Lenovo заявляє: ціни на пам'ять надзвичайно високі і вже не повернуться! Споживачі повинні платити.

联想（Lenovo） на міжнародній суперкомп'ютерній конференції ISC 2026 публічно попередила, що ціни на DRAM (основна пам'ять комп'ютера) та NAND-флеш-пам'ять увійшли в структурний цикл зростання, і навіть за умов постійного розширення виробництва Samsung, SK Hynix та Micron, повернутися до рівнів початку 2025 року буде вкрай складно. Високі ціни, ймовірно, стануть «новою нормою» після 2030 року і зрештою передадуться споживчим електронним пристроям, таким як ПК, ігрові консолі та смартфони. Фінансовий директор Lenovo Вінстон Чен прямо заявив, що ситуація є «безпрецедентною», і компанія збільшила запаси пам'яті приблизно на 50% вище звичайного рівня, щоб протистояти постійному зростанню цін.
(Передісторія: AI поглинає потужності виробництва пам'яті! Apple не витримує і підвищує ціни на MacBook та iPad, акції впали більш ніж на 5%)
(Додаткова інформація: Прогноз фінансового звіту Micron за третій квартал: валова маржа 81% значно перевищує Nvidia! Суперцикл AI-пам'яті спричинить 14% коливання цін акцій?)

Зміст статті

Toggle

• HBM займає 23% виробничих потужностей DRAM-пластин
• Нові потужності з'являться лише у 2028 році, «нова норма» 2030 року буде дорожчою за поточну
• ПК, ігрові консолі, смартфони — витрати врешті ляжуть на плечі споживачів

Ключові моменти

• Фінансовий директор Lenovo Вінстон Чен на ISC 2026 прямо заявив про «безпрецедентні» витрати на пам'ять. Компанія збільшила запаси приблизно на 50% вище звичайного рівня, охоплюючи DRAM, LPDDR, DDR, GDDR, HBM, обравши накопичення запасів для протистояння постійному зростанню цін.
• Ціни на серверний DRAM від Samsung та SK Hynix зросли на 60-70%, Micron може задовольнити лише 55-60% потреб основних клієнтів; HBM уже займає близько 23% виробничих потужностей DRAM-пластин, коефіцієнт конверсії пластин становить приблизно 3:1, тобто кожне додаткове виробництво HBM витісняє три одиниці універсальної пам'яті.
• Lenovo оцінює, що нові потужності почнуть з'являтися лише у 2028 році, а «нова норма» може сформуватися до 2030 року, але тодішній рівень цін все одно буде значно вищим за 2024-2025 роки. Тиск на підвищення цін на споживчу електроніку, таку як ПК, ігрові консолі та смартфони, ймовірно, триватиме щонайменше п'ять років.

Фінансовий директор Lenovo Вінстон Чен на конференції ISC 2026 сказав одну фразу: «Такого, як минулого року, більше не буде (never more be like last year)». За цими словами стоїть те, що DRAM (основна пам'ять комп'ютера) та NAND-флеш-пам'ять (флеш-пам'ять для зберігання) одночасно увійшли в структурний цикл зростання цін. Плани розширення виробництва трьох основних виробників пам'яті просто не встигають за розривом у попиті, і Lenovo вважає, що до 2030 року споживачам доведеться за це платити.

Графік, представлений Lenovo на конференції, показує, що це зростання цін почало виходити з колії з кінця третього кварталу 2025 року, ціни пробили очікуваний ринком діапазон і досі не демонструють ознак повернення. Ціни на серверний DRAM від Samsung та SK Hynix зросли на 60-70%; Micron публічно заявив, що навіть потреби основних клієнтів можуть бути задоволені лише на 55-60%, а такі гіперскейлери, як Google та Microsoft, уже стоять у черзі за товаром.

Це не циклічний дефіцит через дисбаланс попиту та пропозиції, це активне перенаправлення виробничих потужностей виробниками, причому напрямок зрозумілий.

HBM займає 23% виробничих потужностей DRAM-пластин

Корінь проблеми — у HBM (високопропускна пам'ять, яку найбільше полюбляють AI-сервери). HBM уже займає близько 23% виробничих потужностей DRAM-пластин, і ця частка продовжує зростати. Ще критичнішим є коефіцієнт конверсії пластин: на кожну додаткову пластину, віддану під HBM, припадає витіснення приблизно трьох пластин універсальної пам'яті. Іншими словами, чим більше AI-сервери отримують, тим менше дістається споживчому ринку.

Гіперскейлери витрачають величезні кошти на HBM, і три основні виробники пам'яті, природно, перенаправляють потужності на високоприбуткові серверні та корпоративні компоненти, свідомо скорочуючи пропозицію споживчої пам'яті. Це відрізняється від попередніх циклічних дефіцитів, які можна було вирішити розширенням виробництва; цього разу виробники проводять стратегічну структурну перебудову, де споживчий ринк свідомо відсувається на задній план.

«Безпрецедентно (unprecedented)». Фінансовий директор Lenovo Вінстон Чен використав це слово, щоб описати це стрімке зростання витрат на пам'ять, і повідомив, що компанія збільшила запаси приблизно на 50% вище звичайного рівня, охоплюючи DRAM, LPDDR, DDR, GDDR, HBM, обравши накопичення запасів, а не очікування зниження цін.

Нові потужності з'являться лише у 2028 році, «нова норма» 2030 року буде дорожчою за поточну

Часові рамки, надані Lenovo, не дають підстав для оптимізму: нові виробничі потужності почнуть з'являтися лише у 2028 році, а так звана «нова норма» може сформуватися не раніше 2030 року. Але Lenovo також чітко зазначає, що навіть тоді рівень цін буде значно вищим, ніж у 2024-2025 роках. Це не цикл, до якого можна повернутися, почекавши; це зсув усієї базової лінії вгору.

Розширення виробництва все одно не зможе заповнити розрив, і цей дефіцит відрізняється від попередніх. На ISC 2026 це була не лише думка Lenovo; три основні виробники пам'яті також подавали подібні сигнали. Найпряміше висловився Micron: навіть основні клієнти можуть отримати лише 55-60% від своїх потреб, а про неклієнтів і говорити не варто.

ПК, ігрові консолі, смартфони — витрати врешті ляжуть на плечі споживачів

Попередження Lenovo зрештою спрямоване на споживачів. Високі витрати на пам'ять будуть передані далі, тиск на підвищення цін відчуватимуть ПК, ігрові консолі, смартфони та всі кінцеві продукти, що містять пам'ять або твердотільні накопичувачі (SSD). Часовий проміжок, про який говорить Lenovo, — «наступні п'ять років», що охоплює майже два цикли заміни пристроїв.

Сама Lenovo вирішила збільшити запаси на 50% вище звичайного рівня. Це не оптимізм, це оборона. Найбільший світовий виробник ПК обирає накопичення, а не очікування зниження цін — цей факт сам по собі говорить багато про що.

Поширені запитання

Коли ціни на пам'ять знизяться?

Lenovo оцінює, що нові виробничі потужності почнуть з'являтися лише у 2028 році, а нова норма може сформуватися до 2030 року, але тоді ціни все одно будуть значно вищими за рівень 2025 року. Доки HBM продовжує займати близько 23% виробничих потужностей DRAM-пластин, пропозиція споживчої пам'яті навряд чи збільшиться, і найближчим часом ознак розвороту не видно.

Чому попит на AI спричиняє постійне зростання цін на DRAM та NAND?

Гіперскейлери, такі як Google та Microsoft, масово скуповують HBM (високопропускну пам'ять), і три основні виробники пам'яті відповідно перенаправляють виробничі потужності на серверні компоненти. Коефіцієнт конверсії пластин становить приблизно 3:1, тобто кожне додаткове виробництво HBM витісняє три одиниці універсальної DRAM. Це структурна перебудова, а не циклічний дефіцит, який можна вирішити розширенням виробництва.