#夏日创作营 Від заборони на випуск президентських криптотокенів до нових правил для стейблкоїнів, закон CLARITY переписує регуляторний ландшафт криптоіндустрії

22 липня 2026 року Республіканська партія в Сенаті США оприлюднила останній переглянутий проєкт «CLARITY Digital Assets Market Structure Act». Цей документ на 616 сторінок проводить пряму межу проти того, щоб посадові особи випускали токени заради прибутку, а також встановлює цілком нову «книгу правил» для всієї криптоіндустрії — і як найближча ринкова волатильність, так і довгострокове переформатування галузі почнуться саме звідси.
Запалювачем законопроєкту є колосальні прибутки від персонального криптобізнесу Трампа. Раніше оприлюднені документи показують, що його крипто-діяльність, пов’язана з доходами за 2025 рік, склала $1.2–$1.4 мільярда. З одного боку, він запроваджував сприятливі криптополітики; з іншого — отримував виграші, збираючи виручку від персональних токенів. Конфлікт між публічною владою та приватними інтересами спричинив суперечки по всіх США, а заборона на випуск токенів публічними посадовими особами стала зв’язувальною нормою, сформованою шляхом переговорів між двома сторонами.
Згідно з новими правилами, поки президент, члени Конгресу, федеральні судді та їхні подружжя перебувають на посаді, вони не можуть випускати або ж підтримувати жодні цифрові активи заради прибутку; платформа також не може вносити в лістинг токени таких посадовців. Лише звичайним інвесторам дозволено їх утримувати, а великомасштабні купівля та продаж мають бути повністю розкриті.
Нотабельно, що ця заборона містить «запобіжну» норму з терміном дії, яка спливає у 2029 році, і це точно збігається із завершенням чинного президентського терміну — та стало ключовим предметом суперечок, який рішуче заперечують демократи.
Правила щодо стейблкоїнів також безпосередньо порушують існуючі бізнес-моделі криптоіндустрії: бездіяльні баланси стейблкоїнів не можуть пасивно накопичувати відсотки; дозволені лише винагороди, прив’язані до операційних дій, таких як торгівля та стейкінг, згідно з правилами.
Наразі заробіток від відсотків на збережені USDC та USDT є ключовим джерелом доходів DeFi. Коли положення набудуть чинності, прибутки в пов’язаних секторах різко скоротяться, і з формального боку стартує конкуренція за потоки капіталу обсягом понад $1 трильйон — у напрямку банків і криптоплатформ.
Водночас закон зберігає положення про захист індустрії: децентралізованих розробників і самостійне зберігання криптоактивів захищає закон. Коли біржа банкрутує, активи користувачів примусово розділяються, а також додає деталі щодо боротьби з відмиванням грошей і кримінальних розслідувань щодо крипто, балансуючи регулювання з інноваціями галузі.
Однак упровадження законопроєкту буде складним. Сенату потрібні 60 голосів, щоб просунути його далі. Поточні ринкові прогнози оцінюють імовірність ухвалення до кінця року лише в 42%. 7 серпня, коли Конгрес йде на канікули, — це останнє «вікно»: якщо його пропустять, законодавство буде відкладено принаймні до 2027 року.
Для криптоіндустрії незалежно від того, чи реально законопроєкт зрештою набуде чинності, сигнал уже зрозумілий: політична траєкторія токенів фактично обмежується, логіка дохідності стейблкоїнів перебудовується, а регуляторні межі для децентралізованих активів на кшталт BTC та ETH чітко визначаються. Імовірна невизначеність законодавства найближчим часом пригнічуватиме ринкові настрої, а коли довгострокова рамка комплаєнсу з’явиться, поріг входу для інституційного капіталу знизиться. Галузь прискорить усунення непокомплаєнтних проєктів, і перевага топових платформ, що повністю відповідають вимогам, продовжить розширюватися.