Нещодавно відбулася чергова хвиля падіння в технологічному секторі на американському фондовому ринку, а індекс напівпровідників у Філадельфії вже впав у технічний ведмежий ринок.

Під час падіння з’явилися всілякі графіки з негативними новинами, ось, наприклад, новий:
Останній прогноз BofA: грошові потоки в руках AI-гігантів (Microsoft $MSFT, Google $GOOG , Amazon $AMZN, Meta $META ) — 191 млрд доларів у 2025 році, 19 млрд у 2026 році, а до 2027 року вони перетворяться на від’ємні 26 млрд.
За два роки грошові потоки поступово вигорять, що свідчить: капітальні витрати на AI-інфраструктуру зростають надто швидко — витрачати гроші на GPU, дата-центри, електроенергію, значно швидше, ніж заробляти.
У цьому графіку є ще страшніша деталь:
Кожна лінія — це прогноз, зроблений для різних років; що новіша лінія, то нижче вона опускається. Ринок протягом останніх чотирьох років постійно завищував грошові потоки цих компаній: щороку відбувається корекція, але щоразу — у бік зниження.
Звісно, під час падіння що не подивишся — усе виглядає як негатив. Цей графік можна зрозуміти як «AI-спалювання грошей не може тривати нескінченно», і кілька великих AI-компаній зіткнулися з труднощами.
Якщо в наступному році на стороні доходів AI все ще не з’явиться модель, яка починає приносити прибуток, теоретично цим компаніям доведеться натиснути на гальма й урізати витрати; можливо, також відбудеться корекція ціни акцій.