Нещодавно багато хто обговорює проблему зняття з торгів — це дійсно дуже легко ігнорувати, але водночас особливо важливий ризик. Багато вважають, що зняття з торгів означає повну втрату всіх вкладень, але насправді ситуація не така однозначна.

Спершу поясню, що таке зняття з торгів. Простими словами, це коли компанія, акції якої раніше котувалися на біржі, через невідповідність стандартам або за власним бажанням втрачає статус листинга. У такому разі ви не зможете більше купувати або продавати ці акції на біржі, але це не означає, що вони стають зовсім безцінними.

Чому акції знімають з торгів? Найпоширеніші причини я коротко підсумую. По-перше, фінансова звітність компанії не відповідає вимогам або вона систематично зазнає збитків, наприклад Chesapeake Energy — з тривалими збитками та негативною чистою вартістю. По-друге, порушення правил, як, наприклад, Luckin Coffee, яка у 2020 році була знята з NASDAQ через фінансові махінації, — це дуже серйозно. Також компанія може сама ініціювати приватизацію або бути поглиненою, як це зробила Dell у 2013 році, коли вона знялася з торгів.

Зняття з торгів — це не раптовий процес, зазвичай він проходить кілька етапів. Спершу біржа видає попередження, і перед назвою акцій ставлять позначку «ST», що вже має насторожити. Потім компанія має 3-6 місяців на покращення ситуації, наприклад, подання оновленої фінансової звітності або залучення інвесторів. Якщо за цей час стандарти не виконуються, біржа скликає засідання для ухвалення рішення про зняття з торгів. Весь процес може тривати кілька місяців, тому важливо слідкувати за повідомленнями брокерів і оголошеннями біржі, щоб швидко реагувати.

Що робити з акціями, які зняли з котирувань? Це залежить від причини зняття. Якщо компанія приватизується, і ви володієте не дуже великим пакетом, великий акціонер може викупити акції за високою ціною, і тоді їх вартість може зрости. Але якщо компанія банкрутує, шансів майже немає, оскільки у процесі ліквідації акціонери отримують залишки лише після кредиторів, і гроші зазвичай майже не повертаються.

Якщо компанія знята через дуже низьку ринкову капіталізацію або ціну акцій, ліквідність значно зменшується, і знайти покупця буде важко. Щасливий випадок — знайти позаринкового покупця, але при невдачі можна втратити все. Якщо ж зняття сталося через порушення правил, ваші активи можуть бути заморожені, і доведеться чекати завершення юридичних процедур, поки не вирішиться питання з акціями, і в цей час гроші будуть недоступні.

Що робити, якщо акції зняли з торгів? Ось кілька порад. По-перше, уважно стежте за оголошеннями компанії, особливо щодо дати зняття з торгів і подальших дій. По-друге, якщо компанія пропонує викуп акцій, потрібно встигнути оформити цю операцію вчасно, інакше втратите право на викуп. По-третє, деякі компанії переводять акції на торгівлю в інший сегмент — «інший» або «інвестиційний» ринок, де ліквідність нижча, але все ще можливо торгувати, і є шанс повернутися на основний ринок у майбутньому.

Якщо компанія банкрутує або проходить ліквідацію, доведеться чекати завершення процесу, але реально отримати щось дуже мало. Якщо немає можливості викупу або торгів у «інвестиційному» сегменті, можна спробувати приватний переказ акцій між іншими акціонерами або звернутися до брокера для з’ясування процедури переоформлення. Ще важливо враховувати податкові нюанси: якщо через зняття з торгів акції стають нереальними до торгівлі, їх можна задекларувати як збитки для зменшення податкових зобов’язань.

Щоб уникнути таких ризиків, найкраще — диверсифікувати інвестиційний портфель. Не концентруйте всі кошти в одній акції або одному типі активів, а розподіляйте їх відповідно до свого рівня ризику. Наприклад, для ризикових інвесторів можна рекомендувати 15% у CFD, 50% у акції, 30% у фонди і 5% у банківські депозити.

При купівлі акцій також важливо ретельно аналізувати перспективи компанії, її фінансовий стан і відповідність вимогам біржі. Це не гарантує повної відсутності ризиків, але значно знижує ймовірність потрапляння у неприємності. Щодо зняття з торгів — головне заздалегідь готуватися, бути в курсі ситуації і швидко реагувати, щоб максимально зменшити втрати.