Цей звіт про кількісну аналітику за два тижні (з 27 березня по 10 квітня) глибоко аналізує динаміку та тенденції ринку криптовалют за допомогою багатовимірного аналізу даних, зосереджуючи увагу на ключових показниках біткойна та ефіру, а також на ситуації з ліквідацією контрактів. Крім того, він фокусується на процесі корекції ринку та ознаках структурного відновлення, викликаних коливаннями внаслідок тарифної політики.
Резюме
Ціна BTC відскочила до 82,000 USDT, тоді як ETH лише піднявся до близько 1,600 USDT, що свідчить про відносну слабкість.
За останні два тижні волатильність ETH загалом була вищою за BTC, що свідчить про більшу цінову волатильність.
BTC співвідношення довгих і коротких позицій поступово зростає на початку відскоку цін, але все ще нижче рівня на початку місяця, що свідчить про обмежене відновлення довіри на ринку.
Середня добова сума ліквідацій на ринку контрактів становить 3,8 мільйона доларів, що на 90% більше, ніж раніше.
Понад 5 мільйонів BTC перебувають у збитках, наближаючись до кількох етапів дна.
Частина токенів зазнала різкого збільшення обсягу торгівлі через паніку, демонструючи типовий тренд "відновлення обсягу".
Огляд ринку
Аналіз волатильності цін на біткойн та ефір
Протягом останніх двох тижнів під впливом тарифної політики BTC демонстрував рух: спочатку коливання з подальшим падінням → швидке падіння → різке відновлення. Зниження перевищило 15%, але сила відскоку також була значною, що свідчить про жорстку боротьбу між купівлею та продажем. Поточна ціна в основному відновила втрачені позиції на початку квітня. ETH має високу кореляцію з BTC, зниження ETH трохи більше, максимальне зниження склало близько 30%, відскок ETH не зміг відновитися до високих рівнів на початку місяця.
Зображення 1: Ціна BTC відскочила до 82,000 USDT, тоді як ETH піднявся лише до приблизно 1,600 USDT, що є відносно слабким показником.
!
З початку квітня загальна волатильність крипторинку значно зросла, а волатильність BTC та ETH зросла в тандемі, що відображає швидке зростання ринкової активності та перехід від вичікувальних настроїв до ігор. Згідно з даними, волатильність BTC неухильно зростала з 0,0025 28 березня, досягла 0,0261 1 квітня, пробилася до 0,0460 ввечері 2 квітня, а потім піднялася до 0,0345 і 0,0442 9 і 10 квітня відповідно, сформувавши максимуми волатильності цього етапу. ETH був більш волатильним, піднявшись з 0,0047 наприкінці березня до 0,0488 2 квітня, піднявшись до 0,0724 7 квітня та продовживши зростання до 0,0812 10 квітня, що свідчить про те, що настрої щодо капіталу легко передаються на вищі бета-активи в умовах волатильності ринку. 【1】【2】
Рисунок 2: Зміни волатильності ETH в цілому вищі, ніж BTC, що свідчить про більшу цінову волатильність.
!
Аналіз співвідношення обсягу торгівлі біткоїном та ефіром (LSR)
З 27 березня по 6 квітня співвідношення long і short BTC і ETH в цілому показало поступову тенденцію до зниження, що відображає ослаблення бичачих апетитів ринку і посилення ведмежих настроїв на тлі триваючої слабкості цін. Співвідношення лонг/шорт BTC трохи впало з 0,97 27 березня до 0,91 6 квітня, тоді як ціна коливалася з 85 823 USDT до 77 151 USDT за той же період, тоді як співвідношення лонг/шорт ETH впало з 1,00 до 0,91, а ціна впала з 1 987 USDT до 1 537 USDT. У процесі падіння ринку співвідношення довгих і коротких позицій залишалося низьким, що вказує на те, що інвестори загалом були обережними та мали низьку готовність гнатися вгору, але натомість сформували ведмежу домінуючу модель на низхідному ринку.
З 7 по 10 квітня BTC і ETH почали відновлюватися, але співвідношення лонг-шорт показало очевидну диференціацію і волатильність. Співвідношення лонг/шорт BTC поступово відновлювалося на ранніх стадіях цінового ралі, з 0,99 до 1,01, поки не зросло до 0,91 10 квітня, але воно все ще було нижче рівня на початку місяця, що вказує на те, що відновлення довіри до ринку було обмеженим. На противагу цьому, співвідношення лонг/шорт ETH досягло 1,03 9 квітня, але впало до 0,85 10 квітня, і навіть незважаючи на те, що ціна відскочила до 1 628 USDT, бики не сформували стійкого домінування, що відображає слабку ліквідність короткострокових биків і сильніше придушення ведмежих настроїв на ринку ETH. Тому, з точки зору лонг-шорт структури, структура BTC більш стабільна, в той час як ETH демонструє характеристики більш волатильних емоцій, і в торгових стратегіях необхідно приділяти увагу контролю ритму і управлінню тейк-профітом і стоп-лосс. 【3】
Малюнок 3: Біткоїн (BTC) співвідношення довгих і коротких позицій поступово зростає на початковій стадії відновлення ціни, але все ще нижче рівня на початку місяця, що свідчить про обмежене відновлення довіри на ринку.
!
Малюнок 4: Короткострокова ліквідність на купівлю ETH слабка, а емоції продажу більш сильні.
!
Аналіз суми контрактних позицій
Згідно з даними Coinglass, з 27 березня контрактні авуари BTC і ETH демонструють структурну тенденцію спочатку падіння, а потім відскоку, що сильно узгоджується з ритмом коливань цін. Відкритий інтерес BTC становив 54,77 мільярда доларів 27 березня і з тих пір поступово знижувався, оскільки ціна відступала, досягнувши найнижчого рівня в 50,95 мільярда доларів 7 квітня і продовжуючи падати до 50,8 мільярда доларів 8 квітня, загальне зниження на 7,2%. Активи контрактів ETH впали на 20,7% з $21,49 млрд 27 березня до $17,04 млрд 8 квітня, що вказує на те, що розподіл ринкового кредитного плеча на ETH змінився більш суттєво під час фази корекції.
З 9 по 10 квітня, коли ціни на BTC і ETH сильно відскочили, контрактні авуари також відновилися, що відображає повторне втручання фондів з довгим кредитним плечем. OI BTC відскочив від мінімумів до $55,68 млрд (9 квітня) і $55,36 млрд (10 квітня), збільшившись за два дні майже на $4,8 млрд. Запаси контрактів ETH також швидко відновилися від мінімуму до 18,41 мільярда доларів (9 квітня), і хоча 10 квітня вони трохи впали до 17,94 мільярда доларів, загалом вони залишалися відносно високими, що вказує на те, що бичача впевненість ринку була відновлена в короткостроковій перспективі. Однак швидкість відновлення активів ETH все ще повільніша, ніж у BTC, що вказує на те, що перевага фонду, як і раніше, схиляється до основних активів із більш стійкими атрибутами. В цілому, зміни контрактних позицій утворюють хорошу карту коливань цін, і необхідно остерігатися потенційного ліквідаційного тиску, викликаного швидким зростанням позицій в торгових стратегіях. 【4】
Рисунок 5: Зниження контрактних позицій ETH досягло 20,7%, що свідчить про значні зміни в левериджному розподілі ETH на етапі коригування ринку.
!
ставка фінансування
Ставки фінансування BTC та ETH продовжують коливатися на високих частотах, і загальна тенденція слабка, що свідчить про те, що ринок перебуває в контексті слабкого зростання, з повторюваними настроями щодо кредитного плеча та значною дивергенцією довгих-коротких позицій. За цей період ставка фінансування BTC кілька разів ставала негативною, при цьому найнижча наближалася до -0,01%, що відображає поетапне домінування коротких фондів, а в деякі періоди на ринку були явні ведмежі очікування. З іншого боку, ставка фінансування ETH в цілому залишалася у вузькому діапазоні, з трохи меншим діапазоном коливань, ніж BTC, що вказує на те, що його схема кредитного плеча відносно стримана, а ринкові спекуляції відносно помірні.
Варто зазначити, що, незважаючи на нещодавній відскок цін на BTC та ETH 9 квітня, ставка фінансування не зміцнилася в тандемі, а багато разів швидко знижувалася після максимумів, що вказує на те, що поточному ралі не вистачає стійкої підтримки позикового капіталу. В цілому ринок все ще знаходиться в довгій-короткій фазі see-saw, напрямок фондів ще не сформував послідовність, і все ще існує невизначеність щодо подальшого цінового тренду. 【5】【6】
Рисунок 6: Фінансова ставка BTC неодноразово потрапляла в негативну зону, що відображає домінування коротких позицій у певні періоди.
!
Графік ліквідації контрактів на криптовалюту
Згідно з даними Coinglass, з 26 березня сума ліквідації на ринку криптовалютних контрактів взагалі коливається на високому рівні. За цей період він значно посилився 6 та 8 квітня, досягнувши максимумів у $740 млн для довгих ордерів та $370 млн для коротких ордерів відповідно, що відображає двосторонню ліквідацію позикових коштів на ринку в умовах різких коливань цін.
Ліквідація довгих ордерів, як і раніше, значно вища, ніж коротких ордерів, особливо близько 6 квітня, коли відкат, викликаний тарифною політикою, спровокував велику кількість пасивної ліквідації довгих позицій, що свідчить про відсутність безперервного здійснення відскоку, а деякі інвестори швидко зіткнулися зі стоп-лоссами після гонитви за зростанням на високому рівні. Ліквідація коротких ордерів відносно сконцентрована на локальній стадії відскоку, що вказує на те, що на ринку все ще існує феномен короткострокових коротких продажів та емоційних коливань.
В цілому, нинішні дані про ліквідацію позицій помітно зросли в порівнянні із серединою березня, ринкові ризики з кредитним плечем ще не були повністю зняті, а відновлення настроїв все ще потребує подальшого підтвердження цін та обсягу торгівлі.【7】
Рисунок 7: З 26 березня по 10 квітня середня добова сума ліквідації на ринку ф’ючерсів склала 380 мільйонів доларів, що на 90% більше, ніж у попередні періоди.
!
Втрата постачання біткоїнів зросла до 25,8%
За даними CryptoQuant, наразі близько 25,8% постачання біткоїнів перебуває у збитковому стані, що відповідає кількості 5,124,348 BTC. Оскільки BTC за останні два тижні знизився з максимуму близько 88,500 USDT до мінімуму близько 74,000 USDT, частка збиткового постачання значно зросла, подібно до рівня під час кількох основних падінь у 2024 році.
На малюнку показано, що це співвідношення неодноразово досягало подібного рівня в зоні кількох етапних мінімумів, що свідчить про те, що поточний ринковий настрій увійшов у зону значного тиску. Велика кількість короткострокових позицій опинилася в збитках, тиск на продаж у стилі капітуляції та ліквідаційні дії сконцентровані, що є основними рисами поточного ринку. Однак варто зазначити, що історичний досвід показує, що цей показник, досягаючи високого рівня, часто супроводжується поступовим входженням середньо- та довгострокових капіталів, ставши важливим сигналом структурної зони мінімуму.
З точки зору поведінки на блокчейні, коли понад чверть постачання біткойнів перебуває в стані збитків, ринок зазвичай проходить процеси декредитування та очищення емоцій, хоча це не є чітким інструментом для визначення дна, проте має певну референсну цінність для циклічного зворотного руху.【8】
Малюнок 8: Наразі приблизно 25,8% постачання біткоїнів знаходиться в збитковому стані, що відповідає кількості 5 124 348 BTC.
!
Аналіз корекції та відновлення на крипторинку
（Відмова від відповідальності：Усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та аналізі ринкових тенденцій, вони наведені лише для довідки і не повинні розглядатися як інвестиційна порада або гарантія майбутнього руху ринку. Інвестори повинні враховувати ризики та обережно приймати рішення під час здійснення відповідних інвестицій。）
7 квітня на ринку криптовалют відбулося помітне падіння. За даними CoinGecko, ціна біткоїна в той день знизилася до приблизно 74,600 USDT, а основні криптовалюти зазнали загального двозначного падіння. Загальна ринкова капіталізація за один день зменшилася приблизно на 7%. За статистикою, середня найнижча ціна зафіксована 7 квітня о 14:00 (UTC+8).【9】
Спусковим гачком для цього раунду корекції стала політика президента США Дональда Трампа «взаємного тарифу» 2 квітня, який оголосив про введення тарифів на імпорт з 18 економік, включаючи Китай, з 5 квітня, що спровокувало відродження напруженості у світовій торгівлі та зростання неприйняття ризику, що призвело до одночасного падіння світових фондових ринків та криптовалютних ринків. Після того, як 9 квітня було оголошено про 90-денний мораторій на тарифи, настрої щодо ринкового ризику швидко пом'якшилися, а ціни відновилися після мінімумів.
1. Огляд статистики зниження з 3 квітня по 7 квітня
Ми здійснили групування статистики токенів з ринковою капіталізацією в топ-500, спостерігаючи за середнім падінням у різних діапазонах ринкової капіталізації в період з 3 по 7 квітня. Загальне середнє падіння становить 13,74%, тоді як розподіл падіння в різних діапазонах ринкової капіталізації є відносно близьким, коливання незначні.
Серед них, токени з ринковою капіталізацією в діапазоні з 201 по 300 місце продемонстрували найбільше середнє падіння - 14,31%, тоді як токени в діапазоні з 101 по 200 місце показали відносну стійкість, середнє падіння склало 12,97%. У цілому, вплив ранжування ринкової капіталізації на падіння не є значним, що свідчить про те, що це ринкове коригування є послідовним спуском, а не структурним коригуванням, викликаним окремими ділянками ринкової капіталізації або конкретними валютами. Цей феномен також відображає те, що під час системних коливань на ринку більшість активів важко зберегти в безпеці, а фінанси більше схильні до загального виходу, а не до коригування лише певних сегментів.
Рисунок 9: Загальне середнє падіння складає 13,74%, різниця в падінні між різними сегментами капіталізації незначна, ринок демонструє одностайну корекцію.
!
1.1 Топ 20 криптовалют за зміною ціни
Деякі криптовалюти продемонстрували значну диференціацію в цьому раунді падіння, одночасно з'являються екстремальні випадки як падіння, так і зростання. П'ятірка з найбільшим падінням виглядає так: AI16Z (-38.08%), KET (-32.00%), IBERA (-31.77%), MEW (-31.39%) та BERA (-31.30%), більшість з яких є новими проєктами або активами, що мають високу чутливість до ринкових настроїв, зазнали значного падіння в цьому раунді корекції.
Відносно, також є частина криптовалют, які змогли реалізувати зростання всупереч загальному тренду падіння. Серед них, лідерами за зростанням є FUN (+100.00%), SAROS (+48.95%), LAYER (+11.85%), USUAL (+11.57%) та OKB (+8.56%). Швидке зростання токена FUN, можливо, пов'язане з його просуванням у ігрових та букмекерських додатках; нещодавно команда проекту активно розширювала платіжні канали, запускала кілька партнерських активностей, а також активна реклама в спільноті, що в короткі терміни призвело до різкого зростання уваги на ринку та утворення явища концентрації капіталу.
В цілому, проекти з чітким наративом або сильними механізмами стимулювання мають здатність виділятися в умовах коливного ринку; в той же час, поєднання ринкової активності та короткострокового торгового настрою також створює можливості для частини токенів отримувати надприбутки.
Рисунок 10: Частина нових проектів або активів, чутливих до емоцій, продемонструвала очевидну поляризацію в цьому раунді корекції, з великими зниженнями.
!
1.2 Аналіз зростання та падіння перших 100 за ринковою капіталізацією
Серед 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією, проекти з великим падінням цін переважно зосереджені на токенах публічних блокчейн-систем та нових платформ. Ці активи, як правило, мають високий бета-коефіцієнт, значну волатильність цін і більш схильні до продажу в умовах паніки на ринку або при звуженні ліквідності. Через їхні характеристики "високий ріст, високий ризик", вони часто стають об'єктами, з яких капітал спочатку виходить під час спадних циклів, а падіння цін також значно перевищує падіння відносно зрілих токенів.
Відносно, токени з меншими падіннями зазвичай мають стійку основу або екологічну підтримку. Виключивши стейблкоіни, п'ять токенів з найменшим падінням серед 100 найбільших за ринковою капіталізацією - це OKB, FTN, WBT, ATOM та DEXE. Серед них OKB під час цього коригування зріс (на +3,53%), що особливо вражає; падіння FTN та WBT також відносно обмежене, тоді як ATOM і DEXE контролюють падіння в межах 5%, демонструючи певну стійкість до падінь. Більшість цих токенів мають реальні сценарії застосування або екологічну цінність, наприклад, деякі токени тісно пов'язані з торговими платформами, маючи досить стабільну базу користувачів та механізми підтримки; ATOM, як основний актив кросчейн-екосистеми, виграє від своєї технологічної позиції та мережевого ефекту, має певні захисні властивості.
В цілому, токени з чітким функціональним призначенням або екосистемною підтримкою легше отримують фінансування в періоди різких коливань ринку, стаючи "гаванню" під час корекцій ринку, що також відображає відносну перевагу ринку до захисних активів.
Рисунок одинадцять: серед 100 токенів з найбільшою ринковою капіталізацією, проекти з найбільшим падінням зосереджені переважно на токенах публічних блокчейнів та нових платформних монетах.
!
Рисунок 12: Серед 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією токени з меншими падіннями зазвичай мають міцні основи або екологічну підтримку.
!
2. Взаємозв'язок між рейтингом ринкової капіталізації та зміною цін
Для подальшого аналізу взаємозв'язку між капіталізацією криптовалют і ступенем корекції цін на ринку криптовалют, ми побудували діаграму розсіювання для 500 найкращих токенів за капіталізацією, порівнявши ранжування капіталізації (менше число означає більшу капіталізацію) з коливаннями цін з 3 по 7 квітня. Кожна точка представляє один токен, вісь X відображає ранжування капіталізації (1 - найбільша капіталізація), а вісь Y - відповідні зміни цін (%).
Загалом, між рейтингом за капіталізацією та падінням не спостерігається явної лінійної залежності. Більшість токенів зазнали падіння в межах -10% до -25%, що свідчить про те, що токени різних капіталізацій проявляли себе досить однозначно під час цього коригування, не відзначаючись помітною диференціацією капіталізації.
Однак варто відзначити, що токени з меншими ринковими капіталізаціями демонструють більшу волатильність на краях розподілу. Наприклад, деякі токени з нижчими рейтингами зазнали падіння більше ніж на -40% або в короткий термін відновилися більш ніж на 50%, що свідчить про те, що окремі токени з невеликою ринковою капіталізацією все ще мають значну ризикову експозицію. Це вказує на те, що ринкова капіталізація не є домінуючим фактором цього корекційного циклу, а навпаки підкреслює ознаки "одностайного тиску на продаж", що домінує в умовах системного емоційного фону.
Рисунок 13: Між ринковою капіталізацією та падінням не спостерігається очевидної лінійної залежності, більшість токенів демонструють падіння в діапазоні від -10% до -25%.
!
3. Аналіз відскоку, хто швидко відновлюється після падіння
Щоб доповнити структуру руху після корекції, ми додатково відстежуємо цінову поведінку кожного токена після мінімуму 7 квітня, щоб виявити риси "перекупленості" та "V-подібного відновлення". Більшість токенів відновилися відносно помірно, зосереджуючись у діапазоні від 0% до 20%. Але є й деякі проєкти, які показали яскраві результати, такі як ARDR, GAS та інші, з відновленням більше ніж на 50%, що демонструє очевидну тенденцію до перекупленості.
Деякі з цих токенів сформували типовий "V-подібний розворот" - падіння більш ніж на 30% на ранній стадії, за яким слідує сильне ралі більш ніж на 20% за короткий проміжок часу. Більшість із цих токенів є проєктами з малою та середньою капіталізацією, з вищою волатильністю, а рух цін, швидше за все, буде зумовлений ринковими настроями та ажіотажем на тему.
Рисунок 14: Більшість токенів демонструють відновлення в межах 0% до 20%, але окремі проекти, такі як ARDR, GAS, відновлюються більше ніж на 50%, демонструючи явний потенціал для корекції після сильного падіння.
!
З точки зору структури монет відскоку, на додаток до популярних тематичних проектів (таких як AI, Layer2, екологія публічного ланцюга та концепція мемів), деякі інфраструктурні токени, такі як ARDR та GAS, також показують помітні результати. Хоча ринкова популярність таких проектів невисока, вони можуть отримати фінансову увагу через технічне дно або поетапну недооцінку при відкаті, що сприятиме швидкому відновленню цін. Можна побачити, що сильні токени відскоку можуть не тільки виникати з гарячої теми емоційного ажіотажу, але й відображати структурний відскік, викликаний фундаментальним ремонтом, демонструючи ігрову модель диверсифікованих фондів на ринку.
У той же час, більшість проєктів з великим відскоком – це малі та середні токени з низькою ринковою капіталізацією, що ще раз підтверджує, що хоча токени з малою капіталізацією сильно коливаються під час відкату, вони також мають сильнішу висхідну еластичність у короткостроковому відновленні ринку.
У таблиці нижче наведено десять токенів з найбільшим відскоком в цьому раунді, всі з яких відскочили більше ніж на 35%, серед яких FARTCOIN та ARDR відскочили більше ніж на 60%, з помітним зростанням. Серед них є токени, які пережили глибоку корекцію, такі як ARDR (-29.4%), MOG (-30.07%), а також проекти з відносно обмеженим падінням, такі як FARTCOIN (-1.04%), UXLINK (+1.75%), що демонструє, що відскок не повністю залежить від величини попереднього падіння.
Рисунок 15: Топ-10 токенів за обсягом відскоку в цьому раунді, серед яких FARTCOIN та ARDR відскочили більше ніж на 60%, з помітним зростанням.
!
Загалом, цей раунд відскоку демонструє структурні характеристики. Незважаючи на те, що загальний ринок проявляє помірні результати, деякі токени середньої та малої капіталізації демонструють сильну здатність до відновлення. Незалежно від того, чи це популярні проєкти або токени інфраструктури, якщо вони мають фінансову увагу, технічний мінімум або емоційні фактори, є можливість для різкого відскоку в короткостроковій перспективі. Крім того, величина відскоку не повністю залежить від попередніх падінь, деякі токени з обмеженим падінням також показують яскраві результати, що свідчить про те, що ринок під час короткострокового відновлення більше зосереджується на фінансовій динаміці та логіці змагань, а не лише на технічних трендах.
В цілому, корекція та відновлення ринку в цьому раунді демонструють яскраву диференціацію. Деякі токени з малими ринковими капіталізаціями швидко відновилися після різкого падіння обсягу, виявивши ознаки "надмірного падіння як можливості", що може слугувати важливим індикатором напрямку капіталу в умовах екстремальних ринкових ситуацій.
4. Спостереження за токенами з аномальним обсягом
4.1 Зростання обсягу угод
На основі аналізу показників відскоку токенів, ми додатково спостерігали за зміною обсягів торгів кожного токена під час мінімуму ринку 7 квітня. Ми взяли середній обсяг торгів з 3 по 6 квітня як базу для порівняння та обчислили множник зростання обсягу торгів кожного токена 7 квітня, щоб визначити, чи існує аномальна активність обсягу під час падіння ринку.
Варто звернути увагу, що п'ять токенів з найбільшим обсягом торгівлі цього разу переважно пов'язані з інфраструктурою та кросчейн-активами, такими як OSETH (ліквідний стейкінг токен Ethereum), CLBTC та STBTC (кросчейн-біткойн активи), VENOM (токен нової блокчейн-платформи) та STRAX (токен корпоративної блокчейн-платформи). Хоча ці проекти не є актуальними популярними темами, під час корекції ринку вони показали аномально високий обсяг, що може свідчити про панічні продажі, накопичення великими гравцями на низьких рівнях або ж про концентрацію активності короткострокових трейдерів.
Поведінка обсягу не обов'язково безпосередньо відповідає зростанню цін, але зазвичай означає, що капітал активно входить і виходить, має певну увагу ринку та короткострокову торгівельну цінність, тому подальшу динаміку варто постійно відстежувати.
Рисунок 16: П’ять токенів з найбільшим обсягом торгівлі в цей раз переважно є активами, пов’язаними з інфраструктурою та міжланцюговими технологіями.
!
4.2 Зростання обсягу торгів та величини відскоку
Щоб далі спостерігати за змінами обсягу угод і зв'язком з цінами, ми побудували діаграму розсіювання між кратністю збільшення обсягу угод (Volume Increase Multiple) та відскоком (Rebound %). На горизонтальній осі представлено кратність збільшення обсягу угод 7 квітня в порівнянні з періодом з 3 по 6 квітня, а на вертикальній осі – відскок цін.
З малюнка можна спостерігати, що деякі токени, такі як FARTCOIN, GAS, ARDR, не лише 7 квітня показали різке зростання обсягу торгів, але й зафіксували сильне відновлення понад 60%, демонструючи типову характеристику "збільшення обсягу з відновленням"; у той час як OSETH, VENOM, STRAX є типовими "типами зростання обсягу торгів, але з помірним відновленням", все ще демонструючи певну підтримку.
В цілому, різке зростання обсягу торгівлі не обов'язково призводить до зростання цін, але з огляду на дані про відновлення, різке збільшення обсягу торгівлі дійсно є важливим сигналом входження та виходу короткострокових інвестицій, а також може слугувати допоміжним індикатором для спостереження за відновленням ринку.
Рисунок сімнадцять: деякі токени, такі як FARTCOIN, GAS та ARDR, не лише зазнали різкого зростання обсягу торгів 7 квітня, але й досягли потужного відскоку понад 60%.
!
5. Аналіз та підсумок
Загалом, цього разу на ринку після різкого падіння спостерігається явне явище "незвичного обсягу та ціни", що виявляє структурні характеристики деяких токенів у екстремальних умовах. Аномальне збільшення обсягу торгів відображає концентраційні дії на ринку в умовах високої волатильності, незалежно від того, чи це панічне розпродаж або активне розміщення коштів, це зазвичай вказує на потенційний перелом у подальшому русі.
Деякі токени досягли сильного відскоку, тоді як обсяг торгів різко зріс, що є типовим активом "великого обсягу ремонту", який зазвичай має сильнішу фінансову гнучкість та увагу ринку; Інші токени, які різко зросли в об'ємі торгів, але не відновилися значно, все ще можуть перебувати на стадії переходу з рук в руки або перетравлення, і їх потрібно додатково оцінювати в поєднанні з технічними моделями та фундаментальними показниками.
Для трейдерів поєднання зміни обсягу торгів і цінової динаміки допомагає виявити потенційні активи на початковій стадії відновлення ринку, особливо після екстремальних ринкових умов. Після таких умов легше вловити основний напрямок грошових потоків через різке збільшення обсягу торгів.
Зі стабілізацією ринкових настроїв та зменшенням макроекономічної невизначеності, ринок може перейти в стадію "структурного ротації". Рекомендується продовжувати звертати увагу на зв'язок між рухом капіталу та темами наративу, щоб підвищити попереджувальність та гнучкість торгових рішень. Необхідно обґрунтовано оцінювати ситуацію та діяти обережно, все ще потрібно обережно контролювати ризики зниження.
Підсумок
З 27 березня по 10 квітня ринок коливався в умовах високої волатильності та емоційних ігор, ціни BTC та ETH різко коливалися, волатильність, фінансова ставка та ліквідація контрактів одночасно зросли, що відображає дуже нестабільні короткострокові торгові емоції. Співвідношення довгих та коротких позицій, а також структура відкритих позицій в контрактах показують, що емоції з приводу важелів ETH є більш чутливими, ринок все ще перебуває у стадії очищення емоцій та невизначеності напрямку, хоча в окремих випадках вже спостерігаються перші ознаки стабілізації, середньо- та короткострокові ризики ще не повністю усунені.
У цьому раунді корекції ринку деякі токени під час падіння показали аномальне зростання обсягів, і швидко завершили відновлення, демонструючи типовий "модель відновлення з ростом обсягів". Аномалії обсягу і ціни вказують на структурні характеристики переключення капіталу в умовах екстремальних ринків. Загалом, ринок зараз перебуває на етапі структурної ротації та диференційованих ігор, інвесторам слід поєднувати багатовимірні сигнали даних та механізми управління ризиками, щоб раціонально оцінювати ситуацію і обережно реагувати.
Gate дослідницький інститут
Gate дослідницький інститут є всеосяжною платформою для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячі інсайти, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози трендів та аналіз макроекономічної політики.
Відмова від відповідальностіІнвестиції в криптовалютний ринок пов'язані з високими ризиками, рекомендується користувачам проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу активів і продуктів, які вони купують, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Gate.io не несе відповідальності за будь-які втрати чи збитки, що виникають унаслідок таких інвестиційних рішень.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Gate 研究院：超 500 万枚 BTC 处于亏损，ринок великого дампу після падіння обсяги торгів зростають токенів
Передмова
Цей звіт про кількісну аналітику за два тижні (з 27 березня по 10 квітня) глибоко аналізує динаміку та тенденції ринку криптовалют за допомогою багатовимірного аналізу даних, зосереджуючи увагу на ключових показниках біткойна та ефіру, а також на ситуації з ліквідацією контрактів. Крім того, він фокусується на процесі корекції ринку та ознаках структурного відновлення, викликаних коливаннями внаслідок тарифної політики.
Резюме
Огляд ринку
Аналіз волатильності цін на біткойн та ефір
Протягом останніх двох тижнів під впливом тарифної політики BTC демонстрував рух: спочатку коливання з подальшим падінням → швидке падіння → різке відновлення. Зниження перевищило 15%, але сила відскоку також була значною, що свідчить про жорстку боротьбу між купівлею та продажем. Поточна ціна в основному відновила втрачені позиції на початку квітня. ETH має високу кореляцію з BTC, зниження ETH трохи більше, максимальне зниження склало близько 30%, відскок ETH не зміг відновитися до високих рівнів на початку місяця.
Зображення 1: Ціна BTC відскочила до 82,000 USDT, тоді як ETH піднявся лише до приблизно 1,600 USDT, що є відносно слабким показником. !
З початку квітня загальна волатильність крипторинку значно зросла, а волатильність BTC та ETH зросла в тандемі, що відображає швидке зростання ринкової активності та перехід від вичікувальних настроїв до ігор. Згідно з даними, волатильність BTC неухильно зростала з 0,0025 28 березня, досягла 0,0261 1 квітня, пробилася до 0,0460 ввечері 2 квітня, а потім піднялася до 0,0345 і 0,0442 9 і 10 квітня відповідно, сформувавши максимуми волатильності цього етапу. ETH був більш волатильним, піднявшись з 0,0047 наприкінці березня до 0,0488 2 квітня, піднявшись до 0,0724 7 квітня та продовживши зростання до 0,0812 10 квітня, що свідчить про те, що настрої щодо капіталу легко передаються на вищі бета-активи в умовах волатильності ринку. 【1】【2】
Рисунок 2: Зміни волатильності ETH в цілому вищі, ніж BTC, що свідчить про більшу цінову волатильність. !
Аналіз співвідношення обсягу торгівлі біткоїном та ефіром (LSR)
З 27 березня по 6 квітня співвідношення long і short BTC і ETH в цілому показало поступову тенденцію до зниження, що відображає ослаблення бичачих апетитів ринку і посилення ведмежих настроїв на тлі триваючої слабкості цін. Співвідношення лонг/шорт BTC трохи впало з 0,97 27 березня до 0,91 6 квітня, тоді як ціна коливалася з 85 823 USDT до 77 151 USDT за той же період, тоді як співвідношення лонг/шорт ETH впало з 1,00 до 0,91, а ціна впала з 1 987 USDT до 1 537 USDT. У процесі падіння ринку співвідношення довгих і коротких позицій залишалося низьким, що вказує на те, що інвестори загалом були обережними та мали низьку готовність гнатися вгору, але натомість сформували ведмежу домінуючу модель на низхідному ринку.
З 7 по 10 квітня BTC і ETH почали відновлюватися, але співвідношення лонг-шорт показало очевидну диференціацію і волатильність. Співвідношення лонг/шорт BTC поступово відновлювалося на ранніх стадіях цінового ралі, з 0,99 до 1,01, поки не зросло до 0,91 10 квітня, але воно все ще було нижче рівня на початку місяця, що вказує на те, що відновлення довіри до ринку було обмеженим. На противагу цьому, співвідношення лонг/шорт ETH досягло 1,03 9 квітня, але впало до 0,85 10 квітня, і навіть незважаючи на те, що ціна відскочила до 1 628 USDT, бики не сформували стійкого домінування, що відображає слабку ліквідність короткострокових биків і сильніше придушення ведмежих настроїв на ринку ETH. Тому, з точки зору лонг-шорт структури, структура BTC більш стабільна, в той час як ETH демонструє характеристики більш волатильних емоцій, і в торгових стратегіях необхідно приділяти увагу контролю ритму і управлінню тейк-профітом і стоп-лосс. 【3】
Малюнок 3: Біткоїн (BTC) співвідношення довгих і коротких позицій поступово зростає на початковій стадії відновлення ціни, але все ще нижче рівня на початку місяця, що свідчить про обмежене відновлення довіри на ринку. !
Малюнок 4: Короткострокова ліквідність на купівлю ETH слабка, а емоції продажу більш сильні. !
Аналіз суми контрактних позицій
Згідно з даними Coinglass, з 27 березня контрактні авуари BTC і ETH демонструють структурну тенденцію спочатку падіння, а потім відскоку, що сильно узгоджується з ритмом коливань цін. Відкритий інтерес BTC становив 54,77 мільярда доларів 27 березня і з тих пір поступово знижувався, оскільки ціна відступала, досягнувши найнижчого рівня в 50,95 мільярда доларів 7 квітня і продовжуючи падати до 50,8 мільярда доларів 8 квітня, загальне зниження на 7,2%. Активи контрактів ETH впали на 20,7% з $21,49 млрд 27 березня до $17,04 млрд 8 квітня, що вказує на те, що розподіл ринкового кредитного плеча на ETH змінився більш суттєво під час фази корекції.
З 9 по 10 квітня, коли ціни на BTC і ETH сильно відскочили, контрактні авуари також відновилися, що відображає повторне втручання фондів з довгим кредитним плечем. OI BTC відскочив від мінімумів до $55,68 млрд (9 квітня) і $55,36 млрд (10 квітня), збільшившись за два дні майже на $4,8 млрд. Запаси контрактів ETH також швидко відновилися від мінімуму до 18,41 мільярда доларів (9 квітня), і хоча 10 квітня вони трохи впали до 17,94 мільярда доларів, загалом вони залишалися відносно високими, що вказує на те, що бичача впевненість ринку була відновлена в короткостроковій перспективі. Однак швидкість відновлення активів ETH все ще повільніша, ніж у BTC, що вказує на те, що перевага фонду, як і раніше, схиляється до основних активів із більш стійкими атрибутами. В цілому, зміни контрактних позицій утворюють хорошу карту коливань цін, і необхідно остерігатися потенційного ліквідаційного тиску, викликаного швидким зростанням позицій в торгових стратегіях. 【4】
Рисунок 5: Зниження контрактних позицій ETH досягло 20,7%, що свідчить про значні зміни в левериджному розподілі ETH на етапі коригування ринку. !
ставка фінансування
Ставки фінансування BTC та ETH продовжують коливатися на високих частотах, і загальна тенденція слабка, що свідчить про те, що ринок перебуває в контексті слабкого зростання, з повторюваними настроями щодо кредитного плеча та значною дивергенцією довгих-коротких позицій. За цей період ставка фінансування BTC кілька разів ставала негативною, при цьому найнижча наближалася до -0,01%, що відображає поетапне домінування коротких фондів, а в деякі періоди на ринку були явні ведмежі очікування. З іншого боку, ставка фінансування ETH в цілому залишалася у вузькому діапазоні, з трохи меншим діапазоном коливань, ніж BTC, що вказує на те, що його схема кредитного плеча відносно стримана, а ринкові спекуляції відносно помірні.
Варто зазначити, що, незважаючи на нещодавній відскок цін на BTC та ETH 9 квітня, ставка фінансування не зміцнилася в тандемі, а багато разів швидко знижувалася після максимумів, що вказує на те, що поточному ралі не вистачає стійкої підтримки позикового капіталу. В цілому ринок все ще знаходиться в довгій-короткій фазі see-saw, напрямок фондів ще не сформував послідовність, і все ще існує невизначеність щодо подальшого цінового тренду. 【5】【6】
Рисунок 6: Фінансова ставка BTC неодноразово потрапляла в негативну зону, що відображає домінування коротких позицій у певні періоди. !
Графік ліквідації контрактів на криптовалюту
Згідно з даними Coinglass, з 26 березня сума ліквідації на ринку криптовалютних контрактів взагалі коливається на високому рівні. За цей період він значно посилився 6 та 8 квітня, досягнувши максимумів у $740 млн для довгих ордерів та $370 млн для коротких ордерів відповідно, що відображає двосторонню ліквідацію позикових коштів на ринку в умовах різких коливань цін.
Ліквідація довгих ордерів, як і раніше, значно вища, ніж коротких ордерів, особливо близько 6 квітня, коли відкат, викликаний тарифною політикою, спровокував велику кількість пасивної ліквідації довгих позицій, що свідчить про відсутність безперервного здійснення відскоку, а деякі інвестори швидко зіткнулися зі стоп-лоссами після гонитви за зростанням на високому рівні. Ліквідація коротких ордерів відносно сконцентрована на локальній стадії відскоку, що вказує на те, що на ринку все ще існує феномен короткострокових коротких продажів та емоційних коливань.
В цілому, нинішні дані про ліквідацію позицій помітно зросли в порівнянні із серединою березня, ринкові ризики з кредитним плечем ще не були повністю зняті, а відновлення настроїв все ще потребує подальшого підтвердження цін та обсягу торгівлі.【7】
Рисунок 7: З 26 березня по 10 квітня середня добова сума ліквідації на ринку ф’ючерсів склала 380 мільйонів доларів, що на 90% більше, ніж у попередні періоди. !
Втрата постачання біткоїнів зросла до 25,8%
За даними CryptoQuant, наразі близько 25,8% постачання біткоїнів перебуває у збитковому стані, що відповідає кількості 5,124,348 BTC. Оскільки BTC за останні два тижні знизився з максимуму близько 88,500 USDT до мінімуму близько 74,000 USDT, частка збиткового постачання значно зросла, подібно до рівня під час кількох основних падінь у 2024 році.
На малюнку показано, що це співвідношення неодноразово досягало подібного рівня в зоні кількох етапних мінімумів, що свідчить про те, що поточний ринковий настрій увійшов у зону значного тиску. Велика кількість короткострокових позицій опинилася в збитках, тиск на продаж у стилі капітуляції та ліквідаційні дії сконцентровані, що є основними рисами поточного ринку. Однак варто зазначити, що історичний досвід показує, що цей показник, досягаючи високого рівня, часто супроводжується поступовим входженням середньо- та довгострокових капіталів, ставши важливим сигналом структурної зони мінімуму.
З точки зору поведінки на блокчейні, коли понад чверть постачання біткойнів перебуває в стані збитків, ринок зазвичай проходить процеси декредитування та очищення емоцій, хоча це не є чітким інструментом для визначення дна, проте має певну референсну цінність для циклічного зворотного руху.【8】
Малюнок 8: Наразі приблизно 25,8% постачання біткоїнів знаходиться в збитковому стані, що відповідає кількості 5 124 348 BTC. !
Аналіз корекції та відновлення на крипторинку
（Відмова від відповідальності：Усі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та аналізі ринкових тенденцій, вони наведені лише для довідки і не повинні розглядатися як інвестиційна порада або гарантія майбутнього руху ринку. Інвестори повинні враховувати ризики та обережно приймати рішення під час здійснення відповідних інвестицій。）
7 квітня на ринку криптовалют відбулося помітне падіння. За даними CoinGecko, ціна біткоїна в той день знизилася до приблизно 74,600 USDT, а основні криптовалюти зазнали загального двозначного падіння. Загальна ринкова капіталізація за один день зменшилася приблизно на 7%. За статистикою, середня найнижча ціна зафіксована 7 квітня о 14:00 (UTC+8).【9】
Спусковим гачком для цього раунду корекції стала політика президента США Дональда Трампа «взаємного тарифу» 2 квітня, який оголосив про введення тарифів на імпорт з 18 економік, включаючи Китай, з 5 квітня, що спровокувало відродження напруженості у світовій торгівлі та зростання неприйняття ризику, що призвело до одночасного падіння світових фондових ринків та криптовалютних ринків. Після того, як 9 квітня було оголошено про 90-денний мораторій на тарифи, настрої щодо ринкового ризику швидко пом'якшилися, а ціни відновилися після мінімумів.
1. Огляд статистики зниження з 3 квітня по 7 квітня
Ми здійснили групування статистики токенів з ринковою капіталізацією в топ-500, спостерігаючи за середнім падінням у різних діапазонах ринкової капіталізації в період з 3 по 7 квітня. Загальне середнє падіння становить 13,74%, тоді як розподіл падіння в різних діапазонах ринкової капіталізації є відносно близьким, коливання незначні.
Серед них, токени з ринковою капіталізацією в діапазоні з 201 по 300 місце продемонстрували найбільше середнє падіння - 14,31%, тоді як токени в діапазоні з 101 по 200 місце показали відносну стійкість, середнє падіння склало 12,97%. У цілому, вплив ранжування ринкової капіталізації на падіння не є значним, що свідчить про те, що це ринкове коригування є послідовним спуском, а не структурним коригуванням, викликаним окремими ділянками ринкової капіталізації або конкретними валютами. Цей феномен також відображає те, що під час системних коливань на ринку більшість активів важко зберегти в безпеці, а фінанси більше схильні до загального виходу, а не до коригування лише певних сегментів.
Рисунок 9: Загальне середнє падіння складає 13,74%, різниця в падінні між різними сегментами капіталізації незначна, ринок демонструє одностайну корекцію. !
1.1 Топ 20 криптовалют за зміною ціни
Деякі криптовалюти продемонстрували значну диференціацію в цьому раунді падіння, одночасно з'являються екстремальні випадки як падіння, так і зростання. П'ятірка з найбільшим падінням виглядає так: AI16Z (-38.08%), KET (-32.00%), IBERA (-31.77%), MEW (-31.39%) та BERA (-31.30%), більшість з яких є новими проєктами або активами, що мають високу чутливість до ринкових настроїв, зазнали значного падіння в цьому раунді корекції.
Відносно, також є частина криптовалют, які змогли реалізувати зростання всупереч загальному тренду падіння. Серед них, лідерами за зростанням є FUN (+100.00%), SAROS (+48.95%), LAYER (+11.85%), USUAL (+11.57%) та OKB (+8.56%). Швидке зростання токена FUN, можливо, пов'язане з його просуванням у ігрових та букмекерських додатках; нещодавно команда проекту активно розширювала платіжні канали, запускала кілька партнерських активностей, а також активна реклама в спільноті, що в короткі терміни призвело до різкого зростання уваги на ринку та утворення явища концентрації капіталу.
В цілому, проекти з чітким наративом або сильними механізмами стимулювання мають здатність виділятися в умовах коливного ринку; в той же час, поєднання ринкової активності та короткострокового торгового настрою також створює можливості для частини токенів отримувати надприбутки.
Рисунок 10: Частина нових проектів або активів, чутливих до емоцій, продемонструвала очевидну поляризацію в цьому раунді корекції, з великими зниженнями. !
1.2 Аналіз зростання та падіння перших 100 за ринковою капіталізацією
Серед 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією, проекти з великим падінням цін переважно зосереджені на токенах публічних блокчейн-систем та нових платформ. Ці активи, як правило, мають високий бета-коефіцієнт, значну волатильність цін і більш схильні до продажу в умовах паніки на ринку або при звуженні ліквідності. Через їхні характеристики "високий ріст, високий ризик", вони часто стають об'єктами, з яких капітал спочатку виходить під час спадних циклів, а падіння цін також значно перевищує падіння відносно зрілих токенів.
Відносно, токени з меншими падіннями зазвичай мають стійку основу або екологічну підтримку. Виключивши стейблкоіни, п'ять токенів з найменшим падінням серед 100 найбільших за ринковою капіталізацією - це OKB, FTN, WBT, ATOM та DEXE. Серед них OKB під час цього коригування зріс (на +3,53%), що особливо вражає; падіння FTN та WBT також відносно обмежене, тоді як ATOM і DEXE контролюють падіння в межах 5%, демонструючи певну стійкість до падінь. Більшість цих токенів мають реальні сценарії застосування або екологічну цінність, наприклад, деякі токени тісно пов'язані з торговими платформами, маючи досить стабільну базу користувачів та механізми підтримки; ATOM, як основний актив кросчейн-екосистеми, виграє від своєї технологічної позиції та мережевого ефекту, має певні захисні властивості.
В цілому, токени з чітким функціональним призначенням або екосистемною підтримкою легше отримують фінансування в періоди різких коливань ринку, стаючи "гаванню" під час корекцій ринку, що також відображає відносну перевагу ринку до захисних активів.
Рисунок одинадцять: серед 100 токенів з найбільшою ринковою капіталізацією, проекти з найбільшим падінням зосереджені переважно на токенах публічних блокчейнів та нових платформних монетах. !
Рисунок 12: Серед 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією токени з меншими падіннями зазвичай мають міцні основи або екологічну підтримку. !
2. Взаємозв'язок між рейтингом ринкової капіталізації та зміною цін
Для подальшого аналізу взаємозв'язку між капіталізацією криптовалют і ступенем корекції цін на ринку криптовалют, ми побудували діаграму розсіювання для 500 найкращих токенів за капіталізацією, порівнявши ранжування капіталізації (менше число означає більшу капіталізацію) з коливаннями цін з 3 по 7 квітня. Кожна точка представляє один токен, вісь X відображає ранжування капіталізації (1 - найбільша капіталізація), а вісь Y - відповідні зміни цін (%).
Загалом, між рейтингом за капіталізацією та падінням не спостерігається явної лінійної залежності. Більшість токенів зазнали падіння в межах -10% до -25%, що свідчить про те, що токени різних капіталізацій проявляли себе досить однозначно під час цього коригування, не відзначаючись помітною диференціацією капіталізації.
Однак варто відзначити, що токени з меншими ринковими капіталізаціями демонструють більшу волатильність на краях розподілу. Наприклад, деякі токени з нижчими рейтингами зазнали падіння більше ніж на -40% або в короткий термін відновилися більш ніж на 50%, що свідчить про те, що окремі токени з невеликою ринковою капіталізацією все ще мають значну ризикову експозицію. Це вказує на те, що ринкова капіталізація не є домінуючим фактором цього корекційного циклу, а навпаки підкреслює ознаки "одностайного тиску на продаж", що домінує в умовах системного емоційного фону.
Рисунок 13: Між ринковою капіталізацією та падінням не спостерігається очевидної лінійної залежності, більшість токенів демонструють падіння в діапазоні від -10% до -25%. !
3. Аналіз відскоку, хто швидко відновлюється після падіння
Щоб доповнити структуру руху після корекції, ми додатково відстежуємо цінову поведінку кожного токена після мінімуму 7 квітня, щоб виявити риси "перекупленості" та "V-подібного відновлення". Більшість токенів відновилися відносно помірно, зосереджуючись у діапазоні від 0% до 20%. Але є й деякі проєкти, які показали яскраві результати, такі як ARDR, GAS та інші, з відновленням більше ніж на 50%, що демонструє очевидну тенденцію до перекупленості.
Деякі з цих токенів сформували типовий "V-подібний розворот" - падіння більш ніж на 30% на ранній стадії, за яким слідує сильне ралі більш ніж на 20% за короткий проміжок часу. Більшість із цих токенів є проєктами з малою та середньою капіталізацією, з вищою волатильністю, а рух цін, швидше за все, буде зумовлений ринковими настроями та ажіотажем на тему.
Рисунок 14: Більшість токенів демонструють відновлення в межах 0% до 20%, але окремі проекти, такі як ARDR, GAS, відновлюються більше ніж на 50%, демонструючи явний потенціал для корекції після сильного падіння. !
З точки зору структури монет відскоку, на додаток до популярних тематичних проектів (таких як AI, Layer2, екологія публічного ланцюга та концепція мемів), деякі інфраструктурні токени, такі як ARDR та GAS, також показують помітні результати. Хоча ринкова популярність таких проектів невисока, вони можуть отримати фінансову увагу через технічне дно або поетапну недооцінку при відкаті, що сприятиме швидкому відновленню цін. Можна побачити, що сильні токени відскоку можуть не тільки виникати з гарячої теми емоційного ажіотажу, але й відображати структурний відскік, викликаний фундаментальним ремонтом, демонструючи ігрову модель диверсифікованих фондів на ринку.
У той же час, більшість проєктів з великим відскоком – це малі та середні токени з низькою ринковою капіталізацією, що ще раз підтверджує, що хоча токени з малою капіталізацією сильно коливаються під час відкату, вони також мають сильнішу висхідну еластичність у короткостроковому відновленні ринку.
У таблиці нижче наведено десять токенів з найбільшим відскоком в цьому раунді, всі з яких відскочили більше ніж на 35%, серед яких FARTCOIN та ARDR відскочили більше ніж на 60%, з помітним зростанням. Серед них є токени, які пережили глибоку корекцію, такі як ARDR (-29.4%), MOG (-30.07%), а також проекти з відносно обмеженим падінням, такі як FARTCOIN (-1.04%), UXLINK (+1.75%), що демонструє, що відскок не повністю залежить від величини попереднього падіння.
Рисунок 15: Топ-10 токенів за обсягом відскоку в цьому раунді, серед яких FARTCOIN та ARDR відскочили більше ніж на 60%, з помітним зростанням. !
Загалом, цей раунд відскоку демонструє структурні характеристики. Незважаючи на те, що загальний ринок проявляє помірні результати, деякі токени середньої та малої капіталізації демонструють сильну здатність до відновлення. Незалежно від того, чи це популярні проєкти або токени інфраструктури, якщо вони мають фінансову увагу, технічний мінімум або емоційні фактори, є можливість для різкого відскоку в короткостроковій перспективі. Крім того, величина відскоку не повністю залежить від попередніх падінь, деякі токени з обмеженим падінням також показують яскраві результати, що свідчить про те, що ринок під час короткострокового відновлення більше зосереджується на фінансовій динаміці та логіці змагань, а не лише на технічних трендах.
В цілому, корекція та відновлення ринку в цьому раунді демонструють яскраву диференціацію. Деякі токени з малими ринковими капіталізаціями швидко відновилися після різкого падіння обсягу, виявивши ознаки "надмірного падіння як можливості", що може слугувати важливим індикатором напрямку капіталу в умовах екстремальних ринкових ситуацій.
4. Спостереження за токенами з аномальним обсягом
4.1 Зростання обсягу угод
На основі аналізу показників відскоку токенів, ми додатково спостерігали за зміною обсягів торгів кожного токена під час мінімуму ринку 7 квітня. Ми взяли середній обсяг торгів з 3 по 6 квітня як базу для порівняння та обчислили множник зростання обсягу торгів кожного токена 7 квітня, щоб визначити, чи існує аномальна активність обсягу під час падіння ринку.
Варто звернути увагу, що п'ять токенів з найбільшим обсягом торгівлі цього разу переважно пов'язані з інфраструктурою та кросчейн-активами, такими як OSETH (ліквідний стейкінг токен Ethereum), CLBTC та STBTC (кросчейн-біткойн активи), VENOM (токен нової блокчейн-платформи) та STRAX (токен корпоративної блокчейн-платформи). Хоча ці проекти не є актуальними популярними темами, під час корекції ринку вони показали аномально високий обсяг, що може свідчити про панічні продажі, накопичення великими гравцями на низьких рівнях або ж про концентрацію активності короткострокових трейдерів.
Поведінка обсягу не обов'язково безпосередньо відповідає зростанню цін, але зазвичай означає, що капітал активно входить і виходить, має певну увагу ринку та короткострокову торгівельну цінність, тому подальшу динаміку варто постійно відстежувати.
Рисунок 16: П’ять токенів з найбільшим обсягом торгівлі в цей раз переважно є активами, пов’язаними з інфраструктурою та міжланцюговими технологіями. !
4.2 Зростання обсягу торгів та величини відскоку
Щоб далі спостерігати за змінами обсягу угод і зв'язком з цінами, ми побудували діаграму розсіювання між кратністю збільшення обсягу угод (Volume Increase Multiple) та відскоком (Rebound %). На горизонтальній осі представлено кратність збільшення обсягу угод 7 квітня в порівнянні з періодом з 3 по 6 квітня, а на вертикальній осі – відскок цін.
З малюнка можна спостерігати, що деякі токени, такі як FARTCOIN, GAS, ARDR, не лише 7 квітня показали різке зростання обсягу торгів, але й зафіксували сильне відновлення понад 60%, демонструючи типову характеристику "збільшення обсягу з відновленням"; у той час як OSETH, VENOM, STRAX є типовими "типами зростання обсягу торгів, але з помірним відновленням", все ще демонструючи певну підтримку.
В цілому, різке зростання обсягу торгівлі не обов'язково призводить до зростання цін, але з огляду на дані про відновлення, різке збільшення обсягу торгівлі дійсно є важливим сигналом входження та виходу короткострокових інвестицій, а також може слугувати допоміжним індикатором для спостереження за відновленням ринку.
Рисунок сімнадцять: деякі токени, такі як FARTCOIN, GAS та ARDR, не лише зазнали різкого зростання обсягу торгів 7 квітня, але й досягли потужного відскоку понад 60%. !
5. Аналіз та підсумок
Загалом, цього разу на ринку після різкого падіння спостерігається явне явище "незвичного обсягу та ціни", що виявляє структурні характеристики деяких токенів у екстремальних умовах. Аномальне збільшення обсягу торгів відображає концентраційні дії на ринку в умовах високої волатильності, незалежно від того, чи це панічне розпродаж або активне розміщення коштів, це зазвичай вказує на потенційний перелом у подальшому русі.
Деякі токени досягли сильного відскоку, тоді як обсяг торгів різко зріс, що є типовим активом "великого обсягу ремонту", який зазвичай має сильнішу фінансову гнучкість та увагу ринку; Інші токени, які різко зросли в об'ємі торгів, але не відновилися значно, все ще можуть перебувати на стадії переходу з рук в руки або перетравлення, і їх потрібно додатково оцінювати в поєднанні з технічними моделями та фундаментальними показниками.
Для трейдерів поєднання зміни обсягу торгів і цінової динаміки допомагає виявити потенційні активи на початковій стадії відновлення ринку, особливо після екстремальних ринкових умов. Після таких умов легше вловити основний напрямок грошових потоків через різке збільшення обсягу торгів.
Зі стабілізацією ринкових настроїв та зменшенням макроекономічної невизначеності, ринок може перейти в стадію "структурного ротації". Рекомендується продовжувати звертати увагу на зв'язок між рухом капіталу та темами наративу, щоб підвищити попереджувальність та гнучкість торгових рішень. Необхідно обґрунтовано оцінювати ситуацію та діяти обережно, все ще потрібно обережно контролювати ризики зниження.
Підсумок
З 27 березня по 10 квітня ринок коливався в умовах високої волатильності та емоційних ігор, ціни BTC та ETH різко коливалися, волатильність, фінансова ставка та ліквідація контрактів одночасно зросли, що відображає дуже нестабільні короткострокові торгові емоції. Співвідношення довгих та коротких позицій, а також структура відкритих позицій в контрактах показують, що емоції з приводу важелів ETH є більш чутливими, ринок все ще перебуває у стадії очищення емоцій та невизначеності напрямку, хоча в окремих випадках вже спостерігаються перші ознаки стабілізації, середньо- та короткострокові ризики ще не повністю усунені.
У цьому раунді корекції ринку деякі токени під час падіння показали аномальне зростання обсягів, і швидко завершили відновлення, демонструючи типовий "модель відновлення з ростом обсягів". Аномалії обсягу і ціни вказують на структурні характеристики переключення капіталу в умовах екстремальних ринків. Загалом, ринок зараз перебуває на етапі структурної ротації та диференційованих ігор, інвесторам слід поєднувати багатовимірні сигнали даних та механізми управління ризиками, щоб раціонально оцінювати ситуацію і обережно реагувати.
Посилання на джерела:
Gate дослідницький інститут Gate дослідницький інститут є всеосяжною платформою для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, гарячі інсайти, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози трендів та аналіз макроекономічної політики.
Натисніть 链接, щоб перейти зараз.
Відмова від відповідальності Інвестиції в криптовалютний ринок пов'язані з високими ризиками, рекомендується користувачам проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу активів і продуктів, які вони купують, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Gate.io не несе відповідальності за будь-які втрати чи збитки, що виникають унаслідок таких інвестиційних рішень.