SatoshiVM став одним з популярних проектів у першій половині 24 року, і однією з причин цього було «бурлеск» викликане KOL.
У січні 2024 року SatoshiVM вперше випустив токен SAVM. Багато KOL, які співпрацювали з ним, забезпечили зарані нарощення реклами, тому ціна токену SAVM з самого початку зросла до небес. Через короткий час після випуску його ціна вже була 11,66 доларів США. Але незабаром стало відомо про те, що KOL отримали токени проекту і відразу ж їх продали, це викликало велику контроверсію і призвело до падіння ціни на токен. За даними торгівлі 12 червня 2024 року, найнижча ціна торгів на SAVM протягом 24 годин була 2,07 доларів США, і він давно втратив свою колишню славу.
Фактично, співпраця між проектами шифрування та KOL давно стала одним з відомих маркетингових методів у галузі, що призвело до концепції фінансування раундів KOL. Однак, участь KOL у раундах KOL зіткнулася з багатьма юридичними проблемами, особливо коли проект, у якому вони беруть участь, стикається зі значними коливаннями на ринку.
Отже, сьогодні адвокат Манкун розповість про тему КОЛ-раундів у криптографії - що таке КОЛ-раунди? Які юридичні ризики вони несуть? Як ці ризики можна уникнути?
KOL та KOL-колесо
(Один) Що таке KOL
KOL (Key Opinion Leader), прямий переклад - Ключовий лідер громадської думки, це людина, яка має більше та більш точну інформацію про продукти, прийнята або довірена відповідною групою і має значний вплив на їхню покупкову поведінку.
Авторитетні особистості в області Web3.0, по суті, є групою криптосвіту, які мають багатий досвід інвестування або свідомості про золотошахтірство, накопичили певну кількість прихильників. Вони мають більшу кількість експозиції через велике число підписників, інформація, яку вони публікують, буде бачити більше людей.
Як "експерт" в галузі Web3.0, вони не обов'язково повинні накопичувати шанувальників у певній кількості, щоб бути названими KOL. Навіть KOL зі шанувальниками усього 5000 має можливість отримати запрошення на просування від проекту та отримати певну винагороду через просування проекту.
Способи заробітку KOL зазвичай мають дві форми: перше - отримання миттєвої винагороди, тобто типовий спосіб реклами для інтернет-зірок, наприклад, популярні Giveaway KOL на X або реклама зірок NBA; інше - як інвестор проекту, використовуючи своє впливове положення як "технічний внесок" або безпосередньо беручи участь в інвестуванні, після запуску проекту отримувати або отримувати знижку на покупку токенів проекту в якості інвестора або раннього учасника.
(два) Як розуміти раунд KOL?
KOL-круг насправді є другим зазначеним вище типом, різниця у визначенні полягає в різних підходах.
З точки зору фінансування від розробників, деякі стартапи з криптовалютами залучають інвестиції, використовуючи акції, тоді як інші компанії залучають кошти, продавши свої власні токени або супутні токени. Звичайно, є компанії, які залучають кошти шляхом змішаного фінансування токенів і акцій.
KOL-раунд, це коли проект запрошує KOL для просування і одночасно розглядає їх як об'єкт фінансування. Відмінність від інших об'єктів фінансування полягає в тому, що KOL, як ранній учасник проекту, зазвичай може отримати певну знижку при покупці токенів проекту, навіть безкоштовно отримати розподіл токенів.
У квітні 2024 року RootData, платформа даних активів Web3.0, опублікувала статистику участі KOL у фінансуванні проектів за останні півроку, де dingaling зайняв перше місце з участю в 21 проекті.
*Варто звернути увагу, що згідно з цим списком, відносно велика кількість гравців NFT. Однією з можливих причин є те, що ринок NFT протягом останніх років не виступав надто добре. Тому проекти NFT та KOL також повинні шукати нових точок зростання та прориву, щоб додатково стимулювати рух ринку. І, можливо, одним з причин масового припливу гравців NFT на первинний та вторинний ринки є взаємодія між проектами та KOL. *
Які юридичні питання потрібно враховувати при проведенні KOL-раунду
(1) Регуляторні тенденції, пов'язані з KOL-командою
У Китаї, на основі таких нормативних актів, як «Закон про рекламу», «Норми поведінки в мережі ведучих», «Керівні принципи щодо посилення нормативного регулювання мережевого прямого ефіру» та ін., традиційним KOL потрібно явно вказувати на відносини замовлення просування з між собою та брендом у текстових або відеорекламних матеріалах і підлягають відповідному регулюванню. Наприклад, якщо якийсь KOL вставляє рекламу продукту у відео, то на момент публікації відео треба ставити рекламне позначення. Але в криптогалузі в Китаї наразі відсутня спеціальна правова підтримка.
Однак у США, згідно з умовами фінансування KOL, які були розкриті Bloomberg: KOL, які інвестували за зниженою ціною, повинні просувати проекти через довгі подкасти та відео в TikTok, та при цьому KOL повинні розкривати свої зв'язки з проектом при його просуванні.
Тим часом, реклама KOL також буде перевірена Комісією з цінних паперів і бірж США. Наприклад, у жовтні 2022 року Кім Кардашян була визнана порушенням відповідних правил США через недекларування своїх делегованих відносин з проєктом при рекламі токенів того проєкту, і була перевірена та звинувачена за це американською комісією з цінних паперів і бірж.
Однак на практиці зовнішньому світу часто складно дізнатися про взаємозв'язок між стороною проекту і KOL, а також про внутрішні транзакції моделі. Крім того, не всі учасники проекту або KOL розкривають свої внутрішні зв'язки. Тому, якщо «людина в курсі» не повідомляє новини, відповідним відомствам важко отримати інформацію про раунд KOL, і часто важко контролювати раунд KOL.
(Друге) Підозра у шахрайстві через неправдиву рекламу
Як Веб 3.0 серфери, лонг інвестори знають, що навіть якщо KOL збирають гроші лише для реклами та не беруть участі у фінансуванні проєкту, KOL не можуть довіряти їм за перебільшену публічність певного проєкту. Крім того, як тільки KOL купують або мають намір купити токени проекту та інвестувати в проект, достовірність інформації про проект, яку вони відгукують, стає ще більш сумнівною.
За деякими висловлюваннями фахівців галузі, мало KOL можуть висловлюватися правдиво під час просування; їхні слова часто містять нечіткість, призводять до непорозумінь або навіть цілком хибні висловлення, з метою спонукати інвесторів придбати токени проекту.
На ділі, такий спосіб, як KOL, який поєднує правду і брехню та перебільшення в рекламі, має правові ризики цивільного або навіть кримінального шахрайства. Згідно зі статтею 148 Громадянського кодексу, якщо неправдиве заявлення KOL призводить до помилкового розуміння інвесторів і вони придбають токени або беруть участь у проекті, що призводить до збитків, то поведінка KOL вважається цивільним шахрайством, і інвестори мають право вимагати компенсації.
Більш серйозним є те, що, якщо KOL свідомо займався незаконним присвоєнням майна інвесторів та через обман змусив проектну команду отримати кошти інвесторів, що призвело до збитків інвесторів, то дії KOL можуть супроводжуватися злочином шахрайства згідно статті 266 Кримінального кодексу, що передбачає кримінальну відповідальність.
(Три) Ризик незаконної пірамідальної схеми
Згідно з попереднім викладом, модель співпраці між KOL та командою проекту зазвичай має недостатню прозорість, і зовнішній світ також важко дізнатися про конкретний спосіб отримання KOL токенів проекту. Однак, якщо розподіл токенів KOL пов'язаний з кількістю успішних інвесторів, яких вони просувають, і KOL рекламується у своїй платній спільноті, це може становити порушення законодавства про незаконну діяльність мережевого маркетингу.
З точки зору визначення злочину організації та керівництва маркетинговою діяльністю, як визначено статтею 224 Кримінального кодексу КНР, головними елементами на позначення маркетингової діяльності в кримінальному праві є: отримання «членського внеску» + оплата за кожного учасника + спонукання, примушення учасників продовжувати залучати інших до участі і створення структури на трьох рівнях і більше.
Таким чином, якщо KOL відповідає цим критеріям при просуванні проекту, а саме вимагає плату від спільноти, отримує винагороду у вигляді токенів залежно від кількості інвесторів, що розвиваються, та спонукає інвесторів продовжувати розвивати свою структуру вглиб, утворюючи структуру трьох рівнів і вище, то дії KOL можуть скоїти злочин організації та керівництва маркетинговою схемою та нести кримінальну відповідальність.
(Четвертий) Ризик визнання співучасником злочину
Недавно проект ZKasino викликав широку увагу до ризиків просування проектів KOL. У березні 2024 року команда проекту опублікувала повідомлення про запуск програми застави коштів.
Багато KOL брали участь у раунді фінансування ZKasino від KOL, і проект був рекламований через Twitter, криптоспільноту, офлайн заходи та інші канали, отримуючи відповідні винагороди у токенах та інвестиційні переваги.
Проте після того, як понад мільйон користувачів перейшли між понад десятьма тисячами ETH, проект ZKasino односторонньо змінив або видалив пояснення акції на своєму веб-сайті, не лише не повернув користувачам їх застейкані ETH згідно з угодою, але й примусово конвертував їх ETH в токени платформи.
Ця дія викликала великі суперечки, а деякі KOL, які брали участь у фінансуванні та просуванні проекту, після того, як їх звинуватили в «м'якому килимку» (збігу з грошима), також стали предметом сильних сумнівів та засудження з боку фанатів, звинувачуючи їх у вигодозбереженні й вимагаючи, щоб вони як «співучасники» несли відповідальність за кримінальні дії.
Як і багато KOL у цьому випадку, багато KOL часто вважають, що їхнє просування проекту та продаж токенів проекту на високих позиціях є лише нормальною комерційною інвестиційною діяльністю, яка не має нічого спільного з командою проекту і не потребує відповідальності перед користувачами.
Проте, як і відомо, що власність Сяо Хе може призвести до відповідальності, так і KOL можуть отримувати вигоду від раптового зростання токенів проекту, але вони також можуть стати жертвами серйозних правових ризиків, якщо проект зазнає проблем.
Якщо захоплені злочинними справами через спосіб залучення коштів, зміст проекту тощо, а KOL відіграв значну роль у просуванні та рекламі відповідного проекту, то відповідно до статті 25 Кримінального кодексу Китаю KOL ймовірно буде визнаний як свідомий або повинен був знати внутрішню інформацію про проект та стикається з обвинуваченням з боку правоохоронних органів та несе відповідальність за це.
Деякі досвідчені KOL вже розуміють цей ризик і почали вживати заходи для самозахисту. Наприклад, KOL KillTheWolf (0xKillTheWolf) поділився на Twitter своїми причинами відмови від участі в раунді ZKasino KOL, включаючи сумніви щодо оцінки проекту, доходів та недовіри до характеру засновника. Іншим KOL варто подивитися на цю обережність.
КОЛ-коло не таке приємне, як здається
З аналізу правових ризиків, наведених вище, видно, що KOL, які беруть участь у раунді фінансування KOL проекту Web3.0 та проводять його просування та рекламу, повинні звернути увагу на наступні моменти, щоб уникнути надання недостовірної інформації і запобігти потраплянню у кримінальну справу:
Провести повне дослідження проєкту та оцінку ризиків, зрозуміти ключову інформацію про модель управління, прибуткову модель, перспективи розвитку та потенційні ризики;
При рекламі проекту повністю розкривайте свої інтереси щодо токенів цього проекту.
Уникайте недостовірної реклами про проект, відмовляйтесь від зловживання впливом на маркетинг.
Деякі KOL можуть думати, що, якщо вони знаходяться за межами Китаю або рекламують проекти за межами Китаю, вони не підлягають правовому контролю Китаю. Це думка трохи наївна. Згідно з відповідними положеннями Кримінального кодексу Китаю, Китай має юрисдикцію, якщо злочинний поступок або його результат відбувається на території Китаю, або якщо KOL має китайське громадянство.
Наостанок адвокат Манкуна радить, що КОЛ у сфері Web3.0 повинні бути обережні при проведенні будь-якої реклами, виходячи з відповідального ставлення до інвесторів, щоб вони могли відтворювати професійну цінність "ключового лідера громадської думки" та сприяти здоровому розвитку екосистеми Web3.0.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Web3 правознавство | Які юридичні ризики пов'язані з фінансуванням кола KOL у спірному криптосвіті?
SatoshiVM став одним з популярних проектів у першій половині 24 року, і однією з причин цього було «бурлеск» викликане KOL.
У січні 2024 року SatoshiVM вперше випустив токен SAVM. Багато KOL, які співпрацювали з ним, забезпечили зарані нарощення реклами, тому ціна токену SAVM з самого початку зросла до небес. Через короткий час після випуску його ціна вже була 11,66 доларів США. Але незабаром стало відомо про те, що KOL отримали токени проекту і відразу ж їх продали, це викликало велику контроверсію і призвело до падіння ціни на токен. За даними торгівлі 12 червня 2024 року, найнижча ціна торгів на SAVM протягом 24 годин була 2,07 доларів США, і він давно втратив свою колишню славу.
Фактично, співпраця між проектами шифрування та KOL давно стала одним з відомих маркетингових методів у галузі, що призвело до концепції фінансування раундів KOL. Однак, участь KOL у раундах KOL зіткнулася з багатьма юридичними проблемами, особливо коли проект, у якому вони беруть участь, стикається зі значними коливаннями на ринку.
Отже, сьогодні адвокат Манкун розповість про тему КОЛ-раундів у криптографії - що таке КОЛ-раунди? Які юридичні ризики вони несуть? Як ці ризики можна уникнути?
KOL та KOL-колесо
(Один) Що таке KOL
KOL (Key Opinion Leader), прямий переклад - Ключовий лідер громадської думки, це людина, яка має більше та більш точну інформацію про продукти, прийнята або довірена відповідною групою і має значний вплив на їхню покупкову поведінку.
Авторитетні особистості в області Web3.0, по суті, є групою криптосвіту, які мають багатий досвід інвестування або свідомості про золотошахтірство, накопичили певну кількість прихильників. Вони мають більшу кількість експозиції через велике число підписників, інформація, яку вони публікують, буде бачити більше людей.
Як "експерт" в галузі Web3.0, вони не обов'язково повинні накопичувати шанувальників у певній кількості, щоб бути названими KOL. Навіть KOL зі шанувальниками усього 5000 має можливість отримати запрошення на просування від проекту та отримати певну винагороду через просування проекту.
Способи заробітку KOL зазвичай мають дві форми: перше - отримання миттєвої винагороди, тобто типовий спосіб реклами для інтернет-зірок, наприклад, популярні Giveaway KOL на X або реклама зірок NBA; інше - як інвестор проекту, використовуючи своє впливове положення як "технічний внесок" або безпосередньо беручи участь в інвестуванні, після запуску проекту отримувати або отримувати знижку на покупку токенів проекту в якості інвестора або раннього учасника.
(два) Як розуміти раунд KOL?
KOL-круг насправді є другим зазначеним вище типом, різниця у визначенні полягає в різних підходах.
З точки зору фінансування від розробників, деякі стартапи з криптовалютами залучають інвестиції, використовуючи акції, тоді як інші компанії залучають кошти, продавши свої власні токени або супутні токени. Звичайно, є компанії, які залучають кошти шляхом змішаного фінансування токенів і акцій.
KOL-раунд, це коли проект запрошує KOL для просування і одночасно розглядає їх як об'єкт фінансування. Відмінність від інших об'єктів фінансування полягає в тому, що KOL, як ранній учасник проекту, зазвичай може отримати певну знижку при покупці токенів проекту, навіть безкоштовно отримати розподіл токенів.
У квітні 2024 року RootData, платформа даних активів Web3.0, опублікувала статистику участі KOL у фінансуванні проектів за останні півроку, де dingaling зайняв перше місце з участю в 21 проекті.
*Варто звернути увагу, що згідно з цим списком, відносно велика кількість гравців NFT. Однією з можливих причин є те, що ринок NFT протягом останніх років не виступав надто добре. Тому проекти NFT та KOL також повинні шукати нових точок зростання та прориву, щоб додатково стимулювати рух ринку. І, можливо, одним з причин масового припливу гравців NFT на первинний та вторинний ринки є взаємодія між проектами та KOL. *
Які юридичні питання потрібно враховувати при проведенні KOL-раунду
(1) Регуляторні тенденції, пов'язані з KOL-командою
У Китаї, на основі таких нормативних актів, як «Закон про рекламу», «Норми поведінки в мережі ведучих», «Керівні принципи щодо посилення нормативного регулювання мережевого прямого ефіру» та ін., традиційним KOL потрібно явно вказувати на відносини замовлення просування з між собою та брендом у текстових або відеорекламних матеріалах і підлягають відповідному регулюванню. Наприклад, якщо якийсь KOL вставляє рекламу продукту у відео, то на момент публікації відео треба ставити рекламне позначення. Але в криптогалузі в Китаї наразі відсутня спеціальна правова підтримка.
Однак у США, згідно з умовами фінансування KOL, які були розкриті Bloomberg: KOL, які інвестували за зниженою ціною, повинні просувати проекти через довгі подкасти та відео в TikTok, та при цьому KOL повинні розкривати свої зв'язки з проектом при його просуванні.
Тим часом, реклама KOL також буде перевірена Комісією з цінних паперів і бірж США. Наприклад, у жовтні 2022 року Кім Кардашян була визнана порушенням відповідних правил США через недекларування своїх делегованих відносин з проєктом при рекламі токенів того проєкту, і була перевірена та звинувачена за це американською комісією з цінних паперів і бірж.
Однак на практиці зовнішньому світу часто складно дізнатися про взаємозв'язок між стороною проекту і KOL, а також про внутрішні транзакції моделі. Крім того, не всі учасники проекту або KOL розкривають свої внутрішні зв'язки. Тому, якщо «людина в курсі» не повідомляє новини, відповідним відомствам важко отримати інформацію про раунд KOL, і часто важко контролювати раунд KOL.
(Друге) Підозра у шахрайстві через неправдиву рекламу
Як Веб 3.0 серфери, лонг інвестори знають, що навіть якщо KOL збирають гроші лише для реклами та не беруть участі у фінансуванні проєкту, KOL не можуть довіряти їм за перебільшену публічність певного проєкту. Крім того, як тільки KOL купують або мають намір купити токени проекту та інвестувати в проект, достовірність інформації про проект, яку вони відгукують, стає ще більш сумнівною.
За деякими висловлюваннями фахівців галузі, мало KOL можуть висловлюватися правдиво під час просування; їхні слова часто містять нечіткість, призводять до непорозумінь або навіть цілком хибні висловлення, з метою спонукати інвесторів придбати токени проекту.
На ділі, такий спосіб, як KOL, який поєднує правду і брехню та перебільшення в рекламі, має правові ризики цивільного або навіть кримінального шахрайства. Згідно зі статтею 148 Громадянського кодексу, якщо неправдиве заявлення KOL призводить до помилкового розуміння інвесторів і вони придбають токени або беруть участь у проекті, що призводить до збитків, то поведінка KOL вважається цивільним шахрайством, і інвестори мають право вимагати компенсації.
Більш серйозним є те, що, якщо KOL свідомо займався незаконним присвоєнням майна інвесторів та через обман змусив проектну команду отримати кошти інвесторів, що призвело до збитків інвесторів, то дії KOL можуть супроводжуватися злочином шахрайства згідно статті 266 Кримінального кодексу, що передбачає кримінальну відповідальність.
(Три) Ризик незаконної пірамідальної схеми
Згідно з попереднім викладом, модель співпраці між KOL та командою проекту зазвичай має недостатню прозорість, і зовнішній світ також важко дізнатися про конкретний спосіб отримання KOL токенів проекту. Однак, якщо розподіл токенів KOL пов'язаний з кількістю успішних інвесторів, яких вони просувають, і KOL рекламується у своїй платній спільноті, це може становити порушення законодавства про незаконну діяльність мережевого маркетингу.
З точки зору визначення злочину організації та керівництва маркетинговою діяльністю, як визначено статтею 224 Кримінального кодексу КНР, головними елементами на позначення маркетингової діяльності в кримінальному праві є: отримання «членського внеску» + оплата за кожного учасника + спонукання, примушення учасників продовжувати залучати інших до участі і створення структури на трьох рівнях і більше.
Таким чином, якщо KOL відповідає цим критеріям при просуванні проекту, а саме вимагає плату від спільноти, отримує винагороду у вигляді токенів залежно від кількості інвесторів, що розвиваються, та спонукає інвесторів продовжувати розвивати свою структуру вглиб, утворюючи структуру трьох рівнів і вище, то дії KOL можуть скоїти злочин організації та керівництва маркетинговою схемою та нести кримінальну відповідальність.
(Четвертий) Ризик визнання співучасником злочину
Недавно проект ZKasino викликав широку увагу до ризиків просування проектів KOL. У березні 2024 року команда проекту опублікувала повідомлення про запуск програми застави коштів.
Багато KOL брали участь у раунді фінансування ZKasino від KOL, і проект був рекламований через Twitter, криптоспільноту, офлайн заходи та інші канали, отримуючи відповідні винагороди у токенах та інвестиційні переваги.
Проте після того, як понад мільйон користувачів перейшли між понад десятьма тисячами ETH, проект ZKasino односторонньо змінив або видалив пояснення акції на своєму веб-сайті, не лише не повернув користувачам їх застейкані ETH згідно з угодою, але й примусово конвертував їх ETH в токени платформи.
Ця дія викликала великі суперечки, а деякі KOL, які брали участь у фінансуванні та просуванні проекту, після того, як їх звинуватили в «м'якому килимку» (збігу з грошима), також стали предметом сильних сумнівів та засудження з боку фанатів, звинувачуючи їх у вигодозбереженні й вимагаючи, щоб вони як «співучасники» несли відповідальність за кримінальні дії.
Як і багато KOL у цьому випадку, багато KOL часто вважають, що їхнє просування проекту та продаж токенів проекту на високих позиціях є лише нормальною комерційною інвестиційною діяльністю, яка не має нічого спільного з командою проекту і не потребує відповідальності перед користувачами.
Проте, як і відомо, що власність Сяо Хе може призвести до відповідальності, так і KOL можуть отримувати вигоду від раптового зростання токенів проекту, але вони також можуть стати жертвами серйозних правових ризиків, якщо проект зазнає проблем.
Якщо захоплені злочинними справами через спосіб залучення коштів, зміст проекту тощо, а KOL відіграв значну роль у просуванні та рекламі відповідного проекту, то відповідно до статті 25 Кримінального кодексу Китаю KOL ймовірно буде визнаний як свідомий або повинен був знати внутрішню інформацію про проект та стикається з обвинуваченням з боку правоохоронних органів та несе відповідальність за це.
Деякі досвідчені KOL вже розуміють цей ризик і почали вживати заходи для самозахисту. Наприклад, KOL KillTheWolf (0xKillTheWolf) поділився на Twitter своїми причинами відмови від участі в раунді ZKasino KOL, включаючи сумніви щодо оцінки проекту, доходів та недовіри до характеру засновника. Іншим KOL варто подивитися на цю обережність.
КОЛ-коло не таке приємне, як здається
З аналізу правових ризиків, наведених вище, видно, що KOL, які беруть участь у раунді фінансування KOL проекту Web3.0 та проводять його просування та рекламу, повинні звернути увагу на наступні моменти, щоб уникнути надання недостовірної інформації і запобігти потраплянню у кримінальну справу:
Деякі KOL можуть думати, що, якщо вони знаходяться за межами Китаю або рекламують проекти за межами Китаю, вони не підлягають правовому контролю Китаю. Це думка трохи наївна. Згідно з відповідними положеннями Кримінального кодексу Китаю, Китай має юрисдикцію, якщо злочинний поступок або його результат відбувається на території Китаю, або якщо KOL має китайське громадянство.
Наостанок адвокат Манкуна радить, що КОЛ у сфері Web3.0 повинні бути обережні при проведенні будь-якої реклами, виходячи з відповідального ставлення до інвесторів, щоб вони могли відтворювати професійну цінність "ключового лідера громадської думки" та сприяти здоровому розвитку екосистеми Web3.0.