bu, Bitcoin'in bir zamanlar değiştirmek istediği finansal sisteme yavaş yavaş entegre olduğu gibi görünüyorsa, gerçekten de öyle. Halving sonrası kârların giderek daralması belki de bir zayıflık işareti değil, Bitcoin'in kendisinin rolünde ve doğasında derin bir dönüşümün işareti.
Bitcoin başka bir müzikle "zıplıyor"
Madencilik döngülerinden sonra, Bitcoin'in gerçek ritmi şu şekilde belirlenebilir... Enflasyon Beklentileri!
Son veriler, BTC fiyatının (BIR) 5 yıllık ve 10 yıllık beklenen enflasyon oranlarına giderek daha fazla yansıdığını göstermektedir; bu da piyasanın gelecekteki enflasyon hakkında yaptığı tahminlerdir.
Bu oranlar, nominal hazine tahvilleri ile enflasyona karşı korumalı tahviller arasındaki getiri farkından hesaplanmıştır ve ( piyasa psikolojisinin son derece önemli bir ölçütü haline gelmiştir.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Kaynak: AlphractalBIR yükseldiğinde, daha yüksek enflasyon beklentilerine işaret eder ve genellikle yatırımcıları alternatif fiat varlıklarına bakmaya yönlendirir. O zamanlar Bitcoin, enflasyona karşı bir koruma olarak çekici hale geldi. Daha önce, BTC fiyatı makroekonomik göstergelerden neredeyse tamamen ayrıydı. Ancak 2020'den bu yana fiyatı enflasyon beklentilerine yakından bağlı ve hash oranı yarılanmalarından çok Jerome Powell'ın tonuna tepki veriyor.
Bu bağlılık, Bitcoin'in bir olgun varlık haline geldiğini ve giderek daha geniş ekonomik ayarlara derinlemesine katıldığını göstermektedir. Kısacası, Bitcoin olgunlaşıyor ve BIR'a karşı duyarlı hale gelmesi, artık merkez bankalarının hareketlerine karşı bağışık olmadığını kanıtlıyor.
Bitcoin evrim geçiriyor ve bunun neden önemli olduğu
Bitcoin, geleneksel finans sisteminin çöküşüne ve kontrolsüz enflasyon tehdidine karşı bir güvenlik duvarı olarak yaratıldı. Ancak 2025 yılına gelindiğinde, davranışı farklı bir hikaye ortaya koyuyor.
Enflasyona karşı saf bir bariyer rolü oynamak yerine, Bitcoin giderek, kurtulmak istediği o güçlere duyarlı hale geliyor: Fed'in politikaları, likidite döngüleri ve reel faiz oranları.
Ancak, bu mutlaka bir çelişki olduğunu göstermez. Finansal kuruluşlardan gelen kabulün artması ve makroekonomik verilere duyarlı sermaye akışlarının artmasıyla, Bitcoin'in fiyat hareketi artık yalnızca madencilik mekanizması veya CPI endeksi değil, politika değişikliklerini de yansıtıyor.
Faiz oranlarının artması nakit akışını kurutuyor ama sıkılaştırıcı olmayan politikalar o akışı yeniden canlandırıyor. Her şey daha yansıtıcı hale geliyor, daha sıkı bir şekilde iç içe geçmiş.
Ancak, bu evrim karmaşık sorular ortaya çıkarıyor: Bitcoin, değerinin borsa piyasasını yönlendiren makro faktörlerle birlikte dalgalanması durumunda "dijital altın" olarak değerlendirilmeye devam edilebilir mi? Yoksa artık likidite emen bir yer haline mi geldi — düşük faiz döneminde fazla sermaye akışını absorbe eden bir varlık ve ardından reel faiz oranları yükseldiğinde geri çekilen?
Bitcoin'in temeli değişmedi. Ama onun işlem gördüğü piyasa ve nasıl fiyatlandığı farklılaştı. Bitcoin hala bir riskten korunma aracı olabilir, ancak artık Fed'in her sözüne kulak veren bir araç.
Ve bu, olgunluğun bedelidir.
Açıklama*: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımcılar karar vermeden önce iyi bir araştırma yapmalıdır. Yatırım kararlarınızdan biz sorumlu değiliz*
Dinh Dinh