Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) Сполучених Штатів заявила, що стейблкоїни, забезпечені готівкою або еквівалентними резервами, та які підлягають викупу за Долари США на основі один до одного, не є цінними паперами відповідно до федерального законодавства.
Заява є найчіткішою позицією, прийнятою SEC щодо регуляторного статусу криптовалют. Однак, хоча рішення щодо стейблкоїнів відкидає класифікацію як цінні папери, воно все ще залишає питання щодо доходності та алгоритмічних токенів.
SEC прояснює свою позицію щодо стейблкоїнів
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) Департамент корпоративних фінансів виклав свої погляди на те, що вона називає "Покриті стейблкоїни" в публічній заяві. Покриті стейблкоїни включають цифрові токени, що підтримуються фіатними валютами, які призначені для підтримки стабільності цін за рахунок повністю резервованих доларових активів. Згідно з думкою відділу SEC, пропозиція та продаж стейблкоїнів не є цінними паперами або не потребують реєстрації відповідно до Закону про цінні папери 1933 року або Закону про цінні папери 1934 року. Це рішення забезпечить юридичну ясність для емітентів стейблкоїнів, фінансових технологічних компаній та постачальників крипто-платежів, які працюють в умовах регуляторної невизначеності.
“Особи, які беруть участь у процесі карбування ( або створення ) та викупу покритих стейблкоїнів, не зобов'язані реєструвати ці транзакції у Комісії з цінних паперів і бірж відповідно до Закону про цінні папери або підпадати під одну з винятків із реєстрації відповідно до Закону про цінні папери.”
Стейблкоїни, призначені для платежів
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) заявила, що стейблкоїни створені та рекламовані виключно як спосіб платежу, передачі грошей та зберігання вартості. Вони також не надають тримачам відсотків, прибутків, прав управління або вимог на володіння, які зазвичай описуються як цифрові долари, а не інвестиційні продукти. Згідно з SEC, стейблкоїни не були просунуті як інструменти для отримання прибутку, що є ключовою відмінністю відповідно до федерального законодавства про цінні папери. Висновок регулятора ґрунтувався на двох юридичних віхах: тесті Reves проти Ernst & Young та тесті Howey.
Згідно зі стандартами Reves, відділ SEC виявив, що покриті стейблкоїни більше нагадують інструменти, які використовуються для рутинних транзакцій, а не спекулятивні нотатки або цінні папери. Регулятор також підкреслив, що ненавмисна інвестиційна мотивація покупця та відсутність торгівлі для отримання прибутку є ключовими причинами, чому стейблкоїни не підпадають під визначення цінного папера. SEC також застосував тест Howey до стейблкоїнів. Тест Howey перевіряє, чи передбачає угода інвестування грошей у спільне підприємство з очікуванням прибутку від зусиль інших. Регулятор зробив висновок, що тримачі покритих стейблкоїнів не інвестують для отримання прибутку.
Комісія з цінних паперів і бірж також заявила, що покриті стейблкоїни повинні бути викуплені за Долар за фіксованою ціною в будь-який час і в необмежених кількостях. Вона зобов'язала емітентів підтримувати повністю забезпечений резерв, що складається з готівки або ліквідних, низькоризикових активів, таких як облігації США. Ці резерви не можуть бути використані для бізнес-операцій емітента стейблкоїнів і повинні бути захищені від претензій третіх осіб. Вона також доручила емітентам публікувати підтвердження Proof-of-Reserve для перевірки платоспроможності та прозорості.
Невизначеність щодо доходності
SEC також заявила, що власники покритих стейблкоїнів не отримують жодної форми прибутку або частки в прибутку, отриманому від резервних активів. Емітенти стейблкоїнів можуть заробляти відсотки на активи, що зберігаються в резерві. Однак ці прибутки утримуються емітентом і не розподіляються між власниками токенів. На думку регулятора, відсутність прибутковості або фінансової вигоди прибирає ключовий елемент тесту Хауї - очікування прибутку від зусиль інших. Роз'яснення дозволяє SEC провести межу між токенами, забезпеченими фіатом, і токенами, що продаються з функціями, що генерують прибуток
Відмова від відповідальності: Ця стаття надається лише для інформаційних цілей. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або інша порада.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
US SEC підтверджує, що стейблкоїни не є цінними паперами
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) Сполучених Штатів заявила, що стейблкоїни, забезпечені готівкою або еквівалентними резервами, та які підлягають викупу за Долари США на основі один до одного, не є цінними паперами відповідно до федерального законодавства.
Заява є найчіткішою позицією, прийнятою SEC щодо регуляторного статусу криптовалют. Однак, хоча рішення щодо стейблкоїнів відкидає класифікацію як цінні папери, воно все ще залишає питання щодо доходності та алгоритмічних токенів.
SEC прояснює свою позицію щодо стейблкоїнів
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) Департамент корпоративних фінансів виклав свої погляди на те, що вона називає "Покриті стейблкоїни" в публічній заяві. Покриті стейблкоїни включають цифрові токени, що підтримуються фіатними валютами, які призначені для підтримки стабільності цін за рахунок повністю резервованих доларових активів. Згідно з думкою відділу SEC, пропозиція та продаж стейблкоїнів не є цінними паперами або не потребують реєстрації відповідно до Закону про цінні папери 1933 року або Закону про цінні папери 1934 року. Це рішення забезпечить юридичну ясність для емітентів стейблкоїнів, фінансових технологічних компаній та постачальників крипто-платежів, які працюють в умовах регуляторної невизначеності.
“Особи, які беруть участь у процесі карбування ( або створення ) та викупу покритих стейблкоїнів, не зобов'язані реєструвати ці транзакції у Комісії з цінних паперів і бірж відповідно до Закону про цінні папери або підпадати під одну з винятків із реєстрації відповідно до Закону про цінні папери.”
Стейблкоїни, призначені для платежів
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) заявила, що стейблкоїни створені та рекламовані виключно як спосіб платежу, передачі грошей та зберігання вартості. Вони також не надають тримачам відсотків, прибутків, прав управління або вимог на володіння, які зазвичай описуються як цифрові долари, а не інвестиційні продукти. Згідно з SEC, стейблкоїни не були просунуті як інструменти для отримання прибутку, що є ключовою відмінністю відповідно до федерального законодавства про цінні папери. Висновок регулятора ґрунтувався на двох юридичних віхах: тесті Reves проти Ernst & Young та тесті Howey.
Згідно зі стандартами Reves, відділ SEC виявив, що покриті стейблкоїни більше нагадують інструменти, які використовуються для рутинних транзакцій, а не спекулятивні нотатки або цінні папери. Регулятор також підкреслив, що ненавмисна інвестиційна мотивація покупця та відсутність торгівлі для отримання прибутку є ключовими причинами, чому стейблкоїни не підпадають під визначення цінного папера. SEC також застосував тест Howey до стейблкоїнів. Тест Howey перевіряє, чи передбачає угода інвестування грошей у спільне підприємство з очікуванням прибутку від зусиль інших. Регулятор зробив висновок, що тримачі покритих стейблкоїнів не інвестують для отримання прибутку.
Комісія з цінних паперів і бірж також заявила, що покриті стейблкоїни повинні бути викуплені за Долар за фіксованою ціною в будь-який час і в необмежених кількостях. Вона зобов'язала емітентів підтримувати повністю забезпечений резерв, що складається з готівки або ліквідних, низькоризикових активів, таких як облігації США. Ці резерви не можуть бути використані для бізнес-операцій емітента стейблкоїнів і повинні бути захищені від претензій третіх осіб. Вона також доручила емітентам публікувати підтвердження Proof-of-Reserve для перевірки платоспроможності та прозорості.
Невизначеність щодо доходності
SEC також заявила, що власники покритих стейблкоїнів не отримують жодної форми прибутку або частки в прибутку, отриманому від резервних активів. Емітенти стейблкоїнів можуть заробляти відсотки на активи, що зберігаються в резерві. Однак ці прибутки утримуються емітентом і не розподіляються між власниками токенів. На думку регулятора, відсутність прибутковості або фінансової вигоди прибирає ключовий елемент тесту Хауї - очікування прибутку від зусиль інших. Роз'яснення дозволяє SEC провести межу між токенами, забезпеченими фіатом, і токенами, що продаються з функціями, що генерують прибуток
Відмова від відповідальності: Ця стаття надається лише для інформаційних цілей. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або інша порада.