Токенізація переписує правила світового багатства, а азійські країни, такі як Індонезія та Малайзія, стають епіцентрами глобального буму реальних активів. На відміну від традиційних центрів, таких як Лондон, що залежать від схвалених США крипто-правил і страждають від регуляторної інерції, Азія свідомо рухається, щоб сформувати своє фінансове майбутнє.
Резюме
Токенізовані сукуки як невикористана можливість: незважаючи на понад 1 трлн доларів у глобальних випусках сукуків, доступ був обмежений для установ — токенізація може демократизувати фінанси, що відповідають шаріату, з прибутковістю.
Регуляторна ясність ≠ готовність: Ліцензування тепер є базовим, але без вторинних ринків та інфраструктури, $25B у токенізованих активах залишаються здебільшого неліквідними.
Інфраструктура як конкурентна перевага: Успіх залежить від систем, що забезпечують відповідність за замовчуванням, які дозволяють міжкраїнові розрахунки, інтероперабельність та продукти, зручні для роздрібної торгівлі.
Виконання над баченням: Платформи повинні локалізувати архітектуру, володіти глибокими інфраструктурними стеком та будувати довірені розподільчі рейки для захоплення зростання ісламських фінансів.
Однак, оскільки капітал та інновації надходять у реальні активи, один сегмент залишається дивно обслуговуваним: інструменти, що відповідають шаріату, які приносять дохід. Сукуки, які довгий час домінували у закладах, представляють понад 1 трильйон доларів США в незадоволених емісіях у всьому світі, причому Малайзія та Індонезія становлять майже половину (47%) світового ринку сукуків. Цей прибутковий інвестиційний інструмент історично був обмежений для інституційних та акредитованих інвесторів — але токенізовані пропозиції вже тут, щоб змінити це.
Оскільки регуляторне схвалення стає основною вимогою, азійські гравці змагаються за захоплення глобального ринку сукуків, використовуючи токенізацію як засіб для зниження капітальних бар'єрів і розблокування ліквідності ісламських фінансів. Однак стійкі будівельники повинні спочатку реалізувати відповідність через продукти на блокчейні, транскордонні плагіни та прозорий доступ до ліквідності для створення ефективного ринку з зниженими бар'єрами входу. Майбутнє токенізації буде визначатися корисністю, а не ідеологією.
Регуляторне схвалення є лише точкою паритету
Регуляторне ліцензування, раніше надане як легітимність, тепер є базовим рівнем. У багатьох юрисдикціях ліцензування випереджає інфраструктуру, необхідну для його реалізації, залишаючи значну частину з 25 мільярдів доларів у глобальних токенізованих активах неліквідною або обмеженою на стадіях первинного випуску. Регуляторна ясність ризикує стати символічною, а не каталізатором без зрілих вторинних капітальних ринків для побудови масштабованих продуктів, довіри інвесторів і надійних фінансових екосистем.
Оскільки глобальні центри, такі як Сінгапур, Гонконг і Швейцарія, намагаються залучити ті самі капітальні потоки та таланти, регуляторам потрібно управляти напливом нових учасників, кожен з яких прагне отримати частку в фінансовій економіці регіону. Ця конкурентоспроможність залежатиме від надійних регуляторних рамок та готовності інфраструктури тих, хто працює в їх межах.
Щоб забезпечити майбутнє, фінансові платформи повинні створювати архітектуру продуктів, яка відповідає еволюціонуючим вимогам таких глобальних центрів з першого дня, забезпечуючи взаємодію та масштабованість для досягнення недостатньо обслуговуваних ринків. Ті, хто нatively вбудовує відповідність, починаючи з KYC та вирішення питань ідентичності при перетині кордонів до інтеграції RegTech, краще підготовлені для проходження належної перевірки з боку суверенних інвесторів. Багато з них вже узгоджуються з глобальними стандартами, такими як ISO 20022 для платежів та розрахунків токенів, що свідчить про те, що токенізовані фінанси зближаються з глобальними нормами швидше, ніж очікувалося.
Зрештою, інфраструктура повинна виходити за межі дотримання правил, щоб забезпечити практичну корисність. Принципи комплаєнсу за дизайном повинні бути спроектовані для забезпечення цілодобових міжкордонних розрахункових систем, безперешкодного доступу до регульованих пропозицій доходу та мобільно-орієнтованих досвідів, пристосованих для нових інвесторів. Ці системи повинні передбачати еволюцію стандартів комплаєнсу, залишаючись інтуїтивно зрозумілими для нових користувачів. Ставши архітекторами екосистеми, платформи можуть з'єднати на-chain труби для нового класу інклюзивних, комплаєнтних та композованих інвестиційних інструментів.
Перетворення регуляторної ясності на конкурентну перевагу
Поява ринків, готових до регулювання, означає, що наступне покоління токенізованих фінансів буде оцінюватися за виконанням, а не за баченням. Тягар перемістився на те, наскільки добре платформи перетворюють «ліцензію на діяльність» на корисні продукти шляхом об'єднання користувацького досвіду, трансакційної здатності через кордони та дизайну активів, з виконанням, що веде на трьох фронтах.
Локалізована архітектура з першого дня: Врахування місцевих реалій перевершить хайпових гравців, які просто копіюють західні моделі. Важливою системною ознакою по всій Азії є те, що ісламські фінанси здобувають позиції навіть у країнах, де немусульмани становлять більшість. Це свідчить про те, що успішні платформи будуються з рідною грамотністю у місцевих економічних транзакціях та в реальних умовах.
Володіння інфраструктурою для швидкого руху: Глибоке володіння інфраструктурним стеком, від Layer-2 ланцюгів до механізмів відповідності, забезпечує швидші ринкові рухи, стійкість та адаптивність до юрисдикцій. Платформи, які швидко оновлюють системи та підтримують програмовані набори правил, одночасно активно реагуючи на зміни в регуляторних вимогах, домінуватимуть у прийнятті інституцій та розширенні ринку.
Довірені розподільні канали: Досягнення наступних мільярда користувачів вимагає співпраці з інфраструктурою, яку люди вже знають і якій довіряють. Прямі інтеграції з традиційними установами, включаючи банки, телекомунікаційні компанії та суверенні фонди, є ключем до масового впровадження. Від крипто-карт, миттєвих USD-аварій до дохідних сукуків, фінансовий суперап є важливим фронт-ендом для повноцінних фінансових екосистем, що задовольняють потреби реального ісламського фінансування.
Врешті-решт, регуляторна ясність є цінною лише в контексті інфраструктури, яку вона забезпечує. У новій фазі токенізованих фінансів ті, хто створює з урахуванням місцевого контексту, найкраще підготовлені до формування того, що буде далі.
Масштабування в умовах регуляторних змін та інфраструктурних прогалин
У країнах, що розвиваються, де інновації випереджають попередній досвід, високі ставки зростання залежать менш від швидкості, ніж від стійкості. У цих ринках умови пісочниці та регуляторні рамки ще формуються, і жорсткість стає ризиком. Операторам потрібно створювати системи, які процвітають за нинішніми правилами та передбачають еволюцію завтрашнього дня. Інакше жорстко закодована інфраструктура перетворить зміни політики на операційні навчання, підриваючи довіру користувачів та впевненість регуляторів.
Від фрагментованих систем ідентичності, обмежених кастодіальних послуг до відсутніх стандартизованих протоколів аудиту третіх сторін, інфраструктурні прогалини продовжують обмежувати інституційний капітал у токенізації RWA. Навіть розвинені юрисдикції, такі як Гонконг, підпорядковують віртуальних кастодіалів формальному нагляду. Це відображає, наскільки крихкою залишається інфраструктура кастодії, ідентичності та комплаєнсу, які є динамічними точками еволюції в усьому світі. На даному етапі гнучкість і ретельний нагляд є необхідними важелями для розблокування інституційної участі в масштабах.
Встановлення нового світового порядку з токенізованими сукуками
Оскільки азійські регуляції розвиваються, питання вже не в тому, чи токенізація reshapes фінанси, а в тому, як і хто буде лідирувати. Ліцензування - це лише початок; успішні платформи повинні інтегрувати надійний комплаєнс, враховувати очікування роздрібних споживачів та відповідати принципам фінансів, що відповідають шаріату.
Токенізовані сукуки пропонують переконливий шлях до доступних, прибуткових продуктів у рамках ісламських фінансів. Це вимагає дизайну продуктів, що відповідають Шаріату, інтерактивних міжкордонних мереж та інфраструктури для досягнення інклюзивних, етичних фінансів у великому масштабі.
Політики та регулятори вітатимуть існуючі платформи, які вбудовують інклюзивність, ліквідність та етичний доступ у свою архітектуру, забезпечуючи, щоб токенізація виконувала свою обіцянку реальної трансформації багатства.
Стартапи, що входять до цих центрів, повинні відповідати значно вищим стандартам, використовуючи нішеві спеціалізації та місцеві інсайти. У цьому новому фінансовому порядку Азія пише власні правила та запрошує світ слідувати за нею, прокладаючи шлях до наступної ери токенізованих фінансів.
Даніел Ахмед є COO та співзасновником Fasset. Даніел є досвідченим фахівцем у фінансах та технологіях з досвідом реалізації проектів з високим впливом як для урядів, так і для приватних підприємств. Перед тим, як стати співзасновником Fasset, Даніел працював в Офісі Прем'єр-міністра ОАЕ, зосереджуючись на стратегічних політиках та ініціативах для ОАЕ в сферах штучного інтелекту та блокчейн-проектів, роблячи внесок у бачення ОАЕ щодо технологічної досконалості. Даніел також був включений до списку Forbes 30 до 30 у 2024 році. До цього Даніел працював у Deloitte в Лондоні та Нью-Йорку, де консультував клієнтів банківського сектору та ринків капіталу щодо впливу нових технологій. Він розпочав свою кар'єру в Bluefield Partners, провідному інвесторі в приватний капітал у сфері енергетичної інфраструктури. Зосереджуючись на ісламському фінансовому технологічному секторі, Даніел заснував Ісламське товариство фінансів та етики — аналітичний центр, що охоплює всі провідні університети Великої Британії. Даніел є ментором в мережі операторів Antler та є колишнім глобальним форматором Світового економічного форуму. Даніел має академічну освіту в галузі економіки, філософії та політики в King's College London.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Азія переосмислює глобальну фінансову інфраструктуру | Думка
Токенізація переписує правила світового багатства, а азійські країни, такі як Індонезія та Малайзія, стають епіцентрами глобального буму реальних активів. На відміну від традиційних центрів, таких як Лондон, що залежать від схвалених США крипто-правил і страждають від регуляторної інерції, Азія свідомо рухається, щоб сформувати своє фінансове майбутнє.
Резюме
Однак, оскільки капітал та інновації надходять у реальні активи, один сегмент залишається дивно обслуговуваним: інструменти, що відповідають шаріату, які приносять дохід. Сукуки, які довгий час домінували у закладах, представляють понад 1 трильйон доларів США в незадоволених емісіях у всьому світі, причому Малайзія та Індонезія становлять майже половину (47%) світового ринку сукуків. Цей прибутковий інвестиційний інструмент історично був обмежений для інституційних та акредитованих інвесторів — але токенізовані пропозиції вже тут, щоб змінити це.
Оскільки регуляторне схвалення стає основною вимогою, азійські гравці змагаються за захоплення глобального ринку сукуків, використовуючи токенізацію як засіб для зниження капітальних бар'єрів і розблокування ліквідності ісламських фінансів. Однак стійкі будівельники повинні спочатку реалізувати відповідність через продукти на блокчейні, транскордонні плагіни та прозорий доступ до ліквідності для створення ефективного ринку з зниженими бар'єрами входу. Майбутнє токенізації буде визначатися корисністю, а не ідеологією.
Регуляторне схвалення є лише точкою паритету
Регуляторне ліцензування, раніше надане як легітимність, тепер є базовим рівнем. У багатьох юрисдикціях ліцензування випереджає інфраструктуру, необхідну для його реалізації, залишаючи значну частину з 25 мільярдів доларів у глобальних токенізованих активах неліквідною або обмеженою на стадіях первинного випуску. Регуляторна ясність ризикує стати символічною, а не каталізатором без зрілих вторинних капітальних ринків для побудови масштабованих продуктів, довіри інвесторів і надійних фінансових екосистем.
Оскільки глобальні центри, такі як Сінгапур, Гонконг і Швейцарія, намагаються залучити ті самі капітальні потоки та таланти, регуляторам потрібно управляти напливом нових учасників, кожен з яких прагне отримати частку в фінансовій економіці регіону. Ця конкурентоспроможність залежатиме від надійних регуляторних рамок та готовності інфраструктури тих, хто працює в їх межах.
Щоб забезпечити майбутнє, фінансові платформи повинні створювати архітектуру продуктів, яка відповідає еволюціонуючим вимогам таких глобальних центрів з першого дня, забезпечуючи взаємодію та масштабованість для досягнення недостатньо обслуговуваних ринків. Ті, хто нatively вбудовує відповідність, починаючи з KYC та вирішення питань ідентичності при перетині кордонів до інтеграції RegTech, краще підготовлені для проходження належної перевірки з боку суверенних інвесторів. Багато з них вже узгоджуються з глобальними стандартами, такими як ISO 20022 для платежів та розрахунків токенів, що свідчить про те, що токенізовані фінанси зближаються з глобальними нормами швидше, ніж очікувалося.
Зрештою, інфраструктура повинна виходити за межі дотримання правил, щоб забезпечити практичну корисність. Принципи комплаєнсу за дизайном повинні бути спроектовані для забезпечення цілодобових міжкордонних розрахункових систем, безперешкодного доступу до регульованих пропозицій доходу та мобільно-орієнтованих досвідів, пристосованих для нових інвесторів. Ці системи повинні передбачати еволюцію стандартів комплаєнсу, залишаючись інтуїтивно зрозумілими для нових користувачів. Ставши архітекторами екосистеми, платформи можуть з'єднати на-chain труби для нового класу інклюзивних, комплаєнтних та композованих інвестиційних інструментів.
Перетворення регуляторної ясності на конкурентну перевагу
Поява ринків, готових до регулювання, означає, що наступне покоління токенізованих фінансів буде оцінюватися за виконанням, а не за баченням. Тягар перемістився на те, наскільки добре платформи перетворюють «ліцензію на діяльність» на корисні продукти шляхом об'єднання користувацького досвіду, трансакційної здатності через кордони та дизайну активів, з виконанням, що веде на трьох фронтах.
Врешті-решт, регуляторна ясність є цінною лише в контексті інфраструктури, яку вона забезпечує. У новій фазі токенізованих фінансів ті, хто створює з урахуванням місцевого контексту, найкраще підготовлені до формування того, що буде далі.
Масштабування в умовах регуляторних змін та інфраструктурних прогалин
У країнах, що розвиваються, де інновації випереджають попередній досвід, високі ставки зростання залежать менш від швидкості, ніж від стійкості. У цих ринках умови пісочниці та регуляторні рамки ще формуються, і жорсткість стає ризиком. Операторам потрібно створювати системи, які процвітають за нинішніми правилами та передбачають еволюцію завтрашнього дня. Інакше жорстко закодована інфраструктура перетворить зміни політики на операційні навчання, підриваючи довіру користувачів та впевненість регуляторів.
Від фрагментованих систем ідентичності, обмежених кастодіальних послуг до відсутніх стандартизованих протоколів аудиту третіх сторін, інфраструктурні прогалини продовжують обмежувати інституційний капітал у токенізації RWA. Навіть розвинені юрисдикції, такі як Гонконг, підпорядковують віртуальних кастодіалів формальному нагляду. Це відображає, наскільки крихкою залишається інфраструктура кастодії, ідентичності та комплаєнсу, які є динамічними точками еволюції в усьому світі. На даному етапі гнучкість і ретельний нагляд є необхідними важелями для розблокування інституційної участі в масштабах.
Встановлення нового світового порядку з токенізованими сукуками
Оскільки азійські регуляції розвиваються, питання вже не в тому, чи токенізація reshapes фінанси, а в тому, як і хто буде лідирувати. Ліцензування - це лише початок; успішні платформи повинні інтегрувати надійний комплаєнс, враховувати очікування роздрібних споживачів та відповідати принципам фінансів, що відповідають шаріату.
Токенізовані сукуки пропонують переконливий шлях до доступних, прибуткових продуктів у рамках ісламських фінансів. Це вимагає дизайну продуктів, що відповідають Шаріату, інтерактивних міжкордонних мереж та інфраструктури для досягнення інклюзивних, етичних фінансів у великому масштабі.
Політики та регулятори вітатимуть існуючі платформи, які вбудовують інклюзивність, ліквідність та етичний доступ у свою архітектуру, забезпечуючи, щоб токенізація виконувала свою обіцянку реальної трансформації багатства.
Стартапи, що входять до цих центрів, повинні відповідати значно вищим стандартам, використовуючи нішеві спеціалізації та місцеві інсайти. У цьому новому фінансовому порядку Азія пише власні правила та запрошує світ слідувати за нею, прокладаючи шлях до наступної ери токенізованих фінансів.
! Даніель Ахмед
Даніель Ахмед
Даніел Ахмед є COO та співзасновником Fasset. Даніел є досвідченим фахівцем у фінансах та технологіях з досвідом реалізації проектів з високим впливом як для урядів, так і для приватних підприємств. Перед тим, як стати співзасновником Fasset, Даніел працював в Офісі Прем'єр-міністра ОАЕ, зосереджуючись на стратегічних політиках та ініціативах для ОАЕ в сферах штучного інтелекту та блокчейн-проектів, роблячи внесок у бачення ОАЕ щодо технологічної досконалості. Даніел також був включений до списку Forbes 30 до 30 у 2024 році. До цього Даніел працював у Deloitte в Лондоні та Нью-Йорку, де консультував клієнтів банківського сектору та ринків капіталу щодо впливу нових технологій. Він розпочав свою кар'єру в Bluefield Partners, провідному інвесторі в приватний капітал у сфері енергетичної інфраструктури. Зосереджуючись на ісламському фінансовому технологічному секторі, Даніел заснував Ісламське товариство фінансів та етики — аналітичний центр, що охоплює всі провідні університети Великої Британії. Даніел є ментором в мережі операторів Antler та є колишнім глобальним форматором Світового економічного форуму. Даніел має академічну освіту в галузі економіки, філософії та політики в King's College London.