Винагорода за блок майнінгу біткойнів зменшується вдвічі кожні чотири роки, а наступний халвінг відбудеться у квітні 2024 року, коли субсидія винагороди за блок знизиться з 6,25 BTC (вартістю $221 000) до 3,125 BTC (вартістю $110 625). Майнери також отримують комісію за транзакції, яку сплачують учасники мережі, але це лише частина їхньої винагороди. Хоча практичний вплив халвінгу подвоїть вартість виробництва для майнерів біткойнів, акції для майнінгу біткойнів все ще можуть добре підходити для певних криптовалютних портфелів.
Передісторія
Мережа Bitcoin додає транзакції в мережу за допомогою процесу, який називається майнінгом. В якості компенсації вартості обчислень і спожитої енергії, упаковані майнери кожного блоку в даний час можуть отримати бонус у розмірі 6,25 BTC. Це єдиний спосіб генерувати нові біткоїни, а халвінг – це спосіб уповільнити темпи інфляції, що робить існуючі активи більш дефіцитними. Цей процес триватиме до 2140 року, коли буде викарбувано останній біткоїн.
Коли біткойн був запущений 15 років тому, він коштував всього кілька центів, а майнінг можна було здійснювати на звичайному ноутбуці. Сьогодні, коли провідні майнери запускають понад 450 EH/s разом узяті, майнінг біткойнів став великим бізнесом. Насправді, за деякими оцінками, річне споживання енергії мережею Bitcoin знаходиться на одному рівні з показниками країн із середнім рівнем доходу.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-a9c57fd100-dd1a6f-cd5cc0)
Хешрейт біткоїна за минулі ринкові цикли, джерело: Forbes
Ця гонка озброєнь принесла мільйони доларів витрат щороку (наприклад, закупівля спеціалізованого обладнання, витрати на електроенергію та накладні витрати), тому багато майнерів перетворилися на транснаціональні корпорації з глобальними ланцюжками поставок. Насправді, є 15 великих майнерів, зареєстрованих на основних фондових ринках, таких як NASDAQ і TSX, які досягли хешрейту понад 0,5 EH/s у жовтні 2023 року, причому 10 найкращих перераховані нижче.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-ea3e28ffd3-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Раніше Core Scientific була найбільшим у світі майнером біткойнів з точки зору хеш-потужності, але в грудні 2022 року оголосила про банкрутство відповідно до глави 11 Кодексу США про банкрутство. Більша частина обчислювальних потужностей у мережі Bitcoin знаходиться в руках приватних майнерів, багато з яких керують майнінговими пулами, до яких приєднуються окремі майнери, джерело: Forbes
Варто зазначити, що халвінг Bitcoin історично був надзвичайно бичачим знаком. За 12 місяців після халвінгу 2016 року біткоїн злетів на 287%. У розпал фінансового буму, викликаного пандемією, біткойн зріс на 542% за 12 місяців після халвінгу. Коли біткойн був ще в зародковому стані, він злетів на 8,256% протягом року після свого першого халвінгу в 2012 році.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-53babe9027-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Минулий графік халвінгу біткоїна, джерело: Forbes
Перспективи та вплив
Як згадувалося вище, у 2023 році майнери загалом були позитивними. Якщо припустити, що історія повториться знову, вони можуть зіткнутися з важкими 12-16 місяцями, поки наслідки наступного халвінгу не будуть повністю використані, щоб компенсувати зниження винагороди. Основною причиною цього ускладнення є те, що прибутковість майнінгу вже знаходиться на рекордно низькому рівні, а халвінг відбуватиметься під час зростання відсоткових ставок, що може чинити тиск на такі активи, як біткойн і золото, які не забезпечують додаткової прибутковості. Після халвінгу багатьом майнерам біткойнів потрібно буде негайно перейти на модель скорочення витрат, щоб подолати потенційне западище і зловити наступну хвилю. Вони мають потенціал для розмивання акціонерного капіталу для залучення капіталу.
З іншого боку, є і бичачі індикатори. Біткойн зріс більш ніж на 30% з тих пір, як гігант з управління активами BlackRock подав заявку на спотовий біткойн-ETF у червні, і з початку року зріс на 120%. Як видно на графіку вище, майнери є одними з найбільших корпоративних власників біткоїнів у світі, тому якщо серія ETF буде запущена в США (що очікується не пізніше березня 2024 року), вартість цих біткоїнів може різко злетіти. Величина цього впливу буде залежати від того, скільки капіталу буде виділено на ці нові продукти.
Зростання цін у другій половині 2023 року захоплює, але оцінки сильно різняться. Для довідки, AUM ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), першого ф'ючерсу на біткоїн у США, вперше перевищив $1 млрд. Перший золотий ETF, запущений на початку 2000-х років, SPDR Gold Shares (GLD), залучив рекордний 1 мільярд доларів за перші три дні лістингу. Обсяг спотової торгівлі біткойнами становить близько 17 мільярдів доларів на день, тому на 1 мільярд доларів припадає майже 6% щоденного обсягу торгів. Раптовий підйом також може ліквідувати короткі позиції, прискорюючи будь-який рух вгору.
Як приймати рішення
Для інвесторів важливо знайти правильний баланс у всьому своєму криптовалютному портфелі, навіть якщо мова йде про біткойн. Майнери, як правило, пропонують більше бета-версії (прибутковості/волатильності), ніж просто зберігання Bitcoin безпосередньо. Наприклад, у 2023 році вартість дев'яти провідних акцій, що котируються на майнінгу біткоїнів, зросла на 250%, що майже втричі перевищило зростання ціни біткоїна. Звичайно, було навпаки, коли ринок впав у 2022 році.
Можливо, нерозумно концентрувати більшу частину своїх інвестицій у біткойн на акціях майнінгу, але це може бути корисним каталізатором під час бичачого ринку. Ваші інвестиції в біткойн можна краще розподілити на безпосереднє володіння активом або купівлю біржових продуктів, таких як потенційні спотові ETF, MicroStrategy (найбільші у світі корпоративні власники біткойнів) тощо, або закриті термінальні фонди, такі як Grayscale Bitcoin Trust, які зараз торгуються зі знижкою 13% до базової вартості чистих активів.
Важливо враховувати кілька факторів, таких як вартість виробництва, заборгованість на балансі (що може збільшити потребу в продажу біткойнів для покриття витрат і завдати шкоди довгостроковим вигодам його фінансів). Ось кілька корисних даних, які слід враховувати, але для будь-якого інвестора важливо провести власне дослідження.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-2ba2fe4f72-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Згідно з незалежним аналізом, який порівнює вартість акцій майнінгу біткойнів з їхніми доходами, лідери ринку Marathon і Riot виявилися трохи переоціненими. З іншого боку, такі компанії, як BitDeer і Stronghold Digital, мають нижчі коефіцієнти транзакцій. Це не означає, що інвестори повинні негайно прагнути до лівої частини графіка, оскільки майнери блакитних фішок, такі як Riot і Marathon, мають підстави торгуватися з премією, і вони мають кращі позиції, щоб пережити важкий період після халвінгу. Варто також зазначити, що вони мають найбільший запас біткойнів серед усіх публічних майнерів, що може виявитися надзвичайно цінним протягом наступних 12-16 місяців. Тому при прийнятті інвестиційних рішень важливо враховувати всі аспекти бізнесу майнера.
TeraWulf – це компанія, яка набирає популярності з боку інвестиційного співтовариства після того, як у березні вона підписала контракт на наддешеву ядерну енергію в Пенсільванії, що захищає її від геополітично зумовленого зростання цін на енергоносії.
Applied Digital Holdings (APLD: NASDAQ) не є майнінговим бізнесом за визначенням, це постачальник інфраструктури, який надає послуги майнерам. Він також опинився в центрі уваги інвесторів у зв'язку з нещодавнім підписанням замовлень на штучний інтелект у 9-значних цифрах. Багато майнерів біткойнів вимагають долучитися до штучного інтелекту, але для більшості це просто маркетингова риторика.
З огляду на величезний хешрейт Core Scientific, який, як очікується, повторно зареєструється на Nasdaq у січні, він виглядає привабливим для інвесторів. Однак варто зазначити, що навіть якщо компанії вдасться вийти з позову про банкрутство, вона матиме важкий борговий тягар, який потрібно буде погасити, продовжуючи продавати біткоїни, які вона видобуває. Це означає, що в осяжному майбутньому його сховища залишаться на рівні 0.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
З наближенням халвінгу, чи є інвестування в майнерів біткойнів хорошим бізнесом?
原文作者:Роджер Хуанг
原文编译:Luffy,Foresight News
Винагорода за блок майнінгу біткойнів зменшується вдвічі кожні чотири роки, а наступний халвінг відбудеться у квітні 2024 року, коли субсидія винагороди за блок знизиться з 6,25 BTC (вартістю $221 000) до 3,125 BTC (вартістю $110 625). Майнери також отримують комісію за транзакції, яку сплачують учасники мережі, але це лише частина їхньої винагороди. Хоча практичний вплив халвінгу подвоїть вартість виробництва для майнерів біткойнів, акції для майнінгу біткойнів все ще можуть добре підходити для певних криптовалютних портфелів.
Передісторія
Мережа Bitcoin додає транзакції в мережу за допомогою процесу, який називається майнінгом. В якості компенсації вартості обчислень і спожитої енергії, упаковані майнери кожного блоку в даний час можуть отримати бонус у розмірі 6,25 BTC. Це єдиний спосіб генерувати нові біткоїни, а халвінг – це спосіб уповільнити темпи інфляції, що робить існуючі активи більш дефіцитними. Цей процес триватиме до 2140 року, коли буде викарбувано останній біткоїн.
Коли біткойн був запущений 15 років тому, він коштував всього кілька центів, а майнінг можна було здійснювати на звичайному ноутбуці. Сьогодні, коли провідні майнери запускають понад 450 EH/s разом узяті, майнінг біткойнів став великим бізнесом. Насправді, за деякими оцінками, річне споживання енергії мережею Bitcoin знаходиться на одному рівні з показниками країн із середнім рівнем доходу.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-a9c57fd100-dd1a6f-cd5cc0)
Хешрейт біткоїна за минулі ринкові цикли, джерело: Forbes
Ця гонка озброєнь принесла мільйони доларів витрат щороку (наприклад, закупівля спеціалізованого обладнання, витрати на електроенергію та накладні витрати), тому багато майнерів перетворилися на транснаціональні корпорації з глобальними ланцюжками поставок. Насправді, є 15 великих майнерів, зареєстрованих на основних фондових ринках, таких як NASDAQ і TSX, які досягли хешрейту понад 0,5 EH/s у жовтні 2023 року, причому 10 найкращих перераховані нижче.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-ea3e28ffd3-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Раніше Core Scientific була найбільшим у світі майнером біткойнів з точки зору хеш-потужності, але в грудні 2022 року оголосила про банкрутство відповідно до глави 11 Кодексу США про банкрутство. Більша частина обчислювальних потужностей у мережі Bitcoin знаходиться в руках приватних майнерів, багато з яких керують майнінговими пулами, до яких приєднуються окремі майнери, джерело: Forbes
Варто зазначити, що халвінг Bitcoin історично був надзвичайно бичачим знаком. За 12 місяців після халвінгу 2016 року біткоїн злетів на 287%. У розпал фінансового буму, викликаного пандемією, біткойн зріс на 542% за 12 місяців після халвінгу. Коли біткойн був ще в зародковому стані, він злетів на 8,256% протягом року після свого першого халвінгу в 2012 році.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-53babe9027-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Минулий графік халвінгу біткоїна, джерело: Forbes
Перспективи та вплив
Як згадувалося вище, у 2023 році майнери загалом були позитивними. Якщо припустити, що історія повториться знову, вони можуть зіткнутися з важкими 12-16 місяцями, поки наслідки наступного халвінгу не будуть повністю використані, щоб компенсувати зниження винагороди. Основною причиною цього ускладнення є те, що прибутковість майнінгу вже знаходиться на рекордно низькому рівні, а халвінг відбуватиметься під час зростання відсоткових ставок, що може чинити тиск на такі активи, як біткойн і золото, які не забезпечують додаткової прибутковості. Після халвінгу багатьом майнерам біткойнів потрібно буде негайно перейти на модель скорочення витрат, щоб подолати потенційне западище і зловити наступну хвилю. Вони мають потенціал для розмивання акціонерного капіталу для залучення капіталу.
З іншого боку, є і бичачі індикатори. Біткойн зріс більш ніж на 30% з тих пір, як гігант з управління активами BlackRock подав заявку на спотовий біткойн-ETF у червні, і з початку року зріс на 120%. Як видно на графіку вище, майнери є одними з найбільших корпоративних власників біткоїнів у світі, тому якщо серія ETF буде запущена в США (що очікується не пізніше березня 2024 року), вартість цих біткоїнів може різко злетіти. Величина цього впливу буде залежати від того, скільки капіталу буде виділено на ці нові продукти.
Зростання цін у другій половині 2023 року захоплює, але оцінки сильно різняться. Для довідки, AUM ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), першого ф'ючерсу на біткоїн у США, вперше перевищив $1 млрд. Перший золотий ETF, запущений на початку 2000-х років, SPDR Gold Shares (GLD), залучив рекордний 1 мільярд доларів за перші три дні лістингу. Обсяг спотової торгівлі біткойнами становить близько 17 мільярдів доларів на день, тому на 1 мільярд доларів припадає майже 6% щоденного обсягу торгів. Раптовий підйом також може ліквідувати короткі позиції, прискорюючи будь-який рух вгору.
Як приймати рішення
Для інвесторів важливо знайти правильний баланс у всьому своєму криптовалютному портфелі, навіть якщо мова йде про біткойн. Майнери, як правило, пропонують більше бета-версії (прибутковості/волатильності), ніж просто зберігання Bitcoin безпосередньо. Наприклад, у 2023 році вартість дев'яти провідних акцій, що котируються на майнінгу біткоїнів, зросла на 250%, що майже втричі перевищило зростання ціни біткоїна. Звичайно, було навпаки, коли ринок впав у 2022 році.
Можливо, нерозумно концентрувати більшу частину своїх інвестицій у біткойн на акціях майнінгу, але це може бути корисним каталізатором під час бичачого ринку. Ваші інвестиції в біткойн можна краще розподілити на безпосереднє володіння активом або купівлю біржових продуктів, таких як потенційні спотові ETF, MicroStrategy (найбільші у світі корпоративні власники біткойнів) тощо, або закриті термінальні фонди, такі як Grayscale Bitcoin Trust, які зараз торгуються зі знижкою 13% до базової вартості чистих активів.
Важливо враховувати кілька факторів, таких як вартість виробництва, заборгованість на балансі (що може збільшити потребу в продажу біткойнів для покриття витрат і завдати шкоди довгостроковим вигодам його фінансів). Ось кілька корисних даних, які слід враховувати, але для будь-якого інвестора важливо провести власне дослідження.
! [Чи варто інвестувати в майнерів біткойнів з наближенням халвінгу?] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-2ba2fe4f72-dd1a6f-cd5cc0.webp)