韓股，正式「幣圈化」了。

Bloomberg 統計，2026 年至今 KOSPI річна волатильність досягла 61%, це не лише наближається до двох разів рівня Nikkei 225, а навіть перевищує 50% у біткоїна.
Станом на середину липня, у цьому році на корейському фондовому ринку вже було 7 разів зупинку торгів (熔斷); у 2025 році жодного разу не було.
Ключова причина дуже проста: весь KOSPI дедалі більше стає «AI-важільним токеном» у вигляді «Samsung Electronics + SK Hynix».
Разом дві компанії займають понад половину KOSPI, а зверху ще накладається божевільна торгівля роздрібних інвесторів одним-єдиним акційним важільним ETF. Ці ETF щодня мають здійснювати ребалансування: під час зростання їх купують в погоні за ціною, а під час падіння їх змушені ще швидше продавати, фактично ще раз збільшуючи потоки капіталу в тому ж напрямі.
Корейські регулятори зараз також почали гальмувати: призупинено лістинг нових важільних ETF на одну акцію, а мінімальний грошовий поріг для інвесторів підвищили з 10 млн до 30 млн корейських вон.
Раніше, коли всі купували акції, це було заради того, щоб уникати волатильності «криптосвіту»; тепер, коли купують корейські акції, рівень стимулу може бути навіть вищим, ніж у BTC. 🎢
Справді варто звернути увагу не лише на те, «чи є AI бульбашкою», а на те, що коли індекс виявляється захопленим кількома AI-акціонними чипами, а потім ще й накладається важіль, який використовують роздрібні інвестори, то відображається не лише фундаментальна картина — ціна починає рухатися разом із самою ринковою структурою.
AI не обов’язково є бульбашкою, але AI-акції цілком можуть сформувати важільну бульбашку.