#夏日创作营

Акції в Кореї падають безперервно, до технічного ведмежого ринку лишився один крок — чи ще можна купувати SK hynix?

Після того як Gate запустив торгівлю акціями США та акціями Корейського ринку, торгівля акціями різко стала популярною, і багато людей долучилися до спекуляцій такими паперами, як Micron, SanDisk та Nvidia. А останнім часом найбільше всі працюють зі SK hynix (як показують спостереження Сяо Сяоцая в різних стрімах). Бо індекс KOSPI на корейському ринку нещодавно сильно коливається, і прибутковий потенціал як для лонгу, так і для шорту SK hynix, уявити нескладно. Сьогодні Сяо Сяоцай поговорить із вами про те, як надалі діяти щодо SK hynix — чи ще є сенс нарощувати лонг?

I. Аналіз корейського фондового ринку: індекс падає без зупинки, стежте за межею “бик/ведмідь” біля 6000 пунктів

Якщо говорити про те, який фінансовий ринок останнім часом найбільше “вибивається з колії”, то це саме корейські акції: автоматичні зупинки торгів стали буденністю, щодня відбуваються коливання між верхньою та нижньою межами росту/падіння. Але на відміну від фази коливань у США, великий тренд корейських акцій іде суціль вниз. 13 липня індекс за один день обвалився майже на 9%, опустившись нижче психологічної позначки 7000 пунктів і спрацював загальноринковий сьомий раз протягом року механізм повної зупинки торгів. 20 липня індекс знову відкрився нижче і далі котився вниз: під час сесії падіння розширилося до 5%, значення — 6478.66 пунктів. Сьогодні, хоча ринок і зустрів відскок, протягом дня індекс різко зріс на 4.88% і спрацював механізм “side car”; станом на закриття дня — 6747.95 пунктів, що разом із початком року означає відклик близько 28.1% від річних максимумів. А частка двох компаній — Samsung Electronics і SK hynix — у корейських акціях разом становить 52%-54%, тож слабкість корейського ринку можна трактувати як слабкість і для SK hynix.

То який далі буде рух корейського фондового ринку? Як уже сказано, загальний напрям корейського ринку все ще йде вниз, і є два явища, на які варто звернути увагу:

1. Багато роздрібних інвесторів беруть участь у ринку через 2-кратні ETF із плечем; під час падіння потік примусових ліквідацій (margin call) триває. Станом на 13 липня понад 1.2 мільйона рахунків із плечем отримали повідомлення про вимогу поповнення маржі, 320-360 тисяч рахунків було повністю закрито достроково примусово (forced liquidation), що ще більше посилило падіння.

2. Геополітичний конфлікт між Іраном і США підвищує ціни на нафту; у поєднанні з підвищенням ставок Банком Кореї та слабшими експортними даними відбувається подальший великий відтік іноземного капіталу. У другому кварталі чистий відтік іноземного капіталу з корейського ринку склав близько 97 млрд доларів США, що загострює тиск на ліквідність.

Поки ситуація з “вичищенням” плечових коштів і відтоком капіталу не зміниться у протилежний бік, тенденція падіння навряд чи зміниться. Далі потрібно особливо стежити за однією точкою — цілісною позначкою 6000 пунктів: це не лише психологічний рівень для покупців (лонгів), а й важлива підтримка MA30 на тижневому графіку. Якщо рівень буде пробитий вниз, можна підтвердити, що ринок офіційно перейшов у ведмежий ринок. Якщо ж ринок зможе втриматися на цій позиції, існує ймовірність подальшого розвороту та продовження бичачого тренду.

II. Аналіз ринку США: Nasdaq тривалий час коливається, остерігайтеся відтоку капіталу

Нещодавно Nasdaq провів “лінію” у дії: у середині липня індекс продовжив корекцію. 16 липня він закрився на рівні 26269.23 пунктів, приріст 0.6%; 17 липня — падіння 1.5% до 25881.95; 21 липня — ще нижче, до 25508.07, і це стало новим мінімумом за три тижні. Однак у той же день чиповий сектор відскочив проти ринку: Philadelphia Semiconductor Index зріс на 0.6%, і кілька ключових інструментів закрилися в плюсі.

Моментум і волатильність: раніше значна кількість хедж-фондів скоротила лонгові позиції в “акціях моментуму” на тему напівпровідників та AI приблизно на 5% від загальної ринкової капіталізації — це один із найбільших історичних розмірів зниження. Спекулятивні позиції в цьому секторі майже повністю пройшли стадію “вичищення” (出清)^. Philadelphia Semiconductor Index раніше навіть опускався в технічний ведмежий ринок; тепер після швидкого розширення фактичної волатильності він почав стабілізуватися, а короткостроковий імпульс після надто сильного просідання накопичується.

Ключова формація: Nasdaq-100 наближається до рівня підтримки “шийки” (neckline) середньострокової формації “подвійна вершина” близько 28200 пунктів. Якщо цей рівень буде втрачено, це може спричинити появу ще більшого потоку стоп-ордерів для лонгів.

Сигнали по капіталу: станом на 21 липня частка лонгових позицій у Nasdaq-100 трохи знизилася, а загальний ринковий настрій сповнений очікування; обсяги торгів приблизно на 20% нижчі за середнє значення за 30 днів — це корекція зі зменшеним обсягом.

З урахуванням характеристик довгострокового бичачого ринку в США, ймовірність того, що Nasdaq після серії бокового руху різко впаде з розривом, не дуже висока. Але капітал уже явно вийшов з AI-сектору. Хоча за час після лістингу в США акції Hailix (海力士) демонструють сильніший рух, від тиску з боку всього сектора, який тягне вниз, також не втекти. Слід бути обережним: не відставайте від руху AI-сектора, коли через відтік капіталу ці акції можуть знову падати.

Тому, беручи до уваги комплексний аналіз ринків США та Кореї, падіння в цій хвилі в напівпровідниковому секторі ще далеко не завершилося; короткострокові відскоки — це хороші можливості для часткового виходу з лонг-позицій. Надалі потрібно уважно стежити за тим, чи втримується/втрачається KOSPI на цілісній позначці 6000. Якщо буде пробій вниз — це означатиме, що ринок повністю перейшов у ведмежий тренд. Тоді можна шортити SK hynix, купуючи на підвищенні (逢高做空). Якщо ви запитаєте, до якого рівня шортити як ціль — Сяо Сяоцай може сказати лише орієнтуватися на величину падіння золота. Відкрийте ширше мислення!