Американська 30-річна дохідність державних облігацій стрімко зросла до 5,18% «досягнувши найвищого рівня за майже 19 років»! Інфляція та величезний дефіцит є головними причинами

Глобальна криза на ринку облігацій! Через високі показники інфляції в США та майже 2 трильйони доларів величезного фіскального дефіциту, дохідність 30-річних державних облігацій США останнім часом стрімко зростає, досягнувши максимуму в 5.18%, що є найвищим показником з переддня фінансової кризи 2007 року. Очікування ринку щодо зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС) повністю зруйновані, і навіть почали закладатися на можливе підвищення ставок наприкінці року. Зі зростанням «безризикової ставки» вартість позик значно зростає, що створює серйозний випробувальний майданчик для технологічних акцій та криптовалют, які належать до ризикових активів.
(Передісторія: Лінія захисту 5% по американських облігаціях повністю прорвалася! Bank of America оголосила про кінець світу, Goldman Sachs закликає купувати, а Японія безпосередньо продає)
(Додатковий фон: Лідер стабільних монет Tether у першому кварталі заробив 1,04 мільярда доларів! Надлишкові резерви зросли до 8,23 мільярда доларів, встановивши новий історичний рекорд, залишаючись 17-ю за величиною державною облігацією у світі)

Глобальні фінансові ринки оповиті тінню стрімкого зростання дохідності. На найчутливішому до ставок ринку облігацій, найпрямішими ціновими діями повідомляється інвесторам: у короткостроковій перспективі не очікуйте зниження ставок ФРС.

Згідно з останніми даними ринку, станом на 19 травня 2026 року, дохідність 30-річних державних облігацій США різко зросла, прорвавши психологічну позначку в 5%, а в пік сесії навіть наблизилася до 5.18%. Це не лише результат швидкого зростання з 5.0%, але й безпосередньо оновлює 19-річний рекорд, встановлений у червні–липні 2007 року.

Одночасно, дохідність 10-річних облігацій, що вважаються глобальним орієнтиром для цін на активи, також піднялася до рівня близько 4.5%–4.6%. Але найбільше вражає зростання довгострокових (30-річних) облігацій, що підкреслює глибоку тривогу ринку щодо довгострокової інфляції та фінансового стану США.



### Три головні рушії масового продажу американських облігацій

За цим стрімким зростанням дохідності (що означає різке падіння цін на облігації) стоять кілька ключових макроекономічних сил:

2. Повторення інфляційного кошмару (Sticky Inflation): У квітні індекс споживчих цін (CPI) у США піднявся до 3.8% у річному вимірі, а дані PPI перевищили очікування ринку. Основною причиною є геополітична напруженість у Близькому Сході (наприклад, конфлікт з Іраном), що тримає світові ціни на нафту на високому рівні, посилюючи «липкість» інфляції.
4. Очікування «кардинальної зміни» у ФРС: Спочатку ринок був оптимістичним і очікував циклу зниження ставок цього року, але за даними останнього інструменту FedWatch, трейдери тепер не лише закладаються на те, що у червні ставки залишаться без змін, а й починають очікувати можливого «повторного підвищення» наприкінці року.
6. Майже 2 трильйони доларів дефіциту: Фіскальний дефіцит США цього року, за прогнозами, наблизиться до 2 трильйонів доларів. Щоб підтримати величезні витрати, Мінфін має масово випускати облігації, і при надлишку пропозиції доводиться пропонувати вищі дохідності, щоб залучити покупців.

Крім того, це явище не є унікальним для США: у Японії, Великобританії та інших країнах дохідність державних облігацій також зростає, формуючи глобальну хвилю продажу облігацій.

### Безризикова ставка зростає, ризикові активи подають сигнали тривоги

Досягнення 30-річної дохідності нового максимуму з 2007 року що означає для реальної економіки та інвестиційних ринків?

Найбільш очевидний вплив — повсюдне зростання вартості позик. Це додатково підвищить ставки за іпотекою та вартість корпоративного фінансування, що у довгостроковій перспективі зменшить активність на ринку нерухомості та капітальні витрати компаній. Що стосується фондового ринку та криптовалют, це також є тривожним сигналом. Стрімке зростання дохідності облігацій означає «жорсткі фінансові умови»: коли інвестори можуть легко отримати безризикову дохідність понад 5%, капітал буде витікати з переоцінених технологічних акцій та високоризикових цифрових активів.

Хоча останнім часом фондовий ринок демонструє певну стійкість, і нинішнє макроекономічне середовище суттєво відрізняється від передкризового періоду 2007 року, тривале збереження високих ставок понад 5% безсумнівно відображає глибоку тривогу ринку щодо фінансової стабільності США. У короткостроковій перспективі, чи припиниться цей шторм дохідності, залежить від подальшого руху цін на нафту та висловлювань чиновників ФРС.