Відповідно до даних платформи прогнозування Kalshi, трейдери оцінюють імовірність того, що Федеральна резервна система залишить процентні ставки без змін у січні наступного року, на рівні 80%. Дані з іншої провідної платформи, Polymarket, вказують на подібну тенденцію. Такі ринкові очікування мають підґрунтя. На засіданні з питань монетарної політики у грудні ФРС оголосила про зниження ставки на 25 базисних пунктів, проте це рішення супроводжувалося незвично високим рівнем внутрішньої незгоди.
Зростання ринку прогнозів
Ринки прогнозів еволюціонували від нішевої активності до значного фінансового сектора. За останні два роки щомісячний обсяг торгів у цій сфері зріс у 130 разів, досягнувши вражаючих 13 мільярдів доларів.
Платформи на зразок Polymarket і Kalshi стають визнаними інструментами для оцінки ймовірності реальних подій. Завдяки співпраці з провідними медіа ці платформи змінюють підхід до прогнозування подій. Їхній основний механізм полягає у перетворенні майбутніх подій на контракти для торгівлі. Ціна кожного контракту безпосередньо відображає ймовірність настання події, яку визначають учасники ринку. Зі зростанням обсягів торгів ці ціни часто дають точні прогнози результатів. Kalshi нещодавно завершила раунд фінансування з оцінкою у 11 мільярдів доларів, а Polymarket досягла приблизної оцінки у 8 мільярдів доларів, що свідчить про сильну довіру з боку капіталу до цього нового напряму.
Контекст прийняття рішень ФРС
Попри те, що ФРС вирішила знизити ставку на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні, встановивши цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%, під зовнішньою згодою існували суттєві розбіжності.
Протокол засідання виявив глибокі розбіжності серед членів комітету. Троє з них висловили незгоду: виконувач обов’язків голови Стівен Мілан виступав за більше зниження ставки, тоді як президенти Федеральних резервних банків Чикаго та Канзас-Сіті наполягали на збереженні поточного рівня. Деякі зміни в економічних прогнозах частково пояснюють цю розбіжність. ФРС підвищила прогноз зростання економіки на 2026 рік з 1,8% до 2,3% і трохи знизила прогноз інфляції. Представники ФРС шукають баланс між двома основними завданнями — інфляцією та зайнятістю. З одного боку, інфляція залишається вище цільового рівня у 2%; з іншого — на ринку праці з’являються ознаки слабкості.
Дані ринкових очікувань
Останні ринкові дані свідчать про дуже високу ймовірність того, що ФРС не змінить ставки у січні. За даними Fed Rate Monitor від Investing.com, станом на початок січня 2026 року ринки оцінюють ймовірність збереження ставок у діапазоні 3,50%–3,75% на рівні 82,6%. Це очікування майже повністю відповідає цінам на ф’ючерсному ринку федеральних фондів. Інструмент FedWatch від CME також демонструє ймовірність відсутності змін у січні на рівні 84,5%. Проте очікування щодо наступних засідань менш визначені. На березень ринки оцінюють приблизно 42% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів і 52% — збереження поточного рівня.
Дивлячись далі, ринки очікують лише обмеженого пом’якшення монетарної політики ФРС у 2026 році. Трейдери наразі закладають у ціни загальне зниження ставок приблизно на 64 базисних пункти за рік, що еквівалентно двом стандартним зниженням.
Фактори, що впливають на ринкові очікування
Останні заяви представників ФРС посилили очікування ринку щодо ймовірного збереження поточних ставок у січні. Формулювання у заяві за підсумками засідання про «врахування ступеня та часу подальших коригувань політики» було широко сприйняте як сигнал, що дій у січні не буде.
Тонкі зміни на ринку праці є ключовим фактором для рішень ФРС. У протоколі засідання зазначено, що учасники загалом вважають: «ризики для ринку праці наразі зміщені у бік зниження». Також заслуговують на увагу й останні дані щодо інфляції. Дані щодо індексу споживчих цін за листопад виявилися нижчими за очікування, що короткочасно підвищило ринкові надії на зниження ставки, проте вплив був обмеженим. Політичні фактори додають ще один рівень невизначеності. Термін повноважень голови ФРС Джерома Пауелла завершується у травні 2026 року, а президент Трамп заявив, що оголосить наступника у січні.
Аналіз кореляції з ринком криптовалют
Взаємозв’язок між очікуваннями щодо ставок у традиційних фінансових ринках і динамікою криптоактивів є складним. Ця кореляція іноді простежується у торгових даних Gate. Станом на 4 січня 2026 року Bitcoin торгувався на Gate на рівні близько $91 491,0. Такий рівень ціни відображає загальні ринкові очікування щодо макроекономічного середовища.
Історично високі ставки, як правило, стримують ризикові активи через зростання вартості капіталу та можливе уповільнення ліквідності в економіці. Проте нинішнє очікування ринку щодо «паузи» замість «підвищення» може забезпечити певну стабільність для ризикових активів. Варто зазначити, що окремі учасники ринку вважають: пауза у підвищенні ставок може принести стабільність, а не тиск на крипторинок, оскільки зменшення невизначеності зазвичай сприяє ризиковим активам. Інші провідні криптоактиви, такі як Ethereum, також демонструють чутливість до макроекономічних очікувань. На Gate трейдери можуть спостерігати за негайною реакцією цих активів на зміни у ринкових очікуваннях щодо ставок.
Прогноз ринку та стратегічні міркування
Аналітики ринку загалом вважають, що у ФРС буде обмежений простір для маневру монетарної політики у 2026 році. Аналітики JPMorgan зазначають: якщо ринок праці покаже гірші результати, ніж очікує ФРС, у 2026 році ще залишиться простір для зниження ставок. Податкова політика стане новим фактором, що впливатиме на економічний прогноз. Податкові виплати домогосподарствам у першій половині 2026 року можуть тимчасово підтримати економіку, що потенційно може спонукати ФРС уповільнити темпи пом’якшення монетарної політики.
Для учасників ринку криптовалют розуміння взаємозв’язку між традиційною монетарною політикою та оцінкою цифрових активів є критично важливим. Середовище процентних ставок безпосередньо впливає на ліквідність ринку, апетит інвесторів до ризику та вибір активів для розміщення капіталу. Gate надає користувачам платформу для моніторингу ринкової динаміки та коригування стратегії відповідно до змін. У періоди макроекономічних змін політики волатильність ринку часто зростає, що створює як ризики, так і можливості.
Останні зміни у цінах ф’ючерсів на федеральні фонди підтверджують обережність ринку. У міру наближення засідання 27 січня ймовірність збереження ставок ФРС знизилася з 85,1% тиждень тому до 82,6%, тоді як очікування зниження ставки лише трохи зросли до 17,4%. На графіку ціни Bitcoin на Gate спостерігається відносно пласка крива, що коливається у вузькому діапазоні навколо $90 000. Обсяги торгів виглядають дещо приглушеними, наче весь крипторинок разом із ринками прогнозів затамував подих у передчутті чіткішого сигналу від ФРС на січневому засіданні.
