Група Yunfeng, яку очолює Ма Юнь, входить на ринок Ethereum (ETH), що викликало хвилю захоплення в криптосвіті. Багато хто вважає це важливим сигналом для криптоактивів на шляху до мейнстріму. Однак це лише контрольна точка, а не фінал. Справжні виклики лише починаються.

Перш за все, традиційні брокери, що входять у сферу криптоактивів, зіткнуться з серйозними випробуваннями в галузі оподаткування та дотримання норм. Як тільки брокер підключається до криптоактивів, це означає, що потрібно вести податкову звітність та аудит на відповідність. Це може відлякати деяких трейдерів, які звикли вільно діяти в сірій зоні. Тож хто залишиться користуватися цими послугами? Переважно це ті, хто потребує єдиних звітів та податкових інструментів, а також важкі користувачі та трейдери, які прагнуть використовувати такі складні інструменти, як опціони, маржинальна торгівля, позика цінних паперів тощо. Це свідчить про те, що в короткостроковій перспективі ми, можливо, не побачимо "масового переходу", а скоріше тривалу співпрацю регульованих фондів з існуючими централізованими біржами (CEX) та децентралізованими біржами (DEX).

По-перше, хоча ETF в США вже стали основним каналом входу, пропонуючи переваги безпеки, простоти та податкової прозорості, вони також мають очевидні обмеження: можуть лише забезпечити ціновий ризик, без можливості проведення операцій в мережі. У порівнянні, унікальна перевага брокерів полягає в тому, що вони можуть надавати єдину операцію з рахунками для опціонів, ф'ючерсів та маржі, інтегруючи пенсійні рахунки та систему інвестиційних консультантів у сферу криптоактивів, а також надаючи послуги з кредитного розширення (такі як кредитування чистої вартості портфеля, фінансування зворотного викупу). Коротше кажучи, ETF є входом, а брокер – це всебічний інструмент.

Насамкінець, щодо питання, чи можуть децентралізовані біржі (DEX) торгувати акціями, відповідь є складною, але не неможливою. Перенесення традиційних акцій (наприклад, акцій компанії Apple) на блокчейн по суті є цінними паперами, що вимагає відповідних ліцензій (наприклад, альтернативні торгові системи, трансферні агенти, зберігання) та суворих процедур KYC (знай свого клієнта) та AML (боротьба з відмиванням грошей).

В цілому, криптоактиви поступово інтегруються в основну фінансову систему, але цей процес сповнений викликів і можливостей. Традиційні фінансові установи, платформи, що працюють з криптоактивами, а також регулятори повинні постійно адаптуватися та інновувати, щоб відповідати цій швидко змінюваній сфері.