Дослідження впливу політично пов'язаних Токенів на ринок Криптоактивів
Нещодавно в Economics Letters була опублікована стаття під назвою "Від нуля до героя: ефект виливу мем-монет на ринок криптоактивів". Дослідження аналізувало подію випуску мем-монети певним політичним діячем, розкриваючи гетерогенний ефект виливу, що спостерігається в ринкових настроях і фундаментальних факторах. Результати дослідження показують, що політичні сигнали підсилюють спекулятивну динаміку, підкреслюючи зростаючу роль політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політичні динаміки дедалі більше впливають на фінансові ринки, а ринок криптоактивів став важливою сферою перетину політики та фінансів. Президентські вибори в США 2024 року ще більше підкреслили цю взаємозв'язок: один з кандидатів від Республіканської партії вперше відкрито підтримав цифрові активи. Він заявив, що зробить США "столицею криптоактивів на Землі" і поставить криптоактиви в центр своєї економічної програми, внаслідок чого ринок очікує більш дружньої політики в його термін.
Ці очікування мають реалізуватися 18 січня 2025 року, кандидат випустив свій офіційний Meme токен на певному блокчейні. Протягом 24 годин ціна монети різко зросла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила на той час найбільший Meme токен на 4 мільярди доларів.
Наступного дня, випуск Мем-токена, пов'язаного з іншою політичною особою, ще більше стимулював спекуляції на ринку. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, чий вплив виходить за межі фінансової спекуляції та подає сигнал про більш широкі регуляторні та політичні програми.
Дане дослідження має на меті дослідити, як ця подія одночасно є політичним сигналом і фінансовою подією, що впливає на ринок криптоактивів. Дослідження зосереджується на трьох ключових питаннях:
Як випуск цього Мем-коіну вплине на прибутки та волатильність основних криптоактивів?
Чи викликала ця подія фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, що проявляється у різних реакціях різних криптоактивів залежно від їх технологічної основи, призначення чи спекулятивної привабливості?
Щоб відповісти на ці питання, у цій статті використовується модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) багатозмінної загальної авторегресійної умовної гетероскедастичності( MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних взаємозв'язків між волатильністю та кореляцією з плином часу.
Дослідження вибрало десять найбільших за ринковою капіталізацією криптоактивів для емпіричного аналізу, виявивши, що після запуску цього Мем-токена існує значний ефект перевищення волатильності між криптоактивами, що свідчить про наявність фінансової зарази на ринку. Подія спричинила суттєву зміну динаміки ринку, причому деякі криптоактиви продемонстрували найбільше зростання завдяки своїй інфраструктурі та стратегічним зв'язкам. У той же час, основні криптоактиви, такі як біткоїн та ефір, продемонстрували високу стійкість, їхні кумулятивні аномальні прибутки (CARs) та дисперсія з часом стабілізувалися. Натомість, інші Мем-токени, такі як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали девальвації, і кошти, ймовірно, були перенаправлені на нові випущені Мем-токени.
Випуск цього Мем-коїну відбувся в умовах високої політичної поляризації в США, а сам бренд тісно пов'язаний з сильною політичною емоцією, що підвищує чутливість інвесторів і посилює ринкову реакцію. Для деяких інвесторів така підтримка символізує унікальну спекулятивну можливість, що призвело до сильного "ефекту наслідування"; в той час як інші інвестори усвідомлюють політичні та регуляторні ризики через його суперечливий імідж і займають більш обережну позицію. Це розподілення пояснює спостережувану високу волатильність і диференційовану ринкову реакцію - від захоплення очікуваною політичною підтримкою до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
Останніми роками в криптоактиви ринку зростає увага до ефекту інфекції, оскільки він має важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджуються на перехідних ефектах між криптоактивами, або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв'язності, ризиків інфекції та передачі волатильності. Однак ці дослідження в основному зосереджені на фінансових або технологічних спонуканнях, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в блокчейні. Політичні сигнали, особливо механізми інфекції, пов'язані з політично асоційованими токенами, все ще залишаються білою плямою в дослідженнях.
Це дослідження є першим, що аналізує вплив токенів, пов'язаних з політикою, на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політична наративність впливає на ринки децентралізованих фінансів. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджені на негативних шоках (, таких як обвал цін на біткойн, крах Terra-Luna, банкрутство FTX або Silicon Valley Bank ), це дослідження зосереджене на впливі позитивних шоків, зумовлених політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що є докази того, що позитивні шоки мають навіть більший вплив на волатильність криптоактивів, ніж негативні шоки. Врешті-решт, це дослідження надає важливі рекомендації для науковців, практиків та політиків, виявляючи гетерогенність ринкової реакції токенів, пов'язаних з політикою, та підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансової інфекції.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Дане дослідження використовує власні дані про закриття за середньою ціною за хвилину (close mid-price), що охоплюють 10 найпредставницькіших криптоактивів серед 20 з найбільшим ринковим капіталом: біткойн (Bitcoin,BTC), ефір (Ethereum,ETH), ріпл (Ripple,XRP), Солана (SOL), дожкоін (Dogecoin,DOGE), Чейнлінк (LINK), Авалач (AVAX), шиба-іну (Shiba Inu,SHIB), Полкадот (DOT) та лайткойн (Litecoin,LTC). Джерело даних - одна з централізованих торгових платформ США, яка була широко використана в попередніх дослідженнях, конкретні дані отримані з бази даних LSEG Tick History.
Цей набір даних містить загалом 20 160 спостережень, період часу з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний період часу за тиждень до та після випуску цього Мем-коїна ( 18 січня 2025 року ), що полегшує проведення порівняльного аналізу до та після події.
Відповідно до практики, викладеної в наявній літературі, в цьому дослідженні використовується наступна формула для розрахунку доходності криптоактивів:
Доходність = ln(Pt ∕Pt−1)
де Pt представляє ціну цифрових активів у момент часу t.
Час події визначається як 18 січня 2025 року, координований всесвітній час (UTC) о 2:44 ранку; цей момент є офіційним випуском нового президента США та першого мем-коіну. Обчислюються накопичені аномальні доходи для оцінки ефекту інформаційної каскади. У цій статті середній базовий дохід для кожної криптоактиви розраховується на основі доходів з 1 по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну передню вибірку. Потім з фактичних доходів у вибірці віднімається цей базовий дохід, щоб отримати надприбуток на ринку, і шляхом накопичення отримуються CAR.
2.2 метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску цього Meme токена на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи підпорядковуються нормальному розподілу з нульовим середнім та умовною матрицею ковариації Ht, модель встановлена наступним чином:
[公式略]
Серед,
[公式略]
H позначає безумовну матрицю коваріації. Параметрична матриця задовольняє умови a,b>0, і a+b<1, щоб забезпечити стабільність та додатну визначеність моделі. Потім проводиться тестування ефекту зараження. Зважаючи на можливі помилки першого роду при використанні високочастотних даних, у цій статті застосовується більш суворий рівень значущості α=0,001.
Результат
3.1 ефект виверження волатильності
Початковий аналіз результатів виявив взаємозв'язки між криптоактивами, які були оцінені за допомогою моделі BEKK-MGARCH. В структурі коваріації взаємозв'язок між активами суттєво посилюється на етапі після події. Це відкриття підтримує гіпотезу "подія спричинила ефект перенаправлення волатильності". Також, зростання амплітуди волатильності стабільних логарифмічних доходів відображає зростання нестабільності ринку та прискорення темпів корекції. Усі зображення показують, що доходи всіх криптоактивів під час цієї події зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив цієї події.
!7384155
Динамічна умовна коваріація, оцінена за моделлю BEKK-MGARCH, разом з відповідними статистичними показниками t-тесту, використовується для перевірки наявності ефекту зараження. Результати показують, що ця подія дійсно викликала фінансове зараження та ефект вивільнення волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коефіцієнтів коваріації в пізніший період події виявилися значними на рівні значущості 0.001, особливо між активами, такими як ETH, SOL та LINK, де коваріація суттєво зросла, демонструючи більш сильну взаємозв'язок та вищий рівень інтеграції ринку. У порівнянні, хоча SHIB та DOT також досягли рівня значущості 0.01, їхній вплив був слабшим. Деякі активи, такі як LTC та XRP, навпаки, показали зниження коваріації після події, що вказує на те, що ефект вивільнення не розподіляється рівномірно між усіма активами. В цілому, результати підкреслюють структурний вплив цієї події з випуску Meme-токенів на весь ринок криптоактивів.
3.2 інформаційний каскадний ефект
На основі підтвердженого впливу гетерогенності між криптоактивами, цей розділ через аналіз накопичених аномальних доходів (CARs) додатково виявляє каскадний ефект інформації, викликаний випуском цієї мем-монети. Результати свідчать про те, що ця подія має значний структурний вплив на ринкову динаміку, що проявляється у специфічних реакційних шляхах активів та посиленні волатильності.
!7384156
На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивного зростання, що, можливо, було викликано спекулятивними очікуваннями або оптимістичним ставленням ринку до можливого обрання певного кандидата на новий президентський термін. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливих доказів інвестори демонструють явну спекулятивну купівельну поведінку, що відповідає характеристикам "страху пропустити" (FOMO), широко зафіксованим на ринку криптоактивів.
На етапі після події особливо виражені три ключові динаміки:
SOL показує відмінні результати, перевершуючи всі інші активи, що, ймовірно, пов'язано з його безпосереднім технологічним зв'язком як блокчейн для цього Мем-коїну.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його зв'язком з великою технологічною компанією Oracle в США.
Біткоїн, Ефір, Ріпл, Лайткоїн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізуються, що відображає їхню ринкову стійкість та відносну ізоляцію від впливу каскадних спекуляцій.
!7384157
Водночас DOGE та інші мем-монети, такі як SHIB, виглядають особливо вразливими, демонструючи чіткий ефект заміщення активів, тобто спекулятивні кошти переходять від старих мем-монет до нововиданих Токенів. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну базу, вони також не змогли уникнути цієї тенденції капітального переміщення, демонструючи ознаки втрати вартості.
Цей випуск мем-монети порушив ринкову кореляцію перед подією. Перед подією активи демонстрували високу кореляцію; після події CARs різних активів зазнали різкої диференціації, від +20% для Solana до −20% для Dogecoin та Shiba Inu.
!7384158
Ці результати виявляють, що: специфічні для активів наративи, технологічна взаємозв'язок та суб'єктивне сприйняття інвесторів можуть суттєво посилювати різницю в реакції доходів між активами під час значних інформаційних шоків.
Висновок
Це дослідження вивчає вплив випуску криптоактивів, пов'язаних із політичними особами, на ринок криптоактивів, зосереджуючи увагу на ефектах вивільнення волатильності та інформаційних каскадних ефектах.
Дослідження показують, що ринок реагує на цю подію з помітною гетерогенністю. Наприклад, завдяки безпосередній технічній зв'язці з цим Мем- Токеном, SOL значно виграла від цього. Також активи, які використовують одну й ту ж базову блокчейн-інфраструктуру, отримали підтримку, завдяки тому, що скористалися «попутним вітром» цієї події.
!7384159
В той же час, такі основні криптоактиви, як біткоїн та ефір,
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
InfraVibes
· 5год тому
Починаючи випуск монети, не прикидайся академічним.
Переглянути оригіналвідповісти на0
0xSunnyDay
· 5год тому
чисті невдахи увійти в позицію
Переглянути оригіналвідповісти на0
DarkPoolWatcher
· 5год тому
Обман для дурнів, коли люблять втягути в політику.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeTears
· 6год тому
Просто спекулюй на мемах, навіщо ще щось досліджувати?
Meme монета викликала ефект зараження на крипторинку: політичні токени спричинили коливання гетерогенності на ринку
Дослідження впливу політично пов'язаних Токенів на ринок Криптоактивів
Нещодавно в Economics Letters була опублікована стаття під назвою "Від нуля до героя: ефект виливу мем-монет на ринок криптоактивів". Дослідження аналізувало подію випуску мем-монети певним політичним діячем, розкриваючи гетерогенний ефект виливу, що спостерігається в ринкових настроях і фундаментальних факторах. Результати дослідження показують, що політичні сигнали підсилюють спекулятивну динаміку, підкреслюючи зростаючу роль політичних факторів у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.
Вступ
Політичні динаміки дедалі більше впливають на фінансові ринки, а ринок криптоактивів став важливою сферою перетину політики та фінансів. Президентські вибори в США 2024 року ще більше підкреслили цю взаємозв'язок: один з кандидатів від Республіканської партії вперше відкрито підтримав цифрові активи. Він заявив, що зробить США "столицею криптоактивів на Землі" і поставить криптоактиви в центр своєї економічної програми, внаслідок чого ринок очікує більш дружньої політики в його термін.
Ці очікування мають реалізуватися 18 січня 2025 року, кандидат випустив свій офіційний Meme токен на певному блокчейні. Протягом 24 годин ціна монети різко зросла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила на той час найбільший Meme токен на 4 мільярди доларів.
Наступного дня, випуск Мем-токена, пов'язаного з іншою політичною особою, ще більше стимулював спекуляції на ринку. Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, чий вплив виходить за межі фінансової спекуляції та подає сигнал про більш широкі регуляторні та політичні програми.
Дане дослідження має на меті дослідити, як ця подія одночасно є політичним сигналом і фінансовою подією, що впливає на ринок криптоактивів. Дослідження зосереджується на трьох ключових питаннях:
Як випуск цього Мем-коіну вплине на прибутки та волатильність основних криптоактивів?
Чи викликала ця подія фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?
Чи має цей вплив гетерогенність, що проявляється у різних реакціях різних криптоактивів залежно від їх технологічної основи, призначення чи спекулятивної привабливості?
Щоб відповісти на ці питання, у цій статті використовується модель Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) багатозмінної загальної авторегресійної умовної гетероскедастичності( MGARCH), яка особливо підходить для аналізу динамічних взаємозв'язків між волатильністю та кореляцією з плином часу.
Дослідження вибрало десять найбільших за ринковою капіталізацією криптоактивів для емпіричного аналізу, виявивши, що після запуску цього Мем-токена існує значний ефект перевищення волатильності між криптоактивами, що свідчить про наявність фінансової зарази на ринку. Подія спричинила суттєву зміну динаміки ринку, причому деякі криптоактиви продемонстрували найбільше зростання завдяки своїй інфраструктурі та стратегічним зв'язкам. У той же час, основні криптоактиви, такі як біткоїн та ефір, продемонстрували високу стійкість, їхні кумулятивні аномальні прибутки (CARs) та дисперсія з часом стабілізувалися. Натомість, інші Мем-токени, такі як Dogecoin та Shiba Inu, зазнали девальвації, і кошти, ймовірно, були перенаправлені на нові випущені Мем-токени.
Випуск цього Мем-коїну відбувся в умовах високої політичної поляризації в США, а сам бренд тісно пов'язаний з сильною політичною емоцією, що підвищує чутливість інвесторів і посилює ринкову реакцію. Для деяких інвесторів така підтримка символізує унікальну спекулятивну можливість, що призвело до сильного "ефекту наслідування"; в той час як інші інвестори усвідомлюють політичні та регуляторні ризики через його суперечливий імідж і займають більш обережну позицію. Це розподілення пояснює спостережувану високу волатильність і диференційовану ринкову реакцію - від захоплення очікуваною політичною підтримкою до скептицизму щодо репутації та політичної невизначеності.
Останніми роками в криптоактиви ринку зростає увага до ефекту інфекції, оскільки він має важливе значення для фінансової стабільності, управління ризиками та диверсифікації портфеля. Існуючі дослідження в основному зосереджуються на перехідних ефектах між криптоактивами, або між криптоактивами та традиційними фінансовими активами, виявляючи моделі зв'язності, ризиків інфекції та передачі волатильності. Однак ці дослідження в основному зосереджені на фінансових або технологічних спонуканнях, таких як крах ринку, обмеження ліквідності або інновації в блокчейні. Політичні сигнали, особливо механізми інфекції, пов'язані з політично асоційованими токенами, все ще залишаються білою плямою в дослідженнях.
Це дослідження є першим, що аналізує вплив токенів, пов'язаних з політикою, на ринок криптоактивів. Воно розширює розуміння того, як політична наративність впливає на ринки децентралізованих фінансів. Крім того, на відміну від попередніх досліджень, які в основному зосереджені на негативних шоках (, таких як обвал цін на біткойн, крах Terra-Luna, банкрутство FTX або Silicon Valley Bank ), це дослідження зосереджене на впливі позитивних шоків, зумовлених політичними сигналами, на ринок. Особливо варто зазначити, що є докази того, що позитивні шоки мають навіть більший вплив на волатильність криптоактивів, ніж негативні шоки. Врешті-решт, це дослідження надає важливі рекомендації для науковців, практиків та політиків, виявляючи гетерогенність ринкової реакції токенів, пов'язаних з політикою, та підкреслюючи, як характеристики активів впливають на динаміку фінансової інфекції.
Дані та методи
2.1 Дані та вибір зразків
Дане дослідження використовує власні дані про закриття за середньою ціною за хвилину (close mid-price), що охоплюють 10 найпредставницькіших криптоактивів серед 20 з найбільшим ринковим капіталом: біткойн (Bitcoin,BTC), ефір (Ethereum,ETH), ріпл (Ripple,XRP), Солана (SOL), дожкоін (Dogecoin,DOGE), Чейнлінк (LINK), Авалач (AVAX), шиба-іну (Shiba Inu,SHIB), Полкадот (DOT) та лайткойн (Litecoin,LTC). Джерело даних - одна з централізованих торгових платформ США, яка була широко використана в попередніх дослідженнях, конкретні дані отримані з бази даних LSEG Tick History.
Цей набір даних містить загалом 20 160 спостережень, період часу з 11 січня 2025 року по 25 січня 2025 року, охоплює симетричний період часу за тиждень до та після випуску цього Мем-коїна ( 18 січня 2025 року ), що полегшує проведення порівняльного аналізу до та після події.
Відповідно до практики, викладеної в наявній літературі, в цьому дослідженні використовується наступна формула для розрахунку доходності криптоактивів:
Доходність = ln(Pt ∕Pt−1)
де Pt представляє ціну цифрових активів у момент часу t.
Час події визначається як 18 січня 2025 року, координований всесвітній час (UTC) о 2:44 ранку; цей момент є офіційним випуском нового президента США та першого мем-коіну. Обчислюються накопичені аномальні доходи для оцінки ефекту інформаційної каскади. У цій статті середній базовий дохід для кожної криптоактиви розраховується на основі доходів з 1 по 10 січня 2025 року, щоб представити відносно стабільну передню вибірку. Потім з фактичних доходів у вибірці віднімається цей базовий дохід, щоб отримати надприбуток на ринку, і шляхом накопичення отримуються CAR.
2.2 метод
Використання моделі BEKK-MGARCH для аналізу впливу запуску цього Meme токена на ринок криптоактивів. Припустимо, що логарифмічні доходи підпорядковуються нормальному розподілу з нульовим середнім та умовною матрицею ковариації Ht, модель встановлена наступним чином:
[公式略]
Серед,
[公式略]
H позначає безумовну матрицю коваріації. Параметрична матриця задовольняє умови a,b>0, і a+b<1, щоб забезпечити стабільність та додатну визначеність моделі. Потім проводиться тестування ефекту зараження. Зважаючи на можливі помилки першого роду при використанні високочастотних даних, у цій статті застосовується більш суворий рівень значущості α=0,001.
Результат
3.1 ефект виверження волатильності
Початковий аналіз результатів виявив взаємозв'язки між криптоактивами, які були оцінені за допомогою моделі BEKK-MGARCH. В структурі коваріації взаємозв'язок між активами суттєво посилюється на етапі після події. Це відкриття підтримує гіпотезу "подія спричинила ефект перенаправлення волатильності". Також, зростання амплітуди волатильності стабільних логарифмічних доходів відображає зростання нестабільності ринку та прискорення темпів корекції. Усі зображення показують, що доходи всіх криптоактивів під час цієї події зазнали різких коливань, що ще більше підкреслює системний вплив цієї події.
!7384155
Динамічна умовна коваріація, оцінена за моделлю BEKK-MGARCH, разом з відповідними статистичними показниками t-тесту, використовується для перевірки наявності ефекту зараження. Результати показують, що ця подія дійсно викликала фінансове зараження та ефект вивільнення волатильності на ринку криптоактивів. Більшість коефіцієнтів коваріації в пізніший період події виявилися значними на рівні значущості 0.001, особливо між активами, такими як ETH, SOL та LINK, де коваріація суттєво зросла, демонструючи більш сильну взаємозв'язок та вищий рівень інтеграції ринку. У порівнянні, хоча SHIB та DOT також досягли рівня значущості 0.01, їхній вплив був слабшим. Деякі активи, такі як LTC та XRP, навпаки, показали зниження коваріації після події, що вказує на те, що ефект вивільнення не розподіляється рівномірно між усіма активами. В цілому, результати підкреслюють структурний вплив цієї події з випуску Meme-токенів на весь ринок криптоактивів.
3.2 інформаційний каскадний ефект
На основі підтвердженого впливу гетерогенності між криптоактивами, цей розділ через аналіз накопичених аномальних доходів (CARs) додатково виявляє каскадний ефект інформації, викликаний випуском цієї мем-монети. Результати свідчать про те, що ця подія має значний структурний вплив на ринкову динаміку, що проявляється у специфічних реакційних шляхах активів та посиленні волатильності.
!7384156
На етапі перед подією більшість криптоактивів зазнали позитивного зростання, що, можливо, було викликано спекулятивними очікуваннями або оптимістичним ставленням ринку до можливого обрання певного кандидата на новий президентський термін. Це свідчить про те, що навіть за відсутності переконливих доказів інвестори демонструють явну спекулятивну купівельну поведінку, що відповідає характеристикам "страху пропустити" (FOMO), широко зафіксованим на ринку криптоактивів.
На етапі після події особливо виражені три ключові динаміки:
SOL показує відмінні результати, перевершуючи всі інші активи, що, ймовірно, пов'язано з його безпосереднім технологічним зв'язком як блокчейн для цього Мем-коїну.
LINK також демонструє сильні результати, що, можливо, пов'язано з його зв'язком з великою технологічною компанією Oracle в США.
Біткоїн, Ефір, Ріпл, Лайткоїн та інші зрілі криптоактиви після помірного зростання поступово стабілізуються, що відображає їхню ринкову стійкість та відносну ізоляцію від впливу каскадних спекуляцій.
!7384157
Водночас DOGE та інші мем-монети, такі як SHIB, виглядають особливо вразливими, демонструючи чіткий ефект заміщення активів, тобто спекулятивні кошти переходять від старих мем-монет до нововиданих Токенів. Незважаючи на те, що AVAX та DOT мають міцну технічну базу, вони також не змогли уникнути цієї тенденції капітального переміщення, демонструючи ознаки втрати вартості.
Цей випуск мем-монети порушив ринкову кореляцію перед подією. Перед подією активи демонстрували високу кореляцію; після події CARs різних активів зазнали різкої диференціації, від +20% для Solana до −20% для Dogecoin та Shiba Inu.
!7384158
Ці результати виявляють, що: специфічні для активів наративи, технологічна взаємозв'язок та суб'єктивне сприйняття інвесторів можуть суттєво посилювати різницю в реакції доходів між активами під час значних інформаційних шоків.
Висновок
Це дослідження вивчає вплив випуску криптоактивів, пов'язаних із політичними особами, на ринок криптоактивів, зосереджуючи увагу на ефектах вивільнення волатильності та інформаційних каскадних ефектах.
Дослідження показують, що ринок реагує на цю подію з помітною гетерогенністю. Наприклад, завдяки безпосередній технічній зв'язці з цим Мем- Токеном, SOL значно виграла від цього. Також активи, які використовують одну й ту ж базову блокчейн-інфраструктуру, отримали підтримку, завдяки тому, що скористалися «попутним вітром» цієї події.
!7384159
В той же час, такі основні криптоактиви, як біткоїн та ефір,