Щойно хтось запитав про акції, що підлягають обробці, це дійсно одна з пасток, у яку легко потрапляють багато інвесторів.

Чи траплялося вам стикатися з такою ситуацією? Деяка акція за короткий час зросла більш ніж на 100%, виглядає дуже привабливо, але коли ви справді хочете зробити замовлення, виявляєте, що швидкість виконання дуже повільна, і при цьому неможливо взяти кредит або позики на цю операцію. У такому випадку, швидше за все, вона вже внесена до списку акцій, що підлягають обробці.

Акції, що підлягають обробці, коротко кажучи, — це заходи контролю, які застосовує Тайванська фондова біржа до акцій із аномальною торгівлею. Коли ціна акції за короткий час суттєво коливається, обіг стає надмірно високим, або обсяг торгівлі аномально зростає, біржа спершу позначає їх як "акції, що привертають увагу", щоб попередити інвесторів. Якщо ситуація не покращується, їх переводять у статус "акцій, що підлягають обробці". Як тільки акція потрапляє до списку оброблюваних, торгівля починає обмежуватися.

На першому етапі обробки, кожні 5 хвилин відбувається одна угода, і якщо одна транзакція перевищує 10 лотів або сумарно понад 30 лотів, потрібно виконати "кругову" операцію (тобто повну оплату). Якщо ціна залишається дуже волатильною і протягом 30 днів знову викликає ці ж умови, вона переходить до другого етапу обробки, де торгівля відбувається кожні 20 хвилин, і незалежно від кількості купівлі-продаж потрібно виконувати "кругову" операцію. Ці обмеження значно знижують ліквідність, і обсяг торгів часто різко падає.

Чи зростають ці акції під час обробки? Чесно кажучи, це залежить від конкретного випадку. У 2021 році компанія 威鋒電子 була внесена до списку оброблюваних акцій, але її популярність не зменшилася, а навпаки — зросла, і вона навіть перейшла до другого етапу обробки, за цей період ціна зросла на 24%. Але компанія 陽明 у приблизно той самий час через надмірний ріст була внесена до списку, і незабаром через значний спад знову потрапила до оброблюваних акцій, після чого її ціновий рух залишався низьким.

На ринку існує вислів "越關越大尾" — "чим більше закриваєш, тим більший хвіст", тобто деякі акції, що потрапили до списку оброблюваних, спочатку були популярними з великим зростанням, а після обробки їхні позиції стають більш стабільними, ліквідність зменшується, і після зняття обмежень вони можуть знову різко зростати. Але це — двосічний меч: якщо на ринку з’являться короткі позиції, інвестори можуть не мати можливості продати.

Щодо питання, чи зростають ці акції під час обробки, моя думка — не можна дивитися лише на статус "акція, що підлягає обробці", потрібно враховувати саме компанію. Оброблювані акції — це лише тимчасовий стан аномальної торгівлі і не відображають якість компанії. Якщо ви зробите ґрунтовне дослідження і вважаєте, що компанія має інвестиційну цінність, то період обробки може навіть стати можливістю, оскільки рух основних капіталів у цей час більш прозорий і легше простежити дії інституцій.

Оцінювати інвестиційну цінність можна за допомогою аналізу фундаментальних показників і капіталу. Фундаментальні показники — це аналіз основного бізнесу компанії, конкурентоспроможності продуктів, зростання доходів і валової маржі у фінансовій звітності; капітал — це спостереження за рухом капіталу, зокрема за купівлею та продажем основних гравців. Перед покупкою потрібно переконатися, що ціна акції перебуває у горизонтальній корекції, уникати великих падінь і перевірити, чи є поточна оцінка компанії розумною.

Що стосується довгострокового утримання, ризики оброблюваних акцій зазвичай вищі, ніж у звичайних. За аномальною торгівлею можуть стояти потенційні проблеми. Якщо фундамент компанії стабільний, але ваш рівень ризику низький, можливо, це не найкращий варіант. Але для довгострокових інвесторів обмеження у торгівлі насправді не є суттєвою проблемою і навіть дозволяють швидше побачити фінансову звітність компанії. В підсумку, питання "Чи зростають ці акції під час обробки?" зводиться до оцінки саме компанії.