$BTC ‌

#StrategyInitiatesSTRCBuyback
Strategy Inc., найбільший у світі корпоративний власник казначейства Bitcoin, запустила перший викуп у межах своєї Програми викупу цінних паперів Digital Credit Securities, сигналізуючи про стратегічні зусилля для посилення її бажаної структури капіталу акціонерних прав. 27 липня 2026 року компанія підтвердила, що викупила 288,930 акцій своєї змінної ставок серії A безстрокових пролонгованих привілейованих акцій (STRC) приблизно за $25.0 млн, сплативши в середньому $86.52 за акцію. Ці покупки було завершено через біржові операції на відкритому ринку в період з 20 липня по 26 липня 2026 року.
ПРИЧИНА ЦЬОГО КРОКУ
Викуп STRC є частиною Цифрово-кредитного рамкового підходу до капіталу Strategy, який було представлено 29 червня 2026 року. Рамка створена для посилення преференційних цінних паперів компанії, покращення ліквідності, підтримання довгострокової експозиції до Bitcoin та підтримки вартості для акціонерів. Вона складається з п’яти ключових елементів: Політики USD-резерву, політики дивідендів STRC, уповноваження на викуп цінних паперів Digital Credit Securities, уповноваження на викуп звичайних акцій класу A (MSTR) та програми монетизації BTC.
ЧОМУ БУЛО НАЦІЛЕНОСЬ НА STRC
STRC торгувався значно нижче своєї номінальної вартості $100, досягнувши рекордного мінімуму близько $75 наприкінці червня. Викуповуючи акції за середньою ціною $86.52, Strategy проводить дострокове погашення привілейованого капіталу нижче номіналу, одночасно зменшуючи майбутні зобов’язання щодо дивідендів. Щоб підвищити попит інвесторів, компанія також збільшила ставку дивідендів STRC з 11.5% до 12% для всіх дат реєстру, починаючи з 1 липня 2026 року, заохочуючи ринкову ціну рухатися ближче до номіналу.
BITCOIN ЗАЛИШАЄТЬСЯ ОСНОВОЮ
Попри фокус на своїх привілейованих цінних паперах, Strategy продовжує володіти однією з найбільших у світі позицій у Bitcoin. Компанія володіє 843,775 BTC, придбаними за середньою вартістю $75,476 за Bitcoin, що відповідає сукупній вартості придбання приблизно $63.69 млрд. Оскільки Bitcoin торгувався поблизу $65,000, Strategy повідомила про нереалізовані цифрові збитки від активів приблизно $8.32 млрд у другому кварталі, хоча менеджмент і далі розглядає Bitcoin як свій довгостроковий актив резерву казначейства.
ЗМІНИ КАПІТАЛУ ПРОТЯГОМ ТИЖНЯ
Поряд із викупом STRC, Strategy продала 5,429,160 акцій звичайних акцій класу A (MSTR) через свою програму at-the-market, отримавши приблизно $544.5 млн чистих надходжень. Компанія також розширила програми викупу звичайних акцій до 6.1 млн акцій порівняно з 5.5 млн акцій у попередньому тижні. Тим часом її USD Reserve зросли з $3.225 млрд до $3.75 млрд станом на 26 липня. Менеджмент підтвердив, що ці кошти резерву не використовуються для фінансування програми викупу STRC.
ФІНАНСОВА ЕЛАСТИЧНІСТЬ
Після первинного викупу приблизно $975 млн лишається доступним у межах Програми викупу цінних паперів Digital Credit Securities. Strategy також запланувала свій вебінар про результати Q2 2026 на 30 липня, де інвесторам, як очікується, нададуть додаткові оновлення щодо розподілу капіталу, стратегії казначейства та привілейованих цінних паперів.
СЕНТИМЕНТ ІНВЕСТОРІВ
Повідомляється, що кілька інвесторів із проблемної заборгованості розглядали обмін своїх утримань STRC на альтернативні цінні папери, що відображає збереження занепокоєнь щодо структури привілейованого капіталу. Втім, комбінація Strategy зі знижкою на викуп, вищими виплатами дивідендів і розширенням грошового резерву демонструє чіткі зусилля для посилення довіри до її привілейованого капіталу, водночас зберігаючи довгострокову фінансову гнучкість.
ОСТАТОЧНИЙ ВИСНОВОК
Останні рішення Strategy щодо розподілу капіталу демонструють більш оборонний підхід у період 20–26 липня. Замість того, щоб додавати більше Bitcoin, компанія зробила пріоритетом посилення свого балансу через викупи STRC, збільшення грошових резервів і підтримку привілейованих акціонерів. Навіть за наявності тиску на ринку в короткостроковій перспективі менеджмент і надалі зберігає довгострокову переконаність у Bitcoin, одночасно підвищуючи стабільність ширшої структури капіталу.
@Gate_Square