Стратегія стверджує, що біткоїн-резерв забезпечує 31 рік покриття дивідендів, оскільки грошовий резерв досягає $3.2 мільярда

Стратегія стверджує, що її біткоїн-казначейство забезпечує 31 рік покриття дивідендів, тоді як резерв у доларах США забезпечує 1,8 року покриття в короткостроковій перспективі. Ці цифри зміщують фокус із покупок біткоїна на здатність компанії підтримувати зобов’язання за привілейованими акціями.

Ключові висновки

• Стратегія стверджує, що її біткоїн-резерв забезпечує 31 рік покриття дивідендів згідно з розрахунками менеджменту.
• Її резерв у доларах США додає 1,8 року покриття для короткострокових дивідендних зобов’язань.
• Розширене покриття посилює позицію ліквідності компанії, тоді як покупки біткоїна залишаються призупиненими.

Біткоїн-резерв стає ключовим показником фінансової міцності стратегії

Інвестори в Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) дедалі більше зосереджуються на тому, як компанія здатна підтримувати зростаючі зобов’язання за привілейованими акціями поряд зі своєю стратегією накопичення біткоїна. Оновлення казначейства, яке з’явилося останнім часом, представляє два можливі результати: посилена ліквідність могла б підготувати компанію до майбутніх покупок біткоїна, або це може відображати довший період дисципліни щодо балансу. Заява менеджменту про 31 рік покриття дивідендів через біткоїн стала центральним показником цієї фінансової гнучкості.

20 липня Чайтанья Джейн, керівник напрямів біткоїн-продукту та інвесторів у Strategy, заявив на X, що біткоїн-резерв компанії тепер забезпечує 31 рік покриття дивідендів, тоді як резерв у доларах США забезпечує 1,8 року. Оновлення слідує за його заявою від 13 липня, що Strategy Series C Perpetual Stride Preferred Stock (STRC) мала 20,4 місяця покриття грошових дивідендів, що вказує на те, що позиція ліквідності компанії продовжила покращуватися, оскільки вона залучила додатковий капітал.

Згідно з повідомленням у поданні до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) від 19 липня, резерв у доларах США досяг $3.225 мільярда. Компанія повідомила, що резерв призначений для фінансування дивідендів за привілейованими акціями та виплат відсотків за непогашеним боргом. Підтримання виділеної ліквідності зменшує тиск на фінансування в найближчій перспективі та обмежує потребу покладатися на продажі біткоїна для виконання фінансових зобов’язань.

Оцінка покриття за 31 рік підкреслює масштаби біткоїн-казначейства компанії. Strategy продовжує утримувати 843,775 BTC, придбаних приблизно за $63.69 мільярда при середній ціні покупки $75,476 за біткоїн. Оцінка залежить від вартості біткоїн-резерву та зобов’язань компанії щодо дивідендів, тобто період покриття може змінюватися залежно від того, як розвиватимуться будь-які з цих змінних.

Розширення грошової позиції відбувається разом із призупиненням купівель біткоїна

Додаткова ліквідність продовжувала нарощуватися через випуск акцій у період звітності з 13 по 19 липня. Компанія продала 2.73 мільйона акцій MSTR, отримавши приблизно $263.5 мільйона чистого притоку. Привілейовані акції не випускалися, і протягом тижня не відбувалося жодної активності в межах програм викупу акцій компанії.

Більший грошовий резерв підсилює впевненість у здатності компанії виконувати дивідендні та боргові зобов’язання, але також збігається з тривалішою паузою в накопиченні біткоїна. У найновішому поданні підтвердили, що протягом звітного періоду не було здійснено жодних покупок біткоїна, тож загальні активи залишилися незмінними на рівні 843,775 BTC після останнього оприлюдненого придбання 22 червня.

Майбутні подання до SEC мають показати, чи буде розширений грошовий резерв з часом використаний для додаткових покупок біткоїна, або ж його буде збережено для підвищення фінансової гнучкості. Те, як менеджмент балансуватиме ліквідність із відновленим накопиченням, залишатиметься важливим показником його довгострокової казначейської стратегії.