Глобальні ринки облігацій стикаються з однією з найагресивніших розпродажів за багато років

Одна з найбільших макроісторій, що розгортається зараз, — це історичний тиск, що наростає на світові ринки облігацій.
Оскільки страхи щодо інфляції повертаються і ціни на енергоносії продовжують зростати, інвестори швидко продають державні облігації — різко підвищуючи доходність у США, Європі та Японії.
В США доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася майже до річних максимумів, тоді як доходність 30-річних зросла вище рівнів, яких давно не бачили.
Водночас у Великій Британії витрати на довгострокове державне запозичення досягли найвищого рівня за майже три десятиліття, тоді як доходність японських облігацій прорвалася вище важливих історичних порогів.
Особисто я вважаю, що це має набагато більше значення, ніж багато роздрібних інвесторів усвідомлюють.
Ринки облігацій — це основа глобальної фінансової системи.
Коли доходність різко зростає, позики стають дорожчими для урядів, компаній і споживачів одночасно.
Ще одне важливе питання — це повідомлення, яке надсилають ринки.
Інвестори все більше бояться, що інфляція може залишатися високою довше, ніж очікувалося, особливо через зростання цін на нафту через геополітичну напругу на Близькому Сході.
Це безпосередньо послаблює очікування щодо майбутніх знижень процентних ставок.
Простими словами:
ринки починають закладати можливість того, що центральні банки можуть знадобитися тримати ставки вищими довше.
Це створює тиск майже на всі основні класи активів.
Зазвичай вищі доходності облігацій зміцнюють долар США, зменшують апетит до ліквідності, тиснуть на акції і роблять спекулятивні активи, такі як криптовалюта, більш волатильними.
Особисто я вважаю, що найбільший ризик полягає не лише у високих доходностях —
а у швидкості руху.
Швидкі спайки доходності зазвичай спричиняють нестабільність, оскільки фінансові системи по всьому світу глибоко пов’язані з ринками боргу.
І зараз світові ринки починають розуміти, що боротьба з інфляцією можливо ще не завершена.