#WarshDebutsAsFedHoldsRatesSteady Дебют Ворша: ФРС тримає ставки стабільними, але ринки читають «яструбині» сигнали

Нью-Делі [Date]: Федеральна резервна система США залишила свою базову ставку без змін на рівні 3,50%–3,75% на червневому засіданні 2026 року — рішення, яке широко очікувалося ринками. Однак це засідання запам’ятається не через паузу у підвищенні ставок, а через першу прес-конференцію нового голови ФРС Кевіна Ворша та чіткі яструбині нотки, які здивували інвесторів.

Новий яструбиний поворот ФРС: більше знижень не буде?

Хоча ставки не зросли, останній Зведений огляд економічних прогнозів (SEP) та знаменитий «dot plot» здивували ринки. У березні здавалося можливим зниження ставок. Тепер 9 із 19 політиків очікують щонайменше одне підвищення ставки до кінця 2026 року. Медіанський прогноз кінцевих ставок на 2026 рік був підвищений до 3,8% — вище за попередні оцінки.

ФРС також видалила мовлення щодо майбутніх керівних принципів із заяви політики, замінивши його різким акцентом на інфляцію. Останній рядок звучав так: «Комітет забезпечить цінову стабільність» — чітке послання. ФРС звинуватила у високих цінах на енергоносії через поточний конфлікт з Іраном як ключового чинника, що тримає інфляцію вище за цільовий рівень у 2%.

Кевін Ворш: менше керівних вказівок, більше реформ
Це було перше засідання FOMC Ворша як голови, і його стиль був значно відмінним. Замість звичайної довгої заяви він оприлюднив короткий 130-словниковий документ. Ще більш вражаюче — він не подав власний прогноз dot plot, що відповідає його довгостроковій критиці над надмірним керівництвом щодо майбутніх дій, яке зменшує гнучкість політики.

Ворш також оголосив про створення п’яти нових внутрішніх робочих груп для перегляду операцій ФРС — з питань комунікацій, управління балансом, джерел даних, продуктивності та рамок інфляції. За словами головного інвестиційного стратегa J.P. Morgan Філа Кампоралє, «Це чіткі зусилля відновити довіру ФРС до боротьби з інфляцією».

Реакція ринків
Яструбині сигнали одразу вплинули на ринки:
· Американські фондові ринки знизилися, найбільше постраждали технологічні та зростаючі акції.
· Доходність казначейських облігацій зросла, що зробило іпотечні та автокредити дорожчими.
· Долар США посилився, створюючи тиск на економіки країн із ринками, що розвиваються.
· Криптовалюти, такі як Біткоїн та Ефіріум, також знизилися, оскільки інвестори почали перерозподіл активів.