Kısa bir süre içinde, Bitcoin'in piyasa değeri 500 milyar dolar eridi, ETF fonları çıkış yaptı, Coinbase indirimli işlem gördü, kötü pozisyonlardaki long pozisyonlar tasfiye edildi ve piyasayı canlandıracak belirgin bir katalizör yoktu. Bununla kalmayıp, balina satışları, ciddi kayıplar yaşayan piyasa yapıcılar, savunmacı likidite arzının eksikliği ve kuantum krizinin getirdiği hayatta kalma tehdidi, bu sürekli endişeler Bitcoin'in hızla toparlanmasının önündeki engeller olmaya devam ediyor.

Bir zamanlar dijital altın olarak görülen Bitcoin, bugün bir likidite krizi ve yapısal dumping'in çift etkisiyle karşı karşıya.

Son birkaç hafta içinde, Bitcoin pazarında acımasız bir kaldıraç azaltma süreci yaşandı. 500 milyar dolarlık piyasa değeri kaybı sadece bir sayı değişimi değil, aynı zamanda pazarın temel yapısının kötüleşmesinin doğrudan bir yansımasıdır.

01 Çoklu faktörlerin birikimi, spiral düşüşe neden oldu.

Mevcut Bitcoin piyasasının karşılaştığı sorunlar belirgin sistematik özellikler taşımaktadır.

ETF fonlarının sürekli çıkışı, kurumsal düzeydeki alım desteğini doğrudan zayıflatırken, Coinbase'de işlem iskontosunun ortaya çıkması, profesyonel traderların satıldığını göstermektedir.

Daha da ciddi olan, yapısal dumping'in kendini güçlendiren bir kısır döngü oluşturmasıdır: Fiyat düşüşü, long pozisyonların tasfiyesini tetikler, tasfiye fiyat düşüşünü artırır ve bu da daha fazla tasfiyeyi tetikler.

Veriler, Bitcoin'in kritik destek seviyesinin altına düşmesi durumunda, milyarlarca dolarlık long pozisyonların tasfiye baskısıyla karşılaşacağını gösteriyor.

02 Piyasa mikro yapısı ciddi şekilde hasar gördü

Bitcoin piyasasının likidite tedarik mekanizması artık çalışmıyor.

Balina dumping, piyasa derinliğine doğrudan etki ederken, ciddi kayıplar yaşayan piyasa yapıcılar risk pozisyonlarını azaltmak zorunda kaldı ve bu da piyasanın Likidite tamponunu daha da zayıflattı.

Savunmacı likidite arzının eksikliği, her büyüklükteki satış emirlerinin orantısız fiyat dalgalanmalarını tetikleyebileceği anlamına gelir. Bu durumda, yeni bir olumsuz katalizör olmadan bile, piyasanın etkili bir ribaund organize etmesi zorlaşır.

03 Yeniden Doğuş Yolu Engellerle Dolu

Bitcoin hızlı bir şekilde toparlanmak için çok sayıda engelle karşı karşıya.

Teknik açıdan birçok engelin yanı sıra, piyasa güveninin zedelenmesi onarılması için daha uzun bir süre gerektirebilir. Kurumsal yatırımcıların ETF'ye karşı soğuk tutumu ile perakende yatırımcıların panik içinde satışı birleşiyor.

Daha derin endişeler, kuantum bilgisayarların kripto güvenliğine potansiyel tehditlerinden kaynaklanmaktadır. Bu uzun vadeli risk henüz acil bir durum olmasa da, bazı uzun vadeli yatırımcıların kararlarını etkilemeye başlamıştır.

Bitcoin piyasası tamamen bir güven testinden geçiyor. Yapısal sorunlar ve likidite krizi çözülmeden, herhangi bir ribaund sadece düşüş yolundaki teknik bir düzeltme olabilir.

Pazarın kendini onarması zaman alır ve bu sefer Bitcoin'in karşılaştığı zorluklar, basit fiyat dalgalanmalarından çok daha karmaşıktır. #比特币行情观察