6.23 Аналіз нафти

Поточний ринок нафти перебуває у стані боротьби між спадом геополітичних настроїв та звуженням фундаментальних основ попиту та пропозиції, короткостроковий тиск важко змінити на середньострокову тенденцію до зростання.

Останнім часом ринок коливається біля рівня 80 доларів, що в основному є процесом швидкого відновлення від переднього геополітичного преміуму — з урахуванням ознак пом’якшення відносин між США та Іраном, очікування блокади Ормузької протоки не справдилися, і спекулятивні кошти, що раніше входили, поступово виходять — це основний рушійний фактор поточного відкату цін.

Однак, така відновлювальна емоційна реакція не може приховати суттєвої напруженості структури попиту та пропозиції. З одного боку, навіть якщо прохід через протоку буде відновлено, розвантаження накопичених раніше танкерів потребує кілька тижнів, і короткострокове збільшення пропозиції дуже обмежене; з іншого боку, світові комерційні запаси знизилися до рівня нижче п’ятирічної середини, швидкість зняття запасів у травні досягла 4,6 мільйонів барелів на добу, а низький рівень запасів забезпечує надійний захисний подушку для цін на нафту. Водночас, пік літніх поїздок у північній півкулі вже настав, завантаження НПЗ зростає, і сезонне зростання споживання поступово компенсує макроекономічні побоювання щодо попиту.

Рекомендація щодо операцій: 71-73 долари, ціль 76-80.