Логотипи Біткойна під час конференції Bitcoin Asia в Гонконгу, Китай, у четвер, 28 серпня 2025 року. - Чан Лонг Хей/Блумберг через Getty Images Гонконг прагне впроваджувати криптовалюту.
Крамниці криптобірж тепер вітають клієнтів у торгових центрах. Сотні крипто-АТМ з'явилися на жвавих вулицях міста. А минулого тижня Ерік Трамп – син президента Сполучених Штатів Дональда Трампа та тепер центральна фігура в криптоімперії родини – був представленим на саміті Біткойн Азія в глобальному фінансовому центрі.
Гонконг має амбіційні плани використати ринок цифрових активів в обсязі 3,8 трильйона доларів з новим законодавством, запровадженим минулого місяця, яке дозволить ліцензованим компаніям випускати стейблкоїн, тип криптовалюти, прив'язаного до реальних активів, таких як долар США. Оскільки материковий Китай заборонив торгівлю криптовалютою та її видобуток, успіх екосистеми стейблкоїнів у місті, як випробувальному полі країни, може прокласти шлях для випуску токена, забезпеченого юанем, а також подальшого впровадження технології в майбутньому.
Експерти визнали регулювання першим у своєму роді в Азії, позиціонуючи місто майже на рівні з американським Законом про генії, який з того часу спонукав бурхливий розвиток стейблкоїнів. Але початкова ентузіазм щодо стабільної монети міста був зменшений обережним регуляторним підходом, що заважає йому повторити стрімке зростання, яке спостерігалося в Сполучених Штатах.
Деякі потенційні емітенти висловили незадоволення суворими вимогами уряду, такими як величезний ліквідний резерв та перевірка особи клієнтів для боротьби з відмиванням грошей, що підвищує витрати на відповідність, згідно з двома джерелами в галузі, знайомими з відповідними обговореннями. Декілька з цих потенційних емітентів, які раніше висловили сильний інтерес, тепер взяли вичікувальну позицію, оскільки вони вагаються подавати заявку в першому раунді ліцензування, додало одне з джерел.
«Вони хочуть побачити, як ранні гравці успішно проходять процес, перш ніж рухатися далі», - сказав співрозмовник.
Встановлюючи високу планку для емітентів стабільних монет, де-факто центральний банк міста, Гонконгська монетарна влада (HKMA) повідомила, що обмежить ліцензії лише для "невеликої кількості" заявників у першому раунді випуску на початку наступного року.
Гонконг зосередив свою увагу на залученні бізнесу криптовалюти у 2022 році з першою політичною заявою щодо цифрових активів. Оновлення в червні оголосило про його "зобов'язання щодо встановлення Гонконгу як провідного глобального хабу для цифрових активів."
Окрім спроби зміцнити свою позицію як міжнародний фінансовий центр, прагнення Гонконгу до стейблкоїнів підкреслює зростаючий інтерес Китаю до цього сектору. Поторання в риториці Пекіна в останні місяці відображає його спробу інтернаціоналізувати юань на фоні побоювань, що стейблкоїни, що підтримуються доларом США, можуть посилити гегемонію зеленої валюти. Але його жорсткі контролі за капіталом можуть завадити йому прийняти цю технологію поки що.
Історія триває ### Обережний підхід
Десятки компаній вже висловили зацікавленість у отриманні ліцензій на випуск стейблкоїнів, включаючи великі банки та технологічні компанії, такі як Банк Китаю, китайський гігант електронної комерції JD.com і афілійована компанія Alibaba Ant Group.
Ят Сіу, виконавчий голова та засновник компанії Animoca Brands, що займається відеоіграми у Web3, описав режим стейблкоїнів Гонконгу як найрозвинутіший в Азії.
“Це ставить його попереду майже будь-якої іншої азійської юрисдикції, оскільки жодна інша азійська юрисдикція не має закону про стейблкоїни, який дозволяє ліцензувати його від центрального банку,” сказав він. “Це стане шаблоном для інших.”
Логотипи Біткойн видно на Саміті Біткойн Азії в Гонконзькому конгрес-центрі в Гонконгу в четвер. - Вернон Юен/AFP/Getty Images Минулого місяця компанія Сіу створила спільне підприємство Anchorpoint разом з банком Standard Chartered та Гонконгським телекомунікаційним оператором, щоб подати заявку на ліцензію на стабільну монету. Тріо також брало участь у «пісочниці» для стабільних монет у місті, яка розпочалася минулого року.
Сіу зазначив, що одне з основних обмежень, накладених правилами стабільних монет, полягає у вимозі до емітентів повністю забезпечувати свої токени "дуже ліквідними казначейськими активами". Гонконгська грошово-кредитна адміністрація (HKMA) вимагає, щоб емітенти підтримували капітал не менше 25 мільйонів гонконгських доларів ($3.2 мільйона), з резервами, які зберігаються в активи високої якості на сегрегованих рахунках та доступні для термінового викупу.
Експерти кажуть, що ці заходи допомагають забезпечити стабільність і захистити тримачів, але також ефективно виключають менших учасників.
Есмі Пау, керівник ринків капіталу в блокчейн-безпековій компанії Certik, сказала, що головною перешкодою для емітентів стейблкоїнів є "строгі заходи безпеки", які сприяють високим витратам на входження.
Головними серед них є правила Знай свого клієнта, спрямовані на боротьбу з відмиванням грошей, які значно підвищують витрати на дотримання норм, пояснила вона. У одному з прикладів HKMA очікує, що емітенти стейблкоїнів будуть проводити ретельні перевірки особистості клієнтів для транзакцій на суму HK$8,000 ($1,027) або більше.
«Такі зобов'язання створюють складний розрахунок: отримання ліцензії згідно з існуючим режимом може обмежити прибутковість у найближчій перспективі, що пояснює згасаючий ринковий ентузіазм», - сказав Пау, додавши, що високі вимоги до емітентів, однак, забезпечують більш стійку та надійну екосистему стейблкоїнів.
Проте вона висловила надію, очікуючи, що регуляторний режим розвиватиметься.
"HKMA займає обережну позицію на етапі запуску. Якщо реалізація пройде гладко, вимоги, ймовірно, з часом будуть перераховані в більш комерційно життєздатному напрямку," сказала вона.
Але з вимогами, що нагадують ті, що накладаються на банки, експерти заявили, що регулятори Гонконгу, ймовірно, нададуть першу партію ліцензій встановленим фінансовим установам. Це означає, що початкове використання, ймовірно, буде обмежено сценаріями «бізнес для бізнесу», а не роздрібними інвесторами.
“Вхід обмежений для великих, добре капіталізованих емітентів з сильною відповідністю, операційною стійкістю та чіткими економічними випадками використання – підкреслюючи високі вимоги HKMA до стійких, орієнтованих на утиліту моделей стейблкоїнів,” написала економістка Morgan Stanley в Китаї Дженні Чжен у звіті за липень.
Амбіції Китаю в біткойні
На саміті Біткойн Азія минулого тижня в Гонконзі понад 17 000 місцевих та міжнародних учасників зібралися на доповіді експертів галузі. На стендах були представлені технології та послуги, що варіюються від криптомайнірських машин і рішень для управління біткойн-скарбницею до торгових платформ і гаманців.
Незважаючи на обмеження Китаю щодо більшості криптоактивностей, країна має більше користувачів криптовалюти, ніж США, з понад 78 мільйонами власників, за оцінкою цифрової платіжної компанії Triple A за 2023 рік.
"Китай є одним із найбільших місць для майнінгу біткойнів у світі. У них одна з найбільших баз користувачів біткойнів у світі. Їхні громадяни володіють величезним відсотком біткойнів. Вони є суперсилою біткойна", сказав інвестор у біткойн та євангеліст Девід Бейлі в інтерв'ю CNN Крістії Лу Стаут.
Щорічне зібрання біткойнів відбулося на фоні пом'якшення позиції Пекіна щодо криптовалют і стейблкоїнів. На провідному фінансовому форумі Китаю в червні, голова центрального банку Пан Гуншенг підкреслив роль стейблкоїнів у прискоренні трансакцій між кордонами, зазначивши, що вони "фундаментально змінили традиційний фінансовий ландшафт."
Частина зміни відображає визнання Пекіном зростаючого цифрового впливу долара США, сказав Джефф Вень, співзасновник і головний комерційний директор компанії Hayek Technology, фінансової технологічної фірми, що базується на Тайвані.
“Після прийняття Закону про генії, використання стейблкоїнів розширилося за межі Америки, інші країни прийняли подібні механізми, які, по суті, зміцнюють домінування долара США,” сказав він.
Ерік Трамп, син президента Дональда Трампа, під час саміту Біткойн в Азії в Гонконгському виставковому центрі у Гонконзі в п'ятницю. - Даніел Ченг/AP Щоб підвищити цифрову присутність китайської валюти, JD.com та Ant Group закликали центральний банк Китаю дозволити запуск офшорних юаневих стейблкоїнів у Гонконзі, щоб протистояти домінуванню криптовалют, прив'язаних до долара США, повідомила Reuters у червні, посилаючись на анонімні джерела.
Експерти, однак, сказали, що стейблкоїни, що підтримуються юанем, навряд чи з'являться найближчим часом — принаймні, не до того, як токени, прив'язані до гонконгського долара, доведуть свою успішність.
“Я думаю, що коли вони дивляться на Гонконг, то бачать можливість випробувати та експериментувати з деякими ідеями, які вони можуть захотіти впровадити на материковому Китаї. Тому це просто ідеальна лабораторія для випробування деяких з цих передових технологій,” сказав Бейлі.
На даний момент багато залежить від того, як буде запущено першу партію ліцензій і як стабільні монети будуть введені в обіг.
Еміл Чан, співголова галузевої групи Гонконгської асоціації цифрових фінансів, зазначив, що більшою проблемою для амбіцій міста стати криптохабом є консервативна культура його фінансової індустрії через її тривалу успішність.
Чан, який також викладає корпоративним керівникам у університетах міста, зазначив, що небагато з цих професіоналів мають практичний досвід роботи з цифровими гаманцями для криптовалюти.
Спадщина Гонконгу як лідера в традиційних фінансах, сказав він, "обмежує нас у відкритті наших умів і прийнятті нових продуктів," сказав він.
Журналісти CNN Крісті Лі Стут і Айзек Єй внесли свій внесок у репортаж.
Щоб отримувати більше новин і розсилок від CNN, створіть обліковий запис на CNN.com
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Китай інкубує криптовалюти в Гонконзі, але суворі правила міста ускладнюють вхід.
Логотипи Біткойна під час конференції Bitcoin Asia в Гонконгу, Китай, у четвер, 28 серпня 2025 року. - Чан Лонг Хей/Блумберг через Getty Images Гонконг прагне впроваджувати криптовалюту.
Крамниці криптобірж тепер вітають клієнтів у торгових центрах. Сотні крипто-АТМ з'явилися на жвавих вулицях міста. А минулого тижня Ерік Трамп – син президента Сполучених Штатів Дональда Трампа та тепер центральна фігура в криптоімперії родини – був представленим на саміті Біткойн Азія в глобальному фінансовому центрі.
Гонконг має амбіційні плани використати ринок цифрових активів в обсязі 3,8 трильйона доларів з новим законодавством, запровадженим минулого місяця, яке дозволить ліцензованим компаніям випускати стейблкоїн, тип криптовалюти, прив'язаного до реальних активів, таких як долар США. Оскільки материковий Китай заборонив торгівлю криптовалютою та її видобуток, успіх екосистеми стейблкоїнів у місті, як випробувальному полі країни, може прокласти шлях для випуску токена, забезпеченого юанем, а також подальшого впровадження технології в майбутньому.
Експерти визнали регулювання першим у своєму роді в Азії, позиціонуючи місто майже на рівні з американським Законом про генії, який з того часу спонукав бурхливий розвиток стейблкоїнів. Але початкова ентузіазм щодо стабільної монети міста був зменшений обережним регуляторним підходом, що заважає йому повторити стрімке зростання, яке спостерігалося в Сполучених Штатах.
Деякі потенційні емітенти висловили незадоволення суворими вимогами уряду, такими як величезний ліквідний резерв та перевірка особи клієнтів для боротьби з відмиванням грошей, що підвищує витрати на відповідність, згідно з двома джерелами в галузі, знайомими з відповідними обговореннями. Декілька з цих потенційних емітентів, які раніше висловили сильний інтерес, тепер взяли вичікувальну позицію, оскільки вони вагаються подавати заявку в першому раунді ліцензування, додало одне з джерел.
«Вони хочуть побачити, як ранні гравці успішно проходять процес, перш ніж рухатися далі», - сказав співрозмовник.
Встановлюючи високу планку для емітентів стабільних монет, де-факто центральний банк міста, Гонконгська монетарна влада (HKMA) повідомила, що обмежить ліцензії лише для "невеликої кількості" заявників у першому раунді випуску на початку наступного року.
Гонконг зосередив свою увагу на залученні бізнесу криптовалюти у 2022 році з першою політичною заявою щодо цифрових активів. Оновлення в червні оголосило про його "зобов'язання щодо встановлення Гонконгу як провідного глобального хабу для цифрових активів."
Окрім спроби зміцнити свою позицію як міжнародний фінансовий центр, прагнення Гонконгу до стейблкоїнів підкреслює зростаючий інтерес Китаю до цього сектору. Поторання в риториці Пекіна в останні місяці відображає його спробу інтернаціоналізувати юань на фоні побоювань, що стейблкоїни, що підтримуються доларом США, можуть посилити гегемонію зеленої валюти. Але його жорсткі контролі за капіталом можуть завадити йому прийняти цю технологію поки що.
Історія триває ### Обережний підхід
Десятки компаній вже висловили зацікавленість у отриманні ліцензій на випуск стейблкоїнів, включаючи великі банки та технологічні компанії, такі як Банк Китаю, китайський гігант електронної комерції JD.com і афілійована компанія Alibaba Ant Group.
Ят Сіу, виконавчий голова та засновник компанії Animoca Brands, що займається відеоіграми у Web3, описав режим стейблкоїнів Гонконгу як найрозвинутіший в Азії.
“Це ставить його попереду майже будь-якої іншої азійської юрисдикції, оскільки жодна інша азійська юрисдикція не має закону про стейблкоїни, який дозволяє ліцензувати його від центрального банку,” сказав він. “Це стане шаблоном для інших.”
Логотипи Біткойн видно на Саміті Біткойн Азії в Гонконзькому конгрес-центрі в Гонконгу в четвер. - Вернон Юен/AFP/Getty Images Минулого місяця компанія Сіу створила спільне підприємство Anchorpoint разом з банком Standard Chartered та Гонконгським телекомунікаційним оператором, щоб подати заявку на ліцензію на стабільну монету. Тріо також брало участь у «пісочниці» для стабільних монет у місті, яка розпочалася минулого року.
Сіу зазначив, що одне з основних обмежень, накладених правилами стабільних монет, полягає у вимозі до емітентів повністю забезпечувати свої токени "дуже ліквідними казначейськими активами". Гонконгська грошово-кредитна адміністрація (HKMA) вимагає, щоб емітенти підтримували капітал не менше 25 мільйонів гонконгських доларів ($3.2 мільйона), з резервами, які зберігаються в активи високої якості на сегрегованих рахунках та доступні для термінового викупу.
Експерти кажуть, що ці заходи допомагають забезпечити стабільність і захистити тримачів, але також ефективно виключають менших учасників.
Есмі Пау, керівник ринків капіталу в блокчейн-безпековій компанії Certik, сказала, що головною перешкодою для емітентів стейблкоїнів є "строгі заходи безпеки", які сприяють високим витратам на входження.
Головними серед них є правила Знай свого клієнта, спрямовані на боротьбу з відмиванням грошей, які значно підвищують витрати на дотримання норм, пояснила вона. У одному з прикладів HKMA очікує, що емітенти стейблкоїнів будуть проводити ретельні перевірки особистості клієнтів для транзакцій на суму HK$8,000 ($1,027) або більше.
«Такі зобов'язання створюють складний розрахунок: отримання ліцензії згідно з існуючим режимом може обмежити прибутковість у найближчій перспективі, що пояснює згасаючий ринковий ентузіазм», - сказав Пау, додавши, що високі вимоги до емітентів, однак, забезпечують більш стійку та надійну екосистему стейблкоїнів.
Проте вона висловила надію, очікуючи, що регуляторний режим розвиватиметься.
"HKMA займає обережну позицію на етапі запуску. Якщо реалізація пройде гладко, вимоги, ймовірно, з часом будуть перераховані в більш комерційно життєздатному напрямку," сказала вона.
Але з вимогами, що нагадують ті, що накладаються на банки, експерти заявили, що регулятори Гонконгу, ймовірно, нададуть першу партію ліцензій встановленим фінансовим установам. Це означає, що початкове використання, ймовірно, буде обмежено сценаріями «бізнес для бізнесу», а не роздрібними інвесторами.
“Вхід обмежений для великих, добре капіталізованих емітентів з сильною відповідністю, операційною стійкістю та чіткими економічними випадками використання – підкреслюючи високі вимоги HKMA до стійких, орієнтованих на утиліту моделей стейблкоїнів,” написала економістка Morgan Stanley в Китаї Дженні Чжен у звіті за липень.
Амбіції Китаю в біткойні
На саміті Біткойн Азія минулого тижня в Гонконзі понад 17 000 місцевих та міжнародних учасників зібралися на доповіді експертів галузі. На стендах були представлені технології та послуги, що варіюються від криптомайнірських машин і рішень для управління біткойн-скарбницею до торгових платформ і гаманців.
Незважаючи на обмеження Китаю щодо більшості криптоактивностей, країна має більше користувачів криптовалюти, ніж США, з понад 78 мільйонами власників, за оцінкою цифрової платіжної компанії Triple A за 2023 рік.
"Китай є одним із найбільших місць для майнінгу біткойнів у світі. У них одна з найбільших баз користувачів біткойнів у світі. Їхні громадяни володіють величезним відсотком біткойнів. Вони є суперсилою біткойна", сказав інвестор у біткойн та євангеліст Девід Бейлі в інтерв'ю CNN Крістії Лу Стаут.
Щорічне зібрання біткойнів відбулося на фоні пом'якшення позиції Пекіна щодо криптовалют і стейблкоїнів. На провідному фінансовому форумі Китаю в червні, голова центрального банку Пан Гуншенг підкреслив роль стейблкоїнів у прискоренні трансакцій між кордонами, зазначивши, що вони "фундаментально змінили традиційний фінансовий ландшафт."
Частина зміни відображає визнання Пекіном зростаючого цифрового впливу долара США, сказав Джефф Вень, співзасновник і головний комерційний директор компанії Hayek Technology, фінансової технологічної фірми, що базується на Тайвані.
“Після прийняття Закону про генії, використання стейблкоїнів розширилося за межі Америки, інші країни прийняли подібні механізми, які, по суті, зміцнюють домінування долара США,” сказав він.
Ерік Трамп, син президента Дональда Трампа, під час саміту Біткойн в Азії в Гонконгському виставковому центрі у Гонконзі в п'ятницю. - Даніел Ченг/AP Щоб підвищити цифрову присутність китайської валюти, JD.com та Ant Group закликали центральний банк Китаю дозволити запуск офшорних юаневих стейблкоїнів у Гонконзі, щоб протистояти домінуванню криптовалют, прив'язаних до долара США, повідомила Reuters у червні, посилаючись на анонімні джерела.
Експерти, однак, сказали, що стейблкоїни, що підтримуються юанем, навряд чи з'являться найближчим часом — принаймні, не до того, як токени, прив'язані до гонконгського долара, доведуть свою успішність.
“Я думаю, що коли вони дивляться на Гонконг, то бачать можливість випробувати та експериментувати з деякими ідеями, які вони можуть захотіти впровадити на материковому Китаї. Тому це просто ідеальна лабораторія для випробування деяких з цих передових технологій,” сказав Бейлі.
На даний момент багато залежить від того, як буде запущено першу партію ліцензій і як стабільні монети будуть введені в обіг.
Еміл Чан, співголова галузевої групи Гонконгської асоціації цифрових фінансів, зазначив, що більшою проблемою для амбіцій міста стати криптохабом є консервативна культура його фінансової індустрії через її тривалу успішність.
Чан, який також викладає корпоративним керівникам у університетах міста, зазначив, що небагато з цих професіоналів мають практичний досвід роботи з цифровими гаманцями для криптовалюти.
Спадщина Гонконгу як лідера в традиційних фінансах, сказав він, "обмежує нас у відкритті наших умів і прийнятті нових продуктів," сказав він.
Журналісти CNN Крісті Лі Стут і Айзек Єй внесли свій внесок у репортаж.
Щоб отримувати більше новин і розсилок від CNN, створіть обліковий запис на CNN.com
Переглянути коментарі