VASP sisteminin uygulanmasından sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, bir yandan, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği (No. 1 ve No. . 7 lisans); Kara Para Aklamanın Önlenmesi Yönetmeliği kapsamındaki VASP sistemine göre, sanal varlık ticaret platformları tarafından gerçekleştirilen menkul kıymet dışı token işlemleri denetlenecektir (VASP lisansları dahil). Uygulamada, bir sanal varlığın menkul kıymet olup olmadığına karar vermek genellikle zordur ve bazı sanal varlıkların özellikleri zaman içinde değişebilir.
Herhangi bir lisanslama rejiminin gerekliliklerini ihlal etmekten kaçınmak ve ticari faaliyetlerin devam etmesini sağlamak için SFC, sanal varlık ticaret platformlarının (önerilen sorumlu memurlar ve lisanslı temsilcileriyle birlikte) hem SFO kapsamındaki mevcut rejime hem de SFO Onayı'na uymasını zorunlu kılar. Çifte lisanslama ve onay için Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliği kapsamında VASP rejimi. SFC, ikili lisanslama rejimi için kolaylaştırılmış uygulama önlemleri sağlayacaktır. SFC'nin bu düzenlemesinin, 2022'de Kara Para Aklamanın Önlenmesi ve Terörün Finansmanıyla Mücadele (Değişiklik) Yasa Tasarısı 2022'yi yorumlarken yazarın beklentisiyle tutarlı olduğunu belirtmekte fayda var.
**1. Vasp lisanslı borsa bireysel yatırımcılara hizmet verebilir mi? **
SFC, lisanslı platform operatörlerinin bireysel yatırımcılara menkul kıymet dışı menkul kıymetler sunmasına izin vereceğini doğruladı
Müşterilerle iş yapmak da dahil olmak üzere bir dizi uygun yatırımcı korumasına uyulması koşuluyla token alım satım hizmetleri
Kuruluş, token dahil etme, token durum tespiti programı ve bilgi ifşası ile ilgili önlemler.
1. Müşterilerle iş ilişkisi kurun ve bilgi değerlendirmesi yapın
Düzenleyiciler, sanal varlık ticaret platformlarının perakende yatırımcılardan iş kabul etmesine izin vermeye hazırlanıyor, ancak yatırımcıları korumak için adımlar atmalarını şart koşuyor. Bu önlemlerden biri, yatırımcıların sanal para birimlerini anlama düzeyini değerlendirmektir. Örneğin, kurs alıp almadıklarını, ilgili iş deneyimlerine sahip olup olmadıklarını ve daha önce kaç kez sanal para alıp sattıklarını kontrol edin. Mesele şu ki, son üç yılda beş veya daha fazla kez alıp sattıkları sürece, yeterince anlayışlı sayılamazlar. Bireysel yatırımcılar sanal varlıkları anlasalar bile, platformlar yine de risk toleranslarını değerlendirmekle yükümlüdür.
Genel olarak, platform bireysel yatırımcıları kabul etmek istiyorsa, öncelikle yatırımcıların sanal para birimlerinin özellikleri ve riskleri hakkında yeterli bilgiye sahip olduğunu kanıtlaması ve risk toleranslarını değerlendirmesi gerekir.
2. Platformun iyi bir iş çıkarması gerekiyor **** genel belirteç dahil etme kriterleri
Alım satım için herhangi bir para birimini kabul etmek için platform, üzerinde durum tespiti (durum tespiti) yapmalıdır. Şimdi düzenleyiciler kuralları gevşetti. Platformun, dünya çapında değil, yalnızca Hong Kong'daki sanal varlıkların yasal durumunu dikkate alması gerekiyor. Örneğin, bu sanal para biriminin Hong Kong'da bir güvenlik belirteci olup olmadığını kontrol edin. Bununla birlikte, platformların yine de faaliyetlerinin faaliyet gösterdikleri tüm yetki alanlarının yasalarına uygun olmasını sağlamaları gerekir.
Çünkü başka yerlerde kanunları çiğnerse yine de platformun Hong Kong'da faaliyet gösterme yeterliliğini etkileyecektir.
**İkincisi, her jetonun yasal bir görüş sunması gerekiyor mu? **
Cevap hayır, çünkü her sanal para birimi için yasal görüş sunmanın maliyeti çok yüksek ve düzenleyiciler, platformların her sanal para birimi için yasal yazılı görüş sunma gerekliliğini iptal etti. Bununla birlikte, platformların yine de platformda yalnızca menkul kıymet olmayan belirteçleri çalıştırdıklarından emin olmaları gerekir, bu nedenle düzenleyiciler, onay sırasında platformların belirli belirli belirteçler hakkında yasal görüşler vermesini isteyebilir.
3. Yalnızca "nitelikli büyük ölçekli sanal varlıkların" ticareti yapılabilir
Nitelikli büyük ölçekli sanal varlıklar, en az iki bağımsız dizin sağlayıcı tarafından aynı anda dizinlerine dahil edilen sanal varlıkları ifade eder.
Bu endeks sağlayıcılardan en az biri, geleneksel finansal piyasa endekslerini sağlamaya adanmıştır. Tanınmak için, bu dizinlerin belirli koşulları karşılaması gerekir:
Bu endekslerin yatırım yapılabilir olması, yani içerdiği sanal varlıkların yeterli likiditeye sahip olması gerekir.
Endeksin hesaplanma yöntemi objektif ve düzenli olmalıdır.
Endeks sağlayıcılar, bu endeksleri sağlamak ve incelemek için yeterli uzmanlığa ve teknik desteğe sahip olmalıdır.
Bu endekslerin derlenmesi için metodoloji ve kurallar açıkça belgelenmiş, şeffaf ve tutarlı olmalıdır.
**Bu standarda göre, Bitcoin ve Ethereum gereksinimleri açıkça karşılar ve ticaret için bireysel yatırımcılara açılabilir. **
4. Stablecoin düzenleme rejimi uygulanana kadar perakende müşterilerinin stablecoin ticareti yapmasına izin verilmemelidir
Düzenleyiciler, ticaret platformlarının perakende yatırımcılara menkul kıymetlere dayalı sanal para birimleri sağlamasını yasaklamanın yanı sıra, alım satım yapmalarını da yasakladı. Stablecoin'in değeri istikrarsız olabileceğinden, büyük ölçekli itfa riskinin yüksek olduğunu gösterir. Stablecoin, Hong Kong'da regüle edilene kadar, perakende yatırımcıların alıp satabileceği platforma dahil edilmemelidir. Hong Kong Para Otoritesi, Ocak 2023'te stablecoin'ler hakkında düzenleyici tavsiyeler yayınladı.
Sabit paralar için düzenleyici politikaların 2023/2024'te uygulanması bekleniyor.
**5. Tezgâh üstü borsalar (OTC), piyasa yapıcılar ve tröstlerin VASP lisansları için başvurması gerekiyor mu? **
Bu soru, Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun sanal varlık hizmetlerini nasıl tanımladığına dönecektir. Tanımı aşağıdadır:
Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliğinin Çizelge 3 B'sine ve VASP yönergelerine göre, sanal varlık hizmetleriyle (VA Hizmeti) ilgili faaliyetler şu şekilde tanımlanır: yalnızca sanal varlık takaslarını işletmek, yani:
(a) elektronik yollarla, aşağıdaki tanımlara uygun hizmetler sağlamak:
(1) Hizmet:
A. Sanal varlıkları satın alma veya satma teklifleri, sıklıkla bu tür teklif veya kabullerin bağlayıcı bir işlemle sonuçlanacağı veya sonuçlanacağı şekilde yapılır veya kabul edilir; veya
B. İnsanlar, sanal varlıkların satışını veya satın alımını müzakere etmek veya tamamlamak amacıyla sık sık birbirlerini tanıştırır veya tanımlarlar veya sanal varlıkların satışını veya satın alımını müzakere edecekleri veya tamamlayacaklarına dair makul beklentiyle birbirlerini tanıtırlar veya tanımlarlar. belirli bir şekilde ve satış ve satın alma, bağlayıcı bir işlem oluşturacak veya bağlayıcı bir işlemle sonuçlanacak şekilde müzakere edilmiş veya tamamlanmıştır; ve
(2) Hizmette, müşteri parası veya müşteri sanal varlıklarının mülkiyeti doğrudan veya dolaylı olarak hizmeti sağlayan kişiye aittir; ve
(b) Platform operatörünün müşterilerine sağladığı tüm platform dışı sanal varlık alım satım faaliyetleri ve arızi hizmetler ve platform dışı sanal varlık alım satım faaliyetleriyle ilgili olarak üstlenilen tüm faaliyetler.
Bu nedenle, (1) Hong Kong'da faaliyet gösteren merkezi bir sanal varlık borsası ve (2) hizmetlerini Hong Kong yatırımcılarına aktif olarak tanıtan bir offshore merkezi sanal varlık borsası için, yukarıda belirtilen ilgili faaliyetlerde bulunuyorsa, tümü sanal varlık hizmetleri kategorisine aittir. "Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliği" 53 ZRD'ye göre, sanal varlık hizmetleri işleten herhangi bir kuruluşun SFC'den bir VASP lisansı alması gerekir.
Şu anda, yukarıda belirtilen sanal varlık hizmetlerine ek olarak **** OTC borsaları, **** piyasa yapıcılar, vadeli işlem sözleşmeleri ve türevleri vb. diğer işletmeler henüz belirlenmemiştir ve geçerli bir fatura yoktur. * *, ancak bu, Hong Kong Finansal Hizmetler ve Hazine Bürosunun diğer sanal varlık hizmetlerini gazete duyuruları şeklinde dahil edeceğini dışlamaz
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Hong Kong VASP Yasası hakkında beş EVET veya HAYIR
VASP sisteminin uygulanmasından sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, bir yandan, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği (No. 1 ve No. . 7 lisans); Kara Para Aklamanın Önlenmesi Yönetmeliği kapsamındaki VASP sistemine göre, sanal varlık ticaret platformları tarafından gerçekleştirilen menkul kıymet dışı token işlemleri denetlenecektir (VASP lisansları dahil). Uygulamada, bir sanal varlığın menkul kıymet olup olmadığına karar vermek genellikle zordur ve bazı sanal varlıkların özellikleri zaman içinde değişebilir.
Herhangi bir lisanslama rejiminin gerekliliklerini ihlal etmekten kaçınmak ve ticari faaliyetlerin devam etmesini sağlamak için SFC, sanal varlık ticaret platformlarının (önerilen sorumlu memurlar ve lisanslı temsilcileriyle birlikte) hem SFO kapsamındaki mevcut rejime hem de SFO Onayı'na uymasını zorunlu kılar. Çifte lisanslama ve onay için Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliği kapsamında VASP rejimi. SFC, ikili lisanslama rejimi için kolaylaştırılmış uygulama önlemleri sağlayacaktır. SFC'nin bu düzenlemesinin, 2022'de Kara Para Aklamanın Önlenmesi ve Terörün Finansmanıyla Mücadele (Değişiklik) Yasa Tasarısı 2022'yi yorumlarken yazarın beklentisiyle tutarlı olduğunu belirtmekte fayda var.
**1. Vasp lisanslı borsa bireysel yatırımcılara hizmet verebilir mi? **
SFC, lisanslı platform operatörlerinin bireysel yatırımcılara menkul kıymet dışı menkul kıymetler sunmasına izin vereceğini doğruladı
Müşterilerle iş yapmak da dahil olmak üzere bir dizi uygun yatırımcı korumasına uyulması koşuluyla token alım satım hizmetleri
Kuruluş, token dahil etme, token durum tespiti programı ve bilgi ifşası ile ilgili önlemler.
1. Müşterilerle iş ilişkisi kurun ve bilgi değerlendirmesi yapın
Düzenleyiciler, sanal varlık ticaret platformlarının perakende yatırımcılardan iş kabul etmesine izin vermeye hazırlanıyor, ancak yatırımcıları korumak için adımlar atmalarını şart koşuyor. Bu önlemlerden biri, yatırımcıların sanal para birimlerini anlama düzeyini değerlendirmektir. Örneğin, kurs alıp almadıklarını, ilgili iş deneyimlerine sahip olup olmadıklarını ve daha önce kaç kez sanal para alıp sattıklarını kontrol edin. Mesele şu ki, son üç yılda beş veya daha fazla kez alıp sattıkları sürece, yeterince anlayışlı sayılamazlar. Bireysel yatırımcılar sanal varlıkları anlasalar bile, platformlar yine de risk toleranslarını değerlendirmekle yükümlüdür.
Genel olarak, platform bireysel yatırımcıları kabul etmek istiyorsa, öncelikle yatırımcıların sanal para birimlerinin özellikleri ve riskleri hakkında yeterli bilgiye sahip olduğunu kanıtlaması ve risk toleranslarını değerlendirmesi gerekir.
2. Platformun iyi bir iş çıkarması gerekiyor **** genel belirteç dahil etme kriterleri
Alım satım için herhangi bir para birimini kabul etmek için platform, üzerinde durum tespiti (durum tespiti) yapmalıdır. Şimdi düzenleyiciler kuralları gevşetti. Platformun, dünya çapında değil, yalnızca Hong Kong'daki sanal varlıkların yasal durumunu dikkate alması gerekiyor. Örneğin, bu sanal para biriminin Hong Kong'da bir güvenlik belirteci olup olmadığını kontrol edin. Bununla birlikte, platformların yine de faaliyetlerinin faaliyet gösterdikleri tüm yetki alanlarının yasalarına uygun olmasını sağlamaları gerekir.
Çünkü başka yerlerde kanunları çiğnerse yine de platformun Hong Kong'da faaliyet gösterme yeterliliğini etkileyecektir.
**İkincisi, her jetonun yasal bir görüş sunması gerekiyor mu? **
Cevap hayır, çünkü her sanal para birimi için yasal görüş sunmanın maliyeti çok yüksek ve düzenleyiciler, platformların her sanal para birimi için yasal yazılı görüş sunma gerekliliğini iptal etti. Bununla birlikte, platformların yine de platformda yalnızca menkul kıymet olmayan belirteçleri çalıştırdıklarından emin olmaları gerekir, bu nedenle düzenleyiciler, onay sırasında platformların belirli belirli belirteçler hakkında yasal görüşler vermesini isteyebilir.
3. Yalnızca "nitelikli büyük ölçekli sanal varlıkların" ticareti yapılabilir
Nitelikli büyük ölçekli sanal varlıklar, en az iki bağımsız dizin sağlayıcı tarafından aynı anda dizinlerine dahil edilen sanal varlıkları ifade eder.
Bu endeks sağlayıcılardan en az biri, geleneksel finansal piyasa endekslerini sağlamaya adanmıştır. Tanınmak için, bu dizinlerin belirli koşulları karşılaması gerekir:
Bu endekslerin yatırım yapılabilir olması, yani içerdiği sanal varlıkların yeterli likiditeye sahip olması gerekir.
Endeksin hesaplanma yöntemi objektif ve düzenli olmalıdır.
Endeks sağlayıcılar, bu endeksleri sağlamak ve incelemek için yeterli uzmanlığa ve teknik desteğe sahip olmalıdır.
Bu endekslerin derlenmesi için metodoloji ve kurallar açıkça belgelenmiş, şeffaf ve tutarlı olmalıdır.
**Bu standarda göre, Bitcoin ve Ethereum gereksinimleri açıkça karşılar ve ticaret için bireysel yatırımcılara açılabilir. **
4. Stablecoin düzenleme rejimi uygulanana kadar perakende müşterilerinin stablecoin ticareti yapmasına izin verilmemelidir
Düzenleyiciler, ticaret platformlarının perakende yatırımcılara menkul kıymetlere dayalı sanal para birimleri sağlamasını yasaklamanın yanı sıra, alım satım yapmalarını da yasakladı. Stablecoin'in değeri istikrarsız olabileceğinden, büyük ölçekli itfa riskinin yüksek olduğunu gösterir. Stablecoin, Hong Kong'da regüle edilene kadar, perakende yatırımcıların alıp satabileceği platforma dahil edilmemelidir. Hong Kong Para Otoritesi, Ocak 2023'te stablecoin'ler hakkında düzenleyici tavsiyeler yayınladı.
Sabit paralar için düzenleyici politikaların 2023/2024'te uygulanması bekleniyor.
**5. Tezgâh üstü borsalar (OTC), piyasa yapıcılar ve tröstlerin VASP lisansları için başvurması gerekiyor mu? **
Bu soru, Hong Kong Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun sanal varlık hizmetlerini nasıl tanımladığına dönecektir. Tanımı aşağıdadır:
Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliğinin Çizelge 3 B'sine ve VASP yönergelerine göre, sanal varlık hizmetleriyle (VA Hizmeti) ilgili faaliyetler şu şekilde tanımlanır: yalnızca sanal varlık takaslarını işletmek, yani:
(a) elektronik yollarla, aşağıdaki tanımlara uygun hizmetler sağlamak:
(1) Hizmet:
A. Sanal varlıkları satın alma veya satma teklifleri, sıklıkla bu tür teklif veya kabullerin bağlayıcı bir işlemle sonuçlanacağı veya sonuçlanacağı şekilde yapılır veya kabul edilir; veya
B. İnsanlar, sanal varlıkların satışını veya satın alımını müzakere etmek veya tamamlamak amacıyla sık sık birbirlerini tanıştırır veya tanımlarlar veya sanal varlıkların satışını veya satın alımını müzakere edecekleri veya tamamlayacaklarına dair makul beklentiyle birbirlerini tanıtırlar veya tanımlarlar. belirli bir şekilde ve satış ve satın alma, bağlayıcı bir işlem oluşturacak veya bağlayıcı bir işlemle sonuçlanacak şekilde müzakere edilmiş veya tamamlanmıştır; ve
(2) Hizmette, müşteri parası veya müşteri sanal varlıklarının mülkiyeti doğrudan veya dolaylı olarak hizmeti sağlayan kişiye aittir; ve
(b) Platform operatörünün müşterilerine sağladığı tüm platform dışı sanal varlık alım satım faaliyetleri ve arızi hizmetler ve platform dışı sanal varlık alım satım faaliyetleriyle ilgili olarak üstlenilen tüm faaliyetler.
Bu nedenle, (1) Hong Kong'da faaliyet gösteren merkezi bir sanal varlık borsası ve (2) hizmetlerini Hong Kong yatırımcılarına aktif olarak tanıtan bir offshore merkezi sanal varlık borsası için, yukarıda belirtilen ilgili faaliyetlerde bulunuyorsa, tümü sanal varlık hizmetleri kategorisine aittir. "Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliği" 53 ZRD'ye göre, sanal varlık hizmetleri işleten herhangi bir kuruluşun SFC'den bir VASP lisansı alması gerekir.
Şu anda, yukarıda belirtilen sanal varlık hizmetlerine ek olarak **** OTC borsaları, **** piyasa yapıcılar, vadeli işlem sözleşmeleri ve türevleri vb. diğer işletmeler henüz belirlenmemiştir ve geçerli bir fatura yoktur. * *, ancak bu, Hong Kong Finansal Hizmetler ve Hazine Bürosunun diğer sanal varlık hizmetlerini gazete duyuruları şeklinde dahil edeceğini dışlamaz