Морган Стенлі сміливо прогнозує: Федеральна резервна система (ФРС) може знизити процентні ставки більше, ніж очікує ринок
Сіньхуа Фінанси 11 годин тому Офіційний обліковий запис Sina Finance Джерело: ринкова інформація
Джерело: Jin Ten Data
Гіганти Уолл-стріт прогнозують, що зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) може бути більшим, ніж наразі очікує ринок. Це висновок команди стратегії процентних ставок Morgan Stanley, яка оновила свої прогнози щодо економіки з теперішнього часу до кінця наступного року.
Їхнє базове прогнозування полягає в тому, що Федеральна резервна система (ФРС) знизить ставку на 25 базисних пунктів на поточному засіданні, а до грудня 2026 року буде проводити подібні зниження з періодичністю в одне засідання. Проте, оцінюючи інші можливості американської економіки, Morgan Stanley вважає, що баланс ймовірностей навіть більш "яструбиний".
До виступу голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела в серпні на конференції в Джексон-Холі, загальна інтерпретація полягала в тому, що ФРС у майбутньому займе більш м'яку позицію, приділяючи більше уваги слабким даним ринку праці, а не впертій інфляційній статистиці.
Команда економістів Morgan Stanley на чолі з Метью Хорнбахом оцінила три можливі альтернативні сценарії, які можуть призвести до різних шляхів цільової ставки федеральних фондів, і зробила висновок, що зважений середній шлях ставок навіть нижчий, ніж їхній поточний прогноз.
Цей великий банк Уолл-стріт вважає, що федеральна ставка фондів у 2025 та 2026 роках може знижуватися швидше, ніж очікувалося, і навіть може бути на рівні 2.25%, але кінцева точка цього періоду може бути трохи вищою, приблизно на рівні 2.75%.
Зображення контенту Цільовий верхній межа федеральних фондів та прогнози економіки США від Morgan Stanley
Цей додатковий низхідний імпульс посилив впевненість Morgan Stanley в тому, що криволінійна дохідність стане більш крутою (тобто довгострокові ставки зростатимуть швидше, ніж короткострокові). Це спонукало їх рекомендувати купувати американські 5-річні державні облігації, американські довгострокові облігації, а також проводити круті угоди (тобто трейдери створюють довгі позиції на короткому кінці кривої та короткі позиції на інструментах з більш тривалим терміном погашення) та купувати ф'ючерси на федеральні фонди на січень 2026 року.
Цей звіт, опублікований минулої п'ятниці з назвою "Нові сценарії змушують нас бути більш оптимістичними щодо державних облігацій США", розглядає три альтернативні сценарії:
(1) Зростання попиту, зумовлене фіскальними стимулами (більш широкими державними витратами та заходами стимулювання) та "тваринним духом" (Morgan Stanley вважає, що це має 10% ймовірності).
(II) Федеральна резервна система (ФРС) має вищу терпимість до інфляції, а також зростання попиту, викликане "тваринним духом" (Morgan Stanley також вважає, що це має 10% ймовірності).
(Третє) помірна рецесія, яка характеризується торговими шоками та раптовими економічними перервами (Morgan Stanley вважає, що ймовірність цього становить 30%).
Проте звіт Morgan Stanley підкреслює, що через ризики рецесії або менш агресивну позицію Федеральної резервної системи (ФРС) щодо інфляції трейдери можуть присвоїти вищу ймовірність більш "яструбиних" результатів. Відповідно до цієї ситуації, Morgan Stanley вважає, що ринкова ціна федеральних фондів може бути на 100 базисних пунктів нижчою, ніж нинішня припущена кінцева ставка в 3,25%.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Морган Стенлі сміливо прогнозує: Федеральна резервна система (ФРС) може знизити процентні ставки більше, ніж очікує ринок
Сіньхуа Фінанси
11 годин тому
Офіційний обліковий запис Sina Finance
Джерело: ринкова інформація
Джерело: Jin Ten Data
Гіганти Уолл-стріт прогнозують, що зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) може бути більшим, ніж наразі очікує ринок. Це висновок команди стратегії процентних ставок Morgan Stanley, яка оновила свої прогнози щодо економіки з теперішнього часу до кінця наступного року.
Їхнє базове прогнозування полягає в тому, що Федеральна резервна система (ФРС) знизить ставку на 25 базисних пунктів на поточному засіданні, а до грудня 2026 року буде проводити подібні зниження з періодичністю в одне засідання. Проте, оцінюючи інші можливості американської економіки, Morgan Stanley вважає, що баланс ймовірностей навіть більш "яструбиний".
До виступу голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела в серпні на конференції в Джексон-Холі, загальна інтерпретація полягала в тому, що ФРС у майбутньому займе більш м'яку позицію, приділяючи більше уваги слабким даним ринку праці, а не впертій інфляційній статистиці.
Команда економістів Morgan Stanley на чолі з Метью Хорнбахом оцінила три можливі альтернативні сценарії, які можуть призвести до різних шляхів цільової ставки федеральних фондів, і зробила висновок, що зважений середній шлях ставок навіть нижчий, ніж їхній поточний прогноз.
Цей великий банк Уолл-стріт вважає, що федеральна ставка фондів у 2025 та 2026 роках може знижуватися швидше, ніж очікувалося, і навіть може бути на рівні 2.25%, але кінцева точка цього періоду може бути трохи вищою, приблизно на рівні 2.75%.
Зображення контенту
Цільовий верхній межа федеральних фондів та прогнози економіки США від Morgan Stanley
Цей додатковий низхідний імпульс посилив впевненість Morgan Stanley в тому, що криволінійна дохідність стане більш крутою (тобто довгострокові ставки зростатимуть швидше, ніж короткострокові). Це спонукало їх рекомендувати купувати американські 5-річні державні облігації, американські довгострокові облігації, а також проводити круті угоди (тобто трейдери створюють довгі позиції на короткому кінці кривої та короткі позиції на інструментах з більш тривалим терміном погашення) та купувати ф'ючерси на федеральні фонди на січень 2026 року.
Цей звіт, опублікований минулої п'ятниці з назвою "Нові сценарії змушують нас бути більш оптимістичними щодо державних облігацій США", розглядає три альтернативні сценарії:
(1) Зростання попиту, зумовлене фіскальними стимулами (більш широкими державними витратами та заходами стимулювання) та "тваринним духом" (Morgan Stanley вважає, що це має 10% ймовірності).
(II) Федеральна резервна система (ФРС) має вищу терпимість до інфляції, а також зростання попиту, викликане "тваринним духом" (Morgan Stanley також вважає, що це має 10% ймовірності).
(Третє) помірна рецесія, яка характеризується торговими шоками та раптовими економічними перервами (Morgan Stanley вважає, що ймовірність цього становить 30%).
Проте звіт Morgan Stanley підкреслює, що через ризики рецесії або менш агресивну позицію Федеральної резервної системи (ФРС) щодо інфляції трейдери можуть присвоїти вищу ймовірність більш "яструбиних" результатів. Відповідно до цієї ситуації, Morgan Stanley вважає, що ринкова ціна федеральних фондів може бути на 100 базисних пунктів нижчою, ніж нинішня припущена кінцева ставка в 3,25%.