Ethereum, як друга за величиною криптовалюта в криптопросторі, знаходиться на критичному роздоріжжі. З моменту свого запуску в 2015 році Ethereum зарекомендував себе як лідер завдяки своїй екосистемі смарт-контрактів і децентралізованих додатків (dApps). Однак поточні показники ринку, технічні виклики та регуляторне середовище є серйозним випробуванням для його майбутнього розвитку. У цьому звіті аналізується поточний стан Ethereum, потенційні тенденції та перспективи на майбутнє з кількох вимірів, прагнучи надати інвесторам і розробникам вичерпну інформацію.
Негайно торгуйте ETH:
Ціни слабкі, капітал виводиться, чи став Ethereum вже минулим?
Станом на 23 квітня 2025 року ціна Ethereum коливатиметься в межах 1500-1800 доларів, за останній рік знизившись на 65%, що значно відрізняється від історичного максимуму 4800 доларів.
Згідно з даними Gate.io, загальна ринкова капіталізація Ethereum наразі становить 216 мільярдів доларів, обсяг обігу - 121 мільйон ETH, частка ринку впала до 7,4%, що значно нижче, ніж частка Bitcoin, що відображає зниження позицій Ethereum на ринку криптовалют.
Найбільш інтуїтивно це спостерігати з точки зору руху коштів. Активи під управлінням (AUM) спотових ETF Ethereum зараз впали до $45,7 млрд, що є рекордно низьким показником. Дані CoinShares показали, що останні вісім послідовних чистих відтоків склали $772 млн, що свідчить про відсутність довіри серед інституційних інвесторів. Крім того, такі установи, як Galaxy Digital, Polychain Capital і т.д. внесли велику кількість ETH на біржі, кити (великі власники) продали 140 000 ETH за останній тиждень, і навіть деякі адреси, які перебували в сплячому стані протягом 3-10 років, були реактивовані і продані ETH.
!
У той же час мережева активність Ethereum також зазнала значного зниження. З 10 квітня кількість нових та активних адрес різко впала, а середня комісія за транзакцію впала з $0,86 до $0,63. Це говорить про те, що попит на мережу Ethereum падає, ринкові настрої пригнічуються, а довіра інвесторів страждає. Крім того, цього тижня співвідношення ETH/BTC досягло нового 5-річного мінімуму 0,02193, що ще більше відображає слабкі показники Ethereum щодо Bitcoin.
Критика спільноти: політизація спільноти, рішення L2 призводять до фрагментації вартості трафіку
Критика Ethereum у спільноті в основному зосереджена на політизації спільноти, що призвело до ряду ситуацій, які характеризуються стагнацією і втратою цінності.
Наприклад, @0xJigglypuff зазначив, що EIP-1559 (введений у 2021 році, призначений для досягнення "дефляції ETH" за допомогою механізму спалення) викликав розкол у спільноті, хоча він покращив економічну модель мережі, але також призвів до невдоволення довгострокових власників. Оновлення після Merge (2022 р.) такі як Shanghai та Dencun деякими людьми розглядаються як малоефективні, лише 3/117 членів спільноти вважають, що ці оновлення принесли прогрес.
А основні розробники навіть не думали, що Ethereum сьогодні буде використовуватися так мало... Зараз усі показники, обсяги торгівлі, витрати Gwei досягли найнижчого рівня за останні роки, а зростання, яке принесла «дефляційна актив», майже повністю повернулося назад.
Крім того, рішення другого рівня (L2), такі як Arbitrum, Optimism та zkSync, спрямовані на підвищення масштабованості за рахунок обробки поза ланцюгом, але стикаються з критикою. Дехто вважає, що рішення L2 запроваджуються занадто поспішно, що призводить до централізації та фрагментації екосистеми, що шкодить комбінованості та користувацькому досвіду. В даний час базовий рівень Ethereum використовує лише 2% своїх меж масштабованості, що означає, що оптимізація базового рівня може суттєво підвищити продуктивність без надмірної залежності від L2.
Ще один аспект полягає в тому, що продуктивність EVM обмежена ефективністю бази даних, поточні LevelDB та PebbleDB не оптимізовані для структури даних адреса-випадкове число-дані EVM. На контрасті з цим, SonicDB, спеціально розроблена для блокчейну плоска файлова база даних, довела свою здатність збільшити пропускну здатність у 8 разів і зменшити вимоги до зберігання на 98%. Однак культура уникнення ризиків в Ethereum призвела до обережності щодо таких низькоризикових покращень.
Незабаром оновлення Pectra, чи зможе Ethereum повернутися на вершину?
Наразі ринкова частка Ethereum становить 7,4%, але в сфері DeFi він все ще попереду, загальна заблокована вартість (TVL) становить 65 мільярдів доларів США (хоча це зниження в порівнянні з 100 мільярдами доларів США наприкінці минулого року). Конкуренти, такі як Solana та BNB Chain, мають TVL відповідно 9 мільярдів доларів США та 7,3 мільярда доларів США, що свідчить про те, що Ethereum все ще займає домінуючу позицію в сфері DeFi, але його переваги поступово еродуються.
!
А нещодавно Ethereum чекає на такі технологічні оновлення:
Оновлення Pectra: спочатку заплановане на 7 травня 2024 року, але може бути відкладене, має на меті підвищити масштабованість за рахунок різних оптимізацій.
Оновлення PCRA: очікується впровадження нативної функції пакування операцій та абстракції облікового запису, що може усунути потребу в гаманцях і платі за газ, значно покращуючи користувацький досвід. Успішна реалізація цих оновлень буде вирішальною для конкурентоспроможності Ethereum у майбутньому.
Проте, на думку автора, ці покращення можуть бути тимчасовими, важливо, щоб Ethereum потребував більш інклюзивної моделі управління для відновлення довіри та об'єднання спільноти. Лідерство фонду та процес прийняття рішень відіграватимуть ключову роль у найближчі кілька років, особливо в питаннях технологічних оновлень та формування суспільної консенсусу.
Висновок
Ethereum перебуває у складній фазі з необмеженим потенціалом. Незважаючи на фрагментацію консенсусу спільноти, проблеми масштабованості, жорстку конкуренцію та нормативну невизначеність, технологічні оновлення Ethereum, надійна екосистема та активна спільнота розробників забезпечують міцну основу для цього. Якщо Ethereum зможе успішно реалізувати свою технологічну дорожню карту та впоратися з регуляторними проблемами, очікується, що найближчими роками він відновить імпульс зростання і навіть досягне або перевищить історичні максимуми. Однак ключі до успіху лежать у єдності спільноти, технологічних інноваціях та гострій реакції на динаміку ринку.
Попередження про ризики: коливання ринку та зміни регуляторної політики можуть вплинути на розвиток ефіріуму, інвестори повинні обережно оцінювати ризики.
Автор: Charle A., дослідник Gate.io
*Ця стаття відображає лише погляди автора і не є торговою порадою. Інвестиції пов'язані з ризиком, рішення слід приймати обережно.
*Цей матеріал є оригінальним, авторські права належать Gate.io, при повторному використанні необхідно вказати автора та джерело, в іншому випадку буде переслідування за законом.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Перехрестя Ethereum: один документ для розуміння сучасного стану розвитку Ethereum та майбутніх трендів
!
Вступ
Ethereum, як друга за величиною криптовалюта в криптопросторі, знаходиться на критичному роздоріжжі. З моменту свого запуску в 2015 році Ethereum зарекомендував себе як лідер завдяки своїй екосистемі смарт-контрактів і децентралізованих додатків (dApps). Однак поточні показники ринку, технічні виклики та регуляторне середовище є серйозним випробуванням для його майбутнього розвитку. У цьому звіті аналізується поточний стан Ethereum, потенційні тенденції та перспективи на майбутнє з кількох вимірів, прагнучи надати інвесторам і розробникам вичерпну інформацію.
Негайно торгуйте ETH:
Ціни слабкі, капітал виводиться, чи став Ethereum вже минулим?
Станом на 23 квітня 2025 року ціна Ethereum коливатиметься в межах 1500-1800 доларів, за останній рік знизившись на 65%, що значно відрізняється від історичного максимуму 4800 доларів.
Згідно з даними Gate.io, загальна ринкова капіталізація Ethereum наразі становить 216 мільярдів доларів, обсяг обігу - 121 мільйон ETH, частка ринку впала до 7,4%, що значно нижче, ніж частка Bitcoin, що відображає зниження позицій Ethereum на ринку криптовалют.
Найбільш інтуїтивно це спостерігати з точки зору руху коштів. Активи під управлінням (AUM) спотових ETF Ethereum зараз впали до $45,7 млрд, що є рекордно низьким показником. Дані CoinShares показали, що останні вісім послідовних чистих відтоків склали $772 млн, що свідчить про відсутність довіри серед інституційних інвесторів. Крім того, такі установи, як Galaxy Digital, Polychain Capital і т.д. внесли велику кількість ETH на біржі, кити (великі власники) продали 140 000 ETH за останній тиждень, і навіть деякі адреси, які перебували в сплячому стані протягом 3-10 років, були реактивовані і продані ETH.
!
У той же час мережева активність Ethereum також зазнала значного зниження. З 10 квітня кількість нових та активних адрес різко впала, а середня комісія за транзакцію впала з $0,86 до $0,63. Це говорить про те, що попит на мережу Ethereum падає, ринкові настрої пригнічуються, а довіра інвесторів страждає. Крім того, цього тижня співвідношення ETH/BTC досягло нового 5-річного мінімуму 0,02193, що ще більше відображає слабкі показники Ethereum щодо Bitcoin.
Критика спільноти: політизація спільноти, рішення L2 призводять до фрагментації вартості трафіку
Критика Ethereum у спільноті в основному зосереджена на політизації спільноти, що призвело до ряду ситуацій, які характеризуються стагнацією і втратою цінності.
Наприклад, @0xJigglypuff зазначив, що EIP-1559 (введений у 2021 році, призначений для досягнення "дефляції ETH" за допомогою механізму спалення) викликав розкол у спільноті, хоча він покращив економічну модель мережі, але також призвів до невдоволення довгострокових власників. Оновлення після Merge (2022 р.) такі як Shanghai та Dencun деякими людьми розглядаються як малоефективні, лише 3/117 членів спільноти вважають, що ці оновлення принесли прогрес.
А основні розробники навіть не думали, що Ethereum сьогодні буде використовуватися так мало... Зараз усі показники, обсяги торгівлі, витрати Gwei досягли найнижчого рівня за останні роки, а зростання, яке принесла «дефляційна актив», майже повністю повернулося назад.
Крім того, рішення другого рівня (L2), такі як Arbitrum, Optimism та zkSync, спрямовані на підвищення масштабованості за рахунок обробки поза ланцюгом, але стикаються з критикою. Дехто вважає, що рішення L2 запроваджуються занадто поспішно, що призводить до централізації та фрагментації екосистеми, що шкодить комбінованості та користувацькому досвіду. В даний час базовий рівень Ethereum використовує лише 2% своїх меж масштабованості, що означає, що оптимізація базового рівня може суттєво підвищити продуктивність без надмірної залежності від L2.
Ще один аспект полягає в тому, що продуктивність EVM обмежена ефективністю бази даних, поточні LevelDB та PebbleDB не оптимізовані для структури даних адреса-випадкове число-дані EVM. На контрасті з цим, SonicDB, спеціально розроблена для блокчейну плоска файлова база даних, довела свою здатність збільшити пропускну здатність у 8 разів і зменшити вимоги до зберігання на 98%. Однак культура уникнення ризиків в Ethereum призвела до обережності щодо таких низькоризикових покращень.
Незабаром оновлення Pectra, чи зможе Ethereum повернутися на вершину?
Наразі ринкова частка Ethereum становить 7,4%, але в сфері DeFi він все ще попереду, загальна заблокована вартість (TVL) становить 65 мільярдів доларів США (хоча це зниження в порівнянні з 100 мільярдами доларів США наприкінці минулого року). Конкуренти, такі як Solana та BNB Chain, мають TVL відповідно 9 мільярдів доларів США та 7,3 мільярда доларів США, що свідчить про те, що Ethereum все ще займає домінуючу позицію в сфері DeFi, але його переваги поступово еродуються.
!
А нещодавно Ethereum чекає на такі технологічні оновлення:
Оновлення Pectra: спочатку заплановане на 7 травня 2024 року, але може бути відкладене, має на меті підвищити масштабованість за рахунок різних оптимізацій.
Оновлення PCRA: очікується впровадження нативної функції пакування операцій та абстракції облікового запису, що може усунути потребу в гаманцях і платі за газ, значно покращуючи користувацький досвід. Успішна реалізація цих оновлень буде вирішальною для конкурентоспроможності Ethereum у майбутньому.
Проте, на думку автора, ці покращення можуть бути тимчасовими, важливо, щоб Ethereum потребував більш інклюзивної моделі управління для відновлення довіри та об'єднання спільноти. Лідерство фонду та процес прийняття рішень відіграватимуть ключову роль у найближчі кілька років, особливо в питаннях технологічних оновлень та формування суспільної консенсусу.
Висновок
Ethereum перебуває у складній фазі з необмеженим потенціалом. Незважаючи на фрагментацію консенсусу спільноти, проблеми масштабованості, жорстку конкуренцію та нормативну невизначеність, технологічні оновлення Ethereum, надійна екосистема та активна спільнота розробників забезпечують міцну основу для цього. Якщо Ethereum зможе успішно реалізувати свою технологічну дорожню карту та впоратися з регуляторними проблемами, очікується, що найближчими роками він відновить імпульс зростання і навіть досягне або перевищить історичні максимуми. Однак ключі до успіху лежать у єдності спільноти, технологічних інноваціях та гострій реакції на динаміку ринку.
Попередження про ризики: коливання ринку та зміни регуляторної політики можуть вплинути на розвиток ефіріуму, інвестори повинні обережно оцінювати ризики.
Автор: Charle A., дослідник Gate.io *Ця стаття відображає лише погляди автора і не є торговою порадою. Інвестиції пов'язані з ризиком, рішення слід приймати обережно. *Цей матеріал є оригінальним, авторські права належать Gate.io, при повторному використанні необхідно вказати автора та джерело, в іншому випадку буде переслідування за законом.