Базельський комітет доопрацьовує правила крипторезервів, поки банки прокладають шлях для спотових активів

Закрите засідання завершилося відкритими дверима для балансових звітів. 10 липня 2026 року Базельський комітет опублікував свою фінальну норму щодо банківських експозицій до цифрових активів, встановивши ліміт капіталу Tier 1 у розмірі 2% для Group 2 криптоактивів на кшталт BTC та ETH, тоді як токенізовані депозити та стейблкоїни, що відповідають правилам резервів, переходять у Group 1a з нульовою зваженістю за ризиком. Рамка набуває чинності з січня 2027 року, але пілотні програми зберігання можуть стартувати вже зараз.

Суть — у «корзинах». Group 1a охоплює токенізовані готівку та казначейські цінні папери з щоденним погашенням, ставлячи їх нарівні з резервами. Group 1b включає регульовані стейблкоїни з доведеною стабільністю прив’язки, обмежені 1,5% від зобов’язань. Group 2 — це все інше, від BTC до альткоїнів, із жорстким лімітом і зваженістю за ризиком 1250%. Це означає, що банк із $100 млрд Tier 1 може вмістити максимум $2 млрд у BTC, але без обмежень може тримати токенізовані T-bills.

Сигнали потоку надійшли швидко. Два глобальні кастодіани підтвердили, що запустять застраховане зберігання BTC для приватних банків у Q4, посилаючись на ясність правил. Базис ф’ючерсів на регульованих майданчиках звузився на 40 бп, оскільки трейдингові столи моделювали нижчі витрати на фінансування після того, як банки зможуть тримати спот проти ETF. Тим часом пропозиція токенізованих векселів зросла на $610 млн цього тижня, причому 78% було карбовано суб’єктами, пов’язаними з банками, які тестують канали Group 1a.

Ризик не зник. Ліміт низький, і регулятори все ще можуть блокувати конкретні активи. Але правило прибирає кар’єрний ризик для казначеїв. Тепер CIO може сказати раді, що BTC має рядок у правилах Базеля, так само як золото. Це змінює математику розподілу активів. Очікуйте, що сімейні офіси проситимуть банки про доступ до споту замість ф’ючерсів, і що спреди стискатимуться, коли інвентар залишатиметься ближче до кінцевих клієнтів.
#Regulation #Banking #Basel #Crypto #Tokenization