від’ємний ROI

Що таке негативний ROI?

Негативний ROI (рентабельність інвестицій) — це ситуація, коли сукупна вартість і дохід від інвестиції менші за всі витрати. Це призводить до від’ємної ставки прибутковості. Головне питання: «Чи залишилися у мене кошти після врахування всіх витрат і додаткових платежів?»

Формула ROI: (загальний дохід мінус загальні витрати) поділити на загальні витрати. Якщо показник менший за нуль, ROI є негативним. У криптовалюті й Web3 на ROI впливають не лише зміни ціни, а й торгові комісії, проскальзування, ончейн-комісії за газ, відсотки за позиками та ставки фінансування безстрокових контрактів.

Чому виникає негативний ROI?

Негативний ROI виникає, коли сукупний дохід менший за сукупні витрати. Основні причини — падіння ціни, зростання торгових і фінансових витрат, неефективні стратегії.

Зниження ціни зменшує ринкову вартість портфеля. Торгові комісії підвищують вартість входу й виходу. Проскальзування — це різниця між очікуваною ціною ордера та реальною ціною виконання (часто через нестачу ліквідності чи повільне виконання). Ставки фінансування — це регулярні платежі між лонг- і шорт-позиціями в безстрокових контрактах; якщо ви платник, це збільшує витрати. Додатково впливають інфляція токенів, тиск на продаж через розблокування, ризики проєкту, інформаційна асиметрія — усе це знижує очікувану дохідність.

Де у Web3 виникає негативний ROI?

Негативний ROI поширений у таких сценаріях Web3: спотова торгівля, маржинальні контракти, DeFi-стейкінг, надання ліквідності та NFT-операції.

• Спотова торгівля: Наприклад, купівля токена на Gate зі зниженням ціни на 15% плюс торгові комісії й можливе проскальзування можуть призвести до від’ємного ROI. Лімітні ордери зменшують проскальзування, але різкі коливання цін можуть затримати виконання й вплинути на підсумок.
• DeFi-стейкінг: Високі APY можуть вводити в оману, якщо ціна токена падає під час утримання. Наприклад, стейкінг дає 30%, але токен знецінюється на 40% — чистий ROI буде негативним. Враховуйте і дохідність, і ціновий ризик.
• Надання ліквідності (маркетмейкінг): У пулах AMM розбіжність цін спричиняє “impermanent loss” (тимчасові збитки — коли портфель активів коштує менше, ніж просте утримання токенів). Якщо зароблені комісії не перекривають ці втрати, ROI стає негативним.
• Торгівля NFT: Мінтинг або купівля на вторинному ринку супроводжуються газовими й торговими комісіями. Якщо мінімальна ціна падає або ліквідність зникає, що ускладнює продаж, ROI може стати негативним.

Як розраховується негативний ROI?

Формула проста: ROI = (сукупний дохід − сукупні витрати) ÷ сукупні витрати. Якщо результат менше нуля, ROI негативний.

1. Порахуйте сукупні витрати: Сума покупки, комісії платформи, втрати від проскальзування, відсотки за кредитами чи маржею, платежі за фінансуванням безстрокових контрактів, газові комісії.
2. Порахуйте сукупний дохід: Поточна ринкова вартість активу, винагороди за майнінг, відсотки зі стейкінгу, повернення комісій, airdrop тощо.
3. Застосуйте формулу й оцініть результат: Приклад: купівля на 1 000 USDT, 1 USDT комісії та 2 USDT проскальзування — загальні витрати 1 003 USDT. Якщо вартість активу знижується до 920 USDT, але ви отримуєте airdrop 10 USDT (загальний дохід: 930 USDT), ROI = (930−1 003) ÷ 1 003 ≈ −7,28% — це негативний ROI.

Який зв’язок між негативним ROI та impermanent loss?

Негативний ROI тісно пов’язаний з impermanent loss (тимчасовими збитками), які виникають у AMM-маркетмейкінгу, коли портфель LP стає менш вартісним, ніж просте утримання токенів.

Якщо ціни значно розходяться, навіть із заробленими комісіями, зниження вартості портфеля може призвести до негативного ROI. Наприклад, у пулі 50/50, де один токен подвоюється відносно іншого, після ребалансування ви маєте менше зростаючого активу й кілька відсотків impermanent loss; якщо дохід від комісій низький, негативний ROI стає імовірним.

Наскільки ризикований негативний ROI у маржинальній торгівлі?

У маржинальній торгівлі негативний ROI значно ризикованіший, бо цінові коливання посилюються, додаються ставки фінансування та ризик ліквідації.

Наприклад, при кредитному плечі 5x для лонг-позиції падіння ціни на 10% дає приблизно 50% паперової втрати (без урахування комісій). Додавання комісій на відкриття/закриття, нічних відсотків чи ставок фінансування швидко переводить ROI у негатив. Якщо підтримуюча маржа порушується й позиції примусово скорочуються або ліквідуються, реальні результати ще гірші. На Gate ставки фінансування розраховуються періодично з можливими виплатами між лонгами й шортами; завжди перевіряйте ставки й ліміти ризику перед відкриттям позицій, встановлюйте стоп-лосс/тейк-профіт ордери.

Як ризик-менеджмент допомагає зменшити негативний ROI?

Зниження негативного ROI потребує комплексної системи управління ризиками до, під час і після угод.

1. Оцінка витрат до угоди: Оцініть біржові комісії, потенційне проскальзування, газові витрати, відсотки за позиками, ставки фінансування; не орієнтуйтеся лише на APY.
2. Розмір позиції та стоп-лосси: Використовуйте фіксований ризиковий бюджет на угоду для обмеження втрат; активуйте стоп-лосс/тейк-профіт на сторінці торгівлі Gate, щоб уникнути емоційних рішень.
3. Dollar-Cost Averaging (DCA): Входьте й виходьте з позицій частинами, щоб знизити ризик помилки при одиночному вході.
4. Зниження витрат на виконання: Використовуйте лімітні ордери й захист від проскальзування на Gate; звертайте увагу на глибину книги ордерів і спреди для мінімізації зайвого проскальзування.
5. Хеджування та диверсифікація: Хеджуйте напрямковий ризик корельованими активами або деривативами; розподіляйте кошти між некорельованими стратегіями чи активами для зменшення ризику однієї точки відмови.
6. Токеноміка та розблокування: Вивчайте графіки випуску токенів, рівень інфляції, умови вестингу заздалегідь, щоб уникнути великої експозиції під час високого тиску на продаж.
7. Аналіз і ведення записів: Фіксуйте кожну угоду з її витратами й доходами; регулярно рахуйте ROI для своєчасного коригування стратегії.

Як визначити чинники, що можуть спричинити негативний ROI на Gate?

Щоб виявити потенційний негативний ROI на Gate:

• Перевіряйте ставки торгових комісій і свій VIP-рівень для оцінки впливу комісій на витрати.
• Аналізуйте спреди цін і обсяги на свічкових графіках, глибину книги ордерів для оцінки можливого проскальзування.
• На сторінках perpetual agreement відображаються ставки фінансування й цикли розрахунків — перевіряйте, хто платить, перед відкриттям позицій.
• Для маржинальних чи кредитних продуктів стежте за відсотковими ставками та лімітами ризику.
• У стейкінгу чи інвестиційних продуктах переглядайте APY, періоди блокування й умови дострокового викупу. Оцінюючи ці чинники разом, ви краще прогнозуєте, коли ROI може стати негативним.

Які поширені хибні уявлення про негативний ROI?

Основні помилки:

• Орієнтація лише на APY без урахування зміни ціни активу — падіння ціни може перекреслити дохідність.
• Ігнорування прихованих витрат: проскальзування, газові комісії, ставки фінансування, відсотки за позиками.
• Сприйняття короткострокових винагород як гарантованого прибутку — ліквідність або цінові шоки на виході можуть спричинити збитки.
• Надмірна концентрація на одному активі чи стратегії — підвищує ймовірність негативного ROI.

Підсумки та подальші кроки щодо негативного ROI

Суть негативного ROI — «доходи не перекривають витрати». У Web3-інвестиціях, крім цінових коливань, критичну роль відіграють комісії, проскальзування, ставки фінансування, відсотки, газові комісії та impermanent loss. Дійте, розраховуючи ROI комплексно наперед; керуйте позиціями через обмеження розміру, пакетні угоди, лімітні ордери, стоп-лосс/тейк-профіт, диверсифікацію, хеджування. На Gate використовуйте інформацію про структуру комісій, глибину ринку, фінансові витрати для кращих рішень. Інвестиції завжди пов’язані з ризиком — дійте в межах власної толерантності до ризику та стратегії.

FAQ

Чи означає негативний ROI, що я втратив усі гроші?

Негативний ROI не означає повної втрати коштів — це лише показник, що дохідність інвестиції нижча за нуль. Наприклад: інвестувати $1 000 і отримати $800 — це −20% прибутковості. У критичних випадках кошти можуть бути втрачені повністю, але більшість негативних ROI — це часткові втрати. Завчасне встановлення стоп-лоссу допомагає обмежити збитки.

Чому у мене негативний ROI під час ліквідності майнінгу?

Негативна дохідність у liquidity mining виникає переважно через два фактори: impermanent loss, який перевищує винагороду за майнінг, і високі газові чи платформні комісії, що з’їдають прибуток. Значні цінові коливання між парними активами підвищують імовірність негативної дохідності; обирайте низьковолатильні пари або дійте, коли газові комісії низькі.

Як швидко визначити негативний ROI після маржинальної торгівлі?

Порівнюйте вхідну вартість із поточною вартістю позиції в реальному часі. На Gate та подібних платформах відображається відсоток нереалізованого ROI. Якщо ROI негативний із великим плечем, звертайте увагу на ризик ліквідації. Використовуйте стоп-лосс, щоб автоматично закривати позиції при просіданні на 10–20% від початкової суми.

Чи є негативний ROI тотожним втраті основної суми?

Ні, це різні поняття. Негативний ROI — це відсотковий показник, втрата основної суми — абсолютна величина. Наприклад: втрата $10 зі $100 — це −10% ROI, втрата $10 з $1 000 — це −1% ROI. Така ж сума збитку дає менший відсоток за більшої основи — це важливо для оцінки ризику.

Як оцінити ймовірність негативного ROI до інвестування в проєкт?

Звертайте увагу на три фактори:

1. Рівень ризику проєкту й волатильність (вища волатильність = вищий ризик)
2. Ваш мультиплікатор плеча (більше плече = більше шансів на негативний результат)
3. Структура витрат (газові, управлінські комісії, приховані платежі)

На Gate можна перевірити історичні коливання ціни й відгуки користувачів щодо проєкту; завжди рахуйте, чи покриють очікувані доходи всі витрати перед інвестуванням.