Son zamanlarda çevrede bir söylenti yayıldı - Japonya Merkez Bankası muhtemelen Şükran Günü tatilinde piyasalarda kimsenin takip etmediği bir zamanda yen üzerinde ani bir müdahale gerçekleştirebilir. Bu durum gerçek olursa, Bitcoin muhtemelen etkilenir.

Japon Merkez Bankası'nın eylemlerinden bahsetmeden geçemeyiz, geçen yıl 5 Ağustos'taki o kabus gündeminde. O zaman aniden faiz artırdılar ve BTC'yi neredeyse %15 düşürdüler. Bu seferki döviz müdahalesinin etkisi belki bu kadar büyük olmayabilir ama kimse tedbiri elden bırakmak istemiyor.

Sorunun kaynağı nerede? Son yıllarda hedge fonlarının oynadığı "yen carry trade" hakkında konuşmak lazım. Yöntem çok basit: neredeyse sıfır maliyetle yen ile borçlanmak ( yıl faizi sadece 0%-0.5% ), ardından dolara çevirip yüksek riskli varlıklara all in - ister ABD hisse senedi teknoloji devleri, ister Bitcoin, nasıl teşvik edilecekse öyle geliyor.

Ama şimdi sorunlar başladı. Diyelim ki Japonya Merkez Bankası gerçekten müdahale etti ve yen'i 157'den 150'ye veya daha yüksek bir seviyeye zorla çıkardı, ne olur?

Öncelikle, yen cinsinden borçlanmanın maliyeti hemen fırladı, daha önce kolayca para kazandıran arbitraj alanı aniden kayboldu. Daha da kötü olanı, bu fon hesapları aracılardan ölümcül bir dizi çağrı alacak - ya ek teminat yatıracak ya da zorunlu tasfiye olacak.

Yen tahvillerini en kısa sürede geri ödemek için tek bir şey yapabilirler: ne bulurlarsa satsınlar. Teknoloji hissesi mi yoksa kripto para mı, hepsini satıp yen alarak kurtulmaya çalışıyorlar. Bu tür bir panik satış baskısı oluştuğunda, piyasa likiditesi zaten az olan tatil döneminde, düşüş başladığında düzgün bir destek noktası bile bulmak zor olabilir.