8 вересня 2025 року Nasdaq оголосила, що подала документ до SEC США, щоб сприяти торгівлі токенізованими цінними паперами на фондовому ринку Nasdaq.
Це національна біржа США, яка особисто бере участь у токенізації акцій. Нижче 10 питань для розшифровки останньої пропозиції щодо токенізації акцій Nasdaq.
1. Що збирається робити Nasdaq?
Насдак 8 вересня подав до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) заявку на зміни в правилах, що має на меті дозволити своїм членам та інвесторам токенізувати акції та біржові торгівельні продукти (ETP), що торгуються на фондовому ринку Nasdaq. Цей крок має на меті сприяти фінансовим інноваціям, одночасно підтримуючи стабільність, справедливість ринку та захист прав інвесторів. Конкретно, цей** документ містить чіткі та зрозумілі рішення, що забезпечують можливість торгівлі токенізованими цінними паперами в рамках чинних правил фондового ринку США.** Ця пропозиція правил є прогностичною, її основна роль полягає в тому, щоб надати рамки для відкритого та прозорого спілкування з SEC США та іншими зацікавленими сторонами галузі.
2. Чому слід проводити торги токенізованими цінними паперами в існуючій системі?
Діючі правила ринку спрямовані на забезпечення ліквідності ринку, сприяння підтримці конкурентоспроможності, прозорості та справедливості американського фондового ринку, а також стимулювання економічного зростання. Запропонована Nasdaq схема розроблена для підтримки міжринкової зв'язності та конкурентоспроможності, забезпечуючи захист інвесторів і механізм формування капіталу. Включення токенізованих цінних паперів у цю зрілу структуру не лише принесе реальні переваги, але й продовжить підтримувати провідну позицію американського фондового ринку на світовій арені.
3. Які зміни потрібні в поточній системі?
Поточна ринкова система не потребує значних реформ або реконструкцій, щоб вмістити торгівлю токенізованими цінними паперами. Традиційні акції та токенізовані акції мають однаковий уніфікований ідентифікатор цінних паперів США (CUSIP), а матеріальні права та інтереси акціонерів є абсолютно ідентичними. Обидва типи акцій будуть торгуватися на одному торговому майданчику NASDAQ, з однаковим пріоритетом виконання. По суті, на етапі торгівлі в життєвому циклі угоди між ними немає жодної різниці. Якщо учасники угоди виберуть токенізоване розрахування, акції будуть токенізовані під час етапу розрахунків.
4. Коли планується запуск торгівлі токенізованими цінними паперами?
Тільки після затвердження цієї пропозиції Комісією з цінних паперів і бірж США слід спільно працювати з учасниками галузі над реалізацією, щоб у розумні терміни забезпечити стабільність ринку, справедливість та захист інвесторів. Конкретний час запуску торгівлі залежатиме від прогресу в зазначених процесах.
5. Чи підтримують токенізовані цінні папери 24-годинну торгівлю?
Щоб забезпечити непорушність основних принципів справедливості, добросовісності та стійкості ринку, час торгівлі токенізованими цінними паперами залишиться таким же, як у традиційних цінних паперів, і буде синхронізовано з рішеннями фондового ринку Nasdaq щодо 24-годинної торгівлі.
6. Які переваги має токенізація в порівнянні з нинішніми моделями біржевої торгівлі?
Пропозиція Nasdaq дозволить токенізувати акції, які котируються на біржі, та торгувати ними за правилами та механізмами захисту найбільшого, найбільш надійного та ліквідного ринку світу. Ця схема визначить чіткий шлях для розвитку токенізованих цінних паперів, запобігаючи подальшій дезінтеграції ліквідності на ринку. Крім того, ця схема створить платформу для майбутніх інновацій — наприклад, для забезпечення більш швидкого та ефективного розрахунку, гнучкого обігу застави та розширення каналів доступу до ринку.
7. Якщо емітент не бажає бути токенізованим, чи може він вибрати вихід?
Ця пропозиція повинна прийняти відгуки громадськості та перевірку SEC США, а остаточний зміст правил залежатиме від рішення Комісії з цінних паперів і бірж США. Nasdaq вважає, що будь-які заходи регулювання повинні в першу чергу враховувати думки емітентів, щоб забезпечити впровадження єдиних і послідовних стандартів виконання на американському фондовому ринку.
8. Як Nasdaq забезпечує рівність прав та захисту токенізованих цінних паперів у порівнянні з традиційними акціями?
Токенізовані цінні папери, які торгуються на Nasdaq, як еквівалент традиційних цінних паперів, підпадатимуть під ті ж ринкові правила, заходи захисту та механізми регуляторного нагляду, що застосовуються до традиційних цінних паперів. Право голосу акціонерів, власність та права захисту інвесторів не зазнають жодних змін.
9, Хто проводить токенізацію цінних паперів?
Документи для реєстрації чітко визначають просту операційну схему: клієнти можуть обрати завершення розрахунків та клірингу у формі токенів через Американську депозитарну трестову компанію (DTC), а також токенізувати свої торгові цінні папери.
10. Як будуть публікуватися ринкові дані токенізованих цінних паперів?
Відповідно до чинних ринкових правил, токенізовані цінні папери, що торгуються на NASDAQ, будуть використовувати таку ж цінову та торгову інфраструктуру, як і традиційні цінні папери. Для токенізованих цінних паперів не буде створено окремі канали подачі даних або механізми ціноутворення; вся інформація про ціноутворення буде продовжувати публікуватися через існуючу власну систему подачі даних NASDAQ, що забезпечить незмінність прозорості ринку. Публічний блокчейн надає відстежувані та аудиторські записи для всіх угод, що стосуються токенів цінних паперів. Випускники та інвестори можуть відслідковувати історію змін власності на цінні папери, звертаючись до адреси смарт-контракту та відповідних записів угод.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 запитань та відповідей, щоб зрозуміти пропозицію Nasdaq щодо торгівлі токенізованими акціями
Автор: 0xjs@Золотий фінанс
8 вересня 2025 року Nasdaq оголосила, що подала документ до SEC США, щоб сприяти торгівлі токенізованими цінними паперами на фондовому ринку Nasdaq.
Це національна біржа США, яка особисто бере участь у токенізації акцій. Нижче 10 питань для розшифровки останньої пропозиції щодо токенізації акцій Nasdaq.
1. Що збирається робити Nasdaq?
Насдак 8 вересня подав до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) заявку на зміни в правилах, що має на меті дозволити своїм членам та інвесторам токенізувати акції та біржові торгівельні продукти (ETP), що торгуються на фондовому ринку Nasdaq. Цей крок має на меті сприяти фінансовим інноваціям, одночасно підтримуючи стабільність, справедливість ринку та захист прав інвесторів. Конкретно, цей** документ містить чіткі та зрозумілі рішення, що забезпечують можливість торгівлі токенізованими цінними паперами в рамках чинних правил фондового ринку США.** Ця пропозиція правил є прогностичною, її основна роль полягає в тому, щоб надати рамки для відкритого та прозорого спілкування з SEC США та іншими зацікавленими сторонами галузі.
2. Чому слід проводити торги токенізованими цінними паперами в існуючій системі?
Діючі правила ринку спрямовані на забезпечення ліквідності ринку, сприяння підтримці конкурентоспроможності, прозорості та справедливості американського фондового ринку, а також стимулювання економічного зростання. Запропонована Nasdaq схема розроблена для підтримки міжринкової зв'язності та конкурентоспроможності, забезпечуючи захист інвесторів і механізм формування капіталу. Включення токенізованих цінних паперів у цю зрілу структуру не лише принесе реальні переваги, але й продовжить підтримувати провідну позицію американського фондового ринку на світовій арені.
3. Які зміни потрібні в поточній системі?
Поточна ринкова система не потребує значних реформ або реконструкцій, щоб вмістити торгівлю токенізованими цінними паперами. Традиційні акції та токенізовані акції мають однаковий уніфікований ідентифікатор цінних паперів США (CUSIP), а матеріальні права та інтереси акціонерів є абсолютно ідентичними. Обидва типи акцій будуть торгуватися на одному торговому майданчику NASDAQ, з однаковим пріоритетом виконання. По суті, на етапі торгівлі в життєвому циклі угоди між ними немає жодної різниці. Якщо учасники угоди виберуть токенізоване розрахування, акції будуть токенізовані під час етапу розрахунків.
4. Коли планується запуск торгівлі токенізованими цінними паперами?
Тільки після затвердження цієї пропозиції Комісією з цінних паперів і бірж США слід спільно працювати з учасниками галузі над реалізацією, щоб у розумні терміни забезпечити стабільність ринку, справедливість та захист інвесторів. Конкретний час запуску торгівлі залежатиме від прогресу в зазначених процесах.
5. Чи підтримують токенізовані цінні папери 24-годинну торгівлю?
Щоб забезпечити непорушність основних принципів справедливості, добросовісності та стійкості ринку, час торгівлі токенізованими цінними паперами залишиться таким же, як у традиційних цінних паперів, і буде синхронізовано з рішеннями фондового ринку Nasdaq щодо 24-годинної торгівлі.
6. Які переваги має токенізація в порівнянні з нинішніми моделями біржевої торгівлі?
Пропозиція Nasdaq дозволить токенізувати акції, які котируються на біржі, та торгувати ними за правилами та механізмами захисту найбільшого, найбільш надійного та ліквідного ринку світу. Ця схема визначить чіткий шлях для розвитку токенізованих цінних паперів, запобігаючи подальшій дезінтеграції ліквідності на ринку. Крім того, ця схема створить платформу для майбутніх інновацій — наприклад, для забезпечення більш швидкого та ефективного розрахунку, гнучкого обігу застави та розширення каналів доступу до ринку.
7. Якщо емітент не бажає бути токенізованим, чи може він вибрати вихід?
Ця пропозиція повинна прийняти відгуки громадськості та перевірку SEC США, а остаточний зміст правил залежатиме від рішення Комісії з цінних паперів і бірж США. Nasdaq вважає, що будь-які заходи регулювання повинні в першу чергу враховувати думки емітентів, щоб забезпечити впровадження єдиних і послідовних стандартів виконання на американському фондовому ринку.
8. Як Nasdaq забезпечує рівність прав та захисту токенізованих цінних паперів у порівнянні з традиційними акціями?
Токенізовані цінні папери, які торгуються на Nasdaq, як еквівалент традиційних цінних паперів, підпадатимуть під ті ж ринкові правила, заходи захисту та механізми регуляторного нагляду, що застосовуються до традиційних цінних паперів. Право голосу акціонерів, власність та права захисту інвесторів не зазнають жодних змін.
9, Хто проводить токенізацію цінних паперів?
Документи для реєстрації чітко визначають просту операційну схему: клієнти можуть обрати завершення розрахунків та клірингу у формі токенів через Американську депозитарну трестову компанію (DTC), а також токенізувати свої торгові цінні папери.
10. Як будуть публікуватися ринкові дані токенізованих цінних паперів?
Відповідно до чинних ринкових правил, токенізовані цінні папери, що торгуються на NASDAQ, будуть використовувати таку ж цінову та торгову інфраструктуру, як і традиційні цінні папери. Для токенізованих цінних паперів не буде створено окремі канали подачі даних або механізми ціноутворення; вся інформація про ціноутворення буде продовжувати публікуватися через існуючу власну систему подачі даних NASDAQ, що забезпечить незмінність прозорості ринку. Публічний блокчейн надає відстежувані та аудиторські записи для всіх угод, що стосуються токенів цінних паперів. Випускники та інвестори можуть відслідковувати історію змін власності на цінні папери, звертаючись до адреси смарт-контракту та відповідних записів угод.