У перший тиждень 2025 року крипторинок у самому розпалі. Перед фіналом фінального змагання на треку BTCFi люди з різними поглядами та позиціями мають складний менталітет та настрій. Ця стаття не приходить їсти дині, а узагальнює закономірність попереднього автомобіля і аналізує можливості в майбутньому. LSD поступово підірвав новий раунд попиту на DeFi з початку Lido, і те, як протистояти майбутньому розвитку бичачого ринку криптовалют після двох місяців додаткової впевненості, принесеної перемогою Трампа, вважається найбільш проблемним питанням у 1 кварталі 2025 року.
коротко
1.LSD визначення наративу ліквідує ринок, LYD підкреслює Yield послаблює негативний вплив Staking на Liquid
2.LSD виник з Lido, пропонуючи механізм балансу ліквідності для емітентів токенів та їх власників, поступово еволюціонуючи та формуючи галузевий ландшафт.
3.LSD захоплює екосистему BTC та BTCFi як засіб розвитку, досягаючи низки проектів у конкуренції за TVL та листинг у 2024 році
4.LSD в основному сприяє процесу залучення коштів на ринку Crypto, конкуренція між проектами подібна до мислення банків TradFi
5.LSD через Over Staking викликало дві негативні проблеми, існують ризики, розвиток не є сталим
6.LYD націлений на Yield, вводячи стійку цінність на ринок через реалізацію процесу Trade Off між Liquid і Yield.
7.LYD вирішує проблему стійкого реального доходу, проектна команда буде виконувати ролі криптофонду, управління активами та активної сторони.
8.LYD буде сприяти управлінню активами протоколу, також AI Agent стане основою для фінансового управління, що формує AIFi.
9.LYD призведе до переходу Crypto від віртуального до реального, ставши основою для розвитку реальних платежів, накопичення активів та інших фінансових сценаріїв.
1. Що таке LSD та LYD
Початковий намір LSD(Liquid стейкінг-Derivatives) полягає у формуванні різних сценаріїв деривативів шляхом стейкінгу криптоліквідності, щоб забезпечити дохід власникам Cypto. ЛСД — це дуже тонка та чудова наративна концепція, яка вміло поєднує рідину, стейкінг та деривативи в одне слово, щоб сформувати закономірність, і використовує дуже нативний метод для прямої атаки на суть Crypto та DeFi, успішно підриваючи ринок та очолюючи швидкий розвиток нового витка екології DeFi та CeDeFi.
LYD(Liquid Yield Derivatives) означає, що в двійковому стані ліквідності та доходності криптовалюти шукають баланс і таким чином формують різні сценарії деривативів. LYD успадковує нативну концепцію LSD, зменшуючи негативні проблеми та явища бульбашок, пов'язані зі Staking, підкреслюючи важливість Real Yield для сталості ринку криптовалют та деривативів, відкриваючи та просуваючи наступний етап безпечного, масштабованого та сталого здорового ринкового середовища.
2.Ініціатива та справжнє значення LSD
LSD почалася в грудні 2020 року з запуску stETH від Lido, ліквідована в 2023-2024 роках, ця модель дуже схожа на роль державних облігацій США щодо долара, по суті, використовуючи очікування доходу для торгівлі ліквідністю, шукаючи баланс ліквідності між емітентами токенів і їхніми власниками.
Початкове значення LSD на етапі запуску відрізнялося від пізнішого, з rebase-моделлю на основі stETH, яка закріпила винагороду за стейкінг в мережі Ethereum POS. Хоча це не є гарантованою ставкою, обіцяною фондом, але має досить солідну базову вартість. Ця модель, залучаючи ліквідність через очікування прибутків, може принести величезну TVL як KPI для оцінки галузі, а також може породжувати різноманітні цікаві інноваційні деривативи, внаслідок чого швидко ліквідовано еволюцію, створивши багатий ландшафт DeFi та CeDeFi.
3.LSD на BTCFi: ліквідація та конкурентна ситуація
LSD з'явився незабаром наприкінці ведмежого ринку 2022 року, поступово захоплюючи та пробуджуючи реальну потребу BTC holders: BTC holders хочуть, щоб їх BTC зростав у вартості, але страждають від відсутності відповідної екосистеми та фінансових активів.
Поява Merlin відкрила екосистему BTC, BVM та BTC Layer 2, а також BTCFi, швидко ставши важливим напрямком криптовалют у 2024 році. Від битви стадій до постійної ітерації кількох ключових проєктів, конкуренція BTCFi на основі LSD до 2024 року Q3 поступово прояснюється, а проєктні команди отримують TVL в десятках мільярдів доларів, зобов'язуючи користувачів ставити BTC для отримання очікуваного доходу.
У цьому циклі є Marketplace, створений завдяки інноваціям у моделях, таких як Pendle, а також стратегії доходу, сформовані стабільними монетами, такі як Ethena. До кінця 2024 року в постійній боротьбі за TVL та лістинг Solv і Babylon можуть стати остаточними переможцями.
4. Значення та цінність LSD в індустрії
Staking для залучення крипто-токенів, іншими словами, проекти LSD по суті мають мислення, подібне до банківського, конкуренція BTCFi насправді є конкуренцією проектів за залучення BTC.
LSD від появи до еволюції приносить ринку такі значення та цінності:
i. для постачальників токенів ( емітентів ) та власників ( користувачів ) забезпечити механізм ліквідності.
ii. Задовольнити загальну потребу власників токенів у отриманні доходу, надаючи продукти з доходом та ринки активів
iii.Збір коштів від власників токенів для формування процесу залучення депозитів та Crypto банк
5. Ласка та проблеми LSD
Оскільки це залучення депозитів, конкуренція, безумовно, буде жорсткою. Щоб швидше отримати TVL, проекти, гравці та ринок вживають всіх можливих заходів для досягнення диференціації екосистеми та ігрових механік, активи staking, restaking, rererestaking швидко еволюціонують, явище "один лопата - багато копати" є дуже поширеним, основна проблема LSD починає проявлятися.
Геніальність терміна LSD зрештою стала його проблемою: він надмірно підкреслює важливість Staking, ігноруючи важливість Real Yield перед Derivatives. В кінцевому рахунку, операції цього циклу LSD все ще слідують звичним маршрутом: інноваційна наративність, малювання очікувань, створення консенсусу, цикл емісії токенів для реалізації. Без Real Yield та Real Application як підґрунтя активів і екосистеми, навіть якщо Трамп виграє вибори і підживить двомісячні очікування довіри, важко підтримувати стійкий розвиток ринку.
LSD, що призвело до надмірного стейкінгу, викликало дві суттєві негативні проблеми:
i. Для користувачів: після надмірного використання стейкінгу, непрозорість основного процесу та громіздкість викупу створили безліч інформаційної непрозорості та часової асиметрії, що значно знизило справедливість початкового використання ліквідної вартості для отримання прибутку, і таким чином створило конфлікт мотивацій та інтересів між проектом і користувачами, формуючи бульбашку та ризики.
ii. Для галузі: надмірний вплив staking зменшив ліквідність великої кількості екосистемних токенів, створивши демпфування, що в умовах ведмежого ринку допомагає зберегти стійкість, але також призводить до короткочасного булрану, стримуючи гнучкий розвиток екосистеми та швидкі коливання цін.
Цікаво, що для вирішення цієї ситуації, що виникла з LSD, багато проектів вводять T-Bill як базовий актив, причому проекти, такі як Ondo та OpenEden, насправді також є продуктами циклу LSD. Вони використовують T-Bill як базовий "амортизатор" та залучають кілька великих імен для кредитного забезпечення. Кілька на перший погляд простих (, але не легких ) операцій створили ринкову гілку, яка отримала десятки мільярдів доларів ринкової капіталізації. Поява цієї гілки насправді свідчить про суттєву проблему: ринок LSD серйозно страждає від нестачі Real Yield.
6.Необхідність виникнення LYD
Успіх LSD полягає в плавності та нативності процесу Liquid->Staking->Derivatives, але він не повинен ставитися нарівні з ліквідністю, оскільки стейкінг є інструментом управління ліквідністю, який використовується для того, щоб допомогти емітентам послабити Liquid. Рідину слід порівнювати не з методом або інструментом, а скоріше з фінансовою сутністю: Yield.
Liquid та Yield — це двосторонні терези, а також суперечливий союз. Незалежно від того, чи є ви емітентом, власником чи частиною ринку, потрібно думати про баланс між цими двома аспектами. Державні облігації, фонди та крипто деривативи також підпадають під це.
Вибір між Liquid і Yield є trade off, і це право вибору не повинно бути обмежене правилами, які односторонньо надає одна сторона, а має бути механізмом ринкової гри, який у Web3 та Crypto може бути реалізований за допомогою протоколу. R²Protocol, запропонований CICADA у 2024 Q4, чудово це реалізує.
Проблема LSD полягає в тому, що процес Staking обмежує механізм гри, а щоб Crypto дійсно вливати виробничу вартість у ринок і формувати сталий розвиток, потрібно звільнити це обмеження, дозволивши ринку вільно грати між Liquid і Yield. Така екосистема та фінансові деривативи - це LYD.
7. Поверхневі проблеми, які вирішує LYD
Поява LYD змусить ринок, проєктні команди та вже сформованих гравців на ринку фінансів зосередити увагу на реальних і стійких активів для отримання доходу, поступово вводячи різні RYA(Real Yield Asset) в Marketplace, працюючи та конкуруючи в розробці, виборі та наданні Real Yield, формуючи стабільне та позитивне середовище для розвитку.
Проект, що підтримує LYD, та Crypto Protocol в цьому процесі братимуть на себе роль управління активами Crypto та активів, подібно до управління активами, трестів, фондів та сімейних офісів у TradFi, формуючи відповідність з Crypto залученням депозитів та банківськими фінансовими установами, що виникають внаслідок циклу LSD, надаючи їм різноманітні реальні рішення для отримання доходу з реальним доходом, формуючи більш повну фінансову систему.
8. Суть проблеми, яку вирішує LYD
LYD в мікроскопічному розумінні дозволяє Crypto Holders та Crypto Investors самостійно обирати баланс між Liquid та Yield. Кожен інститут і особа можуть здійснювати trade off між Liquid та Yield відповідно до своїх потреб, аналізу інформації та ризикових уподобань. Це звичайна практика, яка існує з часів TradFi, це спосіб повернення свободи ринку, а також неминучість стійкого розвитку Crypto Market.
LYD в макросенсі просуває тенденцію швидкого входження реальних активів доходу RYA та реальних світових активів RWA на крипторинок, ця тенденція незабаром перейде від кількісних змін до якісних, що сприятиме переходу глобальної економіки та фінансів в епоху протоколів та ШІ. Появиться більше управлінь активами протоколів та управлінь активами смарт-контрактів, які також стануть основою для участі агентів ШІ в управлінні економікою та фінансами, формуючи AIFi.
9.LYD викликатиме переломний момент у Crypto
Перехід від LSD до LYD може стати важливою віхою в CryptoMarket за багато років. Цей поворот не є зміною від підйому до спаду, а, скоріше, переходом від віртуального до реального.
Багато людей на початку цього булрану говорили, що це остання можливість, насправді так званий останній раунд не є останнім раундом великого ринку Crypto, а навпаки, Crypto змінює глобальну економіку, фінанси та платіжну систему в спосіб, який важко зупинити. Останній раунд, про який йдеться, насправді стосується закінчення початкової стадії поширення Crypto, що ґрунтується на наративі для формування консенсусу.
Наступний етап стане великим етапом розвитку Crypto в реальних застосуваннях, включаючи фактичні платежі, нарахування на активи та різноманітні фінансові сценарії, які швидко увійдуть до Crypto Market, сформувавши частину нового глобального економічного фінансового системи, в якій LYD відіграватиме важливу зв'язкову роль.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
LSD активізує попит, LYD задовольняє прибуток
У перший тиждень 2025 року крипторинок у самому розпалі. Перед фіналом фінального змагання на треку BTCFi люди з різними поглядами та позиціями мають складний менталітет та настрій. Ця стаття не приходить їсти дині, а узагальнює закономірність попереднього автомобіля і аналізує можливості в майбутньому. LSD поступово підірвав новий раунд попиту на DeFi з початку Lido, і те, як протистояти майбутньому розвитку бичачого ринку криптовалют після двох місяців додаткової впевненості, принесеної перемогою Трампа, вважається найбільш проблемним питанням у 1 кварталі 2025 року.
коротко
1.LSD визначення наративу ліквідує ринок, LYD підкреслює Yield послаблює негативний вплив Staking на Liquid
2.LSD виник з Lido, пропонуючи механізм балансу ліквідності для емітентів токенів та їх власників, поступово еволюціонуючи та формуючи галузевий ландшафт.
3.LSD захоплює екосистему BTC та BTCFi як засіб розвитку, досягаючи низки проектів у конкуренції за TVL та листинг у 2024 році
4.LSD в основному сприяє процесу залучення коштів на ринку Crypto, конкуренція між проектами подібна до мислення банків TradFi
5.LSD через Over Staking викликало дві негативні проблеми, існують ризики, розвиток не є сталим
6.LYD націлений на Yield, вводячи стійку цінність на ринок через реалізацію процесу Trade Off між Liquid і Yield.
7.LYD вирішує проблему стійкого реального доходу, проектна команда буде виконувати ролі криптофонду, управління активами та активної сторони.
8.LYD буде сприяти управлінню активами протоколу, також AI Agent стане основою для фінансового управління, що формує AIFi.
9.LYD призведе до переходу Crypto від віртуального до реального, ставши основою для розвитку реальних платежів, накопичення активів та інших фінансових сценаріїв.
1. Що таке LSD та LYD
Початковий намір LSD(Liquid стейкінг-Derivatives) полягає у формуванні різних сценаріїв деривативів шляхом стейкінгу криптоліквідності, щоб забезпечити дохід власникам Cypto. ЛСД — це дуже тонка та чудова наративна концепція, яка вміло поєднує рідину, стейкінг та деривативи в одне слово, щоб сформувати закономірність, і використовує дуже нативний метод для прямої атаки на суть Crypto та DeFi, успішно підриваючи ринок та очолюючи швидкий розвиток нового витка екології DeFi та CeDeFi.
LYD(Liquid Yield Derivatives) означає, що в двійковому стані ліквідності та доходності криптовалюти шукають баланс і таким чином формують різні сценарії деривативів. LYD успадковує нативну концепцію LSD, зменшуючи негативні проблеми та явища бульбашок, пов'язані зі Staking, підкреслюючи важливість Real Yield для сталості ринку криптовалют та деривативів, відкриваючи та просуваючи наступний етап безпечного, масштабованого та сталого здорового ринкового середовища.
2.Ініціатива та справжнє значення LSD
LSD почалася в грудні 2020 року з запуску stETH від Lido, ліквідована в 2023-2024 роках, ця модель дуже схожа на роль державних облігацій США щодо долара, по суті, використовуючи очікування доходу для торгівлі ліквідністю, шукаючи баланс ліквідності між емітентами токенів і їхніми власниками.
Початкове значення LSD на етапі запуску відрізнялося від пізнішого, з rebase-моделлю на основі stETH, яка закріпила винагороду за стейкінг в мережі Ethereum POS. Хоча це не є гарантованою ставкою, обіцяною фондом, але має досить солідну базову вартість. Ця модель, залучаючи ліквідність через очікування прибутків, може принести величезну TVL як KPI для оцінки галузі, а також може породжувати різноманітні цікаві інноваційні деривативи, внаслідок чого швидко ліквідовано еволюцію, створивши багатий ландшафт DeFi та CeDeFi.
3.LSD на BTCFi: ліквідація та конкурентна ситуація
LSD з'явився незабаром наприкінці ведмежого ринку 2022 року, поступово захоплюючи та пробуджуючи реальну потребу BTC holders: BTC holders хочуть, щоб їх BTC зростав у вартості, але страждають від відсутності відповідної екосистеми та фінансових активів.
Поява Merlin відкрила екосистему BTC, BVM та BTC Layer 2, а також BTCFi, швидко ставши важливим напрямком криптовалют у 2024 році. Від битви стадій до постійної ітерації кількох ключових проєктів, конкуренція BTCFi на основі LSD до 2024 року Q3 поступово прояснюється, а проєктні команди отримують TVL в десятках мільярдів доларів, зобов'язуючи користувачів ставити BTC для отримання очікуваного доходу.
У цьому циклі є Marketplace, створений завдяки інноваціям у моделях, таких як Pendle, а також стратегії доходу, сформовані стабільними монетами, такі як Ethena. До кінця 2024 року в постійній боротьбі за TVL та лістинг Solv і Babylon можуть стати остаточними переможцями.
4. Значення та цінність LSD в індустрії
Staking для залучення крипто-токенів, іншими словами, проекти LSD по суті мають мислення, подібне до банківського, конкуренція BTCFi насправді є конкуренцією проектів за залучення BTC.
LSD від появи до еволюції приносить ринку такі значення та цінності:
i. для постачальників токенів ( емітентів ) та власників ( користувачів ) забезпечити механізм ліквідності.
ii. Задовольнити загальну потребу власників токенів у отриманні доходу, надаючи продукти з доходом та ринки активів
iii.Збір коштів від власників токенів для формування процесу залучення депозитів та Crypto банк
5. Ласка та проблеми LSD
Оскільки це залучення депозитів, конкуренція, безумовно, буде жорсткою. Щоб швидше отримати TVL, проекти, гравці та ринок вживають всіх можливих заходів для досягнення диференціації екосистеми та ігрових механік, активи staking, restaking, rererestaking швидко еволюціонують, явище "один лопата - багато копати" є дуже поширеним, основна проблема LSD починає проявлятися.
Геніальність терміна LSD зрештою стала його проблемою: він надмірно підкреслює важливість Staking, ігноруючи важливість Real Yield перед Derivatives. В кінцевому рахунку, операції цього циклу LSD все ще слідують звичним маршрутом: інноваційна наративність, малювання очікувань, створення консенсусу, цикл емісії токенів для реалізації. Без Real Yield та Real Application як підґрунтя активів і екосистеми, навіть якщо Трамп виграє вибори і підживить двомісячні очікування довіри, важко підтримувати стійкий розвиток ринку.
LSD, що призвело до надмірного стейкінгу, викликало дві суттєві негативні проблеми:
i. Для користувачів: після надмірного використання стейкінгу, непрозорість основного процесу та громіздкість викупу створили безліч інформаційної непрозорості та часової асиметрії, що значно знизило справедливість початкового використання ліквідної вартості для отримання прибутку, і таким чином створило конфлікт мотивацій та інтересів між проектом і користувачами, формуючи бульбашку та ризики.
ii. Для галузі: надмірний вплив staking зменшив ліквідність великої кількості екосистемних токенів, створивши демпфування, що в умовах ведмежого ринку допомагає зберегти стійкість, але також призводить до короткочасного булрану, стримуючи гнучкий розвиток екосистеми та швидкі коливання цін.
Цікаво, що для вирішення цієї ситуації, що виникла з LSD, багато проектів вводять T-Bill як базовий актив, причому проекти, такі як Ondo та OpenEden, насправді також є продуктами циклу LSD. Вони використовують T-Bill як базовий "амортизатор" та залучають кілька великих імен для кредитного забезпечення. Кілька на перший погляд простих (, але не легких ) операцій створили ринкову гілку, яка отримала десятки мільярдів доларів ринкової капіталізації. Поява цієї гілки насправді свідчить про суттєву проблему: ринок LSD серйозно страждає від нестачі Real Yield.
6.Необхідність виникнення LYD
Успіх LSD полягає в плавності та нативності процесу Liquid->Staking->Derivatives, але він не повинен ставитися нарівні з ліквідністю, оскільки стейкінг є інструментом управління ліквідністю, який використовується для того, щоб допомогти емітентам послабити Liquid. Рідину слід порівнювати не з методом або інструментом, а скоріше з фінансовою сутністю: Yield.
Liquid та Yield — це двосторонні терези, а також суперечливий союз. Незалежно від того, чи є ви емітентом, власником чи частиною ринку, потрібно думати про баланс між цими двома аспектами. Державні облігації, фонди та крипто деривативи також підпадають під це.
Вибір між Liquid і Yield є trade off, і це право вибору не повинно бути обмежене правилами, які односторонньо надає одна сторона, а має бути механізмом ринкової гри, який у Web3 та Crypto може бути реалізований за допомогою протоколу. R²Protocol, запропонований CICADA у 2024 Q4, чудово це реалізує.
Проблема LSD полягає в тому, що процес Staking обмежує механізм гри, а щоб Crypto дійсно вливати виробничу вартість у ринок і формувати сталий розвиток, потрібно звільнити це обмеження, дозволивши ринку вільно грати між Liquid і Yield. Така екосистема та фінансові деривативи - це LYD.
7. Поверхневі проблеми, які вирішує LYD
Поява LYD змусить ринок, проєктні команди та вже сформованих гравців на ринку фінансів зосередити увагу на реальних і стійких активів для отримання доходу, поступово вводячи різні RYA(Real Yield Asset) в Marketplace, працюючи та конкуруючи в розробці, виборі та наданні Real Yield, формуючи стабільне та позитивне середовище для розвитку.
Проект, що підтримує LYD, та Crypto Protocol в цьому процесі братимуть на себе роль управління активами Crypto та активів, подібно до управління активами, трестів, фондів та сімейних офісів у TradFi, формуючи відповідність з Crypto залученням депозитів та банківськими фінансовими установами, що виникають внаслідок циклу LSD, надаючи їм різноманітні реальні рішення для отримання доходу з реальним доходом, формуючи більш повну фінансову систему.
8. Суть проблеми, яку вирішує LYD
LYD в мікроскопічному розумінні дозволяє Crypto Holders та Crypto Investors самостійно обирати баланс між Liquid та Yield. Кожен інститут і особа можуть здійснювати trade off між Liquid та Yield відповідно до своїх потреб, аналізу інформації та ризикових уподобань. Це звичайна практика, яка існує з часів TradFi, це спосіб повернення свободи ринку, а також неминучість стійкого розвитку Crypto Market.
LYD в макросенсі просуває тенденцію швидкого входження реальних активів доходу RYA та реальних світових активів RWA на крипторинок, ця тенденція незабаром перейде від кількісних змін до якісних, що сприятиме переходу глобальної економіки та фінансів в епоху протоколів та ШІ. Появиться більше управлінь активами протоколів та управлінь активами смарт-контрактів, які також стануть основою для участі агентів ШІ в управлінні економікою та фінансами, формуючи AIFi.
9.LYD викликатиме переломний момент у Crypto
Перехід від LSD до LYD може стати важливою віхою в CryptoMarket за багато років. Цей поворот не є зміною від підйому до спаду, а, скоріше, переходом від віртуального до реального.
Багато людей на початку цього булрану говорили, що це остання можливість, насправді так званий останній раунд не є останнім раундом великого ринку Crypto, а навпаки, Crypto змінює глобальну економіку, фінанси та платіжну систему в спосіб, який важко зупинити. Останній раунд, про який йдеться, насправді стосується закінчення початкової стадії поширення Crypto, що ґрунтується на наративі для формування консенсусу.
Наступний етап стане великим етапом розвитку Crypto в реальних застосуваннях, включаючи фактичні платежі, нарахування на активи та різноманітні фінансові сценарії, які швидко увійдуть до Crypto Market, сформувавши частину нового глобального економічного фінансового системи, в якій LYD відіграватиме важливу зв'язкову роль.