Звіт про розвиток глобальної індустрії стейблкоїнів 2025 року: стейблкоїн долара домінує на ринку, USDC швидко зростає

2025 рік стане ключовим роком для розвитку стейблкоїнів. У цей рік стейблкоїни досягнуть нових висот за обсягом ринку та активністю торгів, при цьому регуляторна політика та увага капіталу також помітно зростуть. Як клас активів, що є "прихистком" на крипторинку, стейблкоїни поступово розширюються до глобальних платежів, трансакцій між країнами, інфраструктури DeFi та навіть суверенного кредиту.

Останній випущений звіт галузі вказує на те, що стейблкоїн став однією з найважливіших інфраструктур, що з'єднує традиційні фінанси та криптосвіт, і змінює глобальну фінансову картину. Звіт проводить всебічний аналіз індустрії стейблкоїнів з шести вимірів: історія розвитку, ринкова структура, сценарії застосування, глобальне регулювання, потенціал розвитку та можливі ризики.

Доларові стейблкоїни займають домінуючу позицію

Звіт показує, що на глобальному ринку стейблкоїнів доларовий стейблкоїн займає абсолютну перевагу, обсяг емісії досяг 256,4 мільярда доларів. У порівнянні з цим, стейблкоїни інших країн поки що перебувають на початковому етапі, а обсяг другого за величиною єврового стейблкоїна становить лише 4,9 мільйона доларів. Обсяги стейблкоїнів інших валют, таких як єна, фунт стерлінгів, вона та ліра, коливаються від десятків до десятків мільйонів доларів. Це свідчить про те, що стейблкоїни не доларових валют все ще мають значний потенціал для розвитку.

Станом на липень 2025 року, загальна капіталізація стейблкоїнів у світі перевищила 250 мільярдів доларів США, що є суттєвим зростанням порівняно з початком року. Серед них USDT та USDC разом займають 86,5% ринку, формуючи двохвладний олігополістичний ландшафт. Варто зазначити, що загальний обсяг транзакцій в мережі за рік досяг 36,3 трильйона доларів США, перевищивши річний загальний обсяг транзакцій Visa та Mastercard, ставши новим фундаментом глобальної платіжної мережі. Крім того, USDC у 2025 році показав значне зростання, досягнувши 40,9%, за такою швидкістю, ймовірно, до 2030 року перевершить USDT.

Зростання ринку стейблкоїнів зумовлено багатьма факторами:

1. Основні економіки просувають законодавство щодо стейблкоїнів, регуляторний шлях поступово стає зрозумілішим
2. Традиційні фінансові установи та технологічні гіганти активно входять на ринок
3. Компанія, що випускає певний стейблкоїн, успішно вийшла на біржу, що викликало уяву капітального ринку
4. Користувачі в регіонах з високою інфляцією розглядають стейблкоїн як інструмент хеджування "цифрового долара"
5. DeFi, RWA, платіжні розрахунки та інші нові сценарії продовжують створювати реальні потреби

З точки зору активності в мережі, наразі в усьому світі кількість активних адрес зі стейблкоїнами перевищила 30 мільйонів на місяць, а загальна кількість адрес з монетами на блокчейні перевищила 168 мільйонів. Частка транзакцій, що здійснюються реальними користувачами, зросла з менш ніж 15% у 2023 році до приблизно 22% на сьогодні, структура користувачів поступово переходить від арбітражних роботів до підприємств та роздрібних інвесторів.

Технологічні гіганти та фінансові установи прискорюють розгортання

Стейблкоїни оновлюються з «якорів для хеджування торгівлі» до «основних активів у цифрових фінансах». З початку цього року багато технологічних гігантів та фінансових установ по всьому світу послідовно збільшили викладку стейблкоїнів:

• Один з емітентів стейблкоїнів вийшов на біржу в США, його ринкова капіталізація на деякий час наблизилася до трильйона юанів.
• Відомий платіжний сервіс запустив власний стейблкоїн та вивів його на високопродуктивний публічний блокчейн.
• Великі електронні комерційні платформи входять на ринок стейблкоїнів Гонконгу, охоплюючи такі сценарії, як трансакції через кордон, інвестиційні операції, розрахунки за споживанням.
• Роздрібні гіганти підтримують стейблкоїн платежі, сприяючи їх застосуванню в онлайн-роздрібній торгівлі
• Нові публічні блокчейни залучають велику кількість стейблкоїнів завдяки низьким комісіям та високій масштабованості, ринкова капіталізація стейблкоїна певного блокчейну зросла більш ніж на 600% за рік.

Спільний вплив традиційних фінансів, інтернет-платформ та крипто-оригінальних сил призвів до того, що стейблкоїн став "крипто-специфічним розрахунковим інструментом" і модернізувався до широкодоступного цифрового платіжного посередника, водночас висуваючи вищі вимоги до його регуляторної відповідності.

Структурні виклики за зростанням масштабу

Незважаючи на гарячі ринкові показники, стейблкоїн все ще стикається з багатьма структурними викликами та суперечностями:

1. Реальний обсяг використання: незважаючи на те, що загальний обсяг переказів стейблкоїнів досягає 36 трильйонів доларів США, близько 70-80% з них, ймовірно, складають "віртуальний трафік", що походить від роботів, внутрішніх переказів бірж тощо, реальний обсяг використання з боку кінцевих споживачів або підприємств все ще потребує подальшого вивчення та визначення.

2. Механізм прив'язки та прозорість: деякі великі стейблкоїни досі не опублікували повний аудит, їх структура резервних активів та ризикові експозиції довгий час викликали спори; хоча інший великий стейблкоїн є більш прозорим і відповідним, він все ще має прогалини в поширенні застосувань та інтеграції в екосистему.

3. Різниця в регуляторних політиках: між регуляторними політиками різних країн все ще існують відмінності та суперечки, деякі регіони ще не відкрили використання стейблкоїнів, тоді як деякі ринки активно беруть на себе роль експериментального поля для інституційних інновацій.

Варто звернути увагу на те, що законодавство про стейблкоїни, яке просувається в США, може суттєво вплинути на логіку функціонування існуючих основних стейблкоїнів та глобальну структуру відповідності.

Основні моменти звіту: шість вимірів розвитку стейблкоїнів

Цей звіт використовує статистику на базі блокчейну, категоризацію трекінгу та перехресну перевірку відкритої інформації, щоб всебічно проаналізувати розвиток стейблкоїнів з шести вимірів:

1. Історія розвитку: огляд десятирічної еволюції стейблкоїнів
2. Ринкова структура: аналіз структури подвійного олігополію, розподіл часток випуску публічних блокчейнів, тенденції активних користувачів на місяць та інші ключові дані
3. Сценарії застосування: обговорення ключової ролі стейблкоїнів у сфері міжнародних платежів, DeFi, роздрібних платежів та RWA тощо.
4. Глобальне регулювання: аналіз основних економічних регуляторних тенденцій та законодавчих шляхів
5. Майбутній потенціал: аналіз потенціалу стейблкоїнів у глобальних платіжних мережах, купівельній спроможності американських облігацій, а також у конкуренції з CBDC.
6. Попередження про ризики: охоплює потенційні виклики, такі як втрата зв'язку, прозорість аудиту, системні атаки, проблеми з регулюванням відмивання грошей тощо.

Звіт особливо підкреслює, що наразі не доларові стейблкоїни все ще знаходяться на початковому етапі розвитку, і в майбутньому у них є величезний потенціал для розширення. Ринкова капіталізація єврового стейблкоїна становить менше 500 мільйонів доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів на основі єни, фунтів стерлінгів, вонів та інших валют переважно знаходиться на рівні десятків мільйонів доларів, що свідчить про потенціал зростання в цій сфері.