🇺🇸 Наступного тижня ринок очікує короткий і дуже волатильний період

У п’ятницю ринки США закриті на День незалежності. Тому критичні дані щодо зайнятості (Non-Farm Payrolls) будуть опубліковані в четвер. Новий тиждень складається лише з 4 торгових днів.

У середу вперше виступить новий голова ФРС Кевін Варш. Існує ризик значного потрясіння на ринках. Якщо він торкнеться монетарної політики, потрібне дуже обережне обмірковування.

🔥 Чому виступ Варша такий важливий?

Варш уже пообіцяв «зміну режиму» на першому засіданні ФРС 17 червня. У своїх післязасідальних коментарях:

• Він не опублікував точковий графік і розкритикував цей інструмент, заявивши, що він «не корисний для проведення монетарної політики».

• Він натякнув, що відмовляється від прогнозів щодо майбутніх дій (forward guidance).
• Він дав «рішучий, одностайний і чіткий» сигнал щодо досягнення цільового показника інфляції у 2%.

Очікується, що у своїй промові в середу Варш торкнеться наступних тем:

1. Підхід до залежності від даних – на відміну від колишнього голови ФРС Пауелла, Варш виступає проти короткострокового прогнозування. Він сигналізував про зменшення кількості прес-конференцій, сказавши: «Прес-конференції корисні, але їх варто проводити лише тоді, коли є щось важливе сказати».
2. Ймовірність підвищення відсоткових ставок – половина членів FOMC очікує принаймні одного підвищення ставки цього року. Лише один чиновник прогнозує зниження ставки. Позиція Варша з цього питання є критичною для ринків. 3. Реформа комунікацій ФРС – Варш створив п’ять окремих робочих груп для перегляду політики ФРС: комунікації, балансовий звіт, джерела даних, продуктивність та праця, а також інфляційна структура. Ці групи завершать свою роботу до кінця року.

📊 Non-Farm Payrolls виходять у четвер

Дані, які зазвичай публікуються у п’ятницю, через свято були перенесені на четвер.

Ринкові очікування та можливі сценарії:

• Сильні дані щодо зайнятості можуть посилити прогнози, що ФРС може підвищити відсоткові ставки.

• Слабкі дані можуть зміцнити позиції Варша та ініціювати обговорення зниження відсоткових ставок.

За даними аналітиків, дані про вакансії JOLTS та зайнятість у приватному секторі ADP перевищили очікування. Якщо показники зайнятості (non-farm payrolls) також перевищать очікування, ймовірність підвищення ставки ФРС ще більше посилиться.

⚠️ Фактори ризику для ринків

1. Несподівані заяви Варша – Новий голова заявив, що не любить прогнозування майбутніх дій і буде дотримуватися підходу, заснованого на даних. Однак, оскільки інфляція все ще перевищує 4%, будь-яке яструбине повідомлення може похитнути ринки.
2. Геополітична невизначеність – Напруженість в Ормузькій протоці зберігається, незважаючи на 14-пунктову угоду між США та Іраном. Ціни на нафту приблизно на 30% вищі з початку року.
3. Крихкість технологічних акцій – Розпродаж технологічних компаній, що поширюється з Азії на США, тисне на Nasdaq. Виступ Варша може створити додаткову волатильність у цьому крихкому балансі.

🎯 Підсумок

Середа: Виступ голови ФРС Варша

Четвер: Non-Farm Payrolls

П’ятниця: Ринки закриті на свято

Виступ Варша в середу може визначити напрямок ринків на найближчі тижні. Якщо надійде сигнал про підвищення ставки, долар зміцниться, а ризиковані активи опиняться під тиском. Якщо надійдуть заспокійливі повідомлення про зниження інфляції, ринки можуть розслабитися.

На нас чекає короткий і насичений тиждень. Будьте пильні.

Цей вміст не є інвестиційною порадою. Ринки дуже волатильні; проводьте власне дослідження.