Чеський Центральний банк обережно входить у Біткойн, 1 мільйон доларів відкриває нову еру Цифрових грошей Центрального банку

13 листопада 2025 року Чеський національний банк (CNB) оголосив про придбання тестового портфеля на суму 1 мільйон доларів, що складається з Біткойн, доларових стейблкоїнів та токенізованих депозитів, ставши першим західним центральним банком, який безпосередньо володіє Біткойн. Президент Алеš Міхл підкреслив, що цей “пілотний проект” має на меті отримання практичного досвіду в управлінні цифровими активами, а не зміну в розподілі валютних резервів. Обсяг портфеля становить лише 0,00007% від валютних резервів CNB у 140 мільярдів євро, але має глибоке символічне значення, позначаючи зміну ставлення основних центральних банків до криптоактивів з очікування на практичне дослідження.

Тестова структура комбінації та дослідження рамок цифрової валюти Центрального банку

Тестовий комплекс Центрального банку Чехії був ретельно спроектований і охоплює три категорії репрезентативних цифрових активів: Біткойн як представник децентралізованої цифрової валюти, стейблкоїн долара, що відображає криптовалюту з підтримкою фіатних грошей, та токенізовані депозити, які досліджують блокчейнізацію традиційних фінансових активів. Така структура дозволяє CNB всебічно оцінити різницю між різними цифровими активами в аспектах технологічних характеристик, регуляторного середовища та управління ризиками, що надає емпіричну основу для майбутнього формування політики.

Голова банку Міхл під час оголошення рішення розкрив, що проект розпочнеться на початку 2025 року та буде реалізований після затвердження правлінням банку 30 жовтня. Він чітко зазначив: “Крона завжди буде нашою законною валютою, але нові форми валюти та інвестицій з'являються, і ми хочемо бути готовими.” Ця заява узгоджується з постійною обережною позицією CNB — приймаючи інновації, одночасно дотримуючись основних принципів валютного суверенітету. Тестовий портфель буде повністю незалежним від 140 мільярдів євро валютних резервів, щоб уникнути впливу волатильності цифрової валюти на стабільність балансу центрального банку.

Дебати щодо внутрішньої політики та поступовий шлях трансформації

Дебати всередині CNB щодо Біткойна тривають вже майже рік, відображаючи загальні труднощі, з якими стикаються світові Центральні банки. Міхл вперше висунув радикальну пропозицію про виділення до 5% валютних резервів на Біткойн у січні 2025 року, що викликало сильний опір у правлінні. Член правління Ян Кубічек застеріг, що волатильність Біткойна та юридична невизначеність роблять його непридатним для резервних активів, його обережна позиція зрештою сприяла досягненню компромісного рішення — замість формального резервного розподілу було вирішено протестувати портфелі.

Цей прогресивний шлях відображає прагматичний підхід Центрального банку Чехії. Через створення CNB Lab як дослідницького хабу фінансових технологій, центральний банк системно будує цифрові фінансові можливості, досліджуючи сфери, що охоплюють застосування штучного інтелекту, системи миттєвих платежів та токенізовані інструменти. Порівняно з прямим розміщенням активів, це будівництво можливостей є більш важливим для довгострокової трансформації центрального банку. Член правління Європейського центрального банку Ізабель Шнабель, коментуючи ініціативи Чехії, зазначила: “Розуміння технологій є більш критично важливим, ніж інвестування в технології, підхід CNB надає корисні посилання для системи центральних банків ЄС.”

Ключова інформація про пілотний проект цифрових активів Центрального банку Чехії

• Тестовий розмір комбінації: 100 мільйонів доларів
• Тип активу: Біткойн, стейблкоїн у доларах, токенізовані депозити
• Обсяг резервів форекс: 1400 мільярдів євро (в порівнянні)
• Дата рішення: 30 жовтня (схвалено правлінням банку)
• Термін дослідження: 2-3 роки (період публікації результатів)
• Початкова пропозиція: 5% резервна конфігурація (були відхилені)

Порівняльний аналіз стратегій цифрових активів центральних банків у всьому світі

Заходи Чеського центрального банку не є ізольованими серед світових центральних банків. Управління монетарної політики Сінгапуру (MAS) запустило Project Guardian у 2024 році, щоб протестувати застосування токенізованих активів на фінансових ринках; Швейцарський національний банк (SNB) співпрацює з SIX Digital Exchange для дослідження оптової CBDC; Банк Японії зосередився на рамках співіснування центральних банківських цифрових валют (CBDC) та приватних стейблкоїнів. Однак західний центральний банк, який безпосередньо володіє Біткойном, Чехія залишається першим.

Ця різниця виникає внаслідок різного оцінювання ризиків і вигод цифрових активів в різних країнах. Центральні банки країн, що розвиваються, більше акцентують увагу на функції Біткойна як захисту від інфляції та потенціалі заміни доларової системи; Сальвадор вже оголосив Біткойн законним платіжним засобом, а Центральний банк Росії також вивчає стратегію комбінованих резервів із золота та Біткойна. Центральні банки розвинених країн, навпаки, є більш обережними і схильні накопичувати досвід через регуляторні пісочниці та обмежені пілотні проекти. Чехія, будучи членом ЄС, але зберігаючи валютну автономію, має унікальну позицію, що робить її ідеальним тестовим випадком.

Управління операційними ризиками та будівництво технічних споруд

Специфіка управління цифровими активами вимагає від Центрального банку створення абсолютно нової системи управління операційними ризиками. Проект CNB зосереджений на оцінці ключових технологічних етапів, таких як управління гаманцем, контроль багатопідпису, аудиторські процедури транзакцій в блокчейні тощо. На відміну від традиційних активів, управління приватними ключами цифрових активів стає основою безпеки; у разі їх втрати або крадіжки активи неможливо буде відновити. Для цього CNB може співпрацювати з професійними депозитарними установами, щоб знайти баланс між безпекою та зручністю використання.

Регуляторна відповідність є ще одним викликом. Незважаючи на невеликий масштаб тестового портфеля, CNB все ще повинна забезпечити його відповідність вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму (CFT), що становить нову задачу для центрального банку, який зазвичай користується пільгами. Наближається впровадження регламенту MiCA (ринок криптоактивів) ЄС, який надає початкову основу для таких дій, але специфічні положення для центрального банку залишаються порожніми. Досвід CNB може стати шаблоном для майбутньої регуляції цифрових активів на рівні ЄС.

Обережна революція в еволюції цифрової валюти Центрального банку

Чеський центральний банк тестує портфель Біткойнів на 1 мільйон доларів США, що в масштабах світових валютних резервів є лише краплею в морі, але в символічному сенсі це може стати переломним моментом у еволюції цифрових валют центрального банку. Коли європейський центральний банк, відомий своєю консервативністю, починає безпосередньо взаємодіяти з активами, які раніше були названі “мишачим отрутою”, він передає не лише нюанси інвестиційних стратегій, а й нове переосмислення суті валюти. У той час як цифровий євро все ще в колисці, а приватні стейблкоїни швидко розширюються, обережне дослідження CNB представляє третій шлях — не сліпе захоплення, але й не просте відкидання, а розуміння центральної частини цієї валютної революції через практичний досвід. Можливо, незабаром ми виявимо, що сьогоднішнє невелике тестування на 1 мільйон доларів є, як колись голландські тюльпани, передвісником тихого приходу нової ери.