КРАТКИЙ ПІДБІР ПРЕС-КОНФЕРЕНЦІЇ ФРС:

ФРС ухвалила рішення тимчасово припинити цикл зниження ставок, залишивши їх у діапазоні 3.5%–3.75% після трьох послідовних знижень, з аргументом, що економіка США залишається стабільно зростаючою, ринок праці стабільний, а інфляція, хоча й знизилася з піку, все ще перевищує цільовий рівень 2%. Видалення мовного фрагмента, що підкреслював ризики ослаблення ринку праці, свідчить про те, що ризики інфляції та зростання тепер більш збалансовані, що означає відсутність тиску на швидке послаблення монетарної політики, що зміцнює сценарій тривалого збереження високих ставок. Однак це рішення не було одностайним: два члени Ради керівників ФРС — Стівен Мірен і Крістофер Воллер — проголосували проти, обидва підтримують додаткове зниження на 0.25%, що свідчить про існування більш м’якої позиції всередині ФРС.

У вступній частині прес-конференції голова ФРС зазначив, що економіка США його здивувала своєю стійкістю. Хоча опитування показують слабкий настрій споживачів, фактичні витрати залишаються дуже високими. Темпи найму трохи сповільнилися, але рівень звільнень залишається низьким, що свідчить про те, що ринок праці не ослаб. Бізнеси отримують вигоду від AI завдяки підвищенню продуктивності, тоді як нерухомість залишається найбільшою слабкістю економіки через тривале високий рівень ставок.

На запитання щодо жорсткої риторики, Пауелл підкреслив, що ФРС ще не прийняла рішення щодо часу наступного зниження ставок і буде керуватися даними. Він утримався від конкретних дат щодо інфляції або ринку праці, підтвердивши, що ризики тепер більш збалансовані і що немає ознак серйозних проблем на ринку праці. Це свідчить про обережну, але не визначену позицію ФРС: вона не поспішає з зниженням ставок, але й не прагне подавати занадто жорсткі сигнали, щоб не викликати паніку на ринку.

Щодо можливості повторного підвищення ставок у разі зростання інфляції, Пауелл запевнив, що наразі ніхто в ФРС не вважає підвищення ставок базовим сценарієм, і це дає підстави вважати, що пікові рівні ставок, ймовірно, вже пройдені. Однак збереження високих ставок протягом тривалого часу залишається пріоритетом для забезпечення повернення інфляції до цільового рівня.

Що стосується митних тарифів, голова ФРС зазначив, що більшість їхнього впливу на інфляцію вже враховано, зростання цін було незначним, і без нових тарифів інфляція, ймовірно, поступово повернеться до 2%. Однак базова інфляція PCE наразі залишається стабільною без явних ознак зниження, що ускладнює точне визначення моменту початку зниження інфляції, хоча сценарій на середину року залишається відкритим.

Обговорюючи AI і ринок праці, Пауелл висловив довгострокову перспективу: AI може тимчасово сповільнити найм, але водночас стимулює підвищення продуктивності, що сприяє зростанню ВВП. Технології зазвичай спричиняють тимчасові потрясіння на ринку праці, але в довгостроковій перспективі створюють умови для більш високої продуктивності, більшого обсягу виробництва і кращих зарплат. ФРС уважно стежить за тенденцією зупинки найму підприємствами, щоб оцінити реальний вплив AI на ринок праці.

У політичному плані Пауелл підтвердив важливість незалежності ФРС, особливо в умовах тиску з боку Президента Трампа і юридичних питань навколо керівництва ФРС. Він відмовився коментувати розслідування Міністерства юстиції або особисті перспективи після завершення терміну повноважень.

Загалом, Пауелл перебуває на дуже тонкому межі: з одного боку, потрібно підтримувати жорстку риторику, щоб не виглядати під впливом Трампа, з іншого — не можна бути надто жорстким, щоб не послабити економіку, не викликати сильних коливань фінансових ринків і не залишити негативний спадок. Це пояснює, чому початкова промова була досить жорсткою, але з часом тон став більш м’яким.

Останнє послання, яке ФРС передає ринку, — економіка все ще здатна витримати високі ставки, інфляція ще не знизилася до рівня, що дозволяє раніше знижувати ставки, але довгостроковий тренд все ще спрямований на пом’якшення. Іншими словами, ФРС перебуває у стані підтримки високих ставок ще деякий час перед поступовим зниженням.#GoldBreaksAbove$5,200 #ContentMiningRevampPublicBeta $BTC $ETH $SOL