DI - 01: корейський CEX

Вступ

У Data Insight ми надаємо інформацію щодо конкретних тем за допомогою аналізу даних. Для цієї статті ми вибрали корейські централізовані біржі як тему для вивчення. Згідно з опитуванням Підрозділу фінансової розвідки Кореї (KoFIU), очікується, що кількість криптоінвесторів у Кореї досягне приблизно 6 мільйонів у першій половині 2023 року, що є вражаючою цифрою, яка становить понад 10% від загальної кількості населення країни. Південна Корея. Однак більшість цих інвесторів переважно займаються інвестиційною діяльністю, зосередженою навколо централізованих бірж, що робить вплив централізованих бірж на корейський крипторинок значним.

У наступних розділах ми розглянемо дані корейських централізованих бірж і вивчимо характеристики та тенденції корейських інвесторів. Аналіз в основному базується на даних чотирьох основних бірж: Upbit, Bithumb, Coinone і Korbit. Деякі аналізи базуються на даних третього тижня жовтня (14-20 числа).

Збільшення частки обсягу торгів на корейській біржі, незважаючи на загальне зниження

• Тенденція до зменшення обсягу торгів: обсяг торгів на централізованих біржах (CEX) продемонстрував загальну тенденцію до зменшення після досягнення піку в березні цього року. Протягом цього періоду волатильність ринку також знизилася, і ціна біткойна залишалася відносно стабільною на рівні близько 27-28 тисяч доларів США з кінця березня до кінця вересня без значних коливань протягом шести місяців.
• Відносна потужність корейських бірж: Корейські біржі не були винятком із цієї тенденції скорочення. Після досягнення піку в 45 млрд доларів загального обсягу торгів у лютому обсяг різко знизився до 23 млрд доларів у травні. Однак після цього він продемонстрував тенденцію до зростання, зафіксувавши обсяг торгів до 37 мільярдів доларів у липні, демонструючи більший приріст порівняно з Binance, найбільшою у світі біржею криптовалют.
• Позиція корейських бірж порівняно з міжнародними біржами: у порівнянні з Binance, чотири основні корейські біржі цього року продемонстрували обсяг торгів на рівні близько 10% порівняно з Binance. Зокрема, якщо порівнювати з Coinbase за той самий період, вони зафіксували вищі обсяги торгів, що свідчить про значну присутність корейських бірж на міжнародному ринку.
• Тенденція до збільшення частки ринку: Крім того, частка ринку чотирьох основних корейських бірж постійно зростає. Обсяг торгів щодо Binance зріс з 7% у березні до 16% у вересні. Це можна інтерпретувати як показник, що відображає посилення впливу внутрішніх бірж.

Монополія Upbit

• Upbit нищівна конкуренція: у лютому цього року Upbit зафіксував найвищий обсяг торгів у 36 мільярдів доларів, що становить близько 80% корейського ринку криптобірж, зберігаючи домінуючу позицію. Хоча його частка ринку ненадовго впала до 70% у серпні, вона швидко відновилася до 80% наступного місяця, демонструючи постійну тенденцію частки ринку.
• Частка ринку Bithumb, Coinone і Korbit: Bithumb зберігає сильні позиції як другий за величиною гравець на ринку, на частку якого припадає від 15% до 20% загального обсягу торгів серед чотирьох основних бірж. З іншого боку, Coinone має частку ринку від 3% до 5%, а Korbit має частку менше 1%, що вказує на відносно обмежену частку ринку.
• З ентузіазмом реакція Кореї на рішення щодо Ripple: хоча Binance не продемонстрував значної волатильності обсягу торгів у липні порівняно з попереднім місяцем, корейські біржі бурхливо відреагували на новини, пов’язані з Ripple. Обсяг торгів чотирьох основних корейських бірж, який зафіксував 27 мільярдів доларів у червні, зріс до 37 мільярдів доларів у липні, що на 37% більше, ніж у попередньому місяці. В основному це було пов’язано з новинами про часткову перемогу Ripple у судовому процесі з SEC, що призвело до 80%-го стрибка цін XRP і різкого збільшення обсягу торгів 13 липня.

Політика нульової комісії Bithumb

• Перша відповідь на політику нульової комісії: Bithumb, друга за величиною біржа в Південній Кореї, запровадила політику 0% комісії 4 жовтня. Ця політика спочатку мала позитивний ефект, оскільки обсяг торгів Bithumb збільшився, а його частка ринку перевищила 20%.
• Зменшення частки ринку: однак вплив політики звільнення від комісії тривав недовго, і частка ринку Bithumb скоротилася, повернувшись до рівня, що був до введення політики.
• Стійкість політики нульової комісії: хоча політика звільнення від комісії Bithumb спочатку була ефективною для збільшення частки ринку, невідомо, чи зможе вона стабільно розвивати біржу в довгостроковій перспективі. Це також вказує на те, що вибір корейськими інвесторами біржі не ґрунтується виключно на наявності чи відсутності комісій. Крім того, є занепокоєння щодо сталості цієї політики, оскільки вона усуває основне джерело доходу для біржі.

Coinbase і Upbit

• Інвестиційний стиль з високим ризиком і високою винагородою: Upbit, хоча обсяги торгів BTC і ETH становлять невелику частину загального обсягу торгів, Coinbase, представницька біржа криптовалют у Сполучених Штатах, має значну частку обсягу торгів у цих двох криптовалюти. Більшість індивідуальних інвесторів на Upbit виявляють великий інтерес до альткойнів із високим потенціалом прибутку та схильні приймати пов’язані з цим високі ризики. Це вважається однією з причин високої частки торгівлі альткойнами на корейському ринку.
• Торгівля, орієнтована на інституційних інвесторів: на відміну від Upbit, де домінують індивідуальні інвестори, обсяг торгівлі Coinbase визначається інституційними інвесторами. Згідно з листом акціонерів Coinbase за 2 квартал, на інституційних інвесторів припадає приблизно 85% загального обсягу торгів Coinbase. Вони прагнуть до стабільності портфеля, тому торгівля BTC і ETH, які мають найвищу ринкову капіталізацію серед криптовалют, займає відносно високу частку.

Характеристика корейського ринку

• Монети, які віддають перевагу корейським інвесторам: наведена вище таблиця дає уявлення про те, які монети в першу чергу цікавлять корейських інвесторів. Аналізуючи дані про криптовалюти, які найбільш активно торгувалися в Кореї порівняно зі світовим ринком минулого тижня, ми виявили, що мережа Loom Network ($LOOM) зафіксувала найвищий обсяг торгів із співвідношенням 62%, претендуючи на перше місце. Далі йдуть eCash ($XEC) з 55% і Flow ($FLOW) з 43%. Stacks ($STX) і Bitcoin SV ($BSV) також потрапили до рейтингу з коефіцієнтами 37% і 34% відповідно.
• Зростання $LOOM, таємничі кроки: на третьому тижні жовтня, якщо порівнювати зі світовим ринком, найбільш активно торгуваною криптовалютою в Кореї була Loom Network ($LOOM). Це означає, що корейські інвестори активно торгували цим активом порівняно з глобальними інвесторами. Починаючи з 15 вересня, ціна токена почала зростати без будь-яких особливих причин і злетіла майже в 10 разів лише за місяць, досягнувши ₩686. Однак, починаючи з 15 жовтня, він почав стрімко падати і наразі становить близько ₩140 під час написання цього звіту. Через такі різкі коливання цін Loom Network ненадовго увійшла до 100 найкращих світових рейтингів ринкової капіталізації.
• Вплив політики внесення та зняття коштів на біржі: зміни в політиці внесення та зняття коштів на корейських біржах можуть мати прямий вплив на ціни та обсяги торгів. Зокрема, 14 жовтня на $FLOW спостерігалося значне зростання ціни та обсягу торгів порівняно з попереднім днем, коли депозити та зняття коштів були тимчасово призупинені. Це явище, відоме як ефект «가두리(Gaduri)», виникає, коли арбітражна торгівля на закордонних біржах стає неможливою через призупинення депозитів і зняття коштів.
• Монети привертають постійну увагу: хоча є криптовалюти, яким приділяється тимчасова увага, наприклад Loom Network і Flow, такі кейси, як Stacks і eCash, продовжують отримувати постійну увагу на корейських біржах, незважаючи на тимчасові події. Ці випадки заслуговують на увагу, оскільки вони постійно торгуються на корейському ринку незалежно від світових тенденцій.

Поглиблений аналіз інвесторів Upbit

• «Кімчі-монети» в основному торгуються на Upbit: серед криптовалют, якими торгують на Upbit, Steem Dollars ($SBD), Moss Coin ($MOC) і Hippocrat ($HPO) становлять 100% обсягу торгів і торгуються виключно на Upbit . Крім того, такі криптовалюти, як Sentinel Protocol ($UPP), Aha Token ($AHT) і Groestlcoin ($GRS), в основному торгуються на Upbit і називаються Kimchi Coins, оскільки вони не отримують особливої уваги на світовому ринку. Цими монетами переважно торгують корейські інвестори та формують власний ринок на платформі Upbit.
• Відносна низька ефективність основних монет: криптовалюти, які домінують на світовому ринку, такі як Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) і Polygon (MATIC), можуть похвалитися великими обсягами торгів у всьому світі. Однак у Upbit їхній обсяг торгів демонструє напрочуд низький рівень. Це явище вказує на те, що Upbit має унікальні характеристики порівняно зі світовим ринком і відображає регіональні відмінності в уподобаннях інвесторів та інвестиційних стратегіях. Однак слід зазначити, що загальний обсяг торгів Upbit є відносно низьким порівняно з такими гігантськими світовими біржами, як Binance, тому низький обсяг торгів цих основних криптовалют також слід брати до уваги.
• Глобальні тенденції та різноманітність регіональних ринків. Як згадувалося вище, корейський ринок демонструє унікальність порівняно зі світовим ринком, і це, ймовірно, також стосується інших регіонів. Це свідчить про те, що глобальні криптовалютні проекти повинні створити та впровадити індивідуальні стратегії виходу на ринок (GTM), адаптовані до кожної регіональної характеристики.

Аналіз мережі депозитів і зняття Upbit

• Користувачі Upbit віддають перевагу мережі Tron для депозитів і зняття коштів: наведена вище діаграма показує співвідношення транзакцій між мережами Ethereum і Tron, які користувачі Upbit використовували для депозитів і зняття коштів протягом останнього тижня. Дивлячись на дані, можна побачити, що кількість транзакцій у мережі Tron у 5 разів перевищує кількість транзакцій у Ethereum.
• Мережа Tron набирає популярності завдяки низьким комісіям: користувачі Upbit, як правило, активно використовують мережу Tron для депозитів і зняття коштів порівняно з Ethereum. Це пояснюється тим, що комісії за транзакції в мережі Ethereum є відносно високими, тоді як мережа Tron забезпечує низькі комісії та високу швидкість обробки транзакцій. Згідно з даними Coinmetrics, кількість транзакцій USDT через мережу Tron досягає 2 мільйонів на день, тоді як Ethereum досягає лише близько 100 000 транзакцій, що вказує на те, що мережа Tron має значну перевагу в простих транзакціях переказу коштів у всьому світі. Це явище також помітно в тенденціях депозитів і зняття коштів користувачів Upbit і корейських інвесторів.
• Відіграєш роль фіатної біржі?: На додаток до вищезазначених причин, враховуючи те, що мережа Ethereum має найвищий TVL і більшість протоколів у ланцюжку, можна інтерпретувати, що мета депозиту та зняття коштів для корейських інвесторів — це більше переказ коштів між закордонними централізованими біржами та корейськими біржами. а не використовувати продукти мережі. Можна запропонувати різні причини такої переваги інвестора, але можна розглянути дві основні причини:
  • Виходячи з особливостей корейських інвесторів: користувачі Upbit та корейські інвестори в основному використовують біржі для криптовалютної торгівлі, а також використовують послуги депозиту та зняття криптовалюти, щоб отримати доступ до продуктів, пропонованих зарубіжними біржами, які недоступні на корейських централізованих біржах, таких як ф’ючерсні ринки та маржа. торгівля.
  • Походить від відмінностей зручності в онлайн-ланцюжкових службах депозиту та зняття коштів: користувачі, які хочуть вносити та знімати кошти в мережевому середовищі, можуть віддати перевагу виведенню коштів у мережевому середовищі після надсилання коштів на закордонні біржі через відсутність послуг, які надають корейські централізовані обміни. Відсутність послуг може включати відсутність обробки стейблкойнів у доларах і відсутність різноманітності в мережах виведення коштів.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [despread.research]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Bulmat, Do Dive]. Якщо є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв’яжіться з командою Gate Learn , і вони негайно розглянуть це.
2. Відмова від відповідальності: погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору та не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено вище, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.