31 жовтня 2008 року Сатоші Накамото випустив технічний документ Bitcoin "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System", який був опублікований 15 років тому. О 18:15 3 січня 2009 року на невеликому сервері в Гельсінкі, Нідерланди, був згенерований блок генезису Bitcoin, і на світ з'явився перший в світі біткойн, з $0,0008 до $60 000, його ціна на даний момент зросла більш ніж в 40 мільйонів разів, ставши найціннішим віртуальним активом в світі на сьогоднішній день.
З моменту народження технології блокчейн і токенів на світ з'явилося безліч додатків-вбивць, і RWA, що має потенціал в трильйон ринкової капіталізації, також є одним з них, але момент для RWA, щоб потрясти світ, ще не настав. Сьогодні команда сестри Са поговорить з вами про те, чи стане RWA ключем до трансформації Гонконгу і продовжить процвітати протягом наступного століття, а також про проблеми, що існують у нинішньому регулюванні галузі.
01 Уолл-стріт тікає з RWA? **
Команда сестри Са вже представила в попередніх статтях те, що називається токенізацією фізичних активів - RWA, і я не буду тут повторювати основну концепцію RWA. Токенізація фізичних активів завжди вважалася важливою програмою у сфері блокчейну та Web3, і завдяки хорошому зв'язку з реальними активами вона може розширити можливості реальних активів із власними технічними характеристиками, так що ці реальні активи можуть переходити з рук у руки та текти по всьому світу за кілька секунд, а не як зараз, потік фізичних активів часто обмежений швидкістю логістики, митною політикою тощо, і часто займає дні та місяці для завершення переказу.
З цієї точки зору, підвищення ефективності капіталовкладень та економія операційних витрат є основними перевагами RWA, але вони також є дилемою RWA. Венчурний підрозділ Banco Santander заявив у звіті за 2015 рік, що технологія розподіленого реєстру може заощадити банкам від 15 до 20 мільярдів доларів на транскордонних платежах, операціях з цінними паперами та витратах на дотримання нормативних вимог до 2022 року. Але, озираючись назад на часову шкалу 2023 року, цей прогноз не справдився, блокчейн і токенізація не були широко прийняті банківською галуззю, і до цього дня немає значної економії транзакційних витрат для традиційної фінансової системи. Отже, що не так з RWA?
Минулого тижня Forbes опублікував статтю під назвою «Тенденція RWA на Уолл-стріт згасає», в якій говорилося: «Будь то BlackRock і Goldman Sachs, Citigroup або JPMorgan Chase, всі співробітники говорять, що токенізація - це майбутнє, але поки інвестори не довіряють ринку криптовалют, цього ніколи не станеться». Дійсно, простір віртуальних активів вже давно переповнений всілякими негативними новинами, від нещодавнього шахрайства з JPEX у Гонконзі, справи про відмивання грошей у Сінгапурі до більш віддаленої справи про банкрутство FTX, інвесторів у віртуальні активи продовжують збирати все менше і менше, а інвестори, що залишилися, стали обережнішими. Спільнота віртуальних активів потребує більше якісних, довгострокових проєктів для відновлення довіри серед інвесторів у всьому світі.
Крім того, команда сестри Са вважає, що відсутність інфраструктури та технічні недоліки також перешкоджають розвитку RWA, а сумісність різних блокчейн-систем перешкоджає ліквідності токенів, що, у свою чергу, ускладнює перетворення RWA на актив, широко прийнятий суб'єктами бізнесу у світі. Це видно з експериментальних облігацій, випущених деякими банками у співпраці з технологічними компаніями, які обмежені працездатністю і наразі важко обертаються на вторинному ринку.
02RWA або велика можливість у Гонконзі
Враховуючи, що регуляторна політика RWA на материковому Китаї вкрай незрозуміла і все ще існує відносно ексклюзивне ставлення до віртуальних активів, команда сестри Са вважає, що, хоча RWA стикається з багатьма проблемами, як продукт, який добре інтегрує віртуальні активи з традиційною фінансовою системою, він все ще має потенціал стати мостом між віртуальними активами та реальним світом, і навіть ключем до трансформації Гонконгу та підтримки наступного століття слави.
Для багатьох старих грошей RWA ближча до «сек'юритизації активів» у контексті традиційних фінансів, а не до якихось езотеричних термінів, таких як «технологія розподіленого реєстру» та «віртуальна валюта», що значно покращує прийняття RWA на традиційному ринку капіталу, що має вирішальне значення для його розвитку в Гонконзі.
З точки зору регулювання, Гонконг фактично розглядав регулювання RWA задовго до введення відповідних правил ліцензування віртуальних активів, і поточні заходи регулювання віртуальних активів також застосовуються до більшості RWA. Спочатку, через вплив відповідних регуляторних заходів у Сполучених Штатах, Гонконг називав RWA «токеном безпеки, забезпеченим фізичними активами», також відомим як токен безпеки STO. Насправді, RWA – це більш широке поняття, включаючи USDT, стейблкоїн із пропорційною заставною зачіскою в доларах США. В даний час випуск і обіг токенов RWA в Гонконзі необхідно здійснювати в рамках нормативно-правової бази віртуальних активів в Гонконзі, а випуск токенов RWA вимагає співпраці з ліцензованими в даний час платформами для торгівлі віртуальними активами, які також строго регулюються Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу.
Для гонконгської індустрії RWA основним завданням, як і раніше, є обслуговування материкового капіталу та інституційних клієнтів, а також підключення закордонних активів. Те, як індустрія RWA Гонконгу використовує RWA для інвестицій та фінансування через канали Web3, стане ключем до наступного кроку.
03 Напишіть в кінці**
Після краху Terra у 2021 році Luna різко впала, що призвело до десятків мільярдів збитків на всьому крипторинку, регулювання стейблкоїнів завжди було ключовою сферою уваги в регулюванні віртуальних активів. Стейблкоїн зі 100% забезпеченням на даний момент є найкраще розвиненим RWA на ринку, і команда вважає, що регулювання таких стейблкоїнів стане корисним дослідженням для регулювання RWA, а також стане флюгером для регулювання RWA в Гонконзі в майбутньому.
Однак команда сестри Са вважає, що регулювання RWA відрізняється від звичайного регулювання віртуальної валюти, яке більше схоже на регулювання NFT (або сам NFT є частиною RWA) і його закріплені активи відрізняються, що призводить до різних регуляторних заходів, як встановити нагляд за RWA відповідно до поточної системи регулювання Web3 Гонконгу буде довгостроковою конструкцією, але це не вплине на Гонконг у короткостроковій перспективі через систему ліцензування для створення набору системи операційної інфраструктури, Для того, щоб допомогти RWA швидко покращити власну практичність у короткостроковій перспективі та повною мірою використати переваги розширення можливостей традиційних фізичних активів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Через 15 років після виходу білої книги RWA зіткнулася з кризою падіння?
Джерело: юрист Сяо Са
31 жовтня 2008 року Сатоші Накамото випустив технічний документ Bitcoin "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System", який був опублікований 15 років тому. О 18:15 3 січня 2009 року на невеликому сервері в Гельсінкі, Нідерланди, був згенерований блок генезису Bitcoin, і на світ з'явився перший в світі біткойн, з $0,0008 до $60 000, його ціна на даний момент зросла більш ніж в 40 мільйонів разів, ставши найціннішим віртуальним активом в світі на сьогоднішній день.
З моменту народження технології блокчейн і токенів на світ з'явилося безліч додатків-вбивць, і RWA, що має потенціал в трильйон ринкової капіталізації, також є одним з них, але момент для RWA, щоб потрясти світ, ще не настав. Сьогодні команда сестри Са поговорить з вами про те, чи стане RWA ключем до трансформації Гонконгу і продовжить процвітати протягом наступного століття, а також про проблеми, що існують у нинішньому регулюванні галузі.
01 Уолл-стріт тікає з RWA? **
Команда сестри Са вже представила в попередніх статтях те, що називається токенізацією фізичних активів - RWA, і я не буду тут повторювати основну концепцію RWA. Токенізація фізичних активів завжди вважалася важливою програмою у сфері блокчейну та Web3, і завдяки хорошому зв'язку з реальними активами вона може розширити можливості реальних активів із власними технічними характеристиками, так що ці реальні активи можуть переходити з рук у руки та текти по всьому світу за кілька секунд, а не як зараз, потік фізичних активів часто обмежений швидкістю логістики, митною політикою тощо, і часто займає дні та місяці для завершення переказу.
З цієї точки зору, підвищення ефективності капіталовкладень та економія операційних витрат є основними перевагами RWA, але вони також є дилемою RWA. Венчурний підрозділ Banco Santander заявив у звіті за 2015 рік, що технологія розподіленого реєстру може заощадити банкам від 15 до 20 мільярдів доларів на транскордонних платежах, операціях з цінними паперами та витратах на дотримання нормативних вимог до 2022 року. Але, озираючись назад на часову шкалу 2023 року, цей прогноз не справдився, блокчейн і токенізація не були широко прийняті банківською галуззю, і до цього дня немає значної економії транзакційних витрат для традиційної фінансової системи. Отже, що не так з RWA?
Минулого тижня Forbes опублікував статтю під назвою «Тенденція RWA на Уолл-стріт згасає», в якій говорилося: «Будь то BlackRock і Goldman Sachs, Citigroup або JPMorgan Chase, всі співробітники говорять, що токенізація - це майбутнє, але поки інвестори не довіряють ринку криптовалют, цього ніколи не станеться». Дійсно, простір віртуальних активів вже давно переповнений всілякими негативними новинами, від нещодавнього шахрайства з JPEX у Гонконзі, справи про відмивання грошей у Сінгапурі до більш віддаленої справи про банкрутство FTX, інвесторів у віртуальні активи продовжують збирати все менше і менше, а інвестори, що залишилися, стали обережнішими. Спільнота віртуальних активів потребує більше якісних, довгострокових проєктів для відновлення довіри серед інвесторів у всьому світі.
Крім того, команда сестри Са вважає, що відсутність інфраструктури та технічні недоліки також перешкоджають розвитку RWA, а сумісність різних блокчейн-систем перешкоджає ліквідності токенів, що, у свою чергу, ускладнює перетворення RWA на актив, широко прийнятий суб'єктами бізнесу у світі. Це видно з експериментальних облігацій, випущених деякими банками у співпраці з технологічними компаніями, які обмежені працездатністю і наразі важко обертаються на вторинному ринку.
02 RWA або велика можливість у Гонконзі
Враховуючи, що регуляторна політика RWA на материковому Китаї вкрай незрозуміла і все ще існує відносно ексклюзивне ставлення до віртуальних активів, команда сестри Са вважає, що, хоча RWA стикається з багатьма проблемами, як продукт, який добре інтегрує віртуальні активи з традиційною фінансовою системою, він все ще має потенціал стати мостом між віртуальними активами та реальним світом, і навіть ключем до трансформації Гонконгу та підтримки наступного століття слави.
Для багатьох старих грошей RWA ближча до «сек'юритизації активів» у контексті традиційних фінансів, а не до якихось езотеричних термінів, таких як «технологія розподіленого реєстру» та «віртуальна валюта», що значно покращує прийняття RWA на традиційному ринку капіталу, що має вирішальне значення для його розвитку в Гонконзі.
З точки зору регулювання, Гонконг фактично розглядав регулювання RWA задовго до введення відповідних правил ліцензування віртуальних активів, і поточні заходи регулювання віртуальних активів також застосовуються до більшості RWA. Спочатку, через вплив відповідних регуляторних заходів у Сполучених Штатах, Гонконг називав RWA «токеном безпеки, забезпеченим фізичними активами», також відомим як токен безпеки STO. Насправді, RWA – це більш широке поняття, включаючи USDT, стейблкоїн із пропорційною заставною зачіскою в доларах США. В даний час випуск і обіг токенов RWA в Гонконзі необхідно здійснювати в рамках нормативно-правової бази віртуальних активів в Гонконзі, а випуск токенов RWA вимагає співпраці з ліцензованими в даний час платформами для торгівлі віртуальними активами, які також строго регулюються Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу.
Для гонконгської індустрії RWA основним завданням, як і раніше, є обслуговування материкового капіталу та інституційних клієнтів, а також підключення закордонних активів. Те, як індустрія RWA Гонконгу використовує RWA для інвестицій та фінансування через канали Web3, стане ключем до наступного кроку.
03 Напишіть в кінці**
Після краху Terra у 2021 році Luna різко впала, що призвело до десятків мільярдів збитків на всьому крипторинку, регулювання стейблкоїнів завжди було ключовою сферою уваги в регулюванні віртуальних активів. Стейблкоїн зі 100% забезпеченням на даний момент є найкраще розвиненим RWA на ринку, і команда вважає, що регулювання таких стейблкоїнів стане корисним дослідженням для регулювання RWA, а також стане флюгером для регулювання RWA в Гонконзі в майбутньому.
Однак команда сестри Са вважає, що регулювання RWA відрізняється від звичайного регулювання віртуальної валюти, яке більше схоже на регулювання NFT (або сам NFT є частиною RWA) і його закріплені активи відрізняються, що призводить до різних регуляторних заходів, як встановити нагляд за RWA відповідно до поточної системи регулювання Web3 Гонконгу буде довгостроковою конструкцією, але це не вплине на Гонконг у короткостроковій перспективі через систему ліцензування для створення набору системи операційної інфраструктури, Для того, щоб допомогти RWA швидко покращити власну практичність у короткостроковій перспективі та повною мірою використати переваги розширення можливостей традиційних фізичних активів.