Трамп пропонує 50-річний іпотечний кредит! Таємна вечеря з великими фінансистами на Уолл-стріт у Білому домі для обговорення порятунку життя.

Східноамериканського часу 12 жовтня, Трамп, після поразки Республіканської партії на трьох важливих місцевих виборах, рідко запросив на закриту вечерю таких впливових осіб Уолл-стріт, як генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон і засновник Blackstone Стівен Шварцман, щоб зібратися в державній їдальні Білого дому. Основна тема цієї таємної зустрічі полягала не в коливаннях цін на акції, а в тому, чи можуть американські домогосподарства продовжувати оплачувати іпотеку та життєві витрати. Трамп під час вечері згадував про 50-річні іпотечні програми і відверто зізнався, що раніше «не говорив про це з урахуванням настроїв народу».

Після жахливої поразки на виборах Трамп терміново змінює інформаційну стратегію

（джерело: Bloomberg）

Республіканці нещодавно програли ключові місця на місцевих виборах у Вірджинії, Нью-Йорку та Нью-Джерсі, що очевидно свідчить про невдоволення виборців інфляцією та високими цінами. Ця вечеря в Білому домі, що проходила у розкішній залі для банкетів, насправді стала засіданням з реагування на політичну кризу. На вечерю також були запрошені міністр фінансів Скотт Бейзенет, який походить з хедж-фонду, та міністр торгівлі Говард Лутнік, який раніше працював на Уолл-Стріт.

З огляду на те, що останніми роками підвищення федеральної процентної ставки призвело до зростання витрат на іпотеку, Трамп закликав учасників зустрічі надати “негайно здійсненні” рішення, сподіваючись швидко зменшити громадське невдоволення. На банкеті він зізнався, що в минулому “не вдавалось донести інформацію про економіку до сердець людей”, і це рідкісне самозвинувачення свідчить про політичний тиск, який він відчуває. Тому він вирішив порушити практику попереднього президента Байдена триматися на відстані від фінансової еліти, безпосередньо залучивши Уолл-стріт, щоб відновити наратив своєї політики через вплив на ринок капіталу.

Трамп заявив керівникам, що будь-який політичний варіант може бути переглянутий, якщо це зменшить тягар для американців, і цей терміновий тон багато фінансистів в залі приватно описали як «виборчий режим на повну потужність». Ця вечеря є унікальною можливістю для фінансового сектора відновити високий рівень зв’язку з урядом; для Білого дому це заявка на те, що «доступність» стає пріоритетом національної економічної програми, і всього за день до цього Трамп відкрито згадав тему 50-річних іпотечних кредитів.

Можливості та ризики 50-річної програми іпотеки

Пропозиція Трампа про 50-річну іпотеку є однією з основних тем цієї таємної зустрічі. Традиційні американські іпотеки зазвичай мають термін 15 або 30 років, 50-річна іпотека суттєво знизить щомісячні виплати, теоретично дозволяючи більшій кількості сімей дозволити собі купівлю житла. Наприклад, за іпотеку в 400 000 доларів з відсотковою ставкою 6%, щомісячні виплати за 30-річним терміном становитимуть приблизно 2 398 доларів, якщо термін продовжити до 50 років, щомісячні виплати можуть знизитися до приблизно 2 000 доларів, що зменшить тягар щомісячних виплат приблизно на 17%.

Однак цей план також викликав суперечки. По-перше, загальні витрати на відсотки суттєво зростуть. Така ж позика на суму 400 тисяч доларів США на 30 років передбачає загальні відсотки близько 463 тисяч доларів США, тоді як позика на 50 років призведе до збільшення загальних відсотків до приблизно 800 тисяч доларів США, що майже подвоює вартість, яку в кінцевому підсумку сплатить позичальник. По-друге, надзвичайно довгі іпотеки можуть знову підвищити ціни на житло, оскільки нижчий поріг місячних платежів звільнить більше купівельної спроможності на ринку, що призведе до зростання цін у умовах обмеженої пропозиції.

Крім того, потрібно оцінити вплив 50-річної іпотеки на фінансову систему. Банкам доведеться нести кредитний ризик і ризик процентної ставки протягом більш тривалого часу, що може призвести до посилення стандартів кредитування або вимоги вищого процентного премію. Для молодих покупців житла 50-річна іпотека означає, що вони можуть розраховувати на погашення кредиту лише у віці за 70, що становить виклик для пенсійного планування та фінансової безпеки.

Потенційний вплив 50-річної іпотеки

Позитивний ефект: зменшення щомісячного тягаря виплат, що дозволяє більше сім'ям купувати житло, стимулюючи активність на ринку нерухомості

Негативні ризики: загальні витрати на відсотки подвоюються, що може підвищити цінову бульбашку на житло, збільшивши довгострокові ризики фінансової системи.

Даймонті 1.5 трильйонний інвестиційний план проти інфляції

Джеймі Даймон з Morgan Stanley на вечері презентував інвестиційний план на 1,5 трильйона доларів, який банк реалізує, зосереджуючи увагу на обороні, енергетиці та виробництві, підкреслюючи, що «гроші мають текти в реальну економіку, це є вирішенням для довгострокового стримування інфляції». Це доповнює політику повернення ланцюгів постачання, яку підкреслював Трамп. Аргумент Даймона полягає в тому, що основною причиною інфляції є нестача постачання, а не надлишок попиту, тому збільшення інвестицій для розширення виробничих потужностей є правильним рішенням.

Цей масштаб 1,5 трильйона доларів є надзвичайно великим. JPMorgan, як один з найбільших банків США, має інвестиційний план, що охоплює різні форми, такі як прямі інвестиції, фінансування проєктів та кредитну підтримку. Три основні сфери, на які спрямовані інвестиції, є пріоритетними галузями розвитку адміністрації Трампа. Інвестиції в оборону узгоджуються з політикою Трампа щодо збільшення військових витрат, інвестиції в енергетику зосереджуються на балансованому розвитку традиційних та нових джерел енергії, а інвестиції в виробництво є ядром повернення постачальних ланцюгів до США.

Інші керівники запропонували пом'якшити обмеження на використання кредитного плеча хедж-фондами та банками, стверджуючи, що лише за наявності достатнього капіталу можна прискорити розширення виробництв компаній. Ця пропозиція щодо зняття регуляторних обмежень залишається спірною після фінансової кризи; прихильники вважають, що надмірне регулювання обмежує можливості фінансових установ підтримувати реальну економіку, тоді як противники побоюються повторення сценарію фінансової кризи 2008 року.

Трамп також попросив присутніх надати білі книги щодо ліквідності на ринку субстандартних іпотек, податкових пільг для перших покупців та дерегуляції, і передбачив, що «якщо консенсус буде досягнуто, виконавчий указ може бути швидко підписаний». Ця стратегія обходу Конгресу за допомогою виконавчих указів стала характерною рисою першого терміну Трампа, що демонструє його бажання швидко просувати політику. Після закінчення вечері деякі запрошені разом з Трампом увійшли до овального кабінету, щоб свідчити про його підписання закону, що закінчує припинення діяльності уряду, що символізує рішучість уряду підтримувати стабільність на капітальних ринках.

Проблема балансу між життям людей і капіталом

Цей крок Трампа сприймається як репетиція політики другого терміна: під виглядом потреб населення, з ресурсами Уолл-стріт як основою, через послаблення регулювання та заохочення інвестицій досягти одночасно подвійних очікувань виборців та ринку. Але між «зробити гроші дешевшими» та «запобігання фінансовим ризикам» балансувати не так просто.

Якщо субсидії на іпотечні ставки або податкові пільги будуть впроваджені занадто швидко, це може призвести до нового зростання цін на нерухомість, в результаті чого вигоду отримають заможні люди, які вже мають власність, а не перші покупці. Якщо регуляція буде занадто м'якою, це також викличе занепокоєння щодо системних ризиків. Уроки фінансової кризи 2008 року все ще свіжі в пам'яті, адже саме надмірне послаблення стандартів іпотеки та фінансового регулювання призвело до спалаху кризи субстандартних іпотек.

Для фінансових гігантів углублення діалогу може забезпечити включення їхніх інтересів у розробку політики, тому Даймон, Шварцман та інші готові відвідати стіл. Для звичайних сімей справжнім ключовим моментом є те, чи зможуть вони в наступні кілька кварталів побачити фактичне зниження іпотечних ставок та зростання зарплат, що випереджає інфляцію. Опитування показують, що у американців є очевидний розрив між їхніми відчуттями щодо економіки і макроекономічними даними: навіть якщо офіційні дані про інфляцію знижуються, люди все ще відчувають постійний тиск на вартість продуктів харчування, енергії та житла.

Можна з упевненістю сказати, що ця вечеря є лише прологом, а взаємодія між Білим домом та Уолл-стріт буде частішою та зосередженою на ключовому питанні “куди мають текти гроші”. Усі сторони продовжать перевіряти, чи дійсно політика веде до зменшення іпотечних кредитів та стабілізації цін, а не знову веде до розриву між капіталом і життєвими потребами.

Стикаючись з тиском іпотеки та тінню інфляції, уряд США та фінансовий сектор вже пов’язані одним канатом. Ця вечірка в Білому домі продемонструвала економічну картину, яка зосереджена на доступності та керується інвестиціями з Уолл-стріт. У наступні чотири роки, як правильно врівноважити добробут населення та ринкову активність, стане найважливішим показником успіху чи поразки другого терміна Трампа.