Останнім часом, аналізуючи рух цін на акції, я помітив, що багато людей недостатньо глибоко розуміють явище «зростання ціни при зменшенні обсягу», насправді за цим ховається досить цікава психологія ринку.

Спершу скажімо, що таке співвідношення ціни та обсягу. Простими словами, це взаємодія між ціною акцій і обсягом торгів. Коли ціна рухається, обсяг торгів також реагує на ставлення учасників ринку. Ця взаємодія допомагає нам зрозуміти, чи справді ринок зростає, чи це лише мимолітне явище.

Говорячи про зростання ціни при зменшенні обсягу, це насправді дуже варто звернути увагу на цей сигнал. Ціна зростає, виглядає добре, але обсяг торгів поступово зменшується. Що це означає? Це означає, що попит зменшується, інтерес до цього зростання знижується. Я бачив таку ситуацію у Tesla на початку 2017 року — ціна зростала, але обсяг торгів знижувався, що згодом довелося, що це була лише технічна корекція, а не справжня тенденція. Аналогічний випадок був і у Alibaba.

Коли з’являється зростання ціни при зменшенні обсягу, зазвичай це відображає зростання очікувань на ринку. Простими словами, відсутні нові покупці, які підтримують рух. Таке співвідношення часто передвіщає ослаблення короткострокової тенденції, і інвесторам слід бути обережними.

Крім зростання ціни при зменшенні обсягу, є й інші типові комбінації ціни та обсягу, на які варто звернути увагу. Наприклад, стабільна ціна при зменшенні обсягу — ціна коливається в межах певного діапазону, а обсяг поступово зменшується. Це свідчить про те, що ринок знаходиться у стані очікування, відсутній чіткий напрямок. Nvidia і Boeing раніше демонстрували таку горизонтальну поведінку з низьким обсягом.

З іншого боку, є ситуація з різким зростанням обсягу при падінні ціни. Це зазвичай означає панічний розпродаж. У 2020 році під час пандемії, Hilton пережив таке різке падіння з великим обсягом. Цікаво, що іноді різке зниження обсягу при падінні ціни може створити можливість для покупки на дні. Estée Lauder у 2023 році опублікувала невтішний фінансовий звіт, і її ціна різко впала, але згодом стало зрозуміло, що паніка була надмірною.

Ще один варіант — зменшення ціни при зменшенні обсягу. Це може свідчити про спокійний ринок або очікування. Netflix і Facebook раніше переживали такі ситуації.

Нарешті, є ситуація, коли ціна падає, а обсяг зростає — це може передвіщати подальше падіння, але водночас може бути сигналом дна ринку. У 2018 році Apple зазнала значних втрат через сповільнення продажів iPhone, супроводжуваних зростанням обсягу торгів. Ще більш яскравий приклад — Blackberry: при довгостроковому падінні ціни обсяг торгів постійно зростав, що згодом стало сигналом до розвороту.

Отже, головне у спостереженні за співвідношенням ціни та обсягу — це розуміння ставлення учасників ринку. Коли з’являється зростання ціни при зменшенні обсягу, потрібно особливо звернути увагу, чи це справжній тренд, чи фальшивий прорив. Поєднання з іншими технічними індикаторами та фундаментальним аналізом допоможе зробити більш надійний висновок. Орієнтація лише на співвідношення ціни та обсягу може призвести до помилок, але ігнорування його також ризиковано.