Далі наведено допис та коментарі Анастасії Плотнікової, генерального директора та співзасновника Fideum.
2025 рік оголошений "роком стейблкоїнів", оскільки стейблкоїни стають все більш популярними та займають лідируючі позиції на глобальному ринку, особливо під час нової дружньої до криптовалют адміністрації США.
Стейблкоїни, що підтримуються провідними фіатними валютами, такі як USDT та USDC, займають 92% ринкової частки. Tether, емітент USDT, зріс до ринкової капіталізації понад 140 мільярдів доларів, підтримуючи понад 400 мільйонів користувачів, особливо в районах, де немає банків.
Однак домінування Tether стикається з дедалі зростаючою конкуренцією. Нові та старі конкуренти з нетерпінням прагнуть завоювати частку ринку, а нові правові бар'єри підвищують тиск, особливо на таких ринках, як Європейський Союз. Це ставить важливе питання: Чи зможе Tether зберегти свою позицію домінуючої стабільної валюти в умовах зростаючого правового тиску та конкуренції?
ЄС та Tether
USDT Tether нещодавно був скасований з бірж в ЄС через невиконання нових вимог Ринку криптовалют (MiCA), які набули чинності наприкінці минулого року. Вимоги вимагають, щоб стабільні монети відповідали суворим правилам ліцензування та прозорості, а компанії, що випускають стабільні монети в ЄС, повинні мати ліцензію від криптовалютної організації (EMI), і якщо вони підтримуються фіатними грошима, повинні забезпечити резервний облік 1:1.
Скасування лістингу Tether спричинило значні перешкоди на європейському ринку, зменшивши доступність стейблкоїнів для жителів ЄС. Tether відповіла, звинувативши ЄС у "поспішних діях" та створенні "хаотичного ринку", хоча MiCA розроблялася протягом багатьох років, а Європейська служба з цінних паперів та ринків (ESMA) попереджала біржі з минулого літа. Десять емітентів стейблкоїнів отримали схвалення для роботи відповідно до MiCA, але Tether не входить до їх числа.
Чи стане США більш дружніми?
ЄС – не єдиний регіон, де Tether стикається з регуляторними проблемами. Нещодавно банківський комітет Сенату США проголосував за те, щоб направити GENIUS Act — законодавство для стейблкоїнів, орієнтованих на платежі — на розгляд Сенату в повному складі. Законопроєкт включить емітентів стабільних монет, номінованих у доларах США, з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів до федерального регуляторного списку США. Іноземні емітенти стейблкоїнів, такі як Tether, зіткнуться з більш жорсткими вимогами до резервів, ліквідності та боротьби з відмиванням грошей, ніж вітчизняні емітенти.
Лише дві емісійні одиниці відповідають вимогам щодо капіталізації ринку, щоб підпадати під регулювання згідно з федеральними нормами, як зазначено в законопроекті — Tether та Circle. Остання емісійна одиниця, яка базується в США, оголосила, що може дотримуватися вимог законопроекту. Однак Tether, що має штаб-квартиру в Ель-Сальвадорі, не має офіційної присутності в США і може зіткнутися з труднощами у виконанні цих нових стандартів. Це робить Tether більш вразливим до ще більшого контролю відповідно до регулювання в США.
Конкуренти поспішають заповнити пробіл
Коли Tether стикається з дедалі зростаючими регуляторними викликами, конкуренти користуються можливістю. Серед нових суперників є Рів Коллінз, співзасновник Tether, який нещодавно оголосив про запуск Pi Protocol, стабільної валюти з прибутком, що підтримується активами з реального світу.
Pi Protocol ставить за мету запуститися на блокчейні Ethereum та Solana у 2025 році. Хоча Pi Protocol може не повністю відповідати вимогам MiCA, його структура прибутковості надає багато переваг, особливо на ринку США, де SEC затвердила прибуткові стабільніcoin у лютому.
Конкуренти, такі як Collins' Pi Protocol, можуть розглядати регуляторні проблеми Tether як можливість для захоплення частки ринку. Генеральний директор Tether, Паоло Ардойно, висловив впевненість у цій можливості, заявивши, що справжньою метою багатьох конкурентів є "Вбити Tether".
Шторм стейблкоїнів спалахнув
Чи зможе Tether витримати зростаючу конкуренцію та посилення регуляторного тиску? На сьогоднішній день Tether зіткнувся з мінімальними перервами завдяки своїй значній частці на ринку, очолюючи категорію стейблкоїнів за ринковою капіталізацією, а також за обсягом торгів за 24 години, з великим відривом.
Однак, коли глобальні регуляції наздоженуть і нові гравці увійдуть на ринок, Tether потрібно буде обережно орієнтуватися в майбутніх викликах. Результатом може стати фрагментація глобального ринку стейблкоінів та розкол між неконтрольованими та контрольованими варіантами.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Війна з управління стабільними монетами: чи може Tether утримувати провідну позицію?
Далі наведено допис та коментарі Анастасії Плотнікової, генерального директора та співзасновника Fideum. 2025 рік оголошений "роком стейблкоїнів", оскільки стейблкоїни стають все більш популярними та займають лідируючі позиції на глобальному ринку, особливо під час нової дружньої до криптовалют адміністрації США. Стейблкоїни, що підтримуються провідними фіатними валютами, такі як USDT та USDC, займають 92% ринкової частки. Tether, емітент USDT, зріс до ринкової капіталізації понад 140 мільярдів доларів, підтримуючи понад 400 мільйонів користувачів, особливо в районах, де немає банків. Однак домінування Tether стикається з дедалі зростаючою конкуренцією. Нові та старі конкуренти з нетерпінням прагнуть завоювати частку ринку, а нові правові бар'єри підвищують тиск, особливо на таких ринках, як Європейський Союз. Це ставить важливе питання: Чи зможе Tether зберегти свою позицію домінуючої стабільної валюти в умовах зростаючого правового тиску та конкуренції? ЄС та Tether USDT Tether нещодавно був скасований з бірж в ЄС через невиконання нових вимог Ринку криптовалют (MiCA), які набули чинності наприкінці минулого року. Вимоги вимагають, щоб стабільні монети відповідали суворим правилам ліцензування та прозорості, а компанії, що випускають стабільні монети в ЄС, повинні мати ліцензію від криптовалютної організації (EMI), і якщо вони підтримуються фіатними грошима, повинні забезпечити резервний облік 1:1. Скасування лістингу Tether спричинило значні перешкоди на європейському ринку, зменшивши доступність стейблкоїнів для жителів ЄС. Tether відповіла, звинувативши ЄС у "поспішних діях" та створенні "хаотичного ринку", хоча MiCA розроблялася протягом багатьох років, а Європейська служба з цінних паперів та ринків (ESMA) попереджала біржі з минулого літа. Десять емітентів стейблкоїнів отримали схвалення для роботи відповідно до MiCA, але Tether не входить до їх числа. Чи стане США більш дружніми? ЄС – не єдиний регіон, де Tether стикається з регуляторними проблемами. Нещодавно банківський комітет Сенату США проголосував за те, щоб направити GENIUS Act — законодавство для стейблкоїнів, орієнтованих на платежі — на розгляд Сенату в повному складі. Законопроєкт включить емітентів стабільних монет, номінованих у доларах США, з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів до федерального регуляторного списку США. Іноземні емітенти стейблкоїнів, такі як Tether, зіткнуться з більш жорсткими вимогами до резервів, ліквідності та боротьби з відмиванням грошей, ніж вітчизняні емітенти. Лише дві емісійні одиниці відповідають вимогам щодо капіталізації ринку, щоб підпадати під регулювання згідно з федеральними нормами, як зазначено в законопроекті — Tether та Circle. Остання емісійна одиниця, яка базується в США, оголосила, що може дотримуватися вимог законопроекту. Однак Tether, що має штаб-квартиру в Ель-Сальвадорі, не має офіційної присутності в США і може зіткнутися з труднощами у виконанні цих нових стандартів. Це робить Tether більш вразливим до ще більшого контролю відповідно до регулювання в США. Конкуренти поспішають заповнити пробіл Коли Tether стикається з дедалі зростаючими регуляторними викликами, конкуренти користуються можливістю. Серед нових суперників є Рів Коллінз, співзасновник Tether, який нещодавно оголосив про запуск Pi Protocol, стабільної валюти з прибутком, що підтримується активами з реального світу. Pi Protocol ставить за мету запуститися на блокчейні Ethereum та Solana у 2025 році. Хоча Pi Protocol може не повністю відповідати вимогам MiCA, його структура прибутковості надає багато переваг, особливо на ринку США, де SEC затвердила прибуткові стабільніcoin у лютому. Конкуренти, такі як Collins' Pi Protocol, можуть розглядати регуляторні проблеми Tether як можливість для захоплення частки ринку. Генеральний директор Tether, Паоло Ардойно, висловив впевненість у цій можливості, заявивши, що справжньою метою багатьох конкурентів є "Вбити Tether". Шторм стейблкоїнів спалахнув Чи зможе Tether витримати зростаючу конкуренцію та посилення регуляторного тиску? На сьогоднішній день Tether зіткнувся з мінімальними перервами завдяки своїй значній частці на ринку, очолюючи категорію стейблкоїнів за ринковою капіталізацією, а також за обсягом торгів за 24 години, з великим відривом. Однак, коли глобальні регуляції наздоженуть і нові гравці увійдуть на ринок, Tether потрібно буде обережно орієнтуватися в майбутніх викликах. Результатом може стати фрагментація глобального ринку стейблкоінів та розкол між неконтрольованими та контрольованими варіантами.