Чи відкритий Тайвань для Bitcoin ETF? Комісія з фінансового нагляду: пояснення до кінця червня

Автор: Макс, криптовалютне місто

Розгляд ETF на біткоїн входить у глибокий етап, Національна комісія з фінансового нагляду обіцяє результати до кінця червня
Комітет з фінансів Законодавчого Юаню 7 травня 2026 року провів засідання, на якому активно обговорювали регулювання віртуальних активів та розвиток цифрових фінансів. Народний депутат від партії Гоміньдань Ге Жуцюн першим підняв питання, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, і просування ETF на біткоїн стало незворотнім трендом.

Ге Жуцюн зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, активно долучаються до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційними фінансами. Він додав, що вже передав у Національну комісію з фінансового нагляду дослідження під назвою «Біткоїн як резервний актив», підготовлене апаратом сенаторів США, яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Пов’язані новини: Перший тиждень ETF на біткоїн залучив 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова Національної комісії з фінансового нагляду Пен Цзінлунг відповів, що ознайомився з цим дослідженням і розуміє його переваги щодо розгляду біткоїна як резервного активу. Щодо найбільш актуального питання — прогресу відкриття ETF на біткоїн, Пен Цзінлунг зізнався, що результати та аналітичні звіти, які щопівроку подає асоціація брокерів, вже надійшли до комісії і наразі активно обговорюються всередині.
Щодо запиту Ге Жуцюна про чіткий графік ухвалення політики, Пен Цзінлунг пообіцяв, що буде проводити періодичні огляди кожні шість місяців, і до кінця червня 2026 року оприлюднить результати щодо можливості та обговорення ETF на біткоїн.
Ге Жуцюн підкреслив, що всі країни світу змагаються за лідерство у сфері управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше закріпити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме витоку капіталу, зацікавленого у таких товарах.

Токенізація RWA відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото стають першими індикаторами
Крім ETF, ще одним ключовим питанням на засіданні стала токенізація реальних активів (RWA). Народні депутати від партії Демократична прогресивна партія Чжун Цзябінь і Ге Жуцюн висловили високий інтерес до цієї теми.
Ге Жуцюн процитував останні новини від американської компанії з довірчого управління та розрахунків DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, яка шокує світові фінансові ринки, вважається важливим кроком у цифровізації активів. Чжун Цзябінь з позиції «столітнього трасту» та «спадку активів» запитав, як Національна комісія з фінансового нагляду може за допомогою токенізації зберегти приватні статки Тайваню та залучити повернення закордонних активів.

• Пов’язані новини: Зібрано 50 фінансових гігантів! DTCC отримала дозвіл SEC на глобальну токенізацію RWA

Пен Цзінлунг зазначив, що комісія активно працює над розвитком Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, і RWA стане важливим сценарієм застосування у майбутньому. На початковому етапі планується запровадити експериментальні проекти, з пріоритетом у токенізації «облігацій» та «золота». Пен Цзінлунг пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінністю, порівняно з фондами з складною структурою рахунків, де токенізація облігацій і державних облігацій у початковій фазі є менш складною.
Чжун Цзябінь одразу запропонував включити до сфери RWA також цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs), вважаючи, що це допоможе розширити можливості токенізації і залучити фінансування для громадських проектів. Пен Цзінлунг підтримав цю ідею, зазначивши, що концепція RWA полягає в тому, що будь-який актив може бути токенізований, і в майбутньому планується врахувати міжнародний досвід, розширюючи перелік цільових активів, включаючи REITs.

Джерело зображення: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню ｜ Народний депутат від партії Демократична прогресивна партія Чжун Цзябінь одразу запропонував включити цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs) до сфери RWA

Вивчення японсько-американської системи регулювання стабільних монет і просування зв’язку віртуальних активів із фіатними валютами
Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Ге Жуцюн поділився досвідом Японії у цифровій фінансовій індустрії. Він зазначив, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, де досвідчені фінансові установи відповідають за емісію та підписку на віртуальні активи, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних валютах для випуску стабільних монет. Потім регульовані постачальники послуг віртуальних активів (VASP) здійснюють обіг і торгівлю, забезпечуючи легальне розміщення та розрахунки стабільних монет на платформах. Ге Жуцюн вважає, що ця модель, яка приносить вигоду обом сторонам — традиційним банкам і стартапам, — є важливим орієнтиром для формування підзаконних актів щодо VASP у Тайвані.
Крім того, він згадав про прогрес у законопроекті США «CLARITY», особливо щодо дискусій навколо доходності стабільних монет (Yield). В США вже запропоновано компромісний варіант: пасивний фіксований відсоток може бути обмежений, але якщо користувачі беруть активну участь і отримують нагороди, це залишається у межах законності.
Пен Цзінлунг зазначив, що комісія уважно слідкує за міжнародними регуляторними тенденціями, включаючи нові норми, які можуть з’явитися у червні та липні.
Щодо правового регулювання тайванських стабільних монет, комісія планує посилити комунікацію з галуззю, щоб у процесі створення підзаконних актів і їхнього застосування врахувати перспективні VASP, які зможуть бути включені до системи випуску, забезпечуючи зв’язок між віртуальними та реальними валютами і не відставати у міжнародній конкуренції.

Проект закону про VASP викликає багато уваги: як збалансувати регуляторні ризики та розвиток інновацій
Народний депутат від партії Демократична прогресивна партія Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Закон про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість місцевих VASP у Тайвані зменшилася з пікових 26 до теперішніх 8, що свідчить про поступовий вихід малих стартапів з ринку.

Джерело зображення: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню ｜ Народний депутат від партії Демократична прогресивна партія Лін Чуїн побоюється, що якщо майбутній закон встановить високий поріг капіталу або значно ускладнить дотримання правил, на ринку залишаться лише великі традиційні фінансові установи, а дрібні гравці зникнуть.
Лін Чуїн висловила побоювання, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання правил призведуть до ситуації, коли «маленькі рибки не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі фінансові гіганти. Вона навела дані, що у Європейському Союзі вимоги до активів для низькоризикових компаній становлять близько 1,84 мільйона нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, у США — близько 15 мільйонів, і закликала Національну комісію з фінансового нагляду враховувати різноманітність галузі під час регулювання.
У відповідь на побоювання щодо виживання стартапів Пен Цзінлунг пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист трейдерів і інвесторів, і що високий ризик відповідно потребує більшого капітального резерву.
Пен Цзінлунг пообіцяв, що при розробці правил застосування враховуватимуть міжнародні норми щодо реального капіталу і забезпечать прозорість правил. Він вважає, що конкуренція на ринку є вільною, і здатні гравці зможуть вижити за умов дотримання регуляцій; політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, а спрямована на створення справедливого та конкурентоспроможного цифрового фінансового середовища.
Три депутати закликали Національну комісію з фінансового нагляду використовувати переваги Тайваню як технологічної країни, щоб зробити сектор віртуальних активів новим двигуном фінансового прогресу країни.