Uniswap V1, Kasım 2018'de piyasaya sürüldü. Ancak aslında geçtiğimiz yıl Uniswapd'ın prototipi oluşturulmuştu. 2017 yılında, kurucu Hayden Siemens'ten istifa etti. Ethereum Vakfı'nda çalışan bir arkadaşı olan Karl, Hayden'ı teselli etti, "Makine mühendisliği bir gün batımı endüstrisi ve Ethereum gelecek." Karl'ın rehberliğinde Hayden, Ethereum'u öğrendi ve Solidity, Kasım 2017'de Uniswap V0 olan Proof-of-something'i (Adını verdikleri adla Proof of concept AMM) yarattı. Bu resim, Uniswap'in en başından beri nasıl göründüğünü gösteriyor.
V1'in resmi lansmanından önce Hayden, V0 üzerinde çalışmak için Balance ve MakerDao'nun ofisini kullandı Temmuz 2018'in sonunda Uniswap, Ethereum Vakfı'ndan Hibeyi resmen aldı.
Uniswap V1
Devcon 4'ün son günü olan 2 Kasım 2018'de Uniswap'in akıllı sözleşmeleri Ethereum ana ağına konuşlandırıldı. O gün, üç jetonun temel likiditesi olarak yalnızca 30.000 $ likidite yatırıldı ve bu, yalnızca 100 $ işlem derinliğini garanti edebilir. Ardından, uniswap.io ve app.uniswap.org/# de dağıtıldı ve kullanıma sunuldu.
**Eylül 2019'da Uniswap V1, ERC-20 belirteçlerine dayalı likidite madenciliği olan ilk likidite madenciliği projesini başlattı. **V1 döneminde işlem hacmi nispeten küçüktü ve kullanıcı ölçeği nispeten küçüktü. Uniswap protokolünün ilk versiyonu olarak. V1, kullanıcıların bir sipariş defteri olmadan Ethereum blok zincirinde izinsiz belirteç ticareti yapmasına olanak tanıyan Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) tabanlı bir mekanizma kullanır. Sabit bir ürün modeli benimsenmiştir, yani x*y=k, burada x ve y, işlem çiftindeki iki jetonun bakiyeleridir.
**Uniswap V1'in yenilikçi mekanizması, kullanıcıların geleneksel merkezi borsalara güvenmeden token işlemlerini hızlı ve rahat bir şekilde gerçekleştirmelerini sağlar; Uniswap'in sonraki sürümlerinin temelini attı ve diğer AMM protokolleri için bir ilham kaynağı oldu. **Fakat o zamanlar Uniswap V1 sürümü pek fazla kullanıcının ilgisini çekmemişti.
Uniswap V2
Mayıs 2020'de Uniswap V2 yayınlandı. Aynı zamanda, Eylül 2020'de SushiSwap, şifreleme topluluğu sahnesinde görünmeye başladı, çok fazla dikkat ve kullanıcı çekti, bu da Uniswap'in gerçekten kullanıcı pazarının dikkatini çekmeye başlamasını sağladı.
**Uniswap V2'nin Uniswap V1 temelindeki en önemli değişikliği, çoklu token çifti işlemlerinin tanıtılması, işlem çiftlerinin esnekliğinin artırılması ve ERC-20'yi desteklemek için yalnızca ETH ile değiştirilebilen ERC-20'den yükseltmedir. ERC-20 alışverişi. **Ayrıca, Uniswap V2 ile sunulan Zaman Ağırlıklı Ortalama Fiyat (TWAP) kehanetinde önemli iyileştirmeler.
**Uniswap V2'nin lansmanı, Uniswap'in merkezi olmayan borsalar alanındaki konumunu sağlamlaştırdı. **Kullanıcıların likiditeyi daha iyi yönetmesine ve daha fazla türde işlem gerçekleştirmesine olanak tanıyarak daha fazla işlev ve esneklik sağlar. Uniswap V2, kullanıcılara önemli bir likidite kaynağı sağlayarak merkezi olmayan finansın (DeFi) hızlı gelişimine de katkıda bulundu.
Uniswap V3
Uniswap V3, Mayıs 2021'de piyasaya sürüldü ve "Konsantre Likidite" kavramını tanıttı. Likidite sağlayıcılarının, daha hassas fiyat kontrolü için ticaret çiftleri içinde belirli fiyat aralıkları tanımlamasına olanak tanır. Bu, likidite sağlayıcılarına daha fazla işlem ücreti kazancı sağlar ve arbitrajcıların fiyat farklılıklarından yararlanma fırsatlarını azaltır.
**Uniswap V3 ayrıca Uniswap V2'nin kehanetini genişletir ve TWAP kehanetinin hesaplama yöntemini ve Gaz verimliliğini optimize eder. **V3 oracle makinesi, veri kullanılabilirlik süresini bir zincirleme çağrı yoluyla 9 gün veya daha uzun bir süreye uzatabilir. Aynı zamanda, TWAP'nin genel optimizasyonu sayesinde Gaz tüketimi, V2'ye kıyasla yaklaşık %50 oranında azaltılır. Basit işlemler, V2'sinden daha verimli olması Aynı işlevle yaklaşık %30 daha ucuzdur.
**Ayrıca, Uniswap V2 standart %0,3 işlem ücretini kullanırken, V3 3 ayrı ücret katmanı sunar: %0,05, %0,3 ve %1. **Bu, likidite sağlayıcılarının almak istedikleri riske göre havuzları seçmelerine olanak tanır. V3, ilk kez likidite kanıtı sağlamak için NFT'yi LP olarak kullanma modelini tanıttı, yani sağlanan likidite homojen olmayan ERC721 belirteçleri tarafından izleniyor.
Uniswap V3'ün lansmanının DeFi ekosisteminde büyük bir etkisi oldu. **İşlem verimliliğini artırırken, likidite sağlayıcılarına daha fazla seçenek ve daha iyi gelir fırsatları sağlar. **Uniswap V3 ayrıca merkezi olmayan borsalarda yeniliği teşvik eder ve diğer borsa ve protokollerin kullanıcı deneyimini iyileştirme ve işlem maliyetlerini düşürme çabalarına öncülük eder. Ancak aynı zamanda, pasif likidite sağlayıcıları, işlem ücretlerinden gelir elde etmek için JIT ve profesyonel piyasa yapıcılar tarafından sıkıştırılmakla eleştirildi.
Uniswap V4 — Kancalar Her Şeyi Değiştirir
Uniswap V4'ün teknik inceleme taslağı piyasaya sürüldüğünde, piyasa bunu tamamen yorumladı. Ağırlıklı olarak Hook, Singleton, Flash Accounting ve native ETH gibi optimizasyonlardan bahsedilir ve bunların arasında V4'ün en önemli yeniliği Hook'tur. **The Hook of Uniswap V4, likidite inşası için en güçlü araç haline gelebilir. Gelecekte, bir DeFi platformu oluşturma ve likiditeyi birleştirme maliyeti büyük ölçüde azalacaktır. **
Kancalar
Basit bir ifadeyle, Hooks sözleşmesi, diğer akıllı sözleşmeleri ve işlem yaşam döngüsünde yürütülen mantığı çağıran bir sözleşmedir. Bu mantıklar, kullanıcı tanımlı sözleşmeler tarafından uygulanabilir ve kritik anlarda çağrılabilir.
Spesifik olarak, Hooks sözleşmesi aşağıdaki kilit noktalarda çağrılabilir:
· onSwap: Takas gerçekleştiğinde çağrılır, işlem bilgilerini kaydetme, belirli işlemleri gerçekleştirme veya işlem ücretlerini değiştirme gibi özel mantığı uygulamak için kullanılabilir.
· onMint: Likidite sağlayıcı havuza likidite eklediğinde çağrılır, likidite tarafından sağlanan ilgili bilgileri kaydetmek veya belirli işlemleri gerçekleştirmek gibi özel mantık için kullanılabilir.
· onBurn: Likidite sağlayıcı havuzdan likidite çektiğinde çağrılır, likidite tarafından sağlanan ilgili bilgileri kaydetmek veya belirli işlemleri gerçekleştirmek gibi özel mantık için kullanılabilir.
**Önceki sürümlerdeki likidite havuzu geliştiricileri yalnızca LP ve LP ücretini özelleştirebilirken V4 Hooks, geliştiricilerin Uniswap'in likiditesine ve güvenliğine dayalı olarak daha fazla yenilik yapmasına izin vererek geliştiricilerin daha özelleştirilmiş davranışlar belirlemesine olanak tanır , **Uniswap Labs aşağıdaki olasılık dizisini gösterdi , aşağıdakiler de dahil olmak üzere ürünün benzersiz özelliklerini ortaya çıkarır:
· Zaman Ağırlıklı Ortalama Piyasa Yapıcı (TWAMM)
· Oynaklık veya diğer değerlere dayalı dinamik komisyon
· Zincir üstü fiyat limiti listesi
· Kapsam dışı likidite mevduat ödünç verme sözleşmesi
· Geomean oracles gibi özel zincir üstü Oracle'lar
· LP işlem ücretini LP pozisyonuna otomatik olarak yeniden yatırın
· LP'ye yerleşik MEV (madenci tarafından çıkarılabilir değer) kar dağıtımı
Uniswap V4 optimizasyonu ile ücretsiz kayıp (IL) arasındaki ilişki
Aslında, bu optimizasyonlar Uniswap'in likidite altyapı konumunu güçlendirirken sermaye verimliliğini daha da güçlendirmiştir, ancak merkezi likiditenin telafi edilmemiş kaybı (IL) sorunu hala belirgindir.
**IL, AMM ile ilişkili içsel bir sorundur, iki varlığın fiyatı başlangıç fiyatından saptığı sürece, IL üretilecektir. ** Uni V3, V4'ün (ve diğer benzer likidite yönetimi protokollerinin) merkezi likidite mekanizması için, dar bir aralıktaki yüksek Gamma nedeniyle IL sorununun kendisi daha ciddidir ve bu, yüksek gibi bazı senaryolarda daha önemli olabilir. Değişken piyasalarda veya likidite sağlayan varlıklar arasındaki korelasyonlar düşük olduğunda.
IL ile ilgili olarak, şu anda aşağıdaki çözümler var, ancak bunların tümü bu sorunu yalnızca dolaylı olarak hafifletiyor:
· Protokol simgesi sübvansiyonlarının kullanımı gibi. Likidite sağlayıcıları, likiditeleriyle stake yapabilirler. Likidite sağlayıcılar, bu belirteçleri staking yaparak potansiyel geçici kayıpları telafi etmek için ek ödüller veya tazminat alabilirler. Bu ödüller, ek belirteçler veya protokol işlem ücretlerinin bir kısmı şeklinde sağlanabilir.
· Piyasa koşullarına ve likidite sağlayıcıların yaşadığı geçici kayıp seviyelerine göre ücretleri ayarlayan dinamik bir ücret yapısı uygulayın. Önemli geçici kayıpların olduğu dönemlerde daha yüksek ücretler alın ve bu ek ücretleri likidite sağlayıcılara tazminat olarak dağıtın.
· Platform, likidite sağlayıcılarının geçici kayıplardan kaynaklanan zararlarını tazmin etmek için bir sigorta fonu kurabilir. Bu fonlar genellikle protokol içindeki çeşitli gelir akışları veya platformun kendisinin katkıları yoluyla toplanır.
· Riskten korunma mekanizması (opsiyonlar vb.), likidite sağlayıcılar, fiyat dalgalanmalarından korunmak ve geçici kayıpların etkisini azaltmak için türev sözleşmelere katılabilir veya diğer finansal araçları kullanabilir.
· Fiyat dalgalanmalarına ve piyasa koşullarına göre varlık tahsisini sürekli olarak ayarlayarak likidite sağlayıcılarının risklerini optimize etmeyi ve olası kayıpları azaltmayı amaçlayan dinamik varlık yeniden dengeleme.
· Fiyat kehaneti ve zaman ağırlıklı ortalama fiyat (TWAP): Fiyat kehaneti ve TWAP tabanlı fiyatlama mekanizması, ani fiyat değişimlerinin likidite sağlayıcılar üzerindeki etkisini azaltmak için kullanılabilir. Likidite sağlayıcılar, daha istikrarlı ve güvenilir fiyat verilerine güvenerek piyasa koşullarını daha iyi anlayabilir ve pozisyonlarını buna göre ayarlayabilir.
Uniswap V4'ün dinamik işleme ücretlerinin, daha optimize edilmiş kehanet fiyatlarının ve daha fazla LP sübvansiyonunun (MEV sübvansiyonları, otomatik yeniden yatırım işleme ücretleri, vb.) hepsinin dolaylı olarak LP'nin IL kaybını bir dereceye kadar telafi ettiği görülebilir.
Güvenlik ve sözleşme karmaşıklığı ile ilgili olarak, Uniswap V4'ün temel mantığı, V3 kadar yükseltilemez. Her havuz kendi Hooks akıllı sözleşmesini kullanabilse de, Hooks, işlevin bu bölümünün harici sözleşme çağrıları gerektirip gerektirmediğini kontrol edecektir. . Sözleşmelerin çok fazla dış sözleşmeyi gerektirmesi gerekir, bu da ek gaz maliyetleri getirecektir (bu nedenle basit Takas, V3/V2'den daha ucuz olmayabilir), bu aynı zamanda karmaşıklık ve kompozisyonun getirdiği Takastır.
Tekil
Uniswap V3'te, her likidite havuzu için ayrı sözleşmeler devreye almak, likidite havuzları oluşturma ve birden çok havuz arasında takas gerçekleştirme maliyetini artırır. **Uniswap V4'te, tüm likidite havuzlarını kurtarmak için "Singleton" sözleşmesi kullanılır ve bu, Gas ücretlerinden büyük ölçüde tasarruf sağlar, çünkü token işlemlerinin artık farklı sözleşmeler arasında aktarılması gerekmez. **Ön tahminler, V4, bir likidite havuzu oluşturmanın gaz maliyetini %99'a kadar azaltır.
Flash muhasebe
**Singleton'a ek olarak hızlı faturalandırma sistemi. **V4'te, sistem artık her borsanın sonunda likidite havuzuna giren ve çıkan varlıkları transfer etmez, sadece net bakiye üzerinden transfer eder. Bu tasarım, sistemi daha verimli hale getirir ve Uniswap V4'te ek gaz tasarrufu sağlayabilir.
Yerli ETH
Önceki sürümde, kullanıcı aslında WETH ile ticaret yapıyordu. ETH bir Token Sözleşmesi değil, WETH bir Token Sözleşmesidir. Uniswap için, ERC20 sözleşmesinin entegrasyonu daha kolaydır, bu nedenle Swap kullanıcısının ek bir ETH paketine ihtiyaç duyduğu her seferde, ETH'yi WETH'ye çeviren bu adım, gaz israfına neden olur. **V4, yerel ETH desteğini geri yükleyerek Gas yükünden daha fazla tasarruf sağlar. **
Uniswap V4'ün diğer yollar üzerindeki potansiyel etkisi ve fırsatları
1) Toplayıcı yolu
Toplayıcı pazarı açısından, Uniswap V4 daha iyi oranlar, daha yüksek sermaye verimliliği ve Toplayıcı pazarından daha fazlasını çekecek olan Singleton tarafından entegre edilmiş devasa bir likidite havuzu sağlar (1inç, Cowswap) Yüksek işlem hacmi.
2) Özelleştirilmiş DEX ve benzeri likidite özelleştirme işlevi protokolleri
Onchain Limit Emirlerinin, özelleştirilmiş likidite dağıtımının, dinamik oranın vb. benzer işlevlere sahip mevcut Dex üzerindeki etkisi, Uni V3'teki LP getirisi artırılmış kasa ürünü sözleşmesinin likiditesinin geri çekilmesi de dahil olmak üzere, öngörülebilir bir sonuç gibi görünüyor, bu anlaşma kazanamazsa katılma durumu ile karşı karşıya kalabilir ve sonunda Uniswap V4 ekosisteminin bir parçası haline gelebilir. Gelecekteki DEX veya diğer DeFi protokolleri için, likidite oluşturma modelini temelden değiştirebilir. Hook of Uniswap V4, likidite oluşturma için en güçlü araç haline gelebilir. Bir DeFi platformu oluşturma ve likiditeyi birleştirme maliyeti büyük ölçüde azaltılacaktır.
3) CEX
Merkezi borsalar için, fiyat sınırı işlevi ve ademi merkeziyetçiliğin ortodoksluğu nedeniyle Uniswap V4, hit CEX'ten daha fazla pazar payı elde edebilir. Ama aslında, CEX ile karşılaştırıldığında, kullanıcıların DEX'e girmesini engelleyen en büyük sorun, hızın ve verimliliğin CEX kadar iyi olmaması ve çoğu zaman çoğu insan için DEX kullanmanın erken eşiği ve sözleşme güvenliğinden fedakarlık edilmesidir. ademi merkeziyet için Cinsiyet ve diğer riskler, böylece kullanıcıların nispeten yüksek maliyetlere katlanması gerekir. Basitçe söylemek gerekirse, düşük verimlilik ve kullanılamazlık, DEFI altyapısının iyileştirilmesini ve çözümlenmesini gerektirir ve V4 sürümü şu anda bunu etkin bir şekilde çözemez. Bu iki sorunu çözdükten sonra, DEX'in CEX'in yerini alma yolu daha pürüzsüz olacaktır.
4) MEV izi
Platformun ana Hissedarına (LP&Swapper) fayda sağlayamadığında, MEV ve protokol karşı karşıya gelir.
Önceki sürümlerde, Uniswap V1'in MEV'yi (madenci tarafından çıkarılabilir değer) önlemek veya azaltmak için özel olarak tasarlanmış yerleşik bir mekanizması yoktu, bu da madencilerin veya doğrulayıcıların blockchain ağındaki işlem sırasını kullanıcıların zararına olacak şekilde manipüle ederek ekstra kar elde etmelerine neden oluyordu. .
MEV'yi azaltmaya yardımcı olmak için Uniswap V2, güvenilir ve kurcalamaya dayanıklı varlık fiyatı bilgileri sağlayan harici bir fiyat kaynağı olan bir "fiyat kehaneti" özelliği sunar. Uniswap V2, fiyat kehanetlerine güvenerek, tacirlerin kar amacıyla fiyatları manipüle etmek için blok onay süresi gecikmelerinden yararlandığı önden çalışan saldırıları önlemeyi amaçlar.
Uniswap V3, MEV'yi azaltmak için merkezi likidite ve homojen olmayan likidite (NFT LP pozisyonları) kavramları dahil olmak üzere çeşitli özellikler sunar. Merkezi likidite, likidite sağlayıcılarının likiditeleri için fiyat aralıkları belirlemelerine olanak tanıyarak fiyat manipülasyonu riskini azaltır. Homojen olmayan likidite pozisyonları, likidite sağlayıcılarının likiditeleri üzerinde hassas kontrole sahip olmalarını sağlayarak, arbitrajcılar tarafından sıkıştırılma veya sömürülme riskini azaltır.
Uniswap V4'te, içselleştirilmiş MEV tahsis mekanizması, V4 havuzunda olumlu bir rol üstlenmek isteyen MEV geliştiricileri için fırsatlar sunar.
5) Oracle yolu
UniswapV2'nin TWAP'ı, Uniswap'te bulunan herhangi bir Token'ın fiyatını elde etmek için uygulanabilen, zincirdeki bir oracle makinesidir. Asıl kusur, fiyat güncellemesini düzenli olarak tetiklemek için zincir dışı bir programa ihtiyaç duyması ve bakım olmasıdır. maliyet.
UniswapV3'ün TWAP'si bu kusur sorununu çözer ve tetikleyici verilerin depolanmasının artık zincir dışı programlar tarafından düzenli olarak tetiklenmesi gerekmez, ancak Uniswap'te bir işlem gerçekleştiğinde otomatik olarak tetiklenir. TWAP'yi hesaplamak için veri kaynağı açısından, UniswapV2 yalnızca en son üç price0CumulativeLast, price1CumulativeLast ve blockTimestampLast değerini depolar. UniswapV3, birden çok kaynaktan fiyat verilerini alabilen birden çok fiyat gözlemcisini (Oracle Observers) destekler. Bu tasarım, sistemin hata toleransını ve fiyat güvenilirliğini artırır. Örneğin Uniswap v3 aynı döviz çifti için farklı komisyon oranlarına sahip havuzları tarar, boş olmayan ve likiditesi en yüksek olan havuz hedef havuz olur ve likiditenin en iyi olduğu havuzdaki fiyat bilgisi fiyat olarak kullanılır. kehanet kaynağı.
Uniswap V4'ün yerleşik oracle'ı, Geomean Oracles gibi, büyük hacimli derin ve istikrarlı havuzlar (ETH-BTC) ve zayıf likiditeye sahip token çiftleri için farklı oracle fiyat hesaplama yöntemleri kullanmak gibi daha fazla özelleştirilecektir.
Kehanet yolu üzerindeki etkiyle ilgili olarak, Uniswap'in TWAP kehanetinin manipülasyon maliyeti, belirli bir süre boyunca tokenlerin ortalama fiyatını kontrol etmektir. Buna karşılık, Chainlink'in manipülasyon maliyeti, yeterince düğümü bozuyor ve borsalardaki fiyatları manipüle ediyor. Bu nedenle Chainlink, zincir dışı bir kehanettir ve Uniswap V4'ün yerleşik kehaneti, şimdilik Chainlink için bir tehdit oluşturmayacaktır. Uniswap'in ekolojik projeleri için (krediler, sabit paralar, sentetik varlıklar vb.), Chainlink gibi zincir dışı kahinlerin katılımı hala gereklidir.
Özetleyin
Genel olarak Uniswap V4'ün yönü, DeFi'nin gerçek altyapısına doğru ilerliyor ve geliştiriciler için yaratıcı deneyler Uniswap V4'te gerçekleşebiliyor.
**LP'ler için likidite eklemek daha özelleştirilmiş ve uygun olacaktır. Kullanıcılar için işlem havuzu oluşturmak daha ucuzdur ve ** işlemler için daha fazla seçenek vardır. Örneğin, V2, V3 ve V4'ü kullanmanın kendi avantajları vardır.V2'nin sözleşmesi basittir ve tek bir havuzun işlemi ucuzdur; V4'ün yapısı karmaşıktır, ancak kullanıcıların çok fazla gaz maliyetinden tasarruf etmelerine yardımcı olabilir. birden çok havuzun çağrılması gerekir.
**DeFi'nin sürekli gelişimi, likidite yönetimi yöntemlerinin sürekli optimizasyonuna yol açacaktır. **Proje tarafı için Uniswap V4 Donate() işlevi, proje tarafının likidite yönetimi hedefine ulaşmak için likidite rüşvet vermesine yardımcı olabilir. Ek olarak, Hook of Uniswap V4, likidite inşası için en güçlü araç haline gelebilir ve bir DeFi platformu oluşturma ve likiditeyi birleştirme maliyeti büyük ölçüde azaltılacaktır.
Gelecekteki DeFi modeli de V4'ün ortaya çıkması nedeniyle büyük değişikliklere uğrayacak. V4 kodu henüz nihai haline getirilip gözden geçirilmedi, bu nedenle resmi olarak halka açıklanması biraz zaman alacak.Bu, birçok protokolün kendi likiditesini geliştirmesi ve gelişim yönünü ayarlaması için bir pencere dönemidir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Uniswap'in Evrim Tarihi: Binlerce Mil Seyahat Etmek, V4 Fırsatlar ve Etkiler Getiriyor
Yazar: Yilan, LD Capital
Uniswap V0
Uniswap V1, Kasım 2018'de piyasaya sürüldü. Ancak aslında geçtiğimiz yıl Uniswapd'ın prototipi oluşturulmuştu. 2017 yılında, kurucu Hayden Siemens'ten istifa etti. Ethereum Vakfı'nda çalışan bir arkadaşı olan Karl, Hayden'ı teselli etti, "Makine mühendisliği bir gün batımı endüstrisi ve Ethereum gelecek." Karl'ın rehberliğinde Hayden, Ethereum'u öğrendi ve Solidity, Kasım 2017'de Uniswap V0 olan Proof-of-something'i (Adını verdikleri adla Proof of concept AMM) yarattı. Bu resim, Uniswap'in en başından beri nasıl göründüğünü gösteriyor.
V1'in resmi lansmanından önce Hayden, V0 üzerinde çalışmak için Balance ve MakerDao'nun ofisini kullandı Temmuz 2018'in sonunda Uniswap, Ethereum Vakfı'ndan Hibeyi resmen aldı.
Uniswap V1
Devcon 4'ün son günü olan 2 Kasım 2018'de Uniswap'in akıllı sözleşmeleri Ethereum ana ağına konuşlandırıldı. O gün, üç jetonun temel likiditesi olarak yalnızca 30.000 $ likidite yatırıldı ve bu, yalnızca 100 $ işlem derinliğini garanti edebilir. Ardından, uniswap.io ve app.uniswap.org/# de dağıtıldı ve kullanıma sunuldu.
**Eylül 2019'da Uniswap V1, ERC-20 belirteçlerine dayalı likidite madenciliği olan ilk likidite madenciliği projesini başlattı. **V1 döneminde işlem hacmi nispeten küçüktü ve kullanıcı ölçeği nispeten küçüktü. Uniswap protokolünün ilk versiyonu olarak. V1, kullanıcıların bir sipariş defteri olmadan Ethereum blok zincirinde izinsiz belirteç ticareti yapmasına olanak tanıyan Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) tabanlı bir mekanizma kullanır. Sabit bir ürün modeli benimsenmiştir, yani x*y=k, burada x ve y, işlem çiftindeki iki jetonun bakiyeleridir.
**Uniswap V1'in yenilikçi mekanizması, kullanıcıların geleneksel merkezi borsalara güvenmeden token işlemlerini hızlı ve rahat bir şekilde gerçekleştirmelerini sağlar; Uniswap'in sonraki sürümlerinin temelini attı ve diğer AMM protokolleri için bir ilham kaynağı oldu. **Fakat o zamanlar Uniswap V1 sürümü pek fazla kullanıcının ilgisini çekmemişti.
Uniswap V2
Mayıs 2020'de Uniswap V2 yayınlandı. Aynı zamanda, Eylül 2020'de SushiSwap, şifreleme topluluğu sahnesinde görünmeye başladı, çok fazla dikkat ve kullanıcı çekti, bu da Uniswap'in gerçekten kullanıcı pazarının dikkatini çekmeye başlamasını sağladı.
**Uniswap V2'nin Uniswap V1 temelindeki en önemli değişikliği, çoklu token çifti işlemlerinin tanıtılması, işlem çiftlerinin esnekliğinin artırılması ve ERC-20'yi desteklemek için yalnızca ETH ile değiştirilebilen ERC-20'den yükseltmedir. ERC-20 alışverişi. **Ayrıca, Uniswap V2 ile sunulan Zaman Ağırlıklı Ortalama Fiyat (TWAP) kehanetinde önemli iyileştirmeler.
**Uniswap V2'nin lansmanı, Uniswap'in merkezi olmayan borsalar alanındaki konumunu sağlamlaştırdı. **Kullanıcıların likiditeyi daha iyi yönetmesine ve daha fazla türde işlem gerçekleştirmesine olanak tanıyarak daha fazla işlev ve esneklik sağlar. Uniswap V2, kullanıcılara önemli bir likidite kaynağı sağlayarak merkezi olmayan finansın (DeFi) hızlı gelişimine de katkıda bulundu.
Uniswap V3
Uniswap V3, Mayıs 2021'de piyasaya sürüldü ve "Konsantre Likidite" kavramını tanıttı. Likidite sağlayıcılarının, daha hassas fiyat kontrolü için ticaret çiftleri içinde belirli fiyat aralıkları tanımlamasına olanak tanır. Bu, likidite sağlayıcılarına daha fazla işlem ücreti kazancı sağlar ve arbitrajcıların fiyat farklılıklarından yararlanma fırsatlarını azaltır.
**Uniswap V3 ayrıca Uniswap V2'nin kehanetini genişletir ve TWAP kehanetinin hesaplama yöntemini ve Gaz verimliliğini optimize eder. **V3 oracle makinesi, veri kullanılabilirlik süresini bir zincirleme çağrı yoluyla 9 gün veya daha uzun bir süreye uzatabilir. Aynı zamanda, TWAP'nin genel optimizasyonu sayesinde Gaz tüketimi, V2'ye kıyasla yaklaşık %50 oranında azaltılır. Basit işlemler, V2'sinden daha verimli olması Aynı işlevle yaklaşık %30 daha ucuzdur.
**Ayrıca, Uniswap V2 standart %0,3 işlem ücretini kullanırken, V3 3 ayrı ücret katmanı sunar: %0,05, %0,3 ve %1. **Bu, likidite sağlayıcılarının almak istedikleri riske göre havuzları seçmelerine olanak tanır. V3, ilk kez likidite kanıtı sağlamak için NFT'yi LP olarak kullanma modelini tanıttı, yani sağlanan likidite homojen olmayan ERC721 belirteçleri tarafından izleniyor.
Uniswap V3'ün lansmanının DeFi ekosisteminde büyük bir etkisi oldu. **İşlem verimliliğini artırırken, likidite sağlayıcılarına daha fazla seçenek ve daha iyi gelir fırsatları sağlar. **Uniswap V3 ayrıca merkezi olmayan borsalarda yeniliği teşvik eder ve diğer borsa ve protokollerin kullanıcı deneyimini iyileştirme ve işlem maliyetlerini düşürme çabalarına öncülük eder. Ancak aynı zamanda, pasif likidite sağlayıcıları, işlem ücretlerinden gelir elde etmek için JIT ve profesyonel piyasa yapıcılar tarafından sıkıştırılmakla eleştirildi.
Uniswap V4 — Kancalar Her Şeyi Değiştirir
Uniswap V4'ün teknik inceleme taslağı piyasaya sürüldüğünde, piyasa bunu tamamen yorumladı. Ağırlıklı olarak Hook, Singleton, Flash Accounting ve native ETH gibi optimizasyonlardan bahsedilir ve bunların arasında V4'ün en önemli yeniliği Hook'tur. **The Hook of Uniswap V4, likidite inşası için en güçlü araç haline gelebilir. Gelecekte, bir DeFi platformu oluşturma ve likiditeyi birleştirme maliyeti büyük ölçüde azalacaktır. **
Kancalar
Basit bir ifadeyle, Hooks sözleşmesi, diğer akıllı sözleşmeleri ve işlem yaşam döngüsünde yürütülen mantığı çağıran bir sözleşmedir. Bu mantıklar, kullanıcı tanımlı sözleşmeler tarafından uygulanabilir ve kritik anlarda çağrılabilir.
Spesifik olarak, Hooks sözleşmesi aşağıdaki kilit noktalarda çağrılabilir:
· onSwap: Takas gerçekleştiğinde çağrılır, işlem bilgilerini kaydetme, belirli işlemleri gerçekleştirme veya işlem ücretlerini değiştirme gibi özel mantığı uygulamak için kullanılabilir.
· onMint: Likidite sağlayıcı havuza likidite eklediğinde çağrılır, likidite tarafından sağlanan ilgili bilgileri kaydetmek veya belirli işlemleri gerçekleştirmek gibi özel mantık için kullanılabilir.
· onBurn: Likidite sağlayıcı havuzdan likidite çektiğinde çağrılır, likidite tarafından sağlanan ilgili bilgileri kaydetmek veya belirli işlemleri gerçekleştirmek gibi özel mantık için kullanılabilir.
**Önceki sürümlerdeki likidite havuzu geliştiricileri yalnızca LP ve LP ücretini özelleştirebilirken V4 Hooks, geliştiricilerin Uniswap'in likiditesine ve güvenliğine dayalı olarak daha fazla yenilik yapmasına izin vererek geliştiricilerin daha özelleştirilmiş davranışlar belirlemesine olanak tanır , **Uniswap Labs aşağıdaki olasılık dizisini gösterdi , aşağıdakiler de dahil olmak üzere ürünün benzersiz özelliklerini ortaya çıkarır:
· Zaman Ağırlıklı Ortalama Piyasa Yapıcı (TWAMM)
· Oynaklık veya diğer değerlere dayalı dinamik komisyon
· Zincir üstü fiyat limiti listesi
· Kapsam dışı likidite mevduat ödünç verme sözleşmesi
· Geomean oracles gibi özel zincir üstü Oracle'lar
· LP işlem ücretini LP pozisyonuna otomatik olarak yeniden yatırın
· LP'ye yerleşik MEV (madenci tarafından çıkarılabilir değer) kar dağıtımı
Uniswap V4 optimizasyonu ile ücretsiz kayıp (IL) arasındaki ilişki
Aslında, bu optimizasyonlar Uniswap'in likidite altyapı konumunu güçlendirirken sermaye verimliliğini daha da güçlendirmiştir, ancak merkezi likiditenin telafi edilmemiş kaybı (IL) sorunu hala belirgindir.
**IL, AMM ile ilişkili içsel bir sorundur, iki varlığın fiyatı başlangıç fiyatından saptığı sürece, IL üretilecektir. ** Uni V3, V4'ün (ve diğer benzer likidite yönetimi protokollerinin) merkezi likidite mekanizması için, dar bir aralıktaki yüksek Gamma nedeniyle IL sorununun kendisi daha ciddidir ve bu, yüksek gibi bazı senaryolarda daha önemli olabilir. Değişken piyasalarda veya likidite sağlayan varlıklar arasındaki korelasyonlar düşük olduğunda.
IL ile ilgili olarak, şu anda aşağıdaki çözümler var, ancak bunların tümü bu sorunu yalnızca dolaylı olarak hafifletiyor:
· Protokol simgesi sübvansiyonlarının kullanımı gibi. Likidite sağlayıcıları, likiditeleriyle stake yapabilirler. Likidite sağlayıcılar, bu belirteçleri staking yaparak potansiyel geçici kayıpları telafi etmek için ek ödüller veya tazminat alabilirler. Bu ödüller, ek belirteçler veya protokol işlem ücretlerinin bir kısmı şeklinde sağlanabilir.
· Piyasa koşullarına ve likidite sağlayıcıların yaşadığı geçici kayıp seviyelerine göre ücretleri ayarlayan dinamik bir ücret yapısı uygulayın. Önemli geçici kayıpların olduğu dönemlerde daha yüksek ücretler alın ve bu ek ücretleri likidite sağlayıcılara tazminat olarak dağıtın.
· Platform, likidite sağlayıcılarının geçici kayıplardan kaynaklanan zararlarını tazmin etmek için bir sigorta fonu kurabilir. Bu fonlar genellikle protokol içindeki çeşitli gelir akışları veya platformun kendisinin katkıları yoluyla toplanır.
· Riskten korunma mekanizması (opsiyonlar vb.), likidite sağlayıcılar, fiyat dalgalanmalarından korunmak ve geçici kayıpların etkisini azaltmak için türev sözleşmelere katılabilir veya diğer finansal araçları kullanabilir.
· Fiyat dalgalanmalarına ve piyasa koşullarına göre varlık tahsisini sürekli olarak ayarlayarak likidite sağlayıcılarının risklerini optimize etmeyi ve olası kayıpları azaltmayı amaçlayan dinamik varlık yeniden dengeleme.
· Fiyat kehaneti ve zaman ağırlıklı ortalama fiyat (TWAP): Fiyat kehaneti ve TWAP tabanlı fiyatlama mekanizması, ani fiyat değişimlerinin likidite sağlayıcılar üzerindeki etkisini azaltmak için kullanılabilir. Likidite sağlayıcılar, daha istikrarlı ve güvenilir fiyat verilerine güvenerek piyasa koşullarını daha iyi anlayabilir ve pozisyonlarını buna göre ayarlayabilir.
Uniswap V4'ün dinamik işleme ücretlerinin, daha optimize edilmiş kehanet fiyatlarının ve daha fazla LP sübvansiyonunun (MEV sübvansiyonları, otomatik yeniden yatırım işleme ücretleri, vb.) hepsinin dolaylı olarak LP'nin IL kaybını bir dereceye kadar telafi ettiği görülebilir.
Güvenlik ve sözleşme karmaşıklığı ile ilgili olarak, Uniswap V4'ün temel mantığı, V3 kadar yükseltilemez. Her havuz kendi Hooks akıllı sözleşmesini kullanabilse de, Hooks, işlevin bu bölümünün harici sözleşme çağrıları gerektirip gerektirmediğini kontrol edecektir. . Sözleşmelerin çok fazla dış sözleşmeyi gerektirmesi gerekir, bu da ek gaz maliyetleri getirecektir (bu nedenle basit Takas, V3/V2'den daha ucuz olmayabilir), bu aynı zamanda karmaşıklık ve kompozisyonun getirdiği Takastır.
Tekil
Uniswap V3'te, her likidite havuzu için ayrı sözleşmeler devreye almak, likidite havuzları oluşturma ve birden çok havuz arasında takas gerçekleştirme maliyetini artırır. **Uniswap V4'te, tüm likidite havuzlarını kurtarmak için "Singleton" sözleşmesi kullanılır ve bu, Gas ücretlerinden büyük ölçüde tasarruf sağlar, çünkü token işlemlerinin artık farklı sözleşmeler arasında aktarılması gerekmez. **Ön tahminler, V4, bir likidite havuzu oluşturmanın gaz maliyetini %99'a kadar azaltır.
Flash muhasebe
**Singleton'a ek olarak hızlı faturalandırma sistemi. **V4'te, sistem artık her borsanın sonunda likidite havuzuna giren ve çıkan varlıkları transfer etmez, sadece net bakiye üzerinden transfer eder. Bu tasarım, sistemi daha verimli hale getirir ve Uniswap V4'te ek gaz tasarrufu sağlayabilir.
Yerli ETH
Önceki sürümde, kullanıcı aslında WETH ile ticaret yapıyordu. ETH bir Token Sözleşmesi değil, WETH bir Token Sözleşmesidir. Uniswap için, ERC20 sözleşmesinin entegrasyonu daha kolaydır, bu nedenle Swap kullanıcısının ek bir ETH paketine ihtiyaç duyduğu her seferde, ETH'yi WETH'ye çeviren bu adım, gaz israfına neden olur. **V4, yerel ETH desteğini geri yükleyerek Gas yükünden daha fazla tasarruf sağlar. **
Uniswap V4'ün diğer yollar üzerindeki potansiyel etkisi ve fırsatları
1) Toplayıcı yolu
Toplayıcı pazarı açısından, Uniswap V4 daha iyi oranlar, daha yüksek sermaye verimliliği ve Toplayıcı pazarından daha fazlasını çekecek olan Singleton tarafından entegre edilmiş devasa bir likidite havuzu sağlar (1inç, Cowswap) Yüksek işlem hacmi.
2) Özelleştirilmiş DEX ve benzeri likidite özelleştirme işlevi protokolleri
Onchain Limit Emirlerinin, özelleştirilmiş likidite dağıtımının, dinamik oranın vb. benzer işlevlere sahip mevcut Dex üzerindeki etkisi, Uni V3'teki LP getirisi artırılmış kasa ürünü sözleşmesinin likiditesinin geri çekilmesi de dahil olmak üzere, öngörülebilir bir sonuç gibi görünüyor, bu anlaşma kazanamazsa katılma durumu ile karşı karşıya kalabilir ve sonunda Uniswap V4 ekosisteminin bir parçası haline gelebilir. Gelecekteki DEX veya diğer DeFi protokolleri için, likidite oluşturma modelini temelden değiştirebilir. Hook of Uniswap V4, likidite oluşturma için en güçlü araç haline gelebilir. Bir DeFi platformu oluşturma ve likiditeyi birleştirme maliyeti büyük ölçüde azaltılacaktır.
3) CEX
Merkezi borsalar için, fiyat sınırı işlevi ve ademi merkeziyetçiliğin ortodoksluğu nedeniyle Uniswap V4, hit CEX'ten daha fazla pazar payı elde edebilir. Ama aslında, CEX ile karşılaştırıldığında, kullanıcıların DEX'e girmesini engelleyen en büyük sorun, hızın ve verimliliğin CEX kadar iyi olmaması ve çoğu zaman çoğu insan için DEX kullanmanın erken eşiği ve sözleşme güvenliğinden fedakarlık edilmesidir. ademi merkeziyet için Cinsiyet ve diğer riskler, böylece kullanıcıların nispeten yüksek maliyetlere katlanması gerekir. Basitçe söylemek gerekirse, düşük verimlilik ve kullanılamazlık, DEFI altyapısının iyileştirilmesini ve çözümlenmesini gerektirir ve V4 sürümü şu anda bunu etkin bir şekilde çözemez. Bu iki sorunu çözdükten sonra, DEX'in CEX'in yerini alma yolu daha pürüzsüz olacaktır.
4) MEV izi
Platformun ana Hissedarına (LP&Swapper) fayda sağlayamadığında, MEV ve protokol karşı karşıya gelir.
Önceki sürümlerde, Uniswap V1'in MEV'yi (madenci tarafından çıkarılabilir değer) önlemek veya azaltmak için özel olarak tasarlanmış yerleşik bir mekanizması yoktu, bu da madencilerin veya doğrulayıcıların blockchain ağındaki işlem sırasını kullanıcıların zararına olacak şekilde manipüle ederek ekstra kar elde etmelerine neden oluyordu. .
MEV'yi azaltmaya yardımcı olmak için Uniswap V2, güvenilir ve kurcalamaya dayanıklı varlık fiyatı bilgileri sağlayan harici bir fiyat kaynağı olan bir "fiyat kehaneti" özelliği sunar. Uniswap V2, fiyat kehanetlerine güvenerek, tacirlerin kar amacıyla fiyatları manipüle etmek için blok onay süresi gecikmelerinden yararlandığı önden çalışan saldırıları önlemeyi amaçlar.
Uniswap V3, MEV'yi azaltmak için merkezi likidite ve homojen olmayan likidite (NFT LP pozisyonları) kavramları dahil olmak üzere çeşitli özellikler sunar. Merkezi likidite, likidite sağlayıcılarının likiditeleri için fiyat aralıkları belirlemelerine olanak tanıyarak fiyat manipülasyonu riskini azaltır. Homojen olmayan likidite pozisyonları, likidite sağlayıcılarının likiditeleri üzerinde hassas kontrole sahip olmalarını sağlayarak, arbitrajcılar tarafından sıkıştırılma veya sömürülme riskini azaltır.
Uniswap V4'te, içselleştirilmiş MEV tahsis mekanizması, V4 havuzunda olumlu bir rol üstlenmek isteyen MEV geliştiricileri için fırsatlar sunar.
5) Oracle yolu
UniswapV2'nin TWAP'ı, Uniswap'te bulunan herhangi bir Token'ın fiyatını elde etmek için uygulanabilen, zincirdeki bir oracle makinesidir. Asıl kusur, fiyat güncellemesini düzenli olarak tetiklemek için zincir dışı bir programa ihtiyaç duyması ve bakım olmasıdır. maliyet.
UniswapV3'ün TWAP'si bu kusur sorununu çözer ve tetikleyici verilerin depolanmasının artık zincir dışı programlar tarafından düzenli olarak tetiklenmesi gerekmez, ancak Uniswap'te bir işlem gerçekleştiğinde otomatik olarak tetiklenir. TWAP'yi hesaplamak için veri kaynağı açısından, UniswapV2 yalnızca en son üç price0CumulativeLast, price1CumulativeLast ve blockTimestampLast değerini depolar. UniswapV3, birden çok kaynaktan fiyat verilerini alabilen birden çok fiyat gözlemcisini (Oracle Observers) destekler. Bu tasarım, sistemin hata toleransını ve fiyat güvenilirliğini artırır. Örneğin Uniswap v3 aynı döviz çifti için farklı komisyon oranlarına sahip havuzları tarar, boş olmayan ve likiditesi en yüksek olan havuz hedef havuz olur ve likiditenin en iyi olduğu havuzdaki fiyat bilgisi fiyat olarak kullanılır. kehanet kaynağı.
Uniswap V4'ün yerleşik oracle'ı, Geomean Oracles gibi, büyük hacimli derin ve istikrarlı havuzlar (ETH-BTC) ve zayıf likiditeye sahip token çiftleri için farklı oracle fiyat hesaplama yöntemleri kullanmak gibi daha fazla özelleştirilecektir.
Kehanet yolu üzerindeki etkiyle ilgili olarak, Uniswap'in TWAP kehanetinin manipülasyon maliyeti, belirli bir süre boyunca tokenlerin ortalama fiyatını kontrol etmektir. Buna karşılık, Chainlink'in manipülasyon maliyeti, yeterince düğümü bozuyor ve borsalardaki fiyatları manipüle ediyor. Bu nedenle Chainlink, zincir dışı bir kehanettir ve Uniswap V4'ün yerleşik kehaneti, şimdilik Chainlink için bir tehdit oluşturmayacaktır. Uniswap'in ekolojik projeleri için (krediler, sabit paralar, sentetik varlıklar vb.), Chainlink gibi zincir dışı kahinlerin katılımı hala gereklidir.
Özetleyin
Genel olarak Uniswap V4'ün yönü, DeFi'nin gerçek altyapısına doğru ilerliyor ve geliştiriciler için yaratıcı deneyler Uniswap V4'te gerçekleşebiliyor.
**LP'ler için likidite eklemek daha özelleştirilmiş ve uygun olacaktır. Kullanıcılar için işlem havuzu oluşturmak daha ucuzdur ve ** işlemler için daha fazla seçenek vardır. Örneğin, V2, V3 ve V4'ü kullanmanın kendi avantajları vardır.V2'nin sözleşmesi basittir ve tek bir havuzun işlemi ucuzdur; V4'ün yapısı karmaşıktır, ancak kullanıcıların çok fazla gaz maliyetinden tasarruf etmelerine yardımcı olabilir. birden çok havuzun çağrılması gerekir.
**DeFi'nin sürekli gelişimi, likidite yönetimi yöntemlerinin sürekli optimizasyonuna yol açacaktır. **Proje tarafı için Uniswap V4 Donate() işlevi, proje tarafının likidite yönetimi hedefine ulaşmak için likidite rüşvet vermesine yardımcı olabilir. Ek olarak, Hook of Uniswap V4, likidite inşası için en güçlü araç haline gelebilir ve bir DeFi platformu oluşturma ve likiditeyi birleştirme maliyeti büyük ölçüde azaltılacaktır.
Gelecekteki DeFi modeli de V4'ün ortaya çıkması nedeniyle büyük değişikliklere uğrayacak. V4 kodu henüz nihai haline getirilip gözden geçirilmedi, bu nedenle resmi olarak halka açıklanması biraz zaman alacak.Bu, birçok protokolün kendi likiditesini geliştirmesi ve gelişim yönünü ayarlaması için bir pencere dönemidir.