#CLARITYActEntersFinalCriticalStage

Майже десять років криптовалютна індустрія США стикається з тією самою проблемою: інновації прискорилися, тоді як регуляторне регулювання не встигає за цим. Біржі, розробники блокчейну, емітенти токенів, інституційні інвестори та регулятори часто по-різному тлумачили правила, створюючи середовище, де позови та дії з примусового виконання нерідко заміняли чітке законодавство.

Ця невизначеність вивела Закон про ясність для ринку цифрових активів (Digital Asset Market CLARITY Act) у центр глобальної уваги.

Сьогодні це вже не просто черговий криптовалютний законопроєкт, який проходить крізь Конгрес. Він став одним із найзначніших актів цифрових активів, які будь-коли розглядали у Сполучених Штатах, адже він може визначити, як регулюватимуть криптовалюти протягом багатьох років.

Законопроєкт уже подолав одну з найбільших перешкод після отримання сильного двопартійного підтримання в Палаті представників. Пізніше він просунувся через Сенатський банківський комітет за двопартійної підтримки, демонструючи, що підтримка всеосяжної криптовалютної рамки тепер виходить за межі однієї політичної партії.

Тепер погляди прикуто до Сенату США.

Лідер більшості в Сенаті Джон Т’юн (John Thune) заявив, що має намір розпочати розгляд у Сенаті, перш ніж законодавці поїдуть з Вашингтона на серпневі канікули. Однак він також визнав, що завершити весь законодавчий процес до перерви буде складно через надзвичайно обмежений законодавчий календар. Якщо Сенат не зможе просунути законопроєкт вчасно, очікується, що дебати триватимуть після повернення Конгресу, подовжуючи регуляторну невизначеність для індустрії цифрових активів.

Чому Закон CLARITY привертає стільки уваги?

Бо він покликаний відповісти на одне з найбільших питань у криптовалютній індустрії:

Хто має регулювати цифрові активи?

Протягом років багато криптовалютних компаній діяли без чітких меж між Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC). Різні відомства часто заявляли про свою компетенцію щодо тих самих активів, створюючи юридичну невизначеність для бірж, розробників, інвесторів і блокчейн-проєктів.

Закон CLARITY має на меті встановити структуровану регуляторну рамку, визначивши, коли цифровий актив має вважатися цінним папером, а коли він підпадає під категорію цифрового товару. Також він окреслює стандарти реєстрації, обов’язки розкриття інформації, вимоги захисту споживачів і правила комплаєнсу, призначені дати бізнесу більшу юридичну визначеність.

Останній сенатський проєкт також розширює захист для розробників блокчейн-програмного забезпечення, оновлює положення про примусове виконання та вводить нову етичну термінологію, що охоплює старших федеральних посадовців. Однією з помітних особливостей є етичне положення, яке обмежуватиме певних посадовців федерального рівня отримувати прибуток від бізнесів із цифровими активами під час перебування на посаді; у чинному проєкті передбачено дату “sunset” у 2029 році.

Ці етичні положення стали одними з найбільш обговорюваних аспектів законодавства.

Кілька демократичних законодавців стверджують, що потрібні більш сильні гарантії щодо конфлікту інтересів, аби зберегти довіру громадськості до регулювання цифрових активів. Республіканці вели переговори щодо переглянутого тексту, намагаючись зберегти двопартійну підтримку, але розбіжності щодо примусового виконання та сфери охоплення залишаються одними з останніх перешкод перед повним голосуванням у Сенаті.

Політика — лише одна з проблем.

Процедурні правила Сенату вимагають 60 голосів, щоб подолати філібастер щодо більшості основних законодавчих актів. Це означає, що підтримки республіканців одних лише буде недостатньо. Законопроєкту потрібні голоси демократів, щоб рухатися до фінального ухвалення, тож вирішальним чинником у найближчі тижні стануть двопартійні переговори.

Фінансові ринки розуміють, що поставлено на карту.

Коли з’являлися позитивні новини щодо Закону CLARITY, акції, пов’язані з криптовалютою, та цифрові активи загалом реагували покращенням настроїв інвесторів. Акції Coinbase зросли після законодавчого прогресу, тоді як Bitcoin також отримав вигоду: інвестори сприйняли регуляторний імпульс як позитивний сигнал для довгострокового інституційного впровадження.

Значення цього законодавства виходить далеко за межі короткострокових цінових коливань.

Великі фінансові інституції неодноразово визначали регуляторну ясність як одну з останніх перепон, що заважає ширшій участі в цифрових активах. Пенсійні фонди, банки, інвестиційні компанії та публічні компанії загалом надають перевагу ринкам, де юридичні зобов’язання чітко визначені. Прозора регуляторна рамка може знизити ризик комплаєнсу, підвищити довіру інвесторів, сприяти формуванню капіталу та підтримувати відповідальні інновації в усьому блокчейн-екосистемі.

Для блокчейн-стартапів Закон CLARITY може дати більше впевненості під час запуску нових продуктів. Для бірж він може встановити чіткіші стандарти роботи. Для розробників це може зменшити невизначеність щодо мережевої інфраструктури та розробки програмного забезпечення. Для інвесторів це може створити більш передбачуване правове середовище, де ухвалювати довгострокові рішення ставатиме простіше.

Водночас невдача з просуванням законодавства до серпневих канікул, ймовірно, відтермінує всеосяжне регулювання криптовалют ще на кілька місяців. Така затримка залишить багато компаній продовжувати працювати за наявною “латковою” системою дій із примусового виконання, судових рішень і взаємно накладених регуляторних тлумачень.

Ось чому майбутні тижні мають таке велике значення.

Дискусія навколо Закону CLARITY більше не стосується лише криптовалюти. Йдеться про те, чи має намір Сполучені Штати очолити наступне покоління цифрових фінансів, чи й надалі обходити одну з найшвидше зростаючих індустрій у світі без єдиної регуляторної рамки.

Яким би не був остаточний результат, Закон CLARITY уже став визначальною віхою в еволюції політики США щодо цифрових активів. Його успіх — або затримка — впливатиме на інвестиційні рішення, інновації та регуляторну впевненість не лише в Америці, а й у всьому глобальному криптовалютному ринку.

#CLARITYAct #GateSquare #SummerCreationCamp @Gate_Square