Zerohash прагне залучити понад 1,5 мільярда доларів у раунді фінансування після того, як Mastercard припинила інвестиційні плани

Широкий ентузіазм щодо інфраструктури криптовалют триває довше за окремий корпоративний відступ. Zerohash, постачальник бек-енд послуг, який дозволяє фінтехам та біржам підключатися до торгівлі та зберігання цифрових активів, шукає нове фінансування за оцінкою понад 1,5 мільярда доларів. Збір коштів триває навіть після того, як Mastercard, яка розглядала можливість інвестицій, відмовилася від участі. За повідомленням CoinDesk, інституційні інвестори залишаються відкритими до пропозиції компанії.

Zerohash працює як регульований проміжний шар. Його API обробля все — від виконання торгів до розрахунків і звітності після торгів для клієнтів, серед яких нео-банки, платіжні додатки та брокерські платформи. Це положення означає, що компанія знаходиться у вигідній точці: вона отримує вигоду від зростання обсягів торгів і запуску нових продуктів без необхідності безпосередньо залучати роздрібних клієнтів. Це той тип корисних функцій за лаштунками, який стає ціннішим із впровадженням криптовалют у традиційні фінанси.

Спроба залучення коштів відбувається в той час, коли банки та управителі активами поглиблюють свої крипто-інвестиції. Буйний оператор бірж, наприклад, нещодавно придбав Equiniti за 4,2 мільярда доларів, тоді як токенізовані розрахунки казначейських цінних паперів перейшли від концепту до реальних транзакцій. Оскільки токенізація реальних активів перевищила 20 мільярдів доларів на блокчейні, потреба у надійних інфраструктурних постачальниках, таких як Zerohash, стає все більш актуальною.

Чому Mastercard відмовилася

Рішення Mastercard відмовитися від інвестицій не було публічно детально описане, залишаючи простір для інтерпретацій. Великі платіжні мережі виявляють стабільний інтерес до блокчейн-розрахунків і стабількоінових платформ, але зазвичай рухаються обережно через контрольовані пілотні проєкти, а не через участь у капіталі непублічних стартапів. Пряме інвестування в Zerohash могло суперечити внутрішньому управлінню або бажанню компанії співпрацювати з кількома партнерами одночасно. Для компанії, яка обробляє трильйони платежів щороку, підтримка інфраструктурного стартапу безпосередньо, а не через партнерство, могла б послати непередбачувані сигнали регуляторам і глобальним банківським партнерам.

Регуляторний шум також міг вплинути на час. Важливий законопроект у США щодо криптовалют активно лобіювали банківські групи за кілька днів до голосування Сенату, і великі фінансові інституції наполягали на останніх поправках. Для такої компанії, як Mastercard, невизначене законодавче середовище могло працювати проти прямої участі у капіталі з точки зору співвідношення ризиків і винагород. Відступ також підкреслює зростаючий розрив між обережними корпоративними венчурними підрозділами і спеціалізованими крипто-фондами, які комфортно працюють із багаторічними блокуваннями та регуляторною невизначеністю.

Ігри інфраструктури протистоять вибірковим відступам

Інвестиції венчурних і зростаючих фондів залишаються прихильниками крипто-інфраструктури. Фінансування блокчейн-інфраструктури трималося краще, ніж роздрібні додатки під час зимового періоду 2022-2023 років, і ця тенденція не змінилася. Ранні обговорення щодо нового раунду Zerohash свідчать, що інституційні інвестори все ще вважають інструменти для роботи з інфраструктурою одними з найнадійніших способів отримати експозицію без ставок на цінність токенів.

Це попит підживлюється реальним використанням. На початку цього місяця токен Sui підскочив на 18% на новинах про інституційне ставлення та інтеграцію з великим фінтехом. Коли публічно зареєстровані компанії починають ставити токени і платіжні додатки підключаються до мереж Layer-1, бек-енд-постачальники, які роблять ці з’єднання безшовними, бачать прямий приріст обсягів. Клієнтська база Zerohash отримує вигоду саме від такої активності, що підтверджує цінність оцінки понад 1,5 мільярда доларів.

Що залишається невирішеним

Оцінка все ще є рухомою ціллю. Відсутність такого корпоративного гравця, як Mastercard, може змусити деяких інвесторів зупинитися, потенційно зменшуючи кінцеву ціну раунду. Однак той самий ринковий клімат, що охолоджує інтерес деяких корпорацій, також сприяє залученню більш традиційних інституцій до сертифікованих партнерів інфраструктури, що ускладнює конкуренцію і може захистити преміум Zerohash.

Конкуренція посилюється. Кілька компаній, що займаються інфраструктурою, розширюють послуги з зберігання, розрахунків і API, і деякі досліджують вторинні продажі за схожими оцінками. Чи перетвориться диференціація Zerohash — її ранні регуляторні дозволи та широка мережа інтеграцій — у закритий раунд за цільовою ціною, залежатиме від того, як інвестори оцінюють ризик виконання і швидкість зростання інституційного прийняття. На даний момент сигнал ясний: відмова Mastercard не зупинила угоду. Вона майже не змінила запитувану ціну.