edgeX, Hyperliquid та Aster: порівняння механізмів та архітектур трьох провідних Perp DEX

У міру розвитку Децентралізованих фінансів (DeFi) ф'ючерсна торгівля безстроковими контрактами стала основою ончейн-торгівлі. На відміну від простих свопів токенів, торгівля деривативами потребує підвищеної продуктивності системи, ліквідності та контролю ризиків, стимулюючи архітектурні інновації на платформах Perp DEX.

У цьому сегменті edgeX, Hyperliquid та Aster демонструють три підходи: офчейн-зведення з ончейн-розрахунком, повністю ончейн високопродуктивне зведення та модульний дизайн ліквідності. Архітектурні рішення впливають на досвід торгівлі, безпеку, масштабованість і довгострокові перспективи кожної системи, що є ключовим для розуміння еволюції Perp DEX.

Огляд edgeX, Hyperliquid та Aster

Головна мета Perp DEX — забезпечити високу частоту торгівлі, аналогічну централізованим біржам (CEX), одночасно усуваючи потребу в довірі до централізованих структур. Для цього кожен проєкт балансує між продуктивністю, безпекою та децентралізацією.

edgeX використовує класичну архітектуру "офчейн-зведення + ончейн-розрахунок": високопродуктивний механізм зведення забезпечує швидке виконання угод, а ончейн-контракти відповідають за зберігання й розрахунок коштів.

Hyperliquid працює на власному високопродуктивному Layer1, реалізуючи повністю ончейн Книгу ордерів для низької затримки зведення, акцентуючи на децентралізації й швидкості.

Aster застосовує модульний підхід, агрегує ліквідність і використовує гнучкі ринкові структури для підтримки різних типів активів.

edgeX vs Hyperliquid vs Aster: Основні відмінності

edgeX, Hyperliquid та Aster мають чіткі відмінності у виконанні угод, архітектурі системи, децентралізації та джерелах ліквідності.

Порівняння механізмів і архітектури

edgeX, Hyperliquid та Aster відрізняються механізмами зведення, архітектурою системи, ліквідністю й пошуком ціни, а також контролем ризиків і ліквідацією.

Механізм зведення

Механізм зведення — ключова відмінність між Perp DEX.

edgeX використовує офчейн-механізм зведення, де ордери зводяться в централізованій системі перед ончейн-розрахунком. Це знижує затримку, але потребує довіри до вузлів зведення.

Hyperliquid виконує Книгу ордерів і зведення повністю ончейн, досягаючи швидкості, порівнянної з централізованими біржами завдяки високопродуктивному дизайну ланцюга. Це підвищує прозорість, але вимагає надійної інфраструктури.

Aster пропонує гнучкий підхід, адаптуючи механізм зведення — Книга ордерів чи AMM — залежно від типу ринку для підтримки різних активів.

Архітектура системи

Кожна платформа обрала власний технічний шлях.

edgeX застосовує гібридну архітектуру: продуктивне зведення відбувається офчейн, а кошти й розрахунки — ончейн, забезпечуючи баланс між швидкістю та безпекою.

Hyperliquid створює власний Layer1, де вся логіка торгівлі ончейн і формується замкнутий цикл без зовнішніх залежностей.

Aster структурований як модульний протокол, дозволяючи незалежні оновлення компонентів, таких як ліквідність і цінові модулі, підвищуючи адаптивність.

Ліквідність і пошук ціни

Ліквідність визначає глибину торгів і прослизання.

edgeX спирається на професійних маркет-мейкерів, наслідуючи модель Книги ордерів традиційних бірж.

Hyperliquid використовує ончейн Книгу ордерів для природного пошуку ціни, де ордери користувачів формують ринкову ціну.

Aster агрегує ліквідність із кількох джерел — AMM і зовнішніх ринків — для максимізації ефективності.

Контроль ризиків і ліквідація

Контроль ризиків забезпечує стабільність системи.

edgeX реалізує модель контролю ризиків у стилі CEX, включаючи вимоги до маржі та примусову ліквідацію, з розрахунком ончейн.

Hyperliquid застосовує прозору ончейн-модель контролю ризиків, де всі процеси ліквідації доступні для перевірки.

Контроль ризиків у Aster гнучкий, дозволяє встановлювати параметри ринку, такі як ліміти кредитного плеча й пороги ліквідації.

Досвід користувача та продуктивність

Усі три платформи прагнуть відтворити CEX-подібний досвід торгівлі, але кожна обирає власний шлях.

edgeX пропонує знайомий інтерфейс і швидке виконання ордерів, що приваблює користувачів централізованих бірж.

Hyperliquid поєднує наднизьку затримку з ончейн-прозорістю, балансуючи швидкість і децентралізацію, хоча може вимагати більшої технічної обізнаності.

Aster акцентує на різноманітності продуктів, дозволяючи користувачам обирати структури ринку відповідно до потреб, але із підвищеною складністю.

Висновок

edgeX, Hyperliquid та Aster — це три архетипи розвитку Perp DEX: гібридна архітектура, високопродуктивна ончейн Книга ордерів і модульний дизайн.

Відмінності в механізмах зведення, архітектурі системи й організації ліквідності підкреслюють компроміси між продуктивністю та безпекою у децентралізованій торгівлі. Розуміння цих відмінностей допомагає сформувати цілісний погляд на ончейн-інфраструктуру торгівлі деривативами.

Поширені запитання

Які основні відмінності між edgeX, Hyperliquid та Aster?

Основні відмінності — у механізмах зведення та архітектурі системи: edgeX використовує офчейн-зведення, Hyperliquid — повністю ончейн, Aster — модульний дизайн.

Яка архітектура найбільш децентралізована?

Архітектура Hyperliquid із повністю ончейн-моделлю є найбільш децентралізованою, хоча потребує більш розвиненої технічної інфраструктури.

Чому платформи Perp DEX застосовують різні механізми зведення?

Різні механізми зведення дозволяють балансувати продуктивність, вартість і безпеку. Проєкти обирають підхід, що найкраще відповідає цільовим користувачам і технічній стратегії.

Чому джерело ліквідності є критичним?

Ліквідність визначає глибину торгів і стабільність цін, що є ключовим для користувацького досвіду.

Які переваги модульного дизайну?

Модульний дизайн підвищує гнучкість системи, дозволяє протоколам адаптуватися до різних ринкових вимог і підтримувати постійні оновлення.