Кажуть, що Changxin Technology здуріла від зростання.

Але я думаю, що важливішим за ціну акцій є те, як вона змінює конкурентну логіку всієї глобальної індустрії зберігання даних.

Сьогодні Changxin Technology вийшла на біржу КЕЦС (科创板). З початку торгів ціна виросла більш ніж на 470% від ціни випуску; ринкова капіталізація на якийсь час досягла приблизно 3,31 трлн, ставши №1 за ринковою капіталізацією на A-Shares. Компанія також оновила рекорд IPO на 科创板.

У багатьох перша реакція така: «Ще одна акція-мегаприбуток».

Але якщо стежити лише за ціною акцій, можна втратити більшу історію.

Протягом кількох останніх років найбільша «вузька горловина» для AI була не в обчислювальній потужності, а в пам’яті.

Незалежно від того, йдеться про тренування великих моделей чи про AI-інференс, потрібні великі обсяги DRAM і HBM. Раніше голос у сегменті високоякісної пам’яті тривалий час була зосереджено у міжнародних виробників, зокрема Samsung, SK hynix та Micron. А останнім часом спалах попиту на AI знову ввів індустрію глобального зберігання в період високої кон’юнктури.

Тепер вихід Changxin Technology на біржу означає, що китайські виробники DRAM офіційно стали в центрі уваги глобального ринку капіталу.

Це не просто успішне залучення фінансування однією компанією — це означає, що глобальна індустрія зберігання даних переходить у нову стадію конкуренції.

У майбутньому справді варто звернути увагу не на те, хто виріс на скільки за один день, а на три змінні:

Перша — як довго попит на пам’ять, породжений AI, зможе тривати;

Друга — чи зможе ціна на DRAM утримуватися на високому рівні;

Третя — чи зможуть китайські виробники продовжувати підвищувати технічний рівень і виробничі потужності та отримувати більше частки на глобальному ринку.

Тому я думаю, що цю хвилю не варто просто розуміти як «Changxin Technology божевільно зростає».

Це більше схоже на фрагмент пазлу в епоху AI.

Раніше, коли всі обговорювали AI, більше уваги приділяли GPU; у майбутньому важливість чипів пам’яті може бути все ближчою до самої обчислювальної потужності.

Якщо AI й надалі розвиватиметься швидко, то ця конкуренція навколо пам’яті, можливо, тільки починається. #长鑫今日上市Gate合约抢占交易先机 #夏日创作营 @Gate 广场