ประหลาดเรือเทซิอุส: ถ้าคุณเปลี่ยนทุกแผ่นไม้ของเรือหนึ่งตามลำดับ คือเรือเหมือนเดิมเมื่อเสร็จสิ้นหรือไม่? Sonic ที่เกิดจาก Fantom ถามคำถามเดียวกัน

ในเดือนธันวาคม 2024 @SonicLabs เริ่มเป็นการอัพเกรดเป็น Fantom ในขณะที่ยังคงรักษาหลักปรัชญาของ Fantom โซนิคได้แทนที่ส่วนประกอบที่สําคัญ ได้แก่ สถาปัตยกรรมฐานข้อมูลเครื่องเสมือนและการเพิ่มประสิทธิภาพฉันทามติสร้างบางสิ่งที่แบ่งปัน DNA ของ Fantom ในทางเทคนิค แต่ให้ประสิทธิภาพที่เติบโตเร็วกว่ารุ่นก่อนอย่างสมบูรณ์ การเปลี่ยนแปลงนี้ทําให้เกิดคําถามสองสามข้อ อะไรทําให้บล็อกเชน "ใหม่" อย่างแท้จริง? มันเป็นฐานรหัสหรือไม่? ทีมนักพัฒนา? โทเค็น? หรือเป็นประสบการณ์และความสามารถที่มอบให้กับผู้ใช้? Sonic นําเสนอบล็อกเชนที่เทียบเท่ากับ Ship of Theseus paradox หากคุณสร้างฐานข้อมูลของห่วงโซ่ใหม่อัปเกรด VM และเพิ่มฉันทามติในขณะที่รักษาปรัชญาพื้นฐานไว้ ณ จุดใดที่มันกลายเป็นเอนทิตีที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง? โซนิคเอาส่วนประกอบของ Fantom มันสร้างไม้กระดานขึ้นมาใหม่ด้วยไม้กระดาน มันสร้างสิ่งใหม่ในขณะที่ให้เกียรติมรดกของ Fantom การเปลี่ยนแปลงที่สําคัญคือ -

• การเรียนรู้ใหม่เกี่ยวกับฐานข้อมูลด้วย SonicDB หลังจากการประมวลผล 40 ล้านบล็อกใน mainnet, Fantom สรุปว่ามีเวลา 84% ใช้เพื่อเข้าถึงฐานข้อมูล สถาปัตยกรรมใหม่ช่วยให้โหนดสามารถกระทำการตัดแต่งข้อมูล การตัดแต่งคือการลบข้อมูลเก่าที่ไม่จำเป็นอีกต่อไปโดยไม่รบกวนเครือข่าย ซึ่งหมายความว่าขนาดของฐานข้อมูลลดลง ผลลัพธ์คือการลดค่าใช้จ่ายสำหรับโหนดตรวจสอบและโหนด RPC ลง 60% และประมาณ 96% ตามลำดับ
• SonicVM. ได้ทำการแปลงรหัส EVM เป็นรูปแบบที่รองรับคำสั่งพิเศษ ผลลัพธ์คือการแบทชิ่งที่ดีขึ้นและปรับปรุงความเร็วของประมวลผลถึง 65 เท่า ต่อเครื่องจำลองเสมือนก่อนหน้า
• การปรับปรุงความเห็นร่วม โซนิคใช้ความเห็นร่วมเดียวกันกับแฟนตอม แต่เปลี่ยนแปลงสองอย่าง คือ ลดความซับซ้อนของข้อความที่โหนดแลกเปลี่ยนกัน และลดจำนวนข้อความที่โหนดต้องแลกเปลี่ยนกัน ผลที่ได้คือลดความเครียดจากความเห็นร่วม

ผลลัพธ์ของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้ Sonic ถึง 10k TPS เปรียบเทียบกับ Fantom 2k พร้อมกับความสมบูรณ์ในระยะเวลาประมาณ 1 วินาที

นี่คือขีดจำกัดทฤษฎี สิ่งที่เกิดขึ้นจริง ๆ คืออะไร

ในปัจจุบัน TPS สูงสุดต่อชั่วโมงประมาณ 900 และ TPS โดยเฉลี่ยต่อชั่วโมงคือ 14 นี่เป็นเพราะความต้องการของพื้นที่บล็อกของ Sonic ยังไม่มีอยู่จริง จำนวนธุรกรรมสูงสุดในหนึ่งวันคือ 1.11 ล้าน หากต้องการให้เชื่อมต่อมี TPS คงที่ที่ระดับ 10k ตลอดทั้งวัน จำเป็นจะต้องมีความต้องการของการทำธุรกรรมถึง 864 ล้าน ธุรกรรม แต่วันนี้ไม่มีโซ่ใดมีความต้องการขนาดใหญ่นี้

TPSทฤษฎีที่กำลังมองหาความต้องการทางปฏิบัติ

พฤติกรรมของผู้ใช้

Sonic มีประมาณ 47,000 ที่อยู่ที่ใช้งานรายวัน, ต่ำกว่า Berachain ที่ประมาณ 60,000 ที่อยู่ สำหรับการเปรียบเทียบ, Solana มีที่อยู่ที่ใช้งานรายวัน 3.3 ล้าน และ Base มี 1.7 ล้านตามข้อมูลจาก Token Terminal

การเติบโตของ TVL

ตั้งแต่เปิดตัว Sonic's TVL ได้ถึง 1 พันล้านเหรียญใน ~2 เดือน มันทำให้คุณอยากอ้างว่า Fantom มีการใช้งานอยู่แล้วซึ่งทำให้ Sonic มีเวลามากขึ้น แต่ในขณะที่ Sonic เปิดตัว Fantom's TVL เพียง 180 ล้านเหรียญและเมื่อ Sonic ถึง 1 พันล้านเหรียญ Fantom's TVL อยู่ที่ ~120 ล้านเหรียญ แสดงว่าการย้ายจาก Fantom ไปยัง Sonic ไม่ใช่ปัจจัยสำคัญ

เกี่ยวกับเชื่อรักษาอื่น ๆ เช่น Aptos และ Sui อย่างไร

Aptos และ Sui ระดมทุนได้มากกว่า $ 300M ต่อคน แต่ Sonic - โดยพื้นฐานแล้วเป็นการอัปเกรด Fantom - พัดผ่านพวกเขาด้วยเงินทุนภายนอกน้อยที่สุด ในความเป็นจริง "เงินทุน" หลักของ Sonic มาจากการเปลี่ยนเส้นทางทรัพยากรและสิ่งจูงใจ Fantom ที่มีอยู่ไม่ใช่รอบ VC ขนาดใหญ่

ตัวเลขทำให้ข้อโต้แย้ง “การย้าย Fantom ไปอย่างเพียงพอ” อ่อนแอลง. เมื่อ Sonic เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2024 มูลค่าโดยรวมของ TVL ของ Fantom อยู่ที่ราวๆ 180 ล้านเหรียญ. ในปัจจุบัน, Fantom ยังคงรักษา TVL ที่ราวๆ 160 ล้านเหรียญในขณะที่ Sonic ได้ทำรายได้รวมถึง 1 พันล้านเหรียญ. คณิตศาสตร์ง่ายๆ แสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนใหม่กว่า 800 ล้านเหรียญไหลเข้ามาโดยเฉพาะไปที่ Sonic ไม่ใช่จากการกินกันของ Fantom

Sonic เปรียบเทียบกับเส้นโซ่อื่น ๆ ที่เพิ่งเริ่มต้นเข้าสู่ตลาดอย่างไร

นับจำนวนที่มีที่อยู่มากกว่า Abstract มีปริมาณการซื้อขาย DEX ต่ำกว่า นี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ใช้ของมันอาจทำธุรกรรมขนาดเล็กหรือมีกิจกรรมเช่นเกมหรือ NFT

ในทวีความต่างกัน Sonic มีผู้ใช้น้อยกว่ารวมๆ แต่พวกเขากำลังสร้างปริมาณการซื้อขายสูงมาก นี่แสดงให้เห็นว่าชุมชนของ Sonic มุ่งเน้นไปที่กิจกรรมทางการเงินมากกว่า

ความแตกต่างนี้เน้นให้เห็นถึงว่าสองโซ่กำลังดึงดูดผู้ใช้ประเภทต่าง ๆ มา

• Abstract appeals to a broader audience interested in various Web3 activities
• Sonic ดึงดูดนักเทรด/นักลงทุนที่มุ่งมั่นมากขึ้นและผู้ใช้ DeFi ที่ย้ายยอดเงินมากกว่า

แหล่งที่มา - DefiLlama

Source - DefiLlama

ปริมาณ DEX ของ Sonic คล้ายกับของ Berachain ในขณะที่ Berachain มี TVL เพิ่มขึ้น 3 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินทุนของ Sonic มีความเคลื่อนไหวมากกว่าของ Berachain

แหล่งที่มา - DefiLlama

ระบบ Sonic

ฉันจะยึดถึงกลุ่มภาคเอกชนด้าน DeFi สำหรับบทความนี้เนื่องจากนั้นเป็นจุดประสงค์สำหรับ Sonic

การให้ยืม

• Aave และ Compound ควบคุมใน TVL ($30 B และ $3.4 B ตามลำดับ) อัตราส่วน FDV/TVL ของทั้งสองรายนี้อยู่ที่ระหว่าง 0.12-0.15 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความสมดุลในความค่าของโปรโตคอลและเงินทุนที่ล็อก
• Silo Finance ($383 M TVL) และ Avalon ($160 M) เป็นโปรโตคอลขนาดกลางที่มีอัตราส่วน FDV/TVL สูงขึ้นเล็กน้อย ซึ่งหมายความว่าตลาดอาจกำลังราคาภายในศักยภาพในการเติบโต
• @eggsonsonic และ @Rings_Protocolมีขนาดเล็กกว่าใน TVL (ใต้ $60 M แต่ละ), ทำให้เห็นว่าเป็นโปรโตคอลที่เป็นเจ๋งหรือตลาดที่เฉพาะเจาะจงมากกว่า

สำหรับ Sonic หรือแพลตฟอร์มที่เฉพาะเจาะจงใน DeFi โปรโตคอลการให้ยืมเป็นส่วนสำคัญของระบบ แพลตฟอร์มขนาดใหญ่และมั่นคงเช่น Aave และ Compound ตั้งเกณฑ์ความเชื่อถือและขยายตัว Aave ได้ติดตั้งบน Sonic แล้ว น่าสนใจที่จะดูว่าโปรโตคอลการให้ยืมขนาดเล็กที่เกิดจาก Sonic จะดำเนินการต่อต้านผู้ใหญ่เช่น Aave เพื่อเพิ่มขยายตัวในตลาดการให้ยืมของพวกเขา

พร้อมกับ Aave หากโปรโตคอลการให้ยืมที่เชื่อมโยงกับ Sonic สามารถบรรลุได้แม้แต่เพียงเศษเล็ก ๆ ของ TVLs ของเชนเช่น Ethereum จะเน้นที่ความเป็นไปได้ของเชนสำหรับการไหลเงินทุนมาก

Staking

• Lido ครองที่ด้วย $22.8 B ใน TVL ซึ่ง FDV ($1,403 M) ของมันนำไปสู่อัตราส่วน FDV/TVL ที่ต่ำเพียง 0.06 แสดงให้เห็นว่าการประเมินราคาโทเคนของมันอยู่ในระดับปานกลางเมื่อเปรียบเทียบกับเงินทุนที่ได้รับความปลอดภัยจากโปรโตคอล
• EigenLayer มี $10.8 B ใน TVL พร้อมกับอัตราส่วน FDV/TVL ที่สูงขึ้นอยู่ที่ 0.26 ในขณะที่ยังใหญ่อยู่ ตลาดกำลังตั้งราคาในรูปแบบระดับทั้งหมดของ EigenLayer ไปที่มากกว่าการ staking อย่าง Lido
• @beets_fiเป็นโปรโตคอลขนาดกลางที่ 150 ล้านดอลลาร์ใน TVL แสดงอัตราส่วน FDV/TVL ที่ 0.08—ใกล้เคียงกับระดับของ Lido ในเชิงการประเมินแบบสัดส่วน
• Origin Sonic, มี TVL ขนาดเล็กกว่า $32 ล้าน และมีอัตราส่วน FDV/TVL ที่สูงอย่างมีนัยสำคัญเท่ากับ 0.97 ซึ่งบ่งบอกถึงว่ามีทั้งตลาดที่มีเงินลงทุนเพื่อ spekulative หรืออาจจะเป็นเพราะความเป็น early-stage ของโครงการ

การจำนงและโปรโตคอลการจำนงสด็อคเป็นสิ่งสำคัญต่อความปลอดภัย Lik วิจัย และประสิทธิภาพทุน มันดึงดูดและล็อคทุน ให้ความมั่นคงของเครือข่าย และสร้างผลตอบแทนสำหรับผู้ถือโทเค็น

แต่การจ่ายเงินเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ ควรมีตลาดผลิตผลที่เชื่อมต่อกับการจ่ายเงินเพื่อทำให้มันน่าสนใจมากขึ้น ตัวอย่างเช่น คุณสามารถจ่ายเงินสตางค์ ($S) โดยใช้Beets, และรับ stS คุณสามารถใช้สิ่งนี้ได้อีกในโปรโตคอลเช่น Pendle และ @StableJack_xyzเพื่อรับผลตอบแทนและ/หรือคะแนน ระบบนี้ยังเริ่มต้นอยู่ โปรโตคอลผลตอบแทนที่สำคัญเช่น Pendle ได้ย้ายมาที่ Sonic แล้ว

DEXs

DEXs เป็นอาจเป็นส่วนสำคัญที่สุดของ DeFi ในที่สุด เกือบทุกกิจกรรม DeFi รองรับโดยการสลับ โดยชัดเจน ฉลองอย่าง Uniswap และ PancakeSwap อยู่ไกลไกลข้างหน้าของ DEXs ชั้นนำรุ่นใหม่ เช่น Sonic@Shadowonsonic.

แต่โดยการเพิ่มส่วนผสมใหม่ในกลไกเก่า แลกเชนเช่น Shadow กำลังสร้างวิธีใหม่ในการดึงดูดเงินทุนและปริมาณ เรียกได้ว่า พร้อมกับกลไกการจัดเก็บเสียงโหวตเก่า ซึ่งอนุญาตให้เจ้าของโทเคนลงคะแนนเสียงหลังจากล็อคโทเคน Shadow นำรายได้จากค่าธรรมเนียม 100% ไปสู่เจ้าของ xSHADOW ผลลัพธ์คือรายได้สำคัญที่สูงขึ้นสำหรับเจ้าของโทเคน

ด้วยกลไกนี้ Shadow ได้ส่งเงิน 4.7 ล้านดอลลาร์จากปริมาณรายเดือน 1.3 พันล้านดอลลาร์ไปยังเจ้าของ xSHADOW มีรายได้เจ้าของสูงสุดต่อปริมาณ

Perps

Hyperliquid stands out with an enormous 30-day volume of $202 B, paired with a high FDV of $18 B. Yet, its FDV/Volume ratio (0.09) remains moderate, suggesting that its valuation is not wildly out of sync with usage.

dYdX มีปริมาณการซื้อขายในระยะ 30 วันที่ 9.5 B ดอลลาร์และมีมูลค่ากำหนดของการเงินทั้งหมด (FDV) ที่ 488 M ดอลลาร์—ทำให้มีอัตราส่วน FDV/ปริมาณการซื้อขายต่ำ (0.05) ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของแบรนด์ที่มีชื่อเสียงและการใช้บริการอย่างมั่นคง

Derivatives are just getting started on Sonic. Numbers give a sense of how Sonic’s own nascent perp DEXs could evolve. Sonic aims to deliver high throughput and low fees—qualities that are essential for perpetual trading. So far, there are no breakout successes in terms of volume and liquidity. At the same time, the relative success of smaller players like @NaviExSonicแสดงให้เห็นว่ามีพื้นที่สำหรับการเสนอสิ่งที่เชี่ยวชาญหรือเน้นที่จะรุ่นรวยถ้าพวกเขาใช้ความได้เปรียบทางเทคนิคของ Sonic อย่างเต็มที่

ไม่มีสวนสนามที่มีกำแพงอีกต่อไป

Hyperliquid แสดงให้เราเห็นว่าการเป็นมีประเด็นเฉพาะเจาะจงในกลุ่มเฉพาะนั้น ทำให้ได้รับประโยชน์มากมาย โดยการดูแล perpetual futures อย่างละเอียดพวกเขาได้สร้างผลิตภัณฑ์เบนช์มาร์คได้ สามารถทำได้หรือไม่ Sonic จะตามแนวคิดในทางเดียวกัน แต่มีวิสัยทัศน์ DeFi ที่กว้างขวางกว่า ระบุว่า DeFi ยาวนานกว่าเพียง perpetual futures เท่านั้นหรือไม่

เมื่อคิดถึงแพลตฟอร์มที่โดดเด่นเช่น Hyperliquid หรือ dYdX สิ่งหนึ่งที่สำคัญที่ขาดหายไปคือ: การผสมผสานอย่างไม่มีรอยต่อกับระบบนิเวศ DeFi โดยรวม นับถือความยอดเยี่ยมในการซื้อขายฟิวเจอร์ แต่แพลตฟอร์มเหล่านี้ยังคงไม่เชื่อมต่อกับโปรโตคอลการให้ยืม ตลาดตัวเลือก และองค์ประกอบ DeFi อื่น ๆ

เป้าหมายของเรากับ DeFi ควรจะเป็นการเปิดให้ TradFi สามารถใช้ระดับซึ่งกันและกันได้เสมอ จินตนาการว่าจะใช้หลักประกันเดียวกันได้อย่างราบรื่นในตลาดฟิวเจอร์ ออปชั่น และโปรโตคอลเงินกู้ - การเปิดตำแหน่งยาวผ่านฟิวเจอร์ การป้องกันความเสี่ยงด้านล่างผ่านตัวเลือก และพร้อมกันรับผลตอบแทนผ่านการให้เงินกู้ ทั้งหมดอยู่ภายใต้ระบบนิเวศซึ่งรวมอยู่ในระบบเดียวกันเดียวกัน ทิวเดย์ที่ผ่านมาที่ DeFi ความหมายของการตลาดที่เป็นที่สำคัญโดยแพลตฟอร์มเช่น Hyperliquid หรือ dYdX ไม่สามารถทำได้นี้ แม้ว่าพวกเขาจะยอดเยี่ยมในการดำเนินการและ Likuidity

ไม่มีร้านค้าในตลาดอุตสาหกรรมทรัดขี้ยี้ยเฉพาะให้ผู้ใช้ใช้ได้เฉพาะอนาคตหรือเฉพาะตัวเลือกเท่านั้น ดีไฟได้พิสูจน์ว่ามันสามารถผลิตผลิตภัณฑ์ส่วนบุคคลที่ยอดเยี่ยม แต่เหล่านี้ยังคงอยู่ในระดับความสำคัญ การรวมเข้าด้วยกันนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับความสะดวกในการเข้าถึงเงินทุนเท่านั้น

แน่นอน ความหลักทรัพย์ที่ดีกว่าหมายถึงความเหมาะสมในการเงินและราคาที่คมชัดมากขึ้น แต่สำหรับฉัน DeFi จำเป็นต้องปรับปรุงความหลักทรัพย์เพราะมันหมายถึงมีผู้เข้าร่วมและแสดงความคิดเห็นต่อตลาดมากขึ้น มันหมายถึงเราลดขีดจำกัดในการเข้าร่วมลงทุน มันหมายถึงตลาดที่มีความสมดุลมากขึ้น ไม่ใช่เหรอว่าเราเริ่มต้นสิ่งนี้หรือเปล่า พวกเรามุ่งหันไปที่การทำลายกำแพงของสวนทางการเงิน และความหลักทรัพย์ที่ดีขึ้นจะพาเราไปใกล้กับมัน

กับ@AndreCronjeTechในฐานะ CTO Sonic มีคนที่เข้าใจระบบการเงินอย่างลึกซึ้งและได้สร้างผลิตภัณฑ์การเงินที่ประสบความสำเร็จบนเชื่อมโยง ประสบการณ์ของทีมร่วมกับสถาปัตยกรรมของ Sonic สร้างศักยภาพสำหรับบางสิ่งที่สดใหม่ในเรื่อง DeFi

ความหวังของฉันสำหรับ Sonic คือการวิวัฒนาการให้เป็นแพลตฟอร์มที่แตกต่างกันของแอปพลิเคชัน DeFi ผสมผสานอย่างไม่มีข้อกำหนดเพื่อสร้างประสบการณ์ TradFi เทียบเท่า— แต่ด้วยความเปิดเผยและการเข้าถึงที่ DeFi เท่านั้นที่จะสามารถให้

คำปฏิเสธ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [GateX]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [@Decentralisedco]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยรวดเร็ว
2. คำประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ โดยทีม Gate Learn ถูกดำเนินการ นอกจากที่กล่าวถึงไว้เป็นเฉพาะ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม