Оригінальна назва: 'Червоний вересень' наближається — ось що очікувати від ринку біткойнів
Оригінальний автор: Хосе Антоніо Ланц
Оригінальне джерело: decrypt
Укладач: Mars Finance, Daisy
Огляд:
Від 2013 року біткойн у вересні в середньому знижувався на 3,77%, і протягом 11 років 8 разів спостерігалися місячні зниження.
Сезонний тиск — від ребалансування фондів до невизначеності політики Федеральної резервної системи — спричинив зростання обережності на ринку, що поширилося з фондового ринку на ринок криптовалют.
Цьогорічний фон став більш складним: війна, уперта інфляція та невизначеність Федеральної резервної системи зробили 105 тисяч доларів ключовою лінією захисту для трейдерів.
Ринок входить у період «червоного вересня»
З наближенням кінця серпня ціна біткойна коливається в межах, а криптовалютні трейдери займаються тим, що роблять щороку в цей час: готуються до падіння.
Т. зв. «Червоний вересень» (Red September), також відомий як «Вереснева ефект» (The September Effect), вже майже століття турбує ринок. З 1928 року середня дохідність індексу S&P 500 у вересні була негативною, що робить цей місяць єдиним, який постійно показує негативні результати. А показники біткойна ще гірші – з 2013 року середнє падіння біткойна у вересні становить 3,77%, з 8 значними корекціями (джерело даних: Coinglass).
«Ця модель легко прогнозується: негативні обговорення в соціальних мережах зростуть приблизно 25 серпня, після чого протягом 48–72 годин обсяги депозитів біткоїнів на біржі зростуть.»
Він додав:
“‘Червоний вересень’ перетворився з аномалії ринку на щомісячний психологічний експеримент. Ми спостерігаємо, як весь ринок ґрунтується на історії, а не на фундаментальних показниках, самонавіюючи себе в ситуацію розпродажу.”
Механізм "Червоного вересня" можна відстежити до структурної поведінки, яка переплітається на осінньому ринку кожного року.
Взаємні фонди (mutual funds) зазвичай закінчують фінансовий рік у вересні, що спричиняє збирання податкових збитків та ребалансування портфелів, внаслідок чого на ринок виходить велика кількість продажів. Після закінчення літніх відпусток трейдери повертаються на свої місця, переоцінюючи позиції після кількох місяців низької ліквідності. Тим часом, після Дня праці, випуск облігацій різко зростає, а інституційні кошти починають переходити з акцій та ризикових активів у продукти з фіксованим доходом.
Крім того, Федеральний комітет з відкритих ринків Федеральної резервної системи (FOMC) проведе засідання у вересні, і така політична невизначеність часто призводить до заморожування покупок, поки напрямок політики не стане ясним.
У сфері криптовалют ці тиски ще більше посилюються: біткоїн торгується 7×24 години, і коли продажі прискорюються, немає "механізму зупинки"; до того ж, загальна ринкова капіталізація невелика, що робить її більш вразливою до руху капіталу великих гравців, особливо коли вони переносять прибуток на альткоїни.
Вплив традиційних ринків та ефект важелів похідних фінансових інструментів
Ланцюгова реакція часто починається з традиційних ринків і за кілька днів поширюється на ринок криптовалют.
Коли індекс S&P 500 падає, інституційні інвестори першими продають біткоїн, щоб задовольнити вимоги щодо додаткового маржі або знизити ризики портфеля. Ф'ючерсний ринок може посилити збитки через ефект примусового закриття — падіння споту на 5% може викликати ліквідацію на 20% на деривативному ринку.
Водночас, індикатори соціального настрою почали переходити в негатив у кінці серпня, трейдери заздалегідь продають, щоб уникнути очікуваних втрат. Торговці опціонами також хеджують ризики, продаючи спотові біткоїни під час зростання волатильності, цей механічний тиск не пов'язаний з фундаментальними показниками.
Як і на інших ринках, деякі вважають, що ця модель повністю сформована з раціональних очікувань, а насправді це є самоздійснююче пророцтво.
Дані також підтверджують спостереження Берга: індекс страху та жадоби в криптовалюті (Crypto Fear and Greed Index) знизився з 74 до 52 з 100 балів, незважаючи на те, що настрої на світових фондових ринках є більш оптимістичними, з оцінкою 64. Поточний індикатор знаходиться близько до нейтрального, але все ще в зоні «жадоби».
Нові виклики вересня 2025 року
Проте, у вересні цього року спостерігається незвичайний комплекс негативних факторів. Федеральна резервна система вже подала позитивний сигнал, ринок в цілому очікує, що на засіданні 18 вересня знову буде знижена процентна ставка. Однак основна інфляція все ще затримується на рівні 3,1%, в той час як дві триваючі війни порушують глобальні ланцюги постачання. Ці фактори разом складають "ідеальний шторм", як сказав генеральний директор InFlux Technologies Даніель Келлер.
Келлер у інтерв'ю Decrypt заявив:
"Ми знаходимося на двох історично важливих полях битви: одне в Європі, інше на Близькому Сході, які обидва руйнують ключові ланцюги постачання. Крім того, США практично розпочали глобальну торгову війну проти всіх основних союзників. Сучасна геополітична ситуація створює ідеальні умови для різкого падіння біткойна у вересні 2025 року."
Іншими словами, нинішній ринок вже не сприймає біткоїн як інструмент хеджування — це була основна наратив до пандемії. А зараз ринок більше схильний розглядати його як ризиковий актив.
Технічні індикатори також малюють тривожну картину для трейдерів. Біткойн вже подолав ключову підтримку на рівні 110 000 доларів, яка підтримувала ріст з травня. 50-денна середня наразі знаходиться на рівні 114 000 доларів і вже стала рівнем опору; тоді як 200-денна експоненціальна ковзаюча середня (EMA) забезпечує підтримку на рівні близько 103 000 доларів.
Ключові ціни та спостереження за ринковими настроями
Технічні трейдери можуть вважати 105 тисяч доларів ключовим рубежем. На Myriad (прогнозний ринок, розроблений материнською компанією Decrypt Dastan) трейдери наразі оцінюють ймовірність падіння біткоїна до 105 тисяч доларів на рівні близько 75%.
Якщо ціна впаде нижче 105 тисяч доларів, цільова ціна може вказувати на падіння нижче 100 тисяч доларів, що нижче 200-денної середньої; але якщо в перші дві неділі вересня вдасться втримати рівень 110 тисяч доларів, тоді це "сезонне прокляття" може бути зламане.
Індикатор відносної сили (RSI) має значення 38, що свідчить про те, що він потрапив у зону перепроданості, що вказує на те, що принаймні частина інвесторів у біткойн прагне терміново продати свої активи. Обсяги торгівлі все ще на 30% нижчі за середні значення липня, що є нормальним явищем для кінця літа, але якщо волатильність різко зросте, це може призвести до проблем.
Однак, навіть якщо різні ознаки вказують на те, що трейдери, здається, готуються повторити історію, все ж є ті, хто вважає, що фундаментальні показники біткойна є сильнішими, ніж будь-коли раніше, і достатніми для того, щоб цей "король криптовалют" подолав труднощі — принаймні, не так, як у минулі роки, у вересні не відбудеться великого краху.
Генеральний директор криптографічної дослідницької платформи DYOR Бен Курланд під час інтерв'ю Decrypt заявив:
"‘Червоний вересень’ більше міф, ніж математичне правило. Історично вересень виявлявся слабким через ребалансування інвестиційних портфелів, зменшення динаміки ринку роздрібних інвесторів і макроекономічну невизначеність, але ці моделі були дійсно важливими в часи, коли ринок біткойнів був меншим і менш ліквідним."
Ліквідність установи та ринкова психологія
Курланд вважає, що сьогодні справжнім рушійним фактором є ліквідність. "Інфляція не знижує своїх темпів, основні дані все ще повільно зростають. Але навіть в умовах таких негативних тенденцій, з уповільненням економічного зростання, Федеральна резервна система все ще стикається з тиском на пом'якшення, тоді як обсяги вливання інституційних коштів є безпрецедентними."
Традиційні сигнали тривоги вже загорілися. Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) проведе засідання 17–18 вересня, і на ринку є розбіжності щодо того, чи залишити процентні ставки незмінними, чи знизити їх. Keller радить уважно стежити за індексом страху і жадоби. "У наступні кілька тижнів трейдери повинні уважно стежити за індексом страху і жадоби, щоб оцінити загальний настрій на ринку — чи краще залишитися в позиції та чекати на відновлення цін, чи вибрати продаж у міру наближення 'червневого вересня'."
Червоний вересень позаду: зустрічаємо "Uptober"
Зі зрілістю крипторинку цей сезонний патерн може послаблюватись. Середнє падіння біткоїна у вересні зменшилось з -6% у 2010-х до -2,55% за останні п'ять років. Впровадження через ETF та корпоративні казначейства забезпечує ринку стабільність. Насправді, за останні два роки біткоїн у вересні продемонстрував позитивний дохід.
Берг вважає, що це явище повністю є самоукріплювальним психологічним ефектом.
"Після багатьох років падіння у вересні криптоспільнота вже навчилася очікувати слабкого ринку. Це призвело до циклу — страху перед падінням, який зрештою перетворився на справжнє падіння."
Якщо перспективи виглядають похмуро, не варто надто хвилюватись: після "червоного вересня" настає жовтень, який також називають ‘Uptober’, і він історично є найкращим місяцем для біткойна протягом року.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
BTC історично у вересні в середньому падає на 3,77%. Що станеться на ринку?
Оригінальна назва: 'Червоний вересень' наближається — ось що очікувати від ринку біткойнів
Оригінальний автор: Хосе Антоніо Ланц
Оригінальне джерело: decrypt
Укладач: Mars Finance, Daisy
Огляд:
Від 2013 року біткойн у вересні в середньому знижувався на 3,77%, і протягом 11 років 8 разів спостерігалися місячні зниження.
Сезонний тиск — від ребалансування фондів до невизначеності політики Федеральної резервної системи — спричинив зростання обережності на ринку, що поширилося з фондового ринку на ринок криптовалют.
Цьогорічний фон став більш складним: війна, уперта інфляція та невизначеність Федеральної резервної системи зробили 105 тисяч доларів ключовою лінією захисту для трейдерів.
Ринок входить у період «червоного вересня»
З наближенням кінця серпня ціна біткойна коливається в межах, а криптовалютні трейдери займаються тим, що роблять щороку в цей час: готуються до падіння.
Т. зв. «Червоний вересень» (Red September), також відомий як «Вереснева ефект» (The September Effect), вже майже століття турбує ринок. З 1928 року середня дохідність індексу S&P 500 у вересні була негативною, що робить цей місяць єдиним, який постійно показує негативні результати. А показники біткойна ще гірші – з 2013 року середнє падіння біткойна у вересні становить 3,77%, з 8 значними корекціями (джерело даних: Coinglass).
Ринковий механізм червоного вересня
Консультант швейцарського постачальника крипто ліквідності FinchTrade Юрі Берг у інтерв'ю Decrypt заявив:
«Ця модель легко прогнозується: негативні обговорення в соціальних мережах зростуть приблизно 25 серпня, після чого протягом 48–72 годин обсяги депозитів біткоїнів на біржі зростуть.»
Він додав:
“‘Червоний вересень’ перетворився з аномалії ринку на щомісячний психологічний експеримент. Ми спостерігаємо, як весь ринок ґрунтується на історії, а не на фундаментальних показниках, самонавіюючи себе в ситуацію розпродажу.”
Механізм "Червоного вересня" можна відстежити до структурної поведінки, яка переплітається на осінньому ринку кожного року.
Взаємні фонди (mutual funds) зазвичай закінчують фінансовий рік у вересні, що спричиняє збирання податкових збитків та ребалансування портфелів, внаслідок чого на ринок виходить велика кількість продажів. Після закінчення літніх відпусток трейдери повертаються на свої місця, переоцінюючи позиції після кількох місяців низької ліквідності. Тим часом, після Дня праці, випуск облігацій різко зростає, а інституційні кошти починають переходити з акцій та ризикових активів у продукти з фіксованим доходом.
Крім того, Федеральний комітет з відкритих ринків Федеральної резервної системи (FOMC) проведе засідання у вересні, і така політична невизначеність часто призводить до заморожування покупок, поки напрямок політики не стане ясним.
У сфері криптовалют ці тиски ще більше посилюються: біткоїн торгується 7×24 години, і коли продажі прискорюються, немає "механізму зупинки"; до того ж, загальна ринкова капіталізація невелика, що робить її більш вразливою до руху капіталу великих гравців, особливо коли вони переносять прибуток на альткоїни.
Вплив традиційних ринків та ефект важелів похідних фінансових інструментів
Ланцюгова реакція часто починається з традиційних ринків і за кілька днів поширюється на ринок криптовалют.
Коли індекс S&P 500 падає, інституційні інвестори першими продають біткоїн, щоб задовольнити вимоги щодо додаткового маржі або знизити ризики портфеля. Ф'ючерсний ринок може посилити збитки через ефект примусового закриття — падіння споту на 5% може викликати ліквідацію на 20% на деривативному ринку.
Водночас, індикатори соціального настрою почали переходити в негатив у кінці серпня, трейдери заздалегідь продають, щоб уникнути очікуваних втрат. Торговці опціонами також хеджують ризики, продаючи спотові біткоїни під час зростання волатильності, цей механічний тиск не пов'язаний з фундаментальними показниками.
Як і на інших ринках, деякі вважають, що ця модель повністю сформована з раціональних очікувань, а насправді це є самоздійснююче пророцтво.
Дані також підтверджують спостереження Берга: індекс страху та жадоби в криптовалюті (Crypto Fear and Greed Index) знизився з 74 до 52 з 100 балів, незважаючи на те, що настрої на світових фондових ринках є більш оптимістичними, з оцінкою 64. Поточний індикатор знаходиться близько до нейтрального, але все ще в зоні «жадоби».
Нові виклики вересня 2025 року
Проте, у вересні цього року спостерігається незвичайний комплекс негативних факторів. Федеральна резервна система вже подала позитивний сигнал, ринок в цілому очікує, що на засіданні 18 вересня знову буде знижена процентна ставка. Однак основна інфляція все ще затримується на рівні 3,1%, в той час як дві триваючі війни порушують глобальні ланцюги постачання. Ці фактори разом складають "ідеальний шторм", як сказав генеральний директор InFlux Technologies Даніель Келлер.
Келлер у інтерв'ю Decrypt заявив:
"Ми знаходимося на двох історично важливих полях битви: одне в Європі, інше на Близькому Сході, які обидва руйнують ключові ланцюги постачання. Крім того, США практично розпочали глобальну торгову війну проти всіх основних союзників. Сучасна геополітична ситуація створює ідеальні умови для різкого падіння біткойна у вересні 2025 року."
Іншими словами, нинішній ринок вже не сприймає біткоїн як інструмент хеджування — це була основна наратив до пандемії. А зараз ринок більше схильний розглядати його як ризиковий актив.
Технічні індикатори також малюють тривожну картину для трейдерів. Біткойн вже подолав ключову підтримку на рівні 110 000 доларів, яка підтримувала ріст з травня. 50-денна середня наразі знаходиться на рівні 114 000 доларів і вже стала рівнем опору; тоді як 200-денна експоненціальна ковзаюча середня (EMA) забезпечує підтримку на рівні близько 103 000 доларів.
Ключові ціни та спостереження за ринковими настроями
Технічні трейдери можуть вважати 105 тисяч доларів ключовим рубежем. На Myriad (прогнозний ринок, розроблений материнською компанією Decrypt Dastan) трейдери наразі оцінюють ймовірність падіння біткоїна до 105 тисяч доларів на рівні близько 75%.
Якщо ціна впаде нижче 105 тисяч доларів, цільова ціна може вказувати на падіння нижче 100 тисяч доларів, що нижче 200-денної середньої; але якщо в перші дві неділі вересня вдасться втримати рівень 110 тисяч доларів, тоді це "сезонне прокляття" може бути зламане.
Індикатор відносної сили (RSI) має значення 38, що свідчить про те, що він потрапив у зону перепроданості, що вказує на те, що принаймні частина інвесторів у біткойн прагне терміново продати свої активи. Обсяги торгівлі все ще на 30% нижчі за середні значення липня, що є нормальним явищем для кінця літа, але якщо волатильність різко зросте, це може призвести до проблем.
Однак, навіть якщо різні ознаки вказують на те, що трейдери, здається, готуються повторити історію, все ж є ті, хто вважає, що фундаментальні показники біткойна є сильнішими, ніж будь-коли раніше, і достатніми для того, щоб цей "король криптовалют" подолав труднощі — принаймні, не так, як у минулі роки, у вересні не відбудеться великого краху.
Генеральний директор криптографічної дослідницької платформи DYOR Бен Курланд під час інтерв'ю Decrypt заявив:
"‘Червоний вересень’ більше міф, ніж математичне правило. Історично вересень виявлявся слабким через ребалансування інвестиційних портфелів, зменшення динаміки ринку роздрібних інвесторів і макроекономічну невизначеність, але ці моделі були дійсно важливими в часи, коли ринок біткойнів був меншим і менш ліквідним."
Ліквідність установи та ринкова психологія
Курланд вважає, що сьогодні справжнім рушійним фактором є ліквідність. "Інфляція не знижує своїх темпів, основні дані все ще повільно зростають. Але навіть в умовах таких негативних тенденцій, з уповільненням економічного зростання, Федеральна резервна система все ще стикається з тиском на пом'якшення, тоді як обсяги вливання інституційних коштів є безпрецедентними."
Традиційні сигнали тривоги вже загорілися. Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) проведе засідання 17–18 вересня, і на ринку є розбіжності щодо того, чи залишити процентні ставки незмінними, чи знизити їх. Keller радить уважно стежити за індексом страху і жадоби. "У наступні кілька тижнів трейдери повинні уважно стежити за індексом страху і жадоби, щоб оцінити загальний настрій на ринку — чи краще залишитися в позиції та чекати на відновлення цін, чи вибрати продаж у міру наближення 'червневого вересня'."
Червоний вересень позаду: зустрічаємо "Uptober"
Зі зрілістю крипторинку цей сезонний патерн може послаблюватись. Середнє падіння біткоїна у вересні зменшилось з -6% у 2010-х до -2,55% за останні п'ять років. Впровадження через ETF та корпоративні казначейства забезпечує ринку стабільність. Насправді, за останні два роки біткоїн у вересні продемонстрував позитивний дохід.
Берг вважає, що це явище повністю є самоукріплювальним психологічним ефектом.
"Після багатьох років падіння у вересні криптоспільнота вже навчилася очікувати слабкого ринку. Це призвело до циклу — страху перед падінням, який зрештою перетворився на справжнє падіння."
Якщо перспективи виглядають похмуро, не варто надто хвилюватись: після "червоного вересня" настає жовтень, який також називають ‘Uptober’, і він історично є найкращим місяцем для біткойна протягом року.